核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现稳健 收入、利润和现金流同比小幅增长 主要受益于运营活动增加和资本回报策略的有效执行[5] - 公司宣布战略性收购Iron Horse 以扩大 coiled tubing 业务规模和市场覆盖 交易金额包括7735万美元现金和3376万股普通股[3] - 行业前景积极 加拿大LNG出口设施投运和管道扩建项目预计将推动西部地区钻井和完井活动增长[18][19] 财务表现 - 2025年第二季度收入2138亿美元 较2024年同期的2118亿美元增长1%[5] - 调整后EBITDAS为4730万美元 较2024年同期的4520万美元增长5% 调整后EBITDA为4490万美元 较2024年同期的4070万美元增长10%[5] - 自由现金流2440万美元 较2024年同期的2090万美元增长17% 每股自由现金流0.13美元 较2024年同期的0.10美元增长30%[5] - 当期利润1950万美元 较2024年同期的1620万美元增长20% 每股利润0.11美元 较2024年同期的0.08美元增长38%[5] 资本配置策略 - 2025年第二季度通过NCIB计划回购并注销806万股普通股 加权平均价格4.01美元/股 占2024年末流通股的4%[6] - 自2017年启动NCIB以来累计回购1.77亿股 占初始流通股的51% 加权平均价格2.86美元/股[6] - 季度股息维持每股0.05美元 2025年第二季度支付900万美元 上半年累计支付1830万美元[9] - 收购Iron Horse完成后 季度股息将提高10%至每股0.055美元 合年化0.22美元/股[9] 运营数据 - 2025年第二季度完成1536次作业 较2024年同期的1394次增长10% 但单次作业收入下降至139191美元[27] - 压裂服务占比71% 水泥服务20% 连续油管服务9% 业务结构保持稳定[28] - 泵送支撑剂42.3万吨 较2024年同期的35.8万吨增长18%[27] - 水力压裂设备容量50.2万HHP 活跃机组7个 与去年同期持平[27] 技术升级与资本支出 - 2025年第二季度资本支出1620万美元 主要用于维护性支出和电动辅助压裂设备[10] - 2025年批准资本预算7040万美元 用于设备维护和增长计划[10] - 部署第三组电动辅助设备 第四组预计2025年底投用[14] - Tier 4 DGB发动机技术可替代90%柴油用量 降低燃料成本和碳排放[13] - 现有5套Tier 4 DGB压裂车队 总容量21万HHP[13] 行业环境与展望 - 加拿大LNG Canada设施投运 出口量占当前产量的10%以上 预计将提升天然气需求和价格[18] - Trans Mountain管道扩建增加石油出口能力 有助于收窄价格差异[19] - Montney和Duvernay区块因良好的经济性和LNG需求增长 预计活动将持续增加[21] - 美加关税争端暂时缓解 压裂砂关税已取消 但商品价格波动仍带来不确定性[20] 战略收购 - 收购Iron Horse将增加4个压裂机组和10个连续油管单元 增强在Cardium、Montney等区块的服务能力[22] - 交易预计将立即增加股东收益 支持股息增长计划[25] - 合并后公司将成为WCSB地区领先的能源服务提供商[22]

财务表现 - 2025年第二季度营业收入8.33亿美元，环比一季度7.36亿美元增长13% [1] - 净亏损3100万美元，相比一季度净利润3300万美元转亏，主要因一季度包含1.13亿美元Parker交易一次性收益 [1] - 调整后EBITDA 2.48亿美元，环比增长20% [1] - 国际钻井业务调整后EBITDA 1.177亿美元，环比增长2% [7] - 美国钻井业务调整后EBITDA 1.018亿美元，环比增长10% [8] - 钻井解决方案业务调整后EBITDA 7650万美元，环比增长87% [9] 业务进展 - Parker Wellbore收购完成后的首个完整季度贡献显著，钻井解决方案业务EBITDA占比超25% [7] - SANAD合资项目在沙特新增2台新建钻机，总数达12台，并获第四批5台钻机订单，计划2026-2027年投产 [13] - 科威特完成3台高规格钻机重启，均签订多年合同 [13] - PACE系列智能钻机在Bakken、Haynesville等页岩区创下水平段长度新纪录 [13] 运营数据 - 国际钻井平均在用钻机数85.9台，日调整后毛利率提升至17,534美元 [7] - 美国钻井平均在用钻机72.4台，其中Lower 48地区62.4台 [8] - 天然气钻探活动增加，预计下半年钻机数稳定在当前水平 [14] - 钻井解决方案业务毛利率达53% [9] 现金流与资本支出 - 调整后自由现金流4100万美元，相比一季度6100万美元消耗改善 [10] - 三季度资本支出预计2-2.1亿美元，全年7-7.1亿美元 [24] - 墨西哥政府70-100亿美元融资计划有望改善应收账款回收 [10] 行业展望 - 中东地区高规格钻机部署将推动国际钻井业务增长 [4] - 美国Lower 48地区原油钻探市场疲软，但天然气钻探活动回升 [5] - 阿拉斯加和海上钻井业务表现强劲，市场份额持续扩大 [6] - 预计三季度各业务线EBITDA与二季度持平 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收22亿美元，同比增长4%，环比下降1% [5][6] - 净利润1.08亿美元，每股收益0.29美元 [5] - EBITDA为2.52亿美元，占销售额的11.5% [6][14] - 自由现金流1.08亿美元，过去12个月EBITDA转换率为83% [15] - 工作资本占收入比例同比下降300个基点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 能源产品与服务业务 - 营收10.3亿美元，同比下降2% [17] - EBITDA下降3800万美元至1.46亿美元，利润率14.2% [17] - 产品销售额同比下降20%，资本设备销售额增长抵消部分下滑 [17] - 钻头租赁收入同比增长低两位数 [19] - 复合解决方案业务增长显著，预计未来将继续增长 [21][22] 能源设备业务 - 营收12.1亿美元，与去年同期基本持平 [22] - EBITDA增长1600万美元至1.58亿美元，利润率提升130个基点至13.1% [22] - 资本设备销售占比62%，同比提升8个百分点 [24] - 海底柔性管道业务收入创历史新高 [27] - 流程系统业务收入也达到历史高点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：石油导向钻机数量下降约9%，天然气钻机小幅增加无法完全抵消 [9] - 中东市场：沙特阿拉伯陆上钻机暂停，阿联酋和卡塔尔活动增加 [37] - 拉丁美洲：阿根廷从常规Comodoro油田转向非常规Vaca Muerta开发 [10][40] - 离岸市场：FPSO项目延迟但未取消，预计2026年加速 [12][34] 公司战略和发展方向 - 聚焦三大长期趋势：离岸生产替代美国非常规资源、天然气需求增长、技术提升效率 [32] - 实施成本削减计划，预计到2026年每年节省超过1亿美元 [45] - 退出部分产品线和市场以提高利润率 [48] - 自动化技术取得进展，已安装134套NOVOS系统，机器人系统在4个钻机应用并有11个在筹备中 [105][106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年下半年市场仍具挑战性，北美页岩活动可能进一步下降 [11] - 预计2026年离岸活动将加速，FPSO项目需求增加 [12] - 关税影响预计第三季度增至2000-2500万美元，第四季度2500-3000万美元 [16] - 长期看好离岸和非常规天然气市场的发展前景 [56][57] 其他重要信息 - 第二季度回购1090万股股票，价值1.5亿美元 [15] - 支付季度股息每股0.75美元和补充股息每股0.21美元 [15] - 供应链重组以应对关税和通胀压力 [16] 问答环节所有的提问和回答 关于利润率前景 - 公司预计成本削减将阻止利润率进一步下滑，并为2026年复苏奠定基础 [54] - 长期看好离岸和非常规资源开发带来的增长机会 [55][56] 关于现金流和资本支出 - 预计全年营运资本占收入比例在27%-29%之间 [70] - 资本支出预计与去年持平或略高 [70] 关于市场定位 - 公司正在为更大的市场做准备，特别是离岸和非常规资源开发 [75][76] - 成本削减是应对当前市场环境的措施，而非长期市场看淡 [81][82] 关于业务亮点 - 海底柔性管道业务过去五个季度订单达16亿美元 [27][93] - 自动化技术收入环比增长7%，同比增长25% [107] 关于技术发展 - 机器人系统获得客户积极反馈，被称为"下一个顶驱" [106] - 电动化趋势在油田设备中持续发展，包括修井机领域 [114]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收22亿美元，同比增长4%，环比下降1% [4][12] - 净利润1.08亿美元，每股收益0.29美元 [4] - 调整后EBITDA为2.52亿美元，占销售额的11.5% [4][12] - 自由现金流1.08亿美元，过去12个月EBITDA转换率为83% [13] - 预计第三季度营收同比下降1%-3%，EBITDA在2.3-2.5亿美元之间 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 能源产品与服务部门 - 营收10.3亿美元，同比下降2% [16] - 调整后EBITDA1.46亿美元，利润率14.2% [16] - 产品销售额同比下降20%，资本设备销售增长抵消部分影响 [16] - 预计第三季度营收持平至下降2%，EBITDA在1.3-1.5亿美元之间 [22] 能源设备部门 - 营收12.1亿美元，与去年同期基本持平 [22] - EBITDA增长1600万美元至1.58亿美元，利润率提升130个基点至13.1% [22] - 资本设备销售占营收62%，同比提升8个百分点 [22] - 预计第三季度营收下降1%-3%，EBITDA在1.45-1.6亿美元之间 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：石油导向钻机数量自3月以来下降约9% [7] - 中东市场：沙特暂停新增陆上钻机，阿联酋、卡塔尔和阿曼活动增加 [36] - 拉丁美洲市场：阿根廷运营商转向Vaca Muerta非常规资源开发 [8][38] - 离岸市场：预计2026年活动将加速 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦三个长期趋势：离岸生产替代美国非常规资源、天然气需求增长、技术提升效率 [30] - 推进成本削减计划，预计到2026年实现1亿美元年度成本节约 [15][44] - 自动化技术取得进展，已部署4套机器人系统，另有11套在准备中 [35] - 复合材料解决方案业务增长强劲，预计将继续扩张 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临宏观经济不确定性、OPEC+产量配额取消和中东冲突影响 [6] - 客户因关税和通胀压力推迟部分项目，但未见取消 [8][25] - 预计2025年下半年市场仍具挑战性，但2026年前景更为乐观 [9][10] - 离岸市场预计将在2026年加速，FPSO项目前景良好 [10][32] 其他重要信息 - 第二季度关税支出1100万美元，预计第三季度将增至2000-2500万美元 [14] - 过去五个季度通过股票回购和股息向股东返还6.22亿美元 [13] - 现金余额自2024年3月31日以来增加6.12亿美元 [13] - 工作资本占营收比例同比改善300个基点 [13] 问答环节所有的提问和回答 关于利润率前景 - 公司预计成本削减措施将阻止下半年利润率进一步下滑，并为2026年恢复奠定基础 [53] - 长期看好国际非常规资源和深水市场的增长潜力 [54][56] 关于现金流和资本支出 - 预计全年工作资本占营收比例在27%-29%之间 [67] - 资本支出预计与去年持平或略高 [67] 关于成本削减措施 - 1亿美元成本节约将平均分布在2025年第四季度至2026年期间 [80] - 措施包括流程标准化、战略采购、业务整合和退出低回报产品线 [44][45] 关于柔性管道业务 - 过去五个季度与工艺系统业务合计获得16亿美元订单 [26] - 第三季度已获得超过1亿美元新订单，预计将实现超过100%的订单出货比 [92] 关于自动化技术 - 已安装134套NOVOS系统，另有86套待安装 [99] - 数字产品收入环比增长7%，同比增长25% [101] 关于设备电气化趋势 - 看好电驱修井机在安全性、控制和监测方面的优势 [106] - 注意到连续油管设备向更大尺寸发展的趋势 [108]

财务表现 - 公司第二季度营收55.1亿美元，同比下降5.5%，每股收益0.55美元，低于去年同期的0.80美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期54.4亿美元1.35%，但每股收益与预期一致 [1] - 过去一个月公司股价上涨8.6%，表现优于标普500指数4.6%的涨幅 [3] 区域营收 - 拉丁美洲地区营收9.77亿美元，同比下降10.9%，但高于分析师平均预期的9.1106亿美元 [4] - 欧洲/非洲/CIS地区营收8.2亿美元，同比增长8.3%，超出分析师预期的7.697亿美元 [4] - 北美地区营收22.6亿美元，同比下降9%，与分析师预期一致 [4] - 中东/亚洲地区营收14.5亿美元，同比下降2.9%，低于分析师预期的15.1亿美元 [4] 业务板块表现 - 钻井与评估业务营收23.4亿美元，同比下降3.8%，略高于分析师预期的22.7亿美元 [4] - 完井与生产业务营收31.7亿美元，同比下降6.8%，略低于分析师预期的31.8亿美元 [4] - 完井与生产业务营业利润5.13亿美元，低于分析师预期的5.3922亿美元 [4] - 钻井与评估业务营业利润3.12亿美元，与分析师预期的3.1349亿美元基本持平 [4] - 公司及其他业务营业亏损6600万美元，好于分析师预期的8660万美元亏损 [4]

财务表现 - 2025年第二季度GAAP营收55.1亿美元，超预期1.7%，但同比下滑5.5% [1][2] - 调整后每股收益0.55美元，符合市场预期 [1][2] - 营业利润率13%，同比下降4.5个百分点 [2] - 自由现金流5.82亿美元，同比减少41.7% [2] - 净利润4.72亿美元，同比下滑33.4% [2] 业务板块分析 - 完井与生产(C&P)板块营收31.7亿美元，同比下滑8%，经营利润5.13亿美元 [6] - 钻井与评估(D&E)板块营收23.4亿美元，同比下滑3.8%，经营利润3.12亿美元 [7] - 北美地区营收22.6亿美元，同比下滑9% [8] - 欧洲/非洲/CIS地区营收8.2亿美元，同比增长8% [8] - 中东和亚洲地区营收14.54亿美元，同比下滑2.9% [9] 战略与技术进展 - 资本支出占比维持6%目标，本季度资本开支3.54亿美元 [4][11] - 推出EarthStar 3DX电阻率服务，实现水平井50英尺前瞻地质探测 [10] - 与Nabors Industries合作在阿曼实现全自动化钻井 [10] - 与雪佛龙合作开发闭环压裂系统，提升实时反馈能力 [10] - 增加对VoltaGrid持股，投资3.45亿美元发展分布式电力解决方案 [11] 资本回报 - 通过股票回购和股息向股东返还2.5亿美元 [12] - 季度股息维持每股0.17美元 [12] 行业展望 - 全球油田服务需求预期较此前更疲软 [13] - 挪威新项目推动欧洲地区增长，但中东活动减少 [8][9] - 客户定价趋势和北美人工举升活动减少导致利润率承压 [6][7]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收为10亿美元，上一季度为9.77亿美元，环比增长7% [19] - 二季度净利润为7100万美元，上一季度为2000万美元；调整后净利润为2000万美元，上一季度为700万美元；摊薄后每股净收益为0.43美元，上一季度为0.12美元；调整后摊薄每股净收益为0.12美元，上一季度为0.04美元 [19] - 二季度调整后EBITDA为1.81亿美元，上一季度为1.68亿美元，环比增长8% [20] - 二季度一般及行政费用总计5800万美元，上一季度为6600万美元，减少700万美元，主要因第一季度Chris离职相关的加速修改股票薪酬所致 [20] - 二季度其他收入项目总计5800万美元，其中投资收益6800万美元，利息支出约1000万美元；二季度税收支出约2400万美元，约占税前收入的25%，现金税为2000万美元；预计2025年下半年税收支出率约为税前收入的25%，且下半年无现金税支付 [20] - 二季度末现金余额为2000万美元，净债务为1.4亿美元，较上一季度减少4600万美元 [20] - 二季度现金使用包括资本支出和1300万美元现金股息；净资本支出为1.34亿美元，包括对DigiFleets的投资、资本化维护支出、LTI基础设施和其他产品；二季度资产出售所得约300万美元，股权证券出售所得5100万美元 [21] - 预计2025年总资本支出约为5.75亿美元，比计划少约7500万美元，大致平均分配于减少的完井资本支出和发电交付延迟 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度公司各业务线活动增加，抵消了定价逆风以及二叠纪砂市场疲软的影响 [19] - 公司电力业务取得进展，建立了长期合作关系，有望推动未来成功 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美石油产量相对稳定，尽管全球经济和地缘政治发展动态变化，但近期事件尚未引发北美产量的显著反应；大型资本充足、资产负债表强劲且运营高效的生产商拥有良好的油井经济效益，能够抵御大宗商品价格波动；季度内价格波动创造了套期保值机会，进一步缓和了供应端反应 [13][14] - 预计下半年完井活动将逐渐放缓，反映了资本部署的谨慎，这将导致服务市场定价压力增加；活动放缓预计将加速设备的拆解和损耗，从根本上改善服务行业的供需动态 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划适度减少部署的车队数量，并重新定位马力，以支持长期合作伙伴对同步压裂服务不断增长的需求；利用全套完井产品和服务，包括压裂、电缆测井、砂、化学品、物流、加油服务以及顶级工程和诊断工具，加强与客户的合作 [5] - 公司在前沿DigiPrime增强技术上取得进展，拥有两台变速DigiPrime装置在西德克萨斯的高压环境中完成了超过1700小时的测试，该技术可提供精确的速率控制和增加扭矩，提高运营和资本效率，扩展了提供100%天然气解决方案的能力 [6] - 公司完成了行业首个最后一英里砂浆系统的现场试验，该系统与专有水处理系统配合使用，持续超过交付量，预计可降低成本、提高交付可靠性并减少粉尘、排放和道路维护 [10] - 二季度公司宣布两项电力设施开发战略联盟：在宾夕法尼亚州与Range Resources和Imperial Land Corporation合作，为工业园区提供电力服务；在科罗拉多州与Altitude X Aviation Group合作，支持科罗拉多航空航天港的开发 [11] - 公司与Oclo合作，为大型负载客户提供集成的下一代电力解决方案，结合Liberty的Forte分布式天然气发电和高性能负载管理解决方案，以及Oclo的Aurora发电站，实现电网电力管理和小型模块化核反应堆的集成，提供快速部署、增强的电网优化和长期价格稳定性 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在宏观经济不确定性增加和能源行业波动的背景下，二季度表现出色，收入和调整后EBITDA环比增长78%，尽管行业完井活动疲软，但公司团队提高了效率和利用率，抵消了定价逆风 [4] - 公司撤回了1月份提供的全年EBITDA目标范围，预计三季度收入和EBITDA将环比下降；尽管预计压裂市场疲软，但公司对未来机会充满信心，相信能够持续表现出色，为客户提供一流的服务和工程解决方案，电力业务机会不断扩大 [22][23] 其他重要信息 - 公司于4月将名称从Liberty Oilfield Services更改为Liberty Energy ，并对小型模块化核能、增强型地热和电池进行了投资 [162] - 全球石油需求去年增长0.7%，供应34%的全球能源需求；全球天然气需求去年增长2.5%，供应25%的全球能源需求；电力需求增长4%，超过了能源系统总需求的增长；美国也因人工智能增长和制造业回流出现类似的电力需求增长情况 [161] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电力业务增量产能的供应链情况以及未来几个季度资产签约潜力 - 公司在天然气往复式发动机方面有额外产能，可在2026年大幅扩大订单，并在2026年末至2027年初交付；已宣布的大型合作项目因涉及许可等流程，资产部署时间较长，预计到2027年；今年秋季将在科罗拉多和得克萨斯的三个地点开始部署发电资产，预计2026年开始发电 [26][29] 问题: 与Aqua的合作关系，是作为长期基荷电源还是SMR上线后的备用电源 - 合作的第一阶段为客户设施提供启动和持续运营的过渡电源，直到SMR部署；SMR适合基荷电力，但数据中心等负载需求变化大，需要天然气往复式发动机和先进技术（如电容、超级电容）来应对负载变化；与天然气结合使用，在电网到来时也能提供灵活性，可根据电网价格调整 [31][33] 问题: 三季度和四季度的收入和EBITDA轨迹，以及四季度季节性影响 - 二季度业绩出色，但三季度开始活动减少，预计利用率下降中个位数；公司正在重新配置资产，减少车队数量，提高效率；预计定价逆风为低个位数，新资产定价相对稳定，旧资产尤其是柴油设备定价面临挑战；目前判断四季度情况还为时过早，预计至少会有正常的季节性影响 [39][44] 问题: 与OCLO的联盟是否针对有谅解备忘录的客户还是新客户 - 联盟将与OCLO已有谅解备忘录的大客户合作，为其提供更集成和与电网互联的长期解决方案，解决从低碳解决方案过渡到长期核能解决方案的问题，同时应对人工智能数据中心的可变负载和季节性变化 [45][46] 问题: 砂浆管道系统与传统方法相比的运营优势和成本差异 - 砂浆系统可避免在某些情况下使用卡车运输，如在靠近矿场的位置，可直接通过管道输送砂；在最后一英里运输中，可减少卡车在低速、维护成本高的道路上的行驶，提高运输效率，降低每吨英里成本，消除卡车交通、灰尘和噪音，减少道路维护成本 [50][54] 问题: 整合马力到更少车队对业务盈利能力的影响 - 虽然车队数量减少，但每个车队的盈利能力略有提高，每马力的情况有相似之处，同时可降低客户每横向英尺的平均成本，实现双赢 [56] 问题: 三季度和四季度的收入下降预期，以及运营杠杆和成本递减的影响 - 预计三季度活动减少中个位数，定价下降低个位数，两者应分开考虑；目前无法准确预测两者对三季度和四季度的具体影响；定价预计在四季度相对稳定，会有季节性影响，随着时间推移会有更清晰的展望；运营杠杆方面，活动减少和定价下降会导致收入减少，成本递减情况因业务调整而异 [39][43][61] 问题: 资本支出减少中压裂和电力业务各自的占比，以及电力业务延迟交付的原因和进一步延迟的可能性 - 资本支出减少大致各占50%；电力业务交付时间的确定是因为年初预计的交付时间在11月至次年2月之间，现在只是更明确了实际交付时间；压裂业务方面，随着市场变化，公司开始控制完井业务的资本支出，以保持强劲的自由现金流 [66][67] 问题: 客户2026年的预算规划 - 预计北美陆上油气生产商将尽量维持产量在当前水平，除非出现重大经济混乱，否则预算将支持产量稳定，可能会有每天10万至20万桶的适度下降 [73][75] 问题: 电力业务交付时间，以及是否考虑预订超过400兆瓦的产能 - 公司与电力合作伙伴确认，目前仍可在12个月内获得交付，对增加明年的产能订单有信心 [77] 问题: 5.75亿美元资本支出中维护支出的占比 - 维护支出略低于2亿美元 [78] 问题: 未来DG车队的部署计划 - 2025年将完成Digi项目，车队已与客户签约；展望2026年，最有可能的情况是将资本支出用于维护，不部署额外的DG产能，除非市场情况发生变化 [85] 问题: 公司设备是否与天然气盆地相关，以及业务情况 - 公司在二叠纪的业务相对钻机数量较少，而在海恩斯维尔的业务相对钻机数量较多，目前在海恩斯维尔的业务得到有力支持，预计这种情况至少会持续到年底 [89] 问题: 行业中柴油设备的淘汰情况，以及对供需关系的影响 - 市场对下一代产能和最新的双燃料技术（特别是Tier four）需求强劲，而Tier two柴油产能和较旧的Tier two双燃料设备需求下降；预计今年下半年和2026年这些设备的淘汰率将上升至中两位数，这将加速市场的供需平衡，为市场反弹创造更有利的条件 [97][98] 问题: 砂浆管道系统的潜在市场范围 - 该系统可在二叠纪盆地的特拉华地区部署，也有机会应用于海恩斯维尔等其他地区，但冬季可能不适合使用 [100][101] 问题: 减少车队数量并重新部署的原因 - 一方面，一些小型运营商停止了完井活动；另一方面，市场定价存在挑战，部分参与者的定价策略导致价格下降，公司选择不参与低价市场，而是将资源重新分配给长期合作伙伴，通过同步压裂等方式提高效率 [105][106] 问题: 与Oklo战略联盟最早实现收入的时间 - 类似于数据中心的开发，预计2027年天然气发电开始产生有意义的收入，而核发电站预计在2030年代初开始发电；随着核基荷的到来，公司的电网互联解决方案将发挥作用 [108][109] 问题: 车队重新定位时是否升级资产，以及是否将天然气燃烧资产用于同步压裂 - 目前不升级资产，旧的柴油设备将逐步淘汰或可能出口到海外；资产重新部署是根据客户需求，确保合适的资产在合适的位置；短期内，部分Digi车队将支持同步压裂，随着今年下半年更多Digi车队的推出，这将是一个临时解决方案 [116][118] 问题: 公司在完井服务方面，哪些产品和服务对市场份额增长和定价保护最有帮助 - 对于大型客户，下一代技术、强大的安全记录、良好的供应链以及软件创新（如主速率控制系统）有助于提高效率，降低生产成本；对于小型运营商，他们更依赖公司的工程支持，因为他们可能缺乏压裂设计专业知识，而公司能够根据经济条件提供优化的压裂设计 [122][123] 问题: 与Altitude X合作的TESS项目的合同结构，以及与IMG的PitMicrogrid的比较和标准化情况 - TESS项目预计能够将多余的电力出售到批发市场；PitMicrogrid采用模块化发电解决方案，施工和调试过程标准化，降低了成本和时间风险；TESS项目和其他数据中心项目也基于类似的模块化解决方案，可根据需求构建不同规模的发电厂，随着项目规模增大，可能会使用更大的发电单元 [126][128][129] 问题: 新一代技术（如Digi车队）在海恩斯维尔的磨损情况 - 海恩斯维尔是高强度作业环境，但新一代资产专为这种高流量、高压工作设计，如DigiPrime单泵每分钟可输送12桶，是传统泵的两倍；同时，公司通过资产监测、数字双胞胎和人工智能监督系统，能够提前发现问题并进行小修，延长资产使用寿命 [134][136][138] 问题: 未来国际业务的潜在市场，以及运输、部署和升级车队的成本 - 公司持续关注全球机会，中东、阿根廷和澳大利亚都有业务机会；澳大利亚因对进口设备有严格要求，设备需完全翻新；运输、部署和升级成本因地区而异，但公司会确保设备符合当地工作标准 [147][149][150] 问题: 公司对股票回购的看法，以及如何平衡股票回购和其他资本分配优先事项 - 公司采用机会主义方法进行股票回购，当股价与公司内在价值差距较大时，更倾向于回购；二季度市场波动较大，公司暂停回购以评估市场和确保资产负债表健康；未来将继续关注股价和市场情况，同时认为投资增长有潜力提高长期每股收益，为公司创造更大价值 [154][155][156]

投资策略 - 专注于寻找被低估且具有强劲上涨潜力的股票以及估值过高的公司 [1] - 特别关注能源行业包括石油和天然气巨头、中型和小型勘探与生产公司以及油田服务公司 [1] - 同时覆盖其他多个行业如矿业、化工和奢侈品行业 [1] - 强调除了利润和销售分析外还需评估自由现金流和资本回报率以获得更深入的见解 [1] - 倾向于被低估和被误解的股票但也承认某些成长股确实值得其溢价估值 [1] - 投资者的主要目标是深入研究并判断市场当前的观点是否正确 [1]

文章核心观点 公司将于2025年8月1日上午7点30分（中部时间）召开电话会议讨论2025年第二季度业绩，并于会议前一晚发布财报 [1] 会议安排 - 会议将通过网络直播进行，想提问的参与者可在此注册获取拨号号码和唯一PIN，不想提问可加入仅收听的网络直播，建议提前10分钟加入 [2] - 会议结束后不久可在公司网站投资者板块收听回放，回放将保留约7天 [2] 公司概况 - 公司是高度工程化产品和支持服务的领先提供商，助力优化石油和天然气井建设、完井及油田开发策略 [3] - 公司主要为勘探和生产公司提供产品和服务，用于陆上和海上油井，主要是在非常规和常规油气藏中钻有水平井段的油井 [3] - 公司产品和服务在北美及部分国际市场的油气盆地得到应用，包括北海、中东、阿根廷和中国 [3] - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易，股票代码为“NCSM”，更多信息可在网站www.ncsmultistage.com查询 [3] 联系方式 - 联系人是首席财务官兼财务主管Mike Morrison，联系电话+1 281 - 453 - 2222，邮箱IR@ncsmultistage.com [4]

公司财报发布计划 - 公司计划在2025年8月14日美国东部时间上午10点（中部时间上午9点）召开第二季度财报电话会议，并在会议前公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 电话会议可通过拨号或网络直播参与，拨号需提前10分钟拨打1-201-389-0869并申请加入DTI会议，网络直播链接为https://investors.drillingtools.com/news-events/events [2] - 无法参与直播的投资者可在2025年8月21日前通过拨打1-201-612-7415（密码13754878）收听回放，或通过上述链接在会议结束后90天内观看存档 [2] 公司背景信息 - 公司总部位于德克萨斯州休斯顿，是一家专注于水平井和定向钻井工具的油服企业，业务涵盖设计、制造和租赁，并提供全井生命周期的前沿解决方案 [1][3] - 公司成立于1984年，在北美拥有15个服务中心，并在EMEA和APAC地区设有11个国际服务中心 [3] - 公司官网为www.drillingtools.com，投资者关系联系人包括Ken Dennard和Rick Black，邮箱为[email protected] [3][4]