股票近期表现 - 公司股票在过去一个月内回报率为+5%，表现优于同期Zacks S&P 500综合指数的+1%涨幅 [2] - 同期，公司所属的Zacks技术服务业指数下跌了3.1% [2] 盈利预测修正 - 当前季度每股收益预期为0.74美元，较去年同期下降19.6% [5] - 过去30天内，当前季度共识预期上调了0.3% [5] - 当前财年共识每股收益预期为2.89美元，同比下降15.3%，过去30天内该预期上调了0.4% [5] - 下一财年共识每股收益预期为2.95美元，同比增长1.9%，但过去一个月内该预期下调了1% [6] - 基于盈利预测修正等因素，公司Zacks评级为第3级（持有） [7] 收入增长预测 - 当前季度共识收入预期为95.3亿美元，同比增长2.7% [11] - 当前财年收入预期为355.3亿美元，同比下降2.1% [11] - 下一财年收入预期为374.4亿美元，同比增长5.4% [11] 最近报告业绩及预期差异历史 - 上一报告季度收入为89.3亿美元，同比下降2.5%，与市场共识预期基本一致，预期差异为-0.02% [12] - 上一报告季度每股收益为0.69美元，低于去年同期的0.89美元，但超出市场共识预期4.55% [12] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益共识预期，两次超出收入共识预期 [13] 估值 - 根据Zacks价值风格评分，公司获得A级评级，表明其估值低于同业公司，股票交易价格存在折价 [17]

财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.39美元，低于市场预期的0.41美元，但高于去年同期的0.30美元 [1] - 营业收入为18亿美元，超出市场预期6000万美元，但较去年同期下降33.7% [2] - 运营费用从去年同期的10.35亿美元增至13.47亿美元，增幅30.1% [1][11] 股东回报 - 董事会宣布季度现金股息为每股0.22美元，与上一季度持平 [3] - 年内已支付现金股息5.04亿美元，截至2025年9月股东总回报近5.51亿美元 [4] - 在20亿美元股票回购计划中，仍有11亿美元额度可用，公司已于10月重启机会性回购 [4] 生产与价格 - 第三季度日均产量为78.5万桶油当量，同比增长17.3%，超出市场预期 [6] - 石油日均产量大幅增长50.3%至16.68万桶，天然气液体日均产量增长23.8%至13.58万桶 [7] - 原油实现价格同比下降13.4%至每桶64.10美元，天然气实现价格同比上涨至每千立方英尺1.95美元 [8][9] 成本与现金流 - 单位平均成本从去年同期的每桶油当量16.96美元升至19.33美元 [10] - 运营现金流同比增长28.6%至9.71亿美元，自由现金流为5.33亿美元 [12] - 公司专注于削减债务，已偿还与收购相关的10亿美元定期贷款中的6亿美元 [5] 财务状况与指引 - 截至9月30日，公司拥有9800万美元现金及等价物，总流动性约21亿美元，净长期债务42亿美元，负债资本比为20% [13] - 2025年资本支出指引约为23亿美元，全年等效产量指引上调至77.2-78.2万桶油当量/日 [14] - 第四季度预计等效产量为77-81万桶油当量/日，资本支出约5.3亿美元，并重申全年有效税率22% [15] 行业其他公司表现 - Liberty Energy第三季度调整后每股亏损0.06美元，差于市场预期，业绩受宏观经济逆风和压裂活动放缓影响 [18][19] - Valero Energy第三季度调整后每股收益3.66美元，远超市场预期，主要得益于炼油利润率和乙醇利润率上升 [20][21] - Halliburton第三季度调整后每股收益0.58美元，超出市场预期，但低于去年同期，北美业务活动较为疲软 [21][22]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为2.4亿美元，环比增加1600万美元，同比增长58%，环比增长7% [5][12] - 第三季度调整后EBITDA为4400万美元，环比减少300万美元 [12] - 第三季度调整后EBITDA利润率为18%，环比下降3个百分点，主要归因于与整合工作相关的近期费用增加，包括退出Eldridge设施 [12] - 第三季度自由现金流为3700万美元，环比减少1500万美元，主要由于上季度受益于海底采油树处置收益 [16] - 年初至今自由现金流为1.12亿美元，调整后EBITDA转换为自由现金流的比率约为83% [17] - 资本支出在第三季度为1200万美元，约占营收的5%，其中约400万美元为与整合工作相关的一次性支出 [17] - 截至2025年9月30日，现金及等价物总额为1.63亿美元，循环信贷额度未动用，总债务为2600万美元，全部为融资租赁 [18] - 截至2025年9月30日的12个月资本回报率为13%，与截至2025年6月30日的12个月持平 [18] - 第四季度业绩展望：预计调整后EBITDA在4200万至4700万美元之间，营收在2.35亿至2.45亿美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美陆地业务营收为1.32亿美元，环比增长10%，主要得益于Citadel收购贡献完整季度收入以及钻井增强产品组合在美国陆地市场份额持续增长 [13][14] - 海底服务相关收入在美国离岸市场创下历史最高季度记录 [7] - 准时交付率提升至76% [10] - 成功将X-Pac可膨胀尾管悬挂系统与Citadel浮式设备结合安装，展示了交叉销售机会的执行力 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际和离岸业务营收为1.08亿美元，环比增长4%，尽管沙特阿拉伯和墨西哥等关键市场表现疲软 [7][15] - 北美陆地业务表现持续超越整体美国市场 [14] - 在中东地区参与了有史以来最长的钻井作业，井深达54,000英尺，使用了多种技术 [8] - 在亚洲市场，第三季度获得了多项海底设备重要订单，预计于2026年和2027年交付 [9] - 拉丁美洲市场保持韧性，得益于市场扩张和营收协同机会的执行，特别是在阿根廷销售了可溶解桥塞技术 [9] - 在沙特阿拉伯开设了新制造工厂，巩固了在当地市场的影响力 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用资本密集度低的商业模式，仅需2-3%的营收即可资助有机增长，并实现高自由现金流转换率 [5] - 通过收购Citadel扩大了市场地位，并推动了有意义的交叉销售机会，旨在利用国际平台实现有机市场份额增长 [6] - 与OneSubsea签署了独家海底井口供应协议，使公司成为捆绑式海底套包的独家井口供应商，预计首批订单将于2026年下达，2027年开始交付 [10][28] - 退出Eldridge设施被视为实现调整后EBITDA利润率中长期目标达25%的关键第一步，预计将释放显著的利润率改善 [12][19] - 公司强调通过改善运营执行和客户体验（特别是准时交付）来推动有机份额增长 [10] - 并购渠道保持活跃，重点关注符合"大影响小订单"战略的资本效率高的优质企业 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境仍具挑战性，但公司团队执行力强劲 [5] - 美国陆地整体活动保持疲软，但公司表现持续超越市场 [14] - 国际市场的疲软，如沙特阿拉伯和墨西哥，对业绩构成阻力，但公司执行强劲 [7][15] - 美国关税政策的变化，特别是钢铁关税的逐步实施和税率提高，开始对公司业务产生影响，但公司有信心成功抵消这些不利因素 [15][16] - 预计整合工作、关税不确定性以及海底产品交付的组合将在至少下一个季度对利润率构成压力，但退出Eldridge设施将在2026年释放有意义的利润率改善 [19] - 对沙特阿拉伯市场在2026年的活动回升持乐观态度，特别是在天然气、非常规油气、海上石油以及陆上石油和修井领域 [40] 其他重要信息 - 公司于2024年9月6日完成了与Dril-Quip的合并，Innovex为会计收购方，因此2024年第三季度比较期业绩反映了合并前Innovex的完整期间业绩以及合并后包含Dril-Quip业绩的综合公司业绩 [12] - 公司计划将资本回报率恢复到合并前18%的历史平均水平的高十位数水平 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于上个季度提到的井下操作问题及其解决进展和未来影响 [24] - 公司已对产品进行了大量改进以解决问题，完成了资格认证和客户见证，已获准运行三个作业，第一个作业预计在一周内进行，预计第一季度情况将开始好转 [25][26] - 公司强调通过识别问题根本原因并构建更稳健的产品来差异化自身，通常能在问题解决后处于更强地位 [25] 问题: 关于与OneSubsea独家井口协议的典型交付周期和收入影响时间 [27] - 该协议为公司打开了全新的市场机会，预计首批订单可能在今年晚些时候，更可能在明年年初下达，从接单到交付通常需要9个月到一年时间 [28] - 收入确认将在产品交付时进行，因此预计收入将从2027年开始体现，2028年可能全面运行，初期可能贡献公司总收入的2%至3% [28][29][57] 问题: 关于利润率提升的因素，特别是运营整合与关闭Eldridge设施的比较 [33] - 退出Eldridge设施是进行有意义的制造足迹整合的第一步，预计仅此一项就可带来约1个百分点的利润率改善，将在第一季度分阶段完成，第二季度全面生效 [34] - 随后进行的其他设施整合将进一步推动利润率提升，预计在现有营收水平下，通过这些措施可使利润率回到低20%的水平，达到中20%的目标则需要沙特和墨西哥等关键市场的改善 [35][36] 问题: 关于沙特阿拉伯市场活动恢复的进展和公司在该地区的业务模式 [37] - 公司在沙特的业务模式主要是直接与国有石油公司合作，约占70%-80%，其余通过大型服务公司进行，但最终用户仍对产品有认证权 [39] - 对沙特市场活动在2026年回升持乐观态度，包括天然气、非常规油气、海上和陆上石油等领域，预计这将使公司在该市场恢复增长 [40] 问题: 关于资本配置偏好，并购与股票回购或股息的比较，以及当前并购市场情况 [41] - 公司倾向于平衡股东回报与增值型并购，过去12个月已部署超过1.9亿美元用于收购，交易层面的资本回报率接近20% [41] - 公司拥有多个高质量企业正在评估中，强劲的净现金状况使其在并购中具有优势，只要并购渠道中存在优质机会，公司倾向于进行并购 [42] 问题: 关于实现中20%利润率目标的时间表以及OneSubsea业务对该目标的影响 [45] - 预计在2025年中期，通过成本合理化措施，在现有营收水平下可将利润率提升至低20%，达到中20%则需要市场的配合，如沙特和墨西哥的改善 [47][48] - 海底业务目前的利润率略低于公司平均水平，但通过一些措施可接近平均水平，长期来看，OneSubsea业务应能接近25%的长期目标 [49] 问题: 关于公司对2026年下半年海上市场复苏的敞口和定位 [50] - 公司最重要的海上市场依次为美国海上、巴西、北海和亚洲，非洲市场目前较小但增长潜力大 [51] - 对2026年下半年海上活动显著反弹持谨慎态度，但预计会比当前水平有所改善 [51] 问题: 关于与OneSubsea协议的促成原因和影响，以及Dril-Quip以往的角色 [55] - 该协议是多年合作的成果，此前虽有框架协议但实质性授标有限，预计在2027-2028年该协议可能贡献2%-3%的营收 [57] - OneSubsea看中公司的领先井口技术，结合其海底技术可形成强大的市场竞争力 [58][59] 问题: 关于公司在沙特阿拉伯市场从陆上石油向非常规天然气等领域渗透的展望 [60] - 公司最初专注于常规石油，但近年来已多元化至常规天然气和非常规天然气等领域，并计划在未来五年内复制在陆上石油的成功 [61][62] 问题: 关于Citadel整合进展、客户渗透和未来整合计划 [66] - 整合进展顺利，增加了TrendFoot等利基技术，在美国市场份额持续增长，与主要钻探公司的合作不断加强 [67] - 整合的机械方面已基本完成，下一阶段重点是结合双方最优技术，拓展北美无缝工具和国际市场的份额 [68] 问题: 关于关税对业务的当前影响、成本转嫁能力和缓解措施 [69] - 关税政策是多变的，公司业务模式灵活，长期锁定价格较少，能够与供应商和客户协同管理成本波动 [70] - 团队正致力于提高效率、降低成本，并与客户协商成本转嫁，迄今为止在保持毛利率持平方面做得很好，但仍在积极应对 [71] - 长期利润率目标未明确考虑关税因素，因其存在很大不确定性 [72]

业绩总结 - 2025年第三季度收入为2.4亿美元，较上季度增长7%[28] - 2025年第三季度净收入为3900万美元，净收入率为16%[47] - 2025年第三季度调整后EBITDA为4400万美元，调整后EBITDA利润率为18%[28][47] - 2023年总收入为5.56亿美元，较2022年的4.67亿美元增长19%[50] - 2023年调整后EBITDA为1.32亿美元，调整后EBITDA率为24%[50] 现金流与财务状况 - 2025年第三季度运营产生的净现金为4800万美元[28] - 2025年第三季度自由现金流为3700万美元[28] - 第三季度自由现金流占调整后EBITDA的84%[38] - 现金余额充足，剩余约9070万美元的回购授权[38] 未来展望 - 2025年第四季度收入预期在2.35亿至2.45亿美元之间[28] - 2025年第四季度调整后EBITDA预期在4200万至4700万美元之间[28] - 预计通过成本协同效应，调整后EBITDA利润率将提升至25%[37] 资产处置与市场表现 - 公司完成了9000万美元的Eldridge设施出售，增强了现金流[29] - 设施出售后，公司的足迹减少了80%，从113英亩缩减至约23英亩[31] - 美国土地组合在市场中持续超越，市场份额不断增长[38] - 子海业务与OneSubsea的合作扩大了可寻址市场和市场份额[38] 运营效率 - 第三季度的按时交付率提升至76%，较2024年第三季度的50%有所改善[38]

迈克尔·伯里的投资动向 - 旗下对冲基金Scion Asset Management在截至9月30日的季度披露大规模看跌头寸 [1] - 针对英伟达建立100万股等值看跌期权 名义价值约1.866亿美元 [1] - 针对Palantir Technologies建立500万股等值看跌期权 名义价值约9.12亿美元 [1] - 上一季度未持有这两家公司头寸 显示投资组合转向 [4] 目标公司市场表现 - 英伟达作为AI芯片巨头 今年股价上涨54% 周一收盘上涨2.2% [3] - 英伟达成为全球首家市值达5万亿美元的公司 [2][3] - Palantir作为AI驱动数据分析公司 今年股价飙升174% [3] - Palantir周一收盘上涨3.4% 但盘后公布财报后下跌4.3% [3] 行业背景与市场观点 - 投资行为基于对人工智能领域市场泡沫的警告 [4] - 市场对人工智能的狂热推动英伟达和Palantir大幅上涨 [2] - 当前存在关于AI热潮是否将股票估值推至泡沫区域的激烈辩论 [4] - 标准普尔500指数和纳斯达克100指数飙升至创纪录高点 [4] 其他投资组合调整 - 同时持有油服公司哈里伯顿和制药巨头辉瑞的看涨期权 [5] - 持有运动服饰制造商Lululemon 科学仪器制造商Bruker等公司股票 [5] - 截至9月底持仓数量从6月底的15项减少至8项 [5] - 截至3月最新监管文件显示 公司管理资产约1.55亿美元 [5]

迈克尔·伯里及其基金的投资动向 - 亿万富翁投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）的对冲基金Scion Asset Management购买了500万份Palantir Technologies Inc (PLTR)的看跌期权和100万份NVIDIA Corp (NVDA)的看跌期权 [1] - 基金还增持了50,000股Lululemon Athletica Inc (LULU)，新建了125,000股Molina Healthcare Inc (MOH)的头寸和480,000股SLM Corp (SLM)的头寸 [5] - 基金购买了250万份Halliburton Co (HAL)的看涨期权和600万份Pfizer Inc (PFE)的看涨期权 [5] - 基金平仓了其在Estee Lauder Companies Inc (EL)、Regeneron Pharmaceuticals Inc (REGN)、MercadoLibre Inc (MELI)和UnitedHealth Group Inc (UNH)的头寸 [6] 对特定公司的看跌头寸规模 - 针对Palantir的巨额看跌头寸市值为9.121亿美元 [2] - 针对Nvidia的看跌期权价值为1.8658亿美元 [2] 对人工智能领域的看法 - 迈克尔·伯里在社交媒体上发文，提及人工智能泡沫和《星球大战》，暗示对当前AI热潮的谨慎态度 [3] - 其发布的图表将Alphabet、亚马逊和微软在2018年至2022年期间的云业务增长与当前时期进行了比较 [3] - 另一图表显示了英伟达、OpenAI、甲骨文公司及其他大型科技公司之间复杂的AI交易网络 [4] - 第三张图表显示当前AI资本支出与1999-2000年科技泡沫时期的科技支出水平相当 [4]

新产品发布 - 能源技术公司SLB推出新人工智能工具Tela 旨在为油田服务公司自动化流程和工作流以利用AI释放增长 [1] - Tela技术将嵌入公司现有应用和平台组合中 用户可通过简单的对话界面进行交互 [1] - Tela代理可与人类协作或自主运行 用于解释测井记录、预测钻井问题或优化设备性能等决策 [2] 数字业务表现与前景 - 数字部门是SLB收入增长主要驱动力之一 第三季度收入较第二季度跃升11% [3] - 公司上一季度开始将数字业务作为独立部门报告 并预测该部门销售额将实现同比两位数增长 [3] - 公司高管表示数字业务将成为未来几十年SLB成功的关键组成部分 [2]

Jefferies对Chime的初始覆盖 - Jefferies初始覆盖Chime评级为Hold 目标价17美元 公司被视为美国领先的新银行拥有900万活跃会员[1] - 股票近期重新评级的路径艰难 因2025年下半年增长放缓且客户获取策略拓宽[1] - 缺乏具体的估值支撑 直至GAAP利润率出现拐点[1] Goldman Sachs对Alliance Laundry的初始覆盖 - Goldman Sachs初始覆盖Alliance Laundry评级为Buy 目标价32美元 公司创新、质量和耐用性的记录支持其在商业洗衣市场未来几年实现高于平均水平的增长[1] - BMO Capital、摩根大通、瑞银、花旗、美国银行和Baird同样以Buy等效评级开始覆盖 摩根士丹利以Equal Weight开始覆盖[1] BMO Capital对Phoenix Education的初始覆盖 - BMO Capital初始覆盖Phoenix Education评级为Outperform 目标价45美元 其University of Phoenix被视作在职成人市场的先驱[1] - 摩根士丹利和Jefferies以Buy等效评级开始覆盖 而Goldman Sachs和Truist以中性评级开始覆盖[1] Rothschild & Co Redburn对SLB和Halliburton的初始覆盖 - Rothschild初始覆盖SLB评级为Buy 目标价48美元 认为多个催化剂将推动股票重新评级 包括盈利预测上调回归以及自由现金流和分红的增长[1] - Rothschild同样以Buy评级开始覆盖Halliburton[1] RBC Capital对Revolution Medicines的初始覆盖 - RBC Capital初始覆盖Revolution Medicines评级为Outperform 目标价77美元 公司被认为在肿瘤学领域靶向RAS方面处于最佳位置[1] - 优势包括令人印象深刻的疗效数据、开发领先地位以及产品管线[1]

公司战略与定位 - 公司是一家专注于ESG解决方案的清洁能源技术公司，提供专业且完全集成的废水处理、处置设备以及可持续照明租赁交钥匙解决方案[3] - 公司通过利用专利技术和行业专业知识，为多元化客户群（包括北美蓝筹勘探和生产公司）提供定制化、高性价比的解决方案[3] - 公司专注于可持续性、安全性和卓越运营，以应对不断增长的水处理和可持续照明市场需求[4] 运营与解决方案亮点 - HALO™照明解决方案在北美保持领先地位，设备利用率高且客户需求持续强劲，公司正评估扩大HALO™设备规模以满足持续客户需求[6] - EcoSteam废水处理方案获得市场认可，已有多个单位投入运营，并将为美国东北部一个新项目部署四个额外单位，这标志着该地区首次部署，这些单位将用于完井返排作业[6] - 传统型号向EcoSteam单位的转换正按计划进行，以达成25个单位的目标，这得益于积极的客户反馈和不断扩大的应用场景[6] 国际市场扩张进展 - 公司国际扩张势头持续，近期已根据长期租赁合同部署了SA75体育场照明塔[6] - 国际增长还包括一份HALO SE Crown Mount系统的后续合同，交付和安装计划在2025年第四季度进行，此前在2025年第三季度成功完成了首次部署[6] - 这些进展反映了公司不断扩大的全球足迹，并标志着一个重要多阶段增长计划的开始[6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.32亿美元，低于最初指导范围1.35亿至1.45亿美元 [6] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润为960万美元 [6] - 公司现金及现金等价物为1440万美元，循环信贷额度下可用资金为2590万美元，总流动性为4030万美元 [12] - 循环信贷设施下的借款为6330万美元 [12] - 由于商品价格环境影响库存评估价值，预计借款基础将自2025年10月31日起减少约220万美元，并在2025年11月30日、12月31日及2026年1月31日各再减少约220万美元 [13] - 第三季度调整后毛利润为2030万美元 [14] - 第三季度一般及行政费用为1280万美元，折旧及摊销费用为860万美元 [15] - 截至第三季度末，公司税收优惠约为30万美元 [15] - 第三季度经营活动所用现金净额为990万美元 [15] - 第三季度平均应收账款周转天数为56.8天 [16] - 第三季度资本支出为350万美元，前三季度累计资本支出为1390万美元，全年资本支出预算保持在1500万至2500万美元，但很可能处于该范围的低端 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固井业务：完成1015次作业，环比下降约4%，平均每作业混合收入下降约1%，该业务季度收入为4930万美元，下降约6% [14] - 电缆测井业务：完成8267阶段作业，环比下降约4%，平均每阶段混合收入下降约11%，该业务季度收入为2820万美元，下降约15% [14] - 完井工具业务：完成22067阶段作业，环比下降约27%，该业务季度收入为3120万美元，下降约16% [15] - 连续油管业务：工作日数环比下降约11%，平均混合日费率上升约5%，该业务季度收入为2340万美元，下降约7% [15] - 完井工具部门在国内市场遭遇份额损失，主要由于客户整合及部分客户完井设计变更（特别是套管尺寸）[7] - 国际工具业务表现良好，是增长战略的重要组成部分，2025年前九个月国际收入同比增长约19%，主要受阿联酋、阿根廷和澳大利亚销售增长驱动 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国活跃钻机数量从第一季度末的592台下降至第三季度末的549台，两个季度内减少43台，降幅约7% [6] - 二叠纪盆地平均活跃钻机数量从第一季度到第三季度下降约15%，竞争最为饱和 [7] - 天然气价格在第三季度平均约为3.03美元，第二季度为3.19美元 [8] - 东北部地区因干旱导致完井延迟和效率低下，对电缆测井和完井工具业务产生负面影响 [9] - 海恩斯维尔盆地作业环境极具挑战性，公司固井团队成功完成一项具有里程碑意义的固井作业 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 研发团队正在实时设计和测试以应对套管尺寸变化的工具 [7] - 国际收入增长是战略重点，预计今年国际收入将超过去年 [8] - 公司专注于在国内外增长市场份额，同时在不影响服务质量、安全和技术的前提下降低成本 [19] - 行业面临活动量下降和定价压力，油田服务提供商进行未经邀约的投标，客户在典型投标季节外招标以压低价格 [7] - 公司因定价压力导致市场份额丢失或为维持工作而降低当前定价 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度市场充满挑战，源于显著的钻机数量下降及随之而来的定价压力，加之关税宣布和油价下跌 [6] - 活动量下降和定价压力对所有服务线的收入和盈利产生负面影响 [7] - 对于2026年潜在活动量，目前提供具体信息为时过早，许多运营商已开始招标2026年工作，但许多仍在评估其2026年资本支出计划，特别是考虑到近期油价波动 [17] - 天然气价格基本保持支撑性，有助于推动东北部和海恩斯维尔地区更高效运营，并建立更积极的市场情绪 [17] - 预计第四季度活动量不会有显著变化，但预计会出现与天气、假期和预算耗尽相关的典型季节性因素，以及持续的低服务价格 [18] - 预计第四季度营收和调整后息税折旧摊销前利润将低于第三季度，第四季度营收预计在1.22亿至1.32亿美元之间 [18] 其他重要信息 - 固井部门在技术操作上取得显著成就，为海恩斯维尔盆地的大型运营商完成了里程碑式的固井作业，采用了乳胶基水泥浆，在极端狭窄环空中保持稳定，并减少了摩擦压力 [10] - 第三季度未根据ATM计划出售任何股份 [13] - 根据高级担保票据的契约条款，公司需定期使用部分超额现金流回购票据，但在最近两个财季未产生契约定义的超额现金流，因此本月不会向票据持有人进行超额现金流要约 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在当前服务市场面临困境的背景下，客户何时会认识到需要提供价格缓解 - 管理层认为目前正接近这一时点，例如东北部已出现压裂设备可用性问题 due to underinvestment [23] - 挑战在于许多运营商可能计划保持明年资本支出持平，同时运营商也面临成本曲线上升、转向次级资源区及商品价格不支持等压力，使得寻求缓解对服务板块和上游板块都更具挑战性，情况复杂 [23] 问题: 连续油管设备是否会因更长水平井而出现阶跃式变化的需求 - 管理层认为更长的水平井确实需要阶跃式变化的技术 [24] - 但服务板块面临巨大压力，资本投资受限，尽管技术上有需求，但资本支持存在挑战，然而并未看到运营商因长水平井而放缓作业 [24]