天津年末土地市场集中供应与成交概况 - 12月15日天津土地市场“压轴喷发” 单日成功出让4宗住宅用地 总成交额约20亿元[1] - 2025年1月至11月期间 天津全市累计出让住宅用地56宗 而仅12月单月就计划出让22宗 呈现年末“大冲刺”态势[2] - 除12月15日已成交的4宗地块外 从12月17日至31日 仍有18宗住宅用地待出让[2] 12月15日成交地块详情 - **河东大直沽地块 (津东直(挂)2025-32号)**: 由天津东昇城市更新产业运营有限公司竞得 成交总价3.5亿元 成交楼面价3980元/平米(不含城市更新成本) 土地面积39969.6平米 总建筑面积87930平米 容积率2.2[2][4] - **河北北宁公园地块 (津北育(挂)2025-33号)**: 成交总价0.388亿元 成交楼面价3830元/平米(不含城市更新成本) 土地面积6866.5平米 总建筑面积10130平米 容积率1.5[2][9][10] - **东丽海河柳林地块 (津东丽环(挂)2025-34号)**: 由天津丽烽置业有限公司竞得 成交总价6亿元 成交楼面价9236元/平米 土地面积36262.81平米 总建筑面积64965.77平米[2][17] - **西青水西地块 (津西青保(挂)2025-35号)**: 由天津市城泽房地产开发有限公司竞得 成交总价10.82亿元 成交楼面价12005元/平米 土地面积50070.91平米 总建筑面积90128平米 容积率1.8[2][13][14] 12月待出让地块计划 - 12月后续计划出让18宗宅地 主要摘牌日期集中在12月17日、22日、24日、26日、29日及31日[3] - 待出让地块分布于津南、西青、南开、武清、河北、河西、滨海等多个区域 其中津南咸水沽板块供应集中[3] - 部分地块起始信息示例: 津南(挂)2025-06号起始价5.63亿元 起始楼面价4095元/平米 津西青卫(挂)2025-37号起始价8.47亿元 起始楼面价11517元/平米[3] 重点成交地块分析与前景 - **河东大直沽地块**: 属于城市更新项目 周边多年无新盘供应 存在地缘改善需求 预计产品为小高层和洋房 总价门槛在250-300万元区间 周边20年房龄二手房成交均价约1.8-1.9万元/平米[6][8] - **河北北宁公园地块**: 体量微型 预计规划为纯洋房社区 约100户 主打中小户型地缘改善 从楼面价推测未来洋房售价可能在2.5-2.8万元/平米[12] - **西青水西地块**: 为板块时隔两年半后再供地 由天津城投摘得 成交楼面价12005元/平米 较板块此前H、C地块下降约15-20% 预计规划小高层和洋房 总价门槛约250万元 将弥补板块低总价房源断档[16] - **东丽海河柳林地块**: 为板块内继中交海河玺后第二次出让宅地 地块临近地铁11号线雪莲南路站 南向享有一线海河河景 开发商计划引入大牌房企代建 2023年5月中交所获同板块地块最低楼面价为1.36万元/平米[20][21]

涉及的行业与公司 * **行业**：中国（香港及内地）房地产行业，涵盖房地产开发、房地产投资信托基金、物业管理服务、房地产经纪服务 [1][3] * **公司**：报告覆盖了广泛的香港及内地房地产相关上市公司，包括但不限于： * **香港开发商**：长实集团、恒基地产、新世界发展、新鸿基地产、九龙仓集团等 [10] * **内地开发商**：中国海外发展、华润置地、万科、龙湖集团、绿城中国、越秀地产等 [10] * **房地产投资信托基金**：领展房产基金、冠君产业信托等 [10] * **物业管理服务**：保利物业、中海物业、华润万象生活、碧桂园服务、绿城服务等 [10] * **房地产经纪服务**：贝壳 [10] 核心观点与论据 * **总体观点**：报告认为今年市场波动剧烈，但近期的回调为关键选股提供了良好的入场时机，这一观点基于三个关键主题支撑 [3] * **香港市场动态**： * 上周（12月1日至7日）香港“35大热门屋苑”的二手市场录得69宗成交，环比下降14.8%，但仍较年初至今的周均成交量64宗高出8% [4] * 市场情绪可能受益于美联储即将举行的会议进一步降息的高可能性 [4] * 新楼盘市场保持活跃：新世界发展的“傲凯”项目将推出63个单位，已收到约2200个意向登记，超额认购33倍 [5]；启德“双海岸III”项目公布首张价单，涉及105个单位 [6] * **内地政策与市场动态**： * **政策方向**：广东省在其“十五五”规划建议中，提出取消消费和房地产领域的不合理限制，并鼓励将广州和深圳发展成为国际消费枢纽 [7] * **土地市场**：深圳以总价人民币40亿元出售了两幅总建筑面积104，800平方米的住宅用地，其中一幅由中海地产以人民币32亿元（每平方米人民币77，400元）竞得，较底价高出42% [8]；上海青浦区以人民币13亿元出售了两幅城中村改造地块 [9] * **估值与市场表现**： * 报告提供了截至前一交易日收盘的详细估值汇总表，包括目标价、评级、市盈率、市净率、股息率及净负债权益比等关键指标 [10] * 香港开发商股价较净资产价值的平均折让处于历史区间 [11][12] * 内地国有开发商（样本包括中国海外发展、华润置地、万科、绿城中国、越秀地产、建发国际）的平均市净率和远期市盈率也呈现历史波动 [14][15][16][17][18][19][20] * 股价表现显示，香港地产股简单平均年内至今（YTD）绝对回报为33%，而内地地产股简单平均年内至今绝对回报为-9%，分化明显 [21] 其他重要内容 * **关键行业指标**： * **香港**：跟踪了中原城市领先指数（CCL）及35大屋苑的周度成交量趋势 [22][23][24][25] * **内地**：展示了Top 5及Top 15开发商的市场份额变化趋势（基于销售额），以及30个重点城市的周度新房销售和80个城市的库存去化月数 [26][27][28][29][31][32][33] * **报告属性**：本报告为汇丰银行研究部于2025年12月9日发布的中国房地产行业每日摘要，包含新闻亮点、数据总结及估值观点 [1][47][48] * **免责声明**：报告包含详细的分析师认证、评级定义、利益冲突披露和法律实体信息 [34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][49][50][51][52][53][54][55]

涉及行业与公司 * **行业**：中国房地产行业 [1] * **公司**：万科（Vanke）[1]、融创中国（Sunac）[1]、中国金茂（Jinmao）[1]、华润置地（CR Land）[1]、中国海外发展（COLI）[1]、龙湖集团（Longfor）[1]、华润万象生活（CR Mixc）[1] 以及其他多家在港上市的内地开发商及物管公司 [19] 核心市场传闻与政策分析 * **传闻内容**：市场猜测中国可能提供4000亿元人民币的全国性按揭补贴，可能于2026年初生效，适用于2025年9月1日至2026年8月31日期间的购房交易，补贴幅度为1%（高风险地区可能高达2%）[3] * **政策评估**：该政策方向是可能的，但仅凭此类旨在提高可负担性的措施，若政策制定者未能给购房者房价企稳的信心，将不足以扭转市场趋势 [1] * **历史准确性**：历史上，房地产市场相关市场传闻的准确率仅为约40% [1] * **潜在影响**：4000亿元人民币的补贴规模相当于年度一手房销售额的约5% [1]，若完全落实，相当于中国零售总额的0.8% [5] 按揭补贴的潜在效果测算 * **利率影响**：当前平均按揭利率为首套3.0%、二套3.3%，补贴1%后，理论有效利率可降至2.0%-2.3%，更接近平均租金收益率（一线城市约1.5%，二线城市约2%）[3] * **节省金额**：对于价值100万至200万元的房屋，该政策可能帮助购房者在3年内平均每月节省利息694元至1143元，3年总计节省2.5万至4.11万元 [3] * **地方先例**：武汉、长春、南京等地已实施类似的地方性补贴，补贴上限设置在2万至4万元人民币 [3][8] 核心市场问题与政策有效性 * **根本问题**：核心问题仍是疲弱的房价预期，近期中原地产数据显示，二手房价格每月下跌约1.5% [3] * **政策局限**：由于房价持续下跌，补贴带来的成本节省可能在一个月后就被抵消，因此其影响可能是边际性的 [4] * **关键建议**：若政府展现出稳定房价的更坚定承诺，将比任何仅旨在降低购房成本的措施更为有效 [4] 市场反应与投资者情绪 * **股价表现**：在2025年12月10日传闻出现后，房地产板块上涨3%（恒生指数+0.4%），万科大涨13%，融创与中国金茂均涨9%，但华润置地等大型国企央企仅微涨0-1% [1] * **情绪解读**：股价的兴奋主要由空头回补驱动（万科一直是热门的做空标的），投资者似乎对此政策并不十分兴奋 [1] * **首选标的**：报告首选标的仍为华润置地、华润万象生活及中国金茂；在政策引发的反弹中，认为龙湖集团提供了最佳的风险回报 [1] 未来政策窗口与宏观影响 * **政策窗口**：下一个政策窗口可能是未来1-2周内举行的中央经济工作会议，若仍无新动向，则需等待2026年3月的两会 [5] * **零售影响**：按揭还款的节省对支持零售销售可能比对支持房地产市场更具现实意义 [5] 市场数据与估值摘要 * **房价趋势**：自2024年9月以来，根据中原地产数据，一线城市二手房价格累计下跌9.21% [12] * **板块表现**：截至2025年12月10日，国企开发商年内平均上涨20%，民营开发商平均下跌13%，困境开发商平均下跌11% [17] * **估值示例**：华润置地1倍远期市盈率7.5倍，股息率4.9%；中国金茂1倍远期市盈率15.0倍，股息率2.8% [19]

China Vanke made a renewed effort to muster bondholder backing for an onshore debt repayment due this week and avoid a default after the state-backed developer's plan was rejected, rekindling concerns... ...

公司核心债务危机 - 万科未能获得足够债权人支持以延期支付一笔于12月15日到期的20亿元人民币债券[1][2] - 三项延期提案均未获得通过所需的超过90%的支持率 其中一项获得0%支持 另外两项分别获得83.4%和18.95%的支持[2][8] - 公司必须在周一结束前或五个工作日的宽限期内支付该笔债券 否则可能面临违约[4] 公司财务状况与股东支持 - 万科曾长期受益于市场认为其国有大股东深圳地铁集团会提供支持的预期[5] - 深圳地铁此前提供了超过300亿元人民币的股东贷款 作为关键的生命线帮助公司避免违约[6] - 但近期深圳地铁暗示计划收紧借款条款 导致万科证券价格跌至深度困境水平[6] 行业背景与政策环境 - 房地产行业债务危机已进入第五年 引发了创纪录的违约以及行业巨头的清算或重组[3] - 政策制定者上周承诺将加大力度稳定房地产市场 但未采取部分经济学家认为能重振该行业所需的措施[3] - 深圳的金融和国有资产监管部门曾在一周前请求债券持有人理解万科当前的财务压力[6] 市场观点与潜在发展 - 分析认为投票结果表明监管指导未能改变局面 使万科难以与投资者达成共识[7] - 有观点认为 即使延期方案通过也无法解决根本问题 全面的债务重组不可避免[9] - 市场推测万科可能提议将五个工作日的宽限期延长至三十个工作日 为各方留出空间[7]

深房中协的数据显示，市民购房意愿持续增强。图为深铁珑境Ⅱ云赋项目。(资料图片) 深圳商报首席记者李秀瑜 临近岁末，深圳房地产市场暖意渐显。深房中协的数据显示，今年第49周(12月1日—12月7日)，全市新房、 二手房交易量双双环比上升，刚需、改善性需求活跃，豪宅市场也呈现出强劲购买力，年底"翘尾"行情正逐 步显现。 新房周成交807套，环比增长4.8% 市房地产信息平台统计，今年第49周，全市新房(预售+现售)成交807套，环比增长4.8%。其中住宅成交608 套，环比增长7.4%，市场热度稳步抬升。二手房方面，经深房中协统计，全市二手房(含自助)录得量1419 套，环比增长6.2%，实现12月首周"开门红"。 值得一提的是，需求端同步回暖，数据显示，上周新增委买合同需求量环比增长4.8%，市民购房意愿持续增 强。 新房二手房周成交量环比双升，豪宅购买力强劲释放 深房中协的相关负责人介绍，整体来看，性价比是当前深圳普通购房者的核心决策因素，而龙岗正是这一趋 势的集中体现。 记者从乐有家研究中心获悉，上周乐有家门店二手签约量环比上涨17.9%，而看房量也环比上涨5.3%，处于 相对高位。"成交上涨一方面由于年底 ...

项目概览 - 卡尔·拉格斐与AARK开发商合作 在阿联酋拉斯海马酋长国的阿尔马扬岛开发一个名为“卡尔·拉格斐公寓”的海滨住宅项目 [1] - 项目签约仪式于2025年12月10日在巴黎卡尔·拉格斐总部举行 公司首席执行官与AARK开发商董事长出席 [1] - 这是卡尔·拉格斐品牌在中东地区的第二个品牌项目 计划于2026年第一季度在迪拜举行项目发布会 [5] 项目详情 - 项目总价值超过14亿美元 定位为标志性超豪华海滨开发项目 计划于2028年完工 [3] - 项目将提供663套海景住宅 户型从一居室到四居室不等 部分住宅配备私人泳池 [3] - 项目还包括20套平台别墅、10套超独家空中别墅/顶层公寓以及11套稀有海滨别墅 每套海滨别墅均配有私人泳池 [3] - 配套设施包括两家特色咖啡馆和餐厅、一个目的地海滩俱乐部以及一个带无边泳池的壮观天空酒吧 并拥有1000英尺的私人海滩 [3] 地理位置与区域前景 - 项目位于拉斯海马快速发展的阿尔马扬岛 该地区正致力于成为区域内的豪华旅游、酒店和娱乐中心 [4] - 区域前景因即将于2027年开业的永利阿尔马扬岛综合度假村而得到进一步加强 预计将提升该酋长国的国际形象 [4] 合作方声明与愿景 - 卡尔·拉格斐首席执行官表示 该项目标志着卡尔·拉格斐宇宙如何重新定义现代生活 旨在阿尔马扬岛创建一个标志性地标 将品牌设计语言融入大型住宅体验 [5] - AARK开发商董事长表示 双方合作基于对细节、精致度和创造有目的空间的共同承诺 认为伟大设计超越美学 能塑造人们的感受、互动和生活方式 [5] 关于卡尔·拉格斐品牌 - 卡尔·拉格斐品牌持续扩展其在酒店和品牌住宅领域的业务 项目包括位于澳门、马贝拉、迪拜和里斯本的酒店及住宅 [6] - 品牌产品组合涵盖女装、男装、童装成衣、牛仔系列、包袋、小皮具、鞋履、香水和眼镜 还包括家具系列和国际酒店项目 [8] - 品牌在全球拥有超过200家门店 关键地点包括巴黎、伦敦、慕尼黑、迪拜和上海 并在欧洲、中东和亚洲拥有强大的数字影响力 [9] - 品牌于2019年加入了旨在通过气候、生物多样性和海洋保护目标改造时尚产业的全球可持续发展倡议“时尚公约” [9] 关于AARK开发商 - AARK开发商是阿联酋领先的房地产开发商 以其设计主导、注重细节的现代生活开发方式而闻名 [10] - 公司在迪拜和拉斯海马酋长国已交付和启动多个项目 包括Gardenia Livings、AARK公寓、AARK露台以及标志性的卡尔·拉格斐品牌住宅 [10] - 公司开发总值超过50亿阿联酋迪拉姆 [10]

文章核心观点 - 镇江市通过政策支持、国企引领、品质管控与全周期服务，大力推动改善型高品质住宅建设，以满足居民“住有宜居”的需求，并以此作为提升城市竞争力与推动房地产市场平稳健康发展的关键举措 [1][2][7] 市场表现与需求 - 改善型住宅项目市场反响热烈，朱方·恒顺里项目首次推出的80套房源在1小时内全部售罄，实现销售额2.58亿元 [1] - 改善型需求占比显著提升，跨区域置业持续活跃 [7] - 镇江城建集团旗下项目崇实里与桃李云庐夺得镇江房产销售“双冠王”，恒顺里项目未开先热 [2] 政策与政府支持 - 镇江市共有11个项目通过省改善型住宅项目预评价，数量位列全省第二 [1] - 2023年8月，镇江市住建局与自然资源和规划局出台《关于进一步支持我市住宅品质改善提升的若干措施》，从土地供应到交付运维为“好房子”立标定向 [3] - 2024年4月，镇江市多部门联合推出6条支持市民购房政策，聚焦首套房认定、“卖旧买新”补贴、商品住宅共有产权、公积金贷款等方面 [3] - 政府推动商品房“以旧换新”政策落地，并推出更灵活的“多换一”方案，允许旧房房款直接抵扣新房首付 [1][6] - 房票安置政策进一步扩大适用范围，2024年已发放近7000张 [6] 公司战略与产品 - 作为主城区唯一以房地产开发为主业的市属国企，镇江城建集团坚定“城市产业综合运营服务商”战略定位，深化供给侧结构性改革 [2] - 公司持续完善“设计—开发—运营—服务”全周期产业链，从“我能建什么”转向“客户需要什么” [2] - 自2022年起，公司构建多层次产品体系以满足市场多元化需求，提供全系改善户型 [2] - 在项目选址上紧扣民生关切，例如恒顺里对百年恒顺酱醋厂地块进行焕新，崇实里与桃李云庐精准落位于优质学区旁 [2] 品质管控与技术创新 - 将“透明化”作为品质管控核心抓手，通过第三方评估、样板引路、举牌验收等制度层层把关，并定期举办“工艺样板层”、“业主开放日” [4] - 2023年6月上线的“智慧质监云平台”创新推出“透明工厂”模式，让业主可“云监工”，实现“施工在眼前，质量可追溯” [4] - 开发“建设工程质量信息公示系统”，让建材标准、施工流程等信息扫码可查 [4] - 恒顺里项目引入建筑机器人集群施工、智慧工地平台集成管理，成为镇江唯一入选江苏省智能建造试点的项目 [4] - 恒顺里与桃李云庐项目双双跻身江苏省首批高品质改善型住宅 [4] 服务与运营模式 - 以“智慧+服务”双轮驱动，提供售前“透明化公示”、交付时“一对一验房”、入住后优质物业24小时响应等全周期服务 [6] - 在全省率先推行全装修住宅“第四个样板”，强化关键环节质量预控 [6] - 全面推行住宅质量信息公示制度，构建政府、市场、社会三方协同监管格局 [6] - 业主预看房制度已在全市常态化推行，从源头预防纠纷 [6]

HAVERTOWN, Pa., Dec. 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- AMREP Corporation (NYSE:AXR) today reported net income of $1,200,000, or $0.22 per diluted share, for its 2026 fiscal second quarter ended October 31, 2025 compared to net income of $4,042,000, or $0.75 per diluted share, for the same period of the prior year. For the first six months of 2026, AMREP had net income of $5,892,000, or $1.09 per diluted share, compared to net income of $8,106,000, or $1.51 per diluted share, for the same period of 2025. Revenues ...

土地交易概况 - 12月12日，昆明市五华区黑林铺街道办事处成功以底价出让6宗城镇住宅用地，总成交金额约为4.6亿元 [1] - 其中，邦泰集团旗下子公司昆明邦兴置业有限责任公司以底价21859.88万元（约2.19亿元）竞得KCWH2024—12号地块 [1] - 五华区国投旗下昆明市五华区绿色城市更新改造有限责任公司以底价约2.4亿元摘得其余5宗地块（KCWH2024—2—A1、A2—1、A2—3、A3—1、A3—3号） [2] 地块详情与规划 - KCWH2024—12号地块面积为15656.03平方米，容积率3.1，成交楼面价约4504元/平方米 [1] - 该地块位于滇缅大道与昌源北路交叉口，周边配套成熟，邻近多个住宅小区及商业、教育资源 [2] - 由五华区国投摘得的5宗地块合计面积106.81亩，均为昭宗片区城改项目的回迁安置用地，最高容积率在2.7至3.1之间 [2] - 昭宗片区城改项目范围东至西三环、春雨路，西至碧鸡山，南至眠山森林公园，北至西三环 [2] 项目开发进展 - 五华区昭宗片区城中村安置房项目（一期）中，KCWH2024—2—A2—2号与KCWH2024—2—A3—2号地块已核发建设工程规划许可证 [2] - 上述两地块将分别建设4栋住宅楼及其配套设施和11栋住宅楼及其商业配套，建设单位为昆明西北新城城市运营服务有限公司 [2]