Thor cites 'weakness emerging in the job market' as it provides somewhat soft fiscal-year guidance. ...

核心财务表现 - 2025财年第四季度净销售额为25.24亿美元，同比下降0.4% [1] - 2025财年第四季度归属于THOR的净收入为1.26亿美元，同比大幅增长39.7% [1] - 2025财年第四季度摊薄后每股收益为2.36美元，同比增长40.5% [1] - 2025财年全年净销售额为95.79亿美元，同比下降4.6% [1] - 2025财年全年归属于THOR的净收入为2.59亿美元，同比下降2.5% [1] 盈利能力与现金流 - 2025财年第四季度毛利率为14.7%，同比下降110个基点 [1] - 2025财年全年毛利率为14.0%，同比下降50个基点 [1] - 2025财年第四季度经营活动产生的现金流为2.59亿美元，同比下降23.5% [1] - 2025财年全年经营活动产生的现金流为5.78亿美元，同比增长5.9% [1] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为2.10亿美元，同比下降4.1% [1] - 2025财年全年调整后EBITDA为6.59亿美元，同比下降9.7% [1] 管理层评论与战略重点 - 公司对团队在高度波动的宏观经济背景下取得的业绩表示满意 [5] - 年度Open House活动已启动，旨在与客户建立联系并展示新产品 [5] - 公司专注于提高运营效率、获取市场份额并推动长期成功 [5] - 过去三个月与独立经销商广泛会面，对建立的关系强度充满信心 [5] - 战略组织重组在季度内取得进展，使公司处于有利地位以实现额外的运营效率 [6] 各业务部门表现 - 北美拖挂式房车部门第四季度净销售额为8.89亿美元，同比下降4.6%，但全年净销售额为37.85亿美元，同比增长2.9% [9] - 北美拖挂式房车部门第四季度毛利率为13.3%，同比提升70个基点，主要受保修和促销费用减少以及持续的成本节约举措推动 [9] - 北美自行式房车部门第四季度净销售额为5.57亿美元，同比增长7.8%，单位发货量增长15.9% [10] - 北美自行式房车部门第四季度毛利率为11.3%，同比下降150个基点，但部门收入受益于约1120万美元的保险赔款 [11] - 欧洲房车部门第四季度净销售额为9.23亿美元，同比下降2.2%，单位发货量下降14.1% [12] - 欧洲房车部门第四季度毛利率为15.6%，同比下降310个基点，主要受产品成本上升、促销活动以及重组费用影响 [12] 资本结构与股东回报 - 公司在2025财年偿还了约2.37亿美元的债务 [6] - 公司通过股息和股票回购向股东返还了1.59亿美元 [6] - 公司启动了战略组织重组计划，以优化企业结构并加强品牌组合 [6] 2026财年业绩指引 - 公司预计2026财年全年合并净销售额在90亿美元至95亿美元之间 [14] - 预计中点毛利率保持稳定，在更强劲的市场中有上升潜力 [14] - 预计摊薄后每股收益在3.75美元至4.25美元之间 [14] - 指引假设北美零售额将出现低至中个位数的下降，但市场份额保持稳定 [14] - 指引未纳入与Heartland重组、Keystone车型更新或其他重组举措相关的重大财务影响 [14]

市场交易概览 - 美国股指期货周三早盘交易表现不一 [1] Cintas Corp (CTAS) - 华尔街预计公司季度每股收益为1.19美元 营收为270万美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨1.2%至203.00美元 [2] Micron Technology Inc (MU) - 公司2025财年第四季度业绩超预期 营收为113.2亿美元 高于分析师预期的112.2亿美元 [2] - 公司第四季度调整后每股收益为3.03美元 高于分析师预期的2.86美元 [2] - 公司对第一季度营收发布强劲预测 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨0.6%至167.40美元 [2] Thor Industries Inc (THO) - 分析师预计公司最新季度每股收益为1.24美元 营收为23.3亿美元 [2] - 公司将在市场收盘后公布业绩 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨1.2%至103.52美元 [2] AAR Corp (AIR) - 公司周二收盘后公布的第一季度业绩乐观 [2] - 公司股价在盘后交易中下跌0.7%至77.81美元 [2] KB Home (KBH) - 分析师预计公司季度每股收益为1.50美元 营收为15.9亿美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨0.5%至62.70美元 [2]

The consensus price target for Thor Industries, Inc. (NYSE:THO) has increased from $91.36 to $104, indicating analysts' optimism about the company's growth potential.Despite Citigroup's lower price target of $86, Thor Industries' stock price has risen by 3.2% in the last trading session, showing strong market momentum.Thor Industries reports a year-to-date stock increase of 17% and a 37% surge over the past three months, with robust third-quarter performance and solid financial health.Thor Industries, Inc. ...

财报预期 - 公司预计将于9月24日周三开盘前公布第四季度财报 [1] - 市场预期公司季度每股收益为1.23美元，较去年同期1.68美元下降 [1] - 公司预计季度营收为23.2亿美元，低于去年同期的25.3亿美元 [1] 公司行动 - 公司于6月23日宣布重新授权4亿美元的股票回购计划 [1] - 公司股票在上周五下跌0.9%，报收于102.73美元 [2] 分析师评级与目标价 - 花旗银行分析师于9月12日维持中性评级，并将目标价从100美元上调至112美元 [4] - Truist证券分析师于9月3日维持持有评级，并将目标价从86美元上调至115美元 [4] - Roth资本分析师于6月9日维持中性评级，并将目标价从82美元下调至77美元 [4] - Baird分析师于4月4日将股票评级从跑赢大市下调至中性，目标价从100美元下调至85美元 [4] - BMO资本分析师于3月6日维持跑赢大市评级，并将目标价从120美元下调至105美元 [4]

Wall Street analysts expect Thor Industries (THO) to post quarterly earnings of $1.16 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year decline of 31%. Revenues are expected to be $2.31 billion, down 8.7% from the year-ago quarter.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 30.9% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this period.Before a company reveals its ...

交易概述 - 公司完成由Bain Capital Integral Investors II LP作为出售股东进行的二次增发 交易涉及150万股次级投票股 每股价格为90.71加元 总收益为1.36065亿加元[1] - 此次发行依据2025年3月26日的招股说明书和2025年9月10日的补充文件进行 并在加拿大各省及美国SEC完成注册[2] - 所有净收益均归出售股东所有 公司未从此交易中获得任何收益[3] 股权结构变化 - 交易完成后 Bain及其关联方持有10,496,629股多重投票股 占公司已发行股份的14.35% 并拥有总投票权的24.39%[4] 公司业务概况 - 公司是全球动力运动产品 推进系统和船舶制造领域的领导者 拥有超过80年历史 产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上摩托和浮筒船 Can-Am全地形车 Quintrex船只以及Rotax推进系统[5] - 公司总部位于加拿大魁北克 截至2025年1月31日 年销售额达78亿美元 业务覆盖130多个国家 全球员工约16,500人[5]

公司财务信息 - 公司将于2025年9月24日美股市场开盘前发布2025财年第四季度财报 [1] - 财报发布时将同步在公司官网公开收益报告、问答文件及演示文稿 [2] 公司业务概况 - 公司是全球最大房车制造商 旗下拥有多家运营子公司 [3] 行业运营风险因素 - 通胀导致产品成本上升并影响消费者需求 [4] - 原材料及商品价格波动 包括关税影响和供应限制 [4] - 地缘冲突和网络攻击可能对运营造成冲击 [4] - 能源燃料成本剧烈变化影响供应链及客户需求 [4] - 关键零部件（包括底盘）依赖少数供应商 [4] - 利率波动影响经销商和消费者的购买能力 [4] - 生产规模快速调整面临劳动力及产能成本管理挑战 [4] - 经销商财务状况直接影响销售渠道稳定性 [4] - 环保法规和气候政策变化增加合规成本 [4][5] - 汇率波动影响国际市场需求 [4] - 劳动力短缺和人力成本上升制约生产能力 [4] - 信息技术系统面临数据泄露和网络攻击风险 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为6.449亿美元 较去年同期的5.794亿美元增长11.3% [14] - 调整后EBITDA为6410万美元 较去年同期的4520万美元增长41.8% [15] - 排除已剥离的公交业务影响 净销售额增长1.097亿美元或20.5% 调整后EBITDA增长2550万美元或66.1% [14][15] - 特种车辆部门销售额4.833亿美元 增长5120万美元或11.8% [17] - 休闲车部门销售额1.617亿美元 增长1430万美元或9.7% [21] - 贸易营运资本1.916亿美元 较上年末减少5660万美元 [24] - 季度经营活动现金流6030万美元 年初至今累计1.647亿美元 [24] - 净债务5400万美元 现金持有3600万美元 [24] - 季度资本支出1160万美元 主要用于提高效率和质量 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种车辆部门: 消防车出货量增长11% 救护车出货量增长7% [6] - 特种车辆调整后EBITDA 6460万美元 增加2030万美元 排除公交业务影响后增长2690万美元或71.4% [18] - 特种车辆EBITDA利润率13.4% 较2024年提升370个基点 [18] - 休闲车部门: A级和C级车型出货量增加 B级货车车型出货量减少且经销商援助增加 [21] - 休闲车调整后EBITDA 810万美元 减少130万美元或13.8% [21] - 休闲车部门面临终端市场需求疲软和关税影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 特种车辆积压订单43亿美元 较去年增加 [19] - 消防和救护车集团积压订单单位数量环比下降4% 同比下降6% [19] - 基于第三季度吞吐量 预计各部门平均交付时间缩短近两个月 [19] - 休闲车积压订单2.24亿美元 同比下降7% [22] - 休闲车行业需求仍具挑战性 宏观经济不确定性影响零售需求 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资2000万美元扩建南达科他州斯巴达应急响应设施 预计将消防设备产能提高40% [8] - 扩建将增加5.6万平方英尺制造空间 新增50个工作岗位 [9] - 完成Lance Camper业务出售 RV产品组合现专注于印第安纳州的机动化RV [11] - 战略重点包括: 业务再投资推动长期增长 机会性股票回购 维持可持续增长股息 选择性评估符合战略目标的并购机会 [13] - 目标成为行业交付时间最短、产品质量最佳的领导者 [54][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营纪律、战略投资和执行重点推动了业务显著改善 [5] - 在消防和救护车业务中持续推动生产率和效率提升 [6] - 供应链团队努力和库存缓解了部分预期通胀影响 [19] - 休闲车终端市场需求疲软 经销商继续通过去库存行动减少库存 [21] - 关税影响: 预计第四季度特种车辆将产生500-700万美元相关逆风 [20] - 对进口豪华货车的关税影响预计是暂时性的 [23] 其他重要信息 - 季度支付现金股息300万美元 年初至今通过股票回购和股息向股东返还1.176亿美元 [24] - 宣布季度现金股息每股0.06美元 10月10日支付 [24] - 公司拥有2.472亿美元ABL循环信贷额度可用流动性 [24] - 将在9月的Hershey RV展和Elkhart开放日展示2026年款车型质量与创新 [23] - 秋季展会将提供对2026日历年需求的早期洞察 [23] 更新财务指引 - 上调2025财年总收入指引至24-24.5亿美元 (原指引低端上调5000万美元) [26] - 更新调整后EBITDA指引至2.2-2.3亿美元 (原为2-2.2亿美元) [27] - 净收入指引更新至9500万-1.08亿美元 (原为8800万-1.07亿美元) [27] - 调整后净收入指引更新至1.27-1.38亿美元 (原为1.12-1.3亿美元) [27] - 自由现金流指引上调至1.4-1.5亿美元 (原为1-1.2亿美元) [27] - 资本支出指引维持4500-5000万美元 利息支出指引维持2400-2600万美元 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: EBITDA利润率表现及2027年目标进展 [31] - 公司仍按既定轨迹发展 对进展感到满意 吞吐量持续超出预期步调 [32] 问题: 2026财年利润率起步情况及关税影响 [33] - 预计第四季度将完全体现关税影响 特种车辆非底盘影响500-700万美元 [34] - 第一季度的典型季节性: 销售额预计下降10-15% 递减利润率15-20% [34] - 明年上半年特种车辆增量利润率将维持在20-25% 随后恢复至30-40%水平 [35] 问题: 消防业务定价及通胀转嫁能力 [36] - 通过价格调整或零部件资源重配来抵消成本通胀 尚未因关税专门提价 但持续评估适时采取针对性提价 [36] 问题: 钢铁铝关税2.32%的额外影响 [41] - 预计第四季度500-700万美元影响将持续到明年 年度化约2000万美元的指引维持不变 [43] - 约5000-6000万美元原材料采购 主要关注零部件侧 正与供应商合作最小化影响 [43] 问题: 成本管理方式与长期应对策略 [45] - 持续寻求内部效率提升机会 通过商品化、简化等措施降低成本结构 [46] - 必要时也会使用定价杠杆 在当前环境下需要保持价格意识 [47] 问题: 南达科他州工厂产能提升细节及时间表 [48] - 产能提升40%仅指南达科他州工厂 针对定制车辆和S-1 180产品线 [50] - 时间分两阶段: 2026年底部分投产 2027年全面达产 [49] 问题: 消防需求可持续性及领先时间缩短的影响 [52] - 积压订单持续时间仍在两年范围 目标是将最复杂单元交付时间缩短至11-13个月 [53] - normalization过程将持续到2027年 目标是提供行业最短交付时间 [54] 问题: 特种车辆积压订单单位下降与定价关系 [60] - 4%下降指的是交付月数而非订单单位数 订单金额基本持平 [61] - 积压订单仍超两年销售额 定价将随发货逐步转化 [62] - 订单仍高于长期水平 但已从峰值回落 提高吞吐量是缩短交付时间的关键 [63][64] 问题: 行业价格竞争态势 [66] - 目前未看到价格竞争 公司从价格和交付时间角度都保持竞争力 [67] - 最终胜出者将是能提供最短交付时间和最佳产品质量的企业 [68] 问题: 吞吐量提升计划 beyond Q4 [70] - 将在12月提供2026年指引时详细说明 除Brandon扩建外还有其他效率提升项目 [70] - 目标持续实现 sequential 和年度改进 [71] 问题: 资本配置策略与并购机会 [75] - 优先投资内部业务提升产能和效率 同时机会性评估并购 [76] - 坚持纪律性 approach 只寻找能提升现有质量体系的增值收购 [77][78] - 短期并购机会有限 但会密切关注并参与合适的机会 [81]

业绩总结 - 第三季度净销售额为6.449亿美元，同比增长20.5%[9] - 调整后EBITDA为641万美元，同比增长66.1%[9] - 第三季度现金流来自经营活动为1.642亿美元[25] - 第三季度特殊车辆部门净销售额为4.833亿美元，调整后EBITDA为3770万美元[15] - 第三季度休闲车辆部门净销售额为1.617亿美元，调整后EBITDA为940万美元[21] 财务状况 - 净债务为5400万美元，贸易营运资本为1.916亿美元[25] - 目前订单积压为43亿美元，主要来自消防设备和救护车[17] - 2025年截至7月31日的净收入为66.3百万美元，相较于2024年的215.9百万美元下降69.4%[33] - 2025年截至7月31日的EBITDA为113.2百万美元，较2024年的324.8百万美元下降65.1%[33] - 2025年截至7月31日的调整后EBITDA为159.8百万美元，较2024年的113.2百万美元增长41.2%[33] 未来展望 - 2025财年净销售预期为24亿至24.5亿美元[27] - 预计第四季度的增量利润率将达到20%至25%[17] - 2025年预计的调整后EBITDA范围为220.0百万美元至230.0百万美元[37] - 2025年预计的自由现金流范围为140.0百万美元至150.0百万美元[42] - 2025年预计的净收入范围为95.4百万美元至107.6百万美元[39] 其他信息 - 公司已宣布每股现金股息0.06美元，支付日期为2025年10月10日[26] - 2025年截至7月31日的利息支出净额为18.8百万美元，较2024年的21.0百万美元下降13.3%[33] - 2025年截至7月31日的股权激励费用为9.4百万美元，较2024年的7.8百万美元增长20.5%[33] - 2025年截至7月31日的资本支出为50.0百万美元[42] - 2025年截至7月31日的税收准备金为10.0百万美元[33]