公司业绩概览 - 2026财年第二季度总收入为31.6亿美元，同比下降2.5%（按有机基础计算下降4.2%）[8] - 调整后息税前利润为2.54亿美元，同比下降9.0%，对应利润率为8.0%[8] - 非GAAP摊薄后每股收益为0.84美元，同比下降9.7%[8] - 自由现金流为2.4亿美元，同比增加1.92亿美元[8] 第二季度财务亮点 - 订单额为27亿美元，同比增长2.4%，过去十二个月订单出货比为1.08倍[8] - 经营活动产生的现金流为4.09亿美元，同比增加2.14亿美元[8] - 公司斥资7500万美元回购了约530万股股票[8] 各业务部门表现 - 咨询与工程服务收入为12.55亿美元，同比下降1.9%（有机基础下降3.4%），部门利润为1.45亿美元，利润率11.6%[8] - 全球基础设施服务收入为15.86亿美元，同比下降4.2%（有机基础下降6.3%），部门利润为1.22亿美元，利润率7.7%[8] - 保险服务收入为3.2亿美元，同比增长4.6%（有机基础增长3.6%），部门利润为2800万美元，利润率8.8%[8] 业绩指引 - 2026财年全年总收入指引范围为126.7亿至128.1亿美元，有机基础同比下降4.5%至3.5%[8] - 全年调整后息税前利润率指引范围为7.0%至8.0%，非GAAP摊薄后每股收益指引范围为2.85至3.35美元[8] - 第三财季总收入指引范围为31.8亿至32.2亿美元，有机基础同比下降5.0%至4.0%[8] 战略发展 - 公司宣布推出名为“Xponential AI”的战略框架，以在快速发展的AI全球经济中取胜[2] - 该计划包括正式化双轨业务运营模式，即核心轨道和快速轨道[2]

iShares Russell 2000 ETF (IWM) 近期表现 - 过去六个月IWM前十大持仓股出现爆发式上涨 所有成分股均实现三位数涨幅并吸引零售投资者关注 [1] 主要持仓公司表现 - Bloom Energy Corp (BE) 作为IWM最大持仓公司 股价自4月以来飙升超过615% 公司专注于固体氧化物燃料电池用于分布式发电和绿氢生产 近期因突破性商业胜利和创纪录季度收入受到可持续基础设施等增长型投资者关注 [2] - Credo Technology Group Holding Ltd (CRDO) 股价同期上涨近300% 公司专长于数据中心高速连接解决方案 业务受超大规模企业投资AI基础设施的巨大需求推动 [3] - IonQ Inc (IONQ) 股价上涨超过120% 公司为量子计算领域领导者 股价上涨源于量子计算商业化进程和对量子优势的热情增长 [4] - Fabrinet (FN) 股价自4月以来上涨114% 公司受益于科技行业顺风 [4] - Oklo Inc (OKLO) 股价上涨近500% 公司致力于为AI数据中心开发先进核电站 股价受该热门行业推动 [4] - Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) 上涨164% [7] - Nextracker Inc (NXT) 上涨超过140% [7] - Rigetti Computing Inc (RGTI) 上涨367% [7] - AeroVironment Inc (AVAV) 上涨超过140% [7] - Sterling Infrastructure Inc (STRL) 自4月以来上涨超过150% [7] 行业趋势与市场影响 - IWM前十大持仓股表现显示小盘颠覆性公司不再仅是投机性标的 已成为零售投资者青睐的投资选择及投资组合重要增长引擎 [6] - 整体科技行业特别是AI基础设施、量子计算、可持续能源等前沿领域成为市场主要驱动力 [3][4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为20亿美元，同比下降4% [17] - 调整后摊薄每股收益为2.43美元，同比增长11% [18] - 调整后EBITDA为1.37亿美元，同比增长6%，利润率扩大60个基点至6.8% [18] - 毛利率创纪录达到21.7%，同比提升100个基点 [6] - 第三季度产生2.49亿美元运营现金流，全年预期运营现金流在3亿至4亿美元之间 [18] - 总债务约为14亿美元，高于去年同期的11亿美元 [21] - 过去12个月调整后投资资本回报率为14.8%，低于去年同期的16.3% [21] - 公司回购了约7500万美元股票，当前股票回购计划剩余1.49亿美元额度 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件收入增长1%，为连续第三个季度增长，但低于预期 [5][17] - 硬件毛利润下降5%，反映定价组合和欧洲、中东及非洲地区硬件面临的挑战 [17] - 云业务毛利润为1.3亿美元，增长7%，其中SaaS和IaaS实现两位数增长 [6][18] - 核心服务收入下降3%，核心服务毛利润为7900万美元，下降3% [5][17] - 商业客户收入连续第六个季度增长，增幅为5%，但被企业和大型企业客户的下滑所抵消 [5] - 全年云业务毛利润受合作伙伴计划变更影响约7000万美元 [24][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在每个地区都实现了调整后运营利润的增长 [5] - 欧洲、中东及非洲地区硬件业绩面临挑战 [17] - 通过收购Securo扩大在亚太地区的网络安全服务能力，特别是在澳大利亚 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点转向成为领先的AI优先解决方案集成商 [13] - 近期收购Inspire11（数据和AI服务咨询公司）和Securo（网络安全服务提供商）以增强AI和安全能力 [10][12] - 服务业务进行结构性改进，包括引入新领导层、实施更规范的交付方法、扩大跨销售渠道 [7][8] - 合作伙伴生态系统被视为成功的关键推动因素，公司获得多项行业认可，如Gartner魔力象限和IDC MarketScape评估 [13] - 计划推出Insight AI产品，帮助客户确定AI投资回报率和优先级 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和技术不确定性持续延迟大型企业的决策和支出 [5][14] - 超大规模云服务商合作伙伴计划变更在2025年造成重大阻力，但预计到2026年影响将基本消除 [14][15] - 对2026年持乐观态度，预计PC更新周期将持续、服务业务改进将见效、AI项目将开始规模化 [15] - 2025年全年指引：毛利润较2024年略有下降，毛利率约为21%，调整后摊薄每股收益在9.60至9.90美元之间 [25] - 2025年面临挑战，但公司已通过调整团队、提高效率、为AI机会做准备来应对 [27] 其他重要信息 - 首席执行官Joyce Mullen宣布计划退休，董事会已开始公开寻找继任者 [28] - 公司预计近期收购对调整后摊薄每股收益略有稀释，但预计在四个季度内转为增值 [24][58] - 公司计划在2026年举办投资者日活动，并更新关键绩效指标 [69] 问答环节所有的提问和回答 问题: 下调业绩指引的原因以及核心服务和硬件业务面临的具体挑战 [31] - 回答: 大型企业客户正在重新分配IT预算，以应对云账单增加、软件定价上涨以及AI投资需求，导致大型服务项目参与延迟 服务预订量令人鼓舞，但进展缓慢 硬件方面，企业在确定长期PC投资策略以及考虑人员规划与AI和宏观趋势时同样面临预算优先级决策 硬件增长低于预期，但预计企业需求仍会回升 [33][34][35] 问题: 剔除合作伙伴计划变更影响后，云业务的基础增长情况以及2024年末至2025年的展望 [36] - 回答: 云业务的基础增长在整个财年一直保持在较高 teens 的水平，第三季度也是如此 随着7000万美元的毛利润阻力在第四季度末基本正常化，预计基础增长将在2025年显现出来 云业务有望成为明年所有业务领域中的增长引领者 [39] 问题: 关于近期收购的战略思考，以及与股票回购相比的资本配置考量 [44] - 回答: 收购Inspire11是基于其成果导向的咨询能力和数据专业技能，这对于把握AI机遇和向非IT部门销售至关重要 收购Securo是为了抓住重要的网络安全增长机会 尽管认识到估值差异，但重点是为股东创造长期价值 在资本配置方面，今年保持了平衡，进行了1.5亿美元股票回购，并通过结算权证使流通股减少约3百万股（约10%） 长期来看，并购仍是资本配置的首要任务，但短期内将优先考虑降低债务，同时保持灵活性 [46][49][52][53] 预计这两项收购将在四个季度内对每股收益增值，从EBITDA角度看收购后即会增值 [57][58] 问题: 服务业务从时间和材料模式转向基于成果模式的规模化能力，以及管理变革是否会影响关键绩效指标或薪酬指标 [60] - 回答: 通过领导层变动、规范化方法论（如用于AI的RADIUS评估和DevShop优化程序）以及简化产品供应来实现服务业务规模化 AI将改变服务业务的规模化要求，未来的重点更侧重于AI和数据能力，而非人员规模 公司正在研究更新2025年的关键绩效指标，并计划在2025年的投资者日进行分享 [64][66][69][71] AI有望实现服务收入增长与人工投入的脱钩，从而兑现提高盈利能力和规模化的承诺 [73]

公司估值与市场表现 - 高知特年收入192.8亿美元，略低于印孚瑟斯的197.4亿美元，但市值仅为350.1亿美元，不到印孚瑟斯705亿美元市值的一半[1][2] - 高知特的市盈率为16.59倍，显著低于印度同行塔塔咨询服务、印孚瑟斯、HCL科技和威普罗的18-25倍市盈率水平[5] - 公司2024年营业利润率为14.7%，低于塔塔咨询服务的24.3%和印孚瑟斯的21.1%[9] 印度上市计划与潜在影响 - 公司正在探索在印度双重上市的可能性，此举可能进一步支撑其股价[6] - 通过印度上市，公司有望实现价值重估，并能够吸引印度本土基金的投资者，这些基金此前因其仅在美国上市而无法投资[7] - 印度上市可为公司提供新的财务灵活性，以投资于人工智能平台、自动化和技能提升，同时表明其将印度作为战略枢纽的深度承诺[8] 业务发展与近期业绩 - 公司近四分之三的收入来自北美市场[4] - 在截至2024年的上一财年，公司收入出现下降，其2025年的复苏很大程度上由两起收购案驱动[13] - 公司上一季度收入达54.2亿美元，环比增长3.2%，为四个季度以来的最佳表现，并签署了三笔价值超过5亿美元的交易[14] - 公司将全年增长指引上限提高至行业领先的6.9%[14] 历史背景与战略转折 - 公司起源于1994年邓白氏在钦奈设立的软件服务部门，拥有175名员工，后于1996年分拆，并于1998年在纳斯达克上市[4] - 2008年金融危机后，公司在时任首席执行官Francisco D'Souza领导下采取逆向投资策略，将现金再投资于增长计划，使收入在2009年增长16%，2010年增长40%，同期塔塔咨询服务和印孚瑟斯仅分别增长6.8%和11.7%[12] - 公司曾在Y2K（千年虫）问题爆发期间标志着印度IT公司进入美国市场[11]

业绩总结 - 第三季度净销售额为20亿美元，同比下降4%[31] - 第三季度毛利润为4.34亿美元，同比持平，毛利率为21.7%[31] - 第三季度运营现金流为2.49亿美元，同比下降12%[31] - 调整后每股收益为2.43美元，同比增长11%[31] - 截至第三季度，年初至今净销售额为62亿美元，同比下降6%[32] - 年初至今毛利润为13亿美元，同比下降3%[32] - 2025年第三季度GAAP合并净收益为50,947千美元，较2024年同期的58,208千美元下降12.9%[95] - 2025年GAAP合并净收益为142,405,000美元，调整后非GAAP合并净收益为314,295,000美元[100] 用户数据 - 云业务毛利润为1.3亿美元，同比增长7%[31] - 服务净销售额为12.48亿美元，同比下降1%[76] - 服务毛利为7.50亿美元，同比下降1%[76] - 北美地区净销售额为16亿美元，同比下降5%[80] - EMEA地区净销售额为3.198亿美元，同比下降3%[80] - APAC地区净销售额为588万美元，同比增长2%[80] - 服务收入在2025年第三季度为4.26亿美元，持平于前一季度[79] 未来展望 - 预计2025年调整后每股收益在9.60至9.90美元之间[33] - 预计2025年资本支出约为2500万美元[33] - 预计2025年有效税率为25%至26%[33] - 2025年截至9月30日的调整后非GAAP净收益为360,510千美元，较2024年的386,007千美元下降6.6%[96] 新产品和新技术研发 - 第三季度硬件收入为1,301,155千美元，第四季度预计为1,148,664千美元，2023财年总收入为5,088,937千美元[109] - 软件收入在第三季度为588,999千美元，第四季度预计为679,316千美元，2023财年总收入为2,542,451千美元[109] 市场扩张和并购 - 硬件在总净销售中的占比为57%，软件占比为26%，总产品占比为83%[109] - 代理服务在总服务净销售中的占比为41%，洞察交付服务占比为59%[109] 负面信息 - GAAP稀释每股收益为3.22美元，同比下降42%[76] - 调整后的非GAAP净收益为7,675.6万美元，同比持平[89] - 2025年截至9月30日的调整后投资资本回报率(ROIC)为9.2%，较2024年的14.2%下降5个百分点[96] 其他新策略和有价值的信息 - 固定费用覆盖比率为3.8倍[82] - 总负债比率为2.48倍[86] - 每季度的平均股票价格为140.00美元，预计将影响每股收益的稀释股份[111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为19.6亿美元，按实际货币计算增长约28%，按固定汇率计算增长27%，主要得益于对Lexmark和ITsavvy的收购[4] 若按收购后的同比例计算，营收下降约8%[4] - 调整后营业利润率为3.3%，同比下降190个基点[4] 自由现金流为1.31亿美元，同比增加2400万美元[4] 调整后每股收益为0.20美元，同比下降0.05美元[4] - 调整后毛利率为28.9%，同比下降350个基点，按收购后同比例计算下降380个基点[26] 主要受关税和产品成本上升影响[26] - 第三季度GAAP每股亏损6.01美元，同比亏损收窄3.70美元，主要由于去年同期计入了约10亿美元的非现金商誉减值支出和1.61亿美元的税费支出[29] - 公司将2025年自由现金流指引从2.5亿美元下调至1.5亿美元，其中约2500万美元与收购后交易成本相关，对期末现金无影响[41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 打印业务部门营收为13.6亿美元，按实际货币计算增长23%[33] 按收购Lexmark后的同比例计算，打印业务售后营收下降8%[33] 核心打印售后营收按同比例计算下降5%[34] - 打印设备销售额为3.83亿美元，按实际货币计算增长13%[30] 按收购Lexmark后的同比例计算，设备销售额下降约16%[30] 核心设备销售额下降约12%[30] - 原施乐公司设备销售额按固定汇率计算下降14%，若排除停止制造某些高端设备等重组相关项目影响，则下降约8%[31] 设备安装总量下降24%[31] - Lexmark设备销售额本季度按实际货币计算下降30%，其中约18个百分点可归因于去年同期高基数、大客户订单提前以及渠道合作伙伴企业级设备部署延迟[32] 年初至今Lexmark设备销售额按固定汇率计算下降1%[32] - IT解决方案业务营收和毛利同比增长超过150%[36] 按ITsavvy收购后的同比例计算，IT解决方案营收增长超过12%[36] 该业务本季度按同比例计算实现两位数增长[5][25] - IT解决方案部门利润同比增长1800万美元，利润率达到8.1%[38] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观经济挑战和政府资金相关的不确定性持续影响收入表现，特别是在交易性打印设备收入方面，耗材收入也受到较小程度影响[4] - 整个季度观察到客户采购决策持续延迟，尤其是那些依赖联邦、州和地方政府资金的客户[4] 经济不确定性也导致商业客户和分销商的采购延迟[5] - 打印页量趋势保持稳定，品牌耗材使用量符合预期，表明对打印页的需求未变[5] 预计设备采购延迟将在未来时期随着政策环境明朗化而得到解决[5] - IT解决方案业务未受经济不确定性影响，本季度按同比例计算实现两位数营收增长，得益于平衡的产品组合和向现有打印客户群渗透的举措[5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于平衡执行三项战略优先事项：执行复兴计划、实现收购效益、保持资产负债表稳健[5] - 作为复兴和商业优化的一部分，公司计划在未来18个月内推出多款打印和IT解决方案新产品[6] 包括IJP 900和Proficio系列新产品[7] - 公司正在整合施乐和Lexmark的最佳实践，创建一套更精简、更全面的集中化运营流程，由全球业务服务部门管理，并得到统一技术栈和离岸劳动力模式的支持[10] - 本季度公司成立了人工智能卓越中心，旨在设计和推广企业AI工具应用的最佳实践[10] - 公司正在通过关键分销合作伙伴扩大覆盖范围，以更经济高效地服务原有施乐客户，Lexmark已成功采用此方法来提高运营效率和利润率[8] - 公司开始按规模和垂直领域对合并后的施乐和Lexmark客户群进行细分，以优化服务成本并使产品供应与特定经济买家和最终用户的需求相匹配[21] - 公司不认为在当前的疲软环境中失去了市场份额，竞争力没有异常[74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度业绩表示失望，宏观经济挑战影响了收入表现[4] 但对其战略能够支撑长期增长和盈利能力充满信心[52] - 预计一旦资金和关税政策稳定，被延迟的项目将转化为订单，IT解决方案业务预计将继续超越其市场增速[42] - 预计原施乐公司业绩将与更广泛的打印市场表现一致，预计该市场将出现低至中个位数下降[42] Lexmark营收预计大致持平或低个位数下降[42] IT解决方案预计将增长7%至8%[42] - 展望2026年，公司预计将实现2.5亿至3亿美元的总整合、协同和复兴节约[44] 但将面临约6000万美元与融资应收款组合持续缩减相关的利润阻力，以及约1亿美元来自额外关税和产品成本增加的利润阻力[44] - 预计2026年利息支出约为2.9亿美元[44] 将继续从融资应收款余额减少中获得约4亿美元现金[44] 其他重要信息 - Lexmark收购已于四个月前完成，整合进展顺利，在交易完成后的前100天内已额外识别出5000万美元的协同机会[3] - 本月公司为实现与Lexmark相关的实质性协同效应采取了初步措施，削减了超过1200个职位，预计到今年年底将带来超过1.25亿美元的年度总成本节约[11] - Lexmark收购增加了总债务，但计入预期的3亿美元协同效应后，总债务杠杆率目前为4.3倍[12] 本季度净债务减少了2.26亿美元[12] 目标是达到总债务与EBITDA之比为3倍[12] - Louis Pastor被任命为总裁兼首席运营官[15] 公司已完成复兴计划的核心战略组成部分，现在可以完全专注于执行核心运营和商业部分[15] - 本季度公司决定采用并增强Lexmark的技术栈，而不是继续将施乐整合到一个全新的构建上，预计此举将带来不可否认的业务效益[19] - 产品开发团队已最终确定在施乐采用Lexmark的A3技术的计划，这将减少对现有供应商的依赖并降低产品总成本[20] 计划在第四季度向东欧市场部分合作伙伴推出Lexmark生产的A3产品，2026年进行更大规模的全球推广[20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 设备销售收入下降的增量影响中，政府因素和商业因素各占多少？[46] - 回答指出，IT解决方案业务在增长，受宏观经济和政府停摆的影响较小，因为IT部门正在投资于能驱动生产力的领域[52] Lexmark整合方面，由于收购带来的不确定性以及受联邦政府或关税影响的客户暂停采购，出现了一些放缓[54] 但打印页量没有下降，预计随着政府重新开放和关税问题明朗化，业务量将恢复[54] 在售后方面，需求疲软趋势与第二季度相似[56] 问题: 增加的协同效应对利润的贡献程度如何？[57] - 回答指出，将Lexmark协同效应目标从2.5亿美元提高到3亿美元，预计其中约一半将在2026年实现，另一半在2027-2028年实现[57] 这些节约将惠及毛利率和营业利润率[59] 管理层强调，收购仅100天就发现了额外5000万美元协同效应，并且随着整合深入，预计会有更多协同节约[60] 问题: 当前对2025年关税影响的预估是多少？价格上调是否已完全落实？[63] - 回答指出，目前预计2025年关税的净影响约为3500万美元，处于此前提供的3000-3500万美元范围的高位[64] 公司继续实施价格上调，但鉴于需求疲软，正采取谨慎态度，个案处理[64] 预计未来将通过价格上调和供应链变更来抵消关税影响[64] 问题: 政府停摆对打印业务和IT解决方案业务的影响有何不同？对2026年自由现金流的展望？[68] - 回答指出，政府停摆影响了整个生态系统，包括供应商、承包商以及需要联邦资金支持的州和地方政府[70] 但在IT支出方面，客户会优先投资于能驱动生产力的领域，如AI基础设施、云计算、网络安全等，ITsavvy正利用这些领域的支出[70] 在打印方面，客户倾向于延长设备使用寿命而非购买新设备[71] 关于自由现金流，除了4亿美元的融资应收款回收外，预计2026年将有约5000万美元的一次性协同成本，营运资本将更趋正常化，营业收入的提高将改善自由现金流转换率[72] 问题: 竞争格局如何？市场份额是否保持稳定？[73] - 回答指出，公司没有看到市场份额流失，竞争力没有异常，当前的疲软是整个行业的普遍现象[74]

公司业务动态 - 公司全资附属公司南宁市迈越软件有限责任公司成功中标一项算力中心项目 [1] - 中标项目名称为算力中心项目－边缘算力上云工程设计、建设、运维、运营一体化采购 [1] - 项目估计合约总值8789万元 [1] 项目服务范围 - 南宁迈越将提供的服务范围包括为客户提供硬件及软件以及算力即服务解决方案 [1] - 项目内容涵盖工程设计、建设、运维、运营一体化 [1] 战略意义 - 成功中标是公司实施其人工智能策略的关键一步 [1] - 通过该项目，公司旨在成为国内领先的算力即服务解决方案供应商 [1] - 项目目标是为客户提供具成本效益、高性能的算力服务，以提升其业务效率、便利及价值创造 [1]

根据提供的文档内容，该文档仅包含登录页面的提示信息，没有涉及任何公司或行业的实质性内容

深圳企业家日与福田区支持 - 深圳将于2025年11月1日迎来第七届“深圳企业家日”，福田区以“同行者”姿态支持企业发展 [1] - 福田区从华强北的“创业苗圃”到河套合作区的创新高地，陪伴企业从初创到上市实现全球布局 [1] - 凌雄科技、禾苗通信、今日人才、迪博技术等企业选择福田并获得了长足发展 [1] 凌雄科技（小熊U租） - 公司是我国DaaS（设备即服务）行业领军企业，于2022年在港交所上市，成为“中国DaaS第一股” [3] - 公司董事会主席胡祚雄2004年在深圳华强北创业，从二手电脑销售起步，后转型IT设备服务 [3] - 福田区在其拓展“设备回收”业务时联动环保部门解决资质问题，承接冬奥会订单时协调仓储与物流 [3] - 公司服务已覆盖全国380多个城市，但始终将福田视为根基 [3] 禾苗通信 - 公司是总部位于福田的智能终端ODM领先企业，年出货量超2000万台，业务遍及全球40多个国家和地区 [4] - 公司副总裁张大卫于2013年将总部落户福田，看重华强北的产业链优势及福田区的优质服务 [4] - 公司从代工厂发展为ODM领先者，并已切入AIoT、智慧家居与机器人赛道 [4] 今日人才 - 公司成立于2018年，是国家高新技术企业、深圳市专精特新中小企业 [5] - 公司提出“AI数智员工”概念，将人工智能技术应用于业务流程 [5] - 福田区率先为企业提供应用场景支持，使“AI政务数智员工”在具体政务场景中落地 [5] - 公司还推出了企业级“AI数智员工”产品，并致力于推广至更多领域 [5] 迪博技术 - 公司是扎根福田的专精特新“小巨人”企业，为风控与法律合规领域提供人工智能全栈解决方案 [6] - 福田区金融机构总部林立、高端服务业集聚，为公司提供了丰富应用场景和优质客户资源 [6] - 福田区通过举办人才交流、产业对接活动，为公司提供了与优秀企业、金融机构、科研院所合作的平台 [6]

财务数据和关键指标变化 - 总净销售额为7.091亿美元，同比下降2.2% [5] - 毛利润增长2.4%至1.386亿美元，创历史新高，毛利率提升90个基点至19.6% [4] - 营业利润与去年同期持平，营业利润率小幅提升至4.3%，去年同期为4.1% [7][9] - 净利润为2470万美元，同比下降8.6%，去年同期为2710万美元 [7][10] - 摊薄后每股收益为0.97美元，同比下降0.05美元，调整后摊薄每股收益为0.97美元，与去年同期持平 [7][10] - 过去12个月的调整后息税折旧摊销前利润为1.227亿美元，与去年同期的1.236亿美元基本持平 [10] - 销售及行政费用增长2.9%，占净销售额的比例为15.3%，同比上升80个基点 [9] - 利息收入为370万美元，低于去年同期的490万美元 [9] - 有效税率为27.1%，高于去年同期的26% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务解决方案部门：净销售额增长1.7%至2.568亿美元，毛利润增长7.8%至6800万美元，毛利率创纪录地达到26.5%，同比提升150个基点 [6] - 公共部门解决方案部门：净销售额下降24.3%至1.325亿美元，但毛利率提升230个基点至创纪录的17.2% [6] - 企业解决方案部门：净销售额增长7.7%至3.198亿美元，毛利润增长3.4%至4780万美元，毛利率为14.9%，略有下降 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场：净销售额增长25%，毛利润增长42% [14] - 金融服务市场：净销售额增长23%，毛利润增长19% [14] - 制造业市场：净销售额增长8%，毛利润增长28% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于扩展解决方案主导的业务、深化客户关系、推动云、网络安全、人工智能和服务领域的盈利增长 [8] - 关键增长战略包括数据中心现代化、数字化工作场所转型和供应链解决方案 [14] - 公司在高增长领域持续赢得业务，特别是在人工智能基础设施、数据中心现代化和边缘计算方面 [7] - 公司正在投资培训和技术服务组织，以帮助客户设计、实施、迁移和管理其IT基础设施 [16] - 公司定位为在技术快速变化的环境中凭借专业知识取胜 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公共部门业务面临挑战，主要由于大型联邦项目的时间安排以及联邦、州和地方层面的持续资金不确定性，但管理层认为预算问题只是暂时性的暂停，而非长期需求的转变 [5] - 客户正在将工作负载从公共云遣返回本地，以获得更可预测的成本、更好的安全性和服务器整合的好处 [15] - 边缘的非结构化数据正在推动对下一代存储解决方案的需求 [15] - 个人电脑更新周期在继续，但速度低于此前预期，约60%的用户已转向Windows 11 [24] - 数据中心现代化势头增强，客户通过服务器整合寻求节能和生产力提升 [25] - 管理层对第四季度持乐观态度，企业部门管道建设良好，业务解决方案集团预测第四季度表现良好，但公共部门业务的复苏时间仍是未知数 [19] - 截至第三季度末，积压订单处于近两年来的最高水平，主要由企业业务推动，管理层认为积压订单是坚实的且由客户需求驱动 [16][21] - 对于2026年，管理层预计数据中心、云和网络安全领域将持续增长，整体展望为中等个位数增长，并有可能高于此水平 [26] 其他重要信息 - 公司在第三季度向股东返还资本，支付了每股0.15美元的季度股息，并以平均每股61.21美元的价格回购了约84,000股股票，总成本为510万美元 [10] - 年初至今，公司以平均每股63.17美元的价格回购了超过100万股股票，总成本为6540万美元 [10] - 季度末，根据现有股票回购授权仍有4430万美元可用 [11] - 董事会宣布将于2025年11月28日向2025年11月11日登记在册的股东支付每股0.15美元的季度股息 [11] - 2025年前九个月，经营活动产生的现金流为3800万美元，反映了库存增加4000万美元和应收账款增加650万美元 [11] - 投资活动产生的现金流入为4930万美元，融资活动使用的现金为7780万美元 [12] - 季度末，现金、现金等价物和短期投资为3.992亿美元，流动性状况强劲 [12] - 公司继续关注潜在的补强收购，以增强解决方案能力，但目前暂无消息可公布 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度前景和恢复收入增长的潜力 [18] - 回答：企业部门多个季度来首次出现预算集中支出的讨论，管道正在建设中，业务解决方案集团也预测第四季度表现良好，但公共部门业务的复苏时间仍是未知数 [19] 问题: 关于积压订单增加的原因和解决时间 [20] - 回答：积压订单主要由客户需求驱动，延迟主要在客户方，被认为是坚实的且无风险，软件和云收入对总收入构成压力，但提升了毛利率，预计下季度销售额将实现中等个位数同比增长 [21][22] 问题: 关于2026年IT支出的早期看法和潜在挑战 [23] - 回答：毛利润是更好的指标，个人电脑更新周期将继续但速度较慢，数据中心现代化、云和网络安全将推动增长，预计2026年实现中等个位数增长，并有可能超出 [24][25][26] 问题: 关于季度内销售节奏和需求趋势 [30] - 回答：7月约占33%-34%，8月有所下降，9月是季度中最好的，约占35%，这与过去几年的情况类似 [30] 问题: 关于联邦政府停摆对第四季度的影响 [31] - 回答：联邦政府停摆确实影响本季度，目前有订单和产品因无人接收而无法发货，停摆时间越长，对公共部门业务的挑战越大，希望问题解决后需求能赶上 [31] 问题: 关于第四季度和未来的盈利能力和利润率展望 [32] - 回答：预计下季度同比增长中等个位数，毛利率可能不会像本季度这么高，因为云和软件收入的组合可能不同，预计同比毛利率大致持平，行政费用可能略高于本季度 [32][33] 问题: 关于强劲现金头寸和潜在收购 [34] - 回答：市场上活动很多，公司持续关注能增强解决方案能力的补强收购，但目前暂无消息可公布 [34]