富瑞发布研报称，澳门政府预计明年博彩收入为2,360亿澳门元(294亿美元)，虽然数据似乎为预测设定 了底线，但谨慎的基调暗示市场难以持续今年博彩收入高单位数增长的预期增幅。该行将今年余下时间 及明年的收入展望，分别调整至同比增长9.1%和3.6%。 考虑到近期市场表现强劲，该行将今年澳门博彩收入预测由282.17亿美元上调至307.77亿美元。为反映 澳门政府对博彩收入的审慎预测，将明年预测从329.17亿美元下调至318.78亿美元，同比增长率由先前 预测的5%降至3.6%。 ...

收购交易概述 - 澳博控股宣布以17.5亿港元收购凯旋门酒店，其中1.75亿港元用于股份收购，约17.5亿港元用于代卖方梁安琪偿还债务 [1] - 瑞银给予澳博"沽出"评级，目标价为2.8港元 [1] 收购的战略意义与预期影响 - 收购使澳博能够继续在凯旋门酒店经营博彩业务，并计划将赌桌数量增加至约90张 [1] - 随着其余卫星赌场将于2025年底前关闭，预计将带动凯旋门的中场博彩收入从2024年的14亿港元水平进一步提升 [1] - 收购将通过澳博未提取的信贷额度进行融资 [1] - 杠杆影响将主要被凯旋门市场份额增长带来的额外EBITDA所抵消，并得益于澳博在半岛的集群效应和凯旋门资产的更好利用 [1]

收购交易核心 - 公司宣布以17.5亿港元收购凯旋门酒店，其中1.75亿港元用于股份收购，约17.5亿港元用于代卖方偿还债务 [1] - 收购将使公司能够继续在凯旋门酒店经营博彩业务，并计划将赌桌数量增加至约90张 [1] - 随着其余卫星赌场将于2025年底前关闭，预计此举将带动凯旋门的中场博彩收入从2024年的14亿港元水平进一步提升 [1] 交易影响与融资 - 收购将通过公司未提取的信贷额度进行融资 [1] - 杠杆影响将主要被凯旋门市场份额增长带来的额外EBITDA所抵消 [1] - 交易得益于公司在半岛的集群效应和凯旋门资产的更好利用 [1]

公司股价与交易表现 - 澳博控股股价下跌2.21%至2.65港元，成交额为2211.66万港元 [1] 重大资产收购决策 - 公司决定不收购十六浦娱乐场所在地物业，此决定基于全面的业务评估以及对长远业务布局和资源分配的考虑 [1] - 澳娱综合与十六浦娱乐集团有限公司相互同意并订立终止协议，终止日期为2025年11月20日 [1] 公司战略方向 - 此次决策反映了公司审慎务实的资本规划 [1] - 公司战略重点在于强化核心业务，以配合市场发展和集团长远发展 [1]

股价表现 - 博彩股早盘普遍下跌，金沙中国跌5.33%至19.2港元，永利澳门跌5.12%至6.3港元，美高梅中国跌3.67%至15.47港元，银河娱乐跌3.15%至38.76港元 [1] 澳门政府博彩收入预期 - 澳门特区政府估算2026年全年博彩毛收入为2360亿澳门元 [1] - 估算基于审慎理财原则，并考虑外部环境及经济形势的不确定性 [1] 博彩收入历史数据 - 今年首10个月博彩毛收入累计达2054.27亿澳门元，同比增长8% [1] - 10月博彩总收入为240亿澳门元，同比增长16%，环比增长32%，为六年以来最强劲表现 [1] 行业增长展望 - 澳门特区政府预期2026年度在各项利好因素下旅游业可望延续发展 [1] - 摩根大通预计11月博彩收入增长幅度可能放缓至8%至10% [1] - 预计12月起博彩收入增长将加速至15%至17%，明年首季至少有低十位数增长 [1]

行业整体表现 - 港股濠赌股出现集体下跌行情 [1] - 澳门政府基于审慎理财原则，估算2026年度博彩毛收入为2,360亿澳门元 [1] - 澳门政府此前将2025年博彩毛收入预估从2,400亿澳门元下调至2,280亿澳门元 [1] 重点公司股价表现 - 百乐皇宫跌幅最大，下跌超过7%，最新价为2.310港元 [1][2] - 金沙中国有限公司下跌超过5%，最新价为19.200港元 [1][2] - 永利澳门下跌超过5%，最新价为6.280港元 [1][2] - 美高梅中国下跌4.4%，最新价为15.350港元 [1][2] - 银河娱乐下跌超过3%，最新价为38.640港元 [1][2] - 新濠国际发展下跌超过3%，最新价为4.730港元 [1][2] 行业前景与市场预期 - 摩根大通研报指出11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10% [1] - 澳门政府预期在各项利好因素下，2026年度旅游业可望延续发展 [1]

公司股价表现 - 澳博控股股价下跌2.21%至2.65港元，成交额达2211.66万港元 [1] 公司战略决策 - 公司决定不收购十六浦娱乐场所在地物业，此决定基于全面业务评估及长远业务布局考量 [1] - 决策反映了公司审慎务实的资本规划，旨在强化核心业务以配合市场发展和集团长远战略 [1] 公司协议安排 - 澳娱综合与十六浦娱乐集团有限公司相互同意并订立终止协议，协议生效日期为2025年11月20日 [1] - 十六浦娱乐集团有限公司是澳娱综合持有51%权益的附属公司 [1]

收购决策 - 澳博控股宣布经过全面业务评估后 澳娱综合将不会收购十六浦娱乐场所在物业 [1] - 该决策基于对长远业务布局 商业考量及集团整体资源优先分配的深入考虑 [1] - 此结果反映公司审慎务实的资本规划 以及专注于强化核心业务的战略方针 [1] 协议终止安排 - 澳娱综合与十六浦娱乐集团有限公司于2025年11月20日相互同意订立终止协议 [1] - 十六浦由澳娱综合持有51%权益 但根据上市规则并非公司关联人士 [1] - 原《提供服务协议》及补充协议将自2025年11月29日起提前终止 [1] 业务运营影响 - 协议终止后 十六浦将不再于十六浦娱乐场向澳娱综合提供服务 该娱乐场将结束营运 [1] - 董事会认为终止协议及结束娱乐场运营不会对集团整体业务 经营 流动性或财务状况产生重大不利影响 [1]

公司战略调整 - 澳博控股的附属公司澳娱综合决定不再进行对十六浦娱乐场所在物业的收购 [1] - 该决定基于全面的业务评估以及对长远业务布局、商业考量和集团整体资源优先分配的深入考虑 [1] - 此举反映了公司审慎务实的资本规划以及专注于强化核心业务以配合市场发展和集团长远发展的战略方针 [1] 交易与协议终止 - 2025年11月20日，澳娱综合与其持有51%权益的附属公司十六浦娱乐集团有限公司相互同意并订立终止协议 [1] - 根据终止协议，由相同订约方于2022年12月30日订立并经2023年3月30日补充协议修订的《提供服务协议》将自2025年11月29日起提前终止 [1] - 终止后，十六浦将不再于十六浦娱乐场向澳娱综合提供服务，十六浦娱乐场将结束营运 [1] 公司治理与关联关系 - 根据上市规则第十四A章，十六浦娱乐集团有限公司并非澳博控股的关连人士 [1]

收购交易核心条款 - 澳博控股附属公司SJM–投资有限公司和澳娱综合度假股份有限公司拟向梁安琪女士间接全资拥有的公司收购凯旋门发展有限公司全部已发行股本 [1] - 股份购买价为面值18万澳门元 买方需安排偿还工商银行贷款 金额上限为1,749,825,243港元 [1] - 买方于完成时应付的总金额为17.5亿港元 该金额相当于凯旋门酒店物业的估值 [1] - 澳娱综合拟向梁安琪女士提供一笔三年期贷款 本金金额为177,525,000港元 以拨付其就工商银行贷款的还款部分 [1] 收购战略意义与协同效应 - 收购符合澳娱综合整合资源以提供长期价值及协同效应的战略目标 [2] - 凯旋门酒店位于澳门半岛 与市中心紧密相连 距离澳门外港码头五分钟车程 交通便利 [2] - 收购将使集团受益于运营涵盖酒店住宿及餐饮业务的整个凯旋门酒店的协同效应 [2] - 鉴于凯旋门酒店与集团现有娱乐场（如葡京娱乐场）位置邻近 预期收购将与集团现有业务产生协同效应 [2] - 协同效应将进一步增强集团的可持续增长基础 并强化澳娱综合于澳门半岛的市场定位 [2] - 凯旋门酒店的中心位置与良好经营使其成为一项具有吸引力的资产 预期将提升营运效率 [2] - 董事会认为该收购事项对集团的长期发展具有重要战略意义 [2]