财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额达22亿美元 同比增长17% 主要得益于可比门店销售额增长10.2%和新店表现强劲 [7] - 稀释后每股收益1.35美元 同比增长44% [6] - 毛利率提升91个基点至38.8% 主要得益于库存和品类管理改善 [8] - 营业费用6.45亿美元 杠杆率提升33个基点 [9] - 净收入1.34亿美元 经营现金流4.1亿美元 [10] - 2025年全年指引：销售额增长14.5%-16% 可比销售增长7.5%-9% EBIT预计6.75-6.9亿美元 每股收益5.2-5.32美元 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务销售额增长27% 占总销售额15% [7] - Sprouts品牌贡献24%总销售额 [7] - 有机产品占总销售额近三分之一 占农产品销售额超50% [18] - 高蛋白产品超过3700个SKU 计划新增450个 [18] - 创新中心销售表现优异 包含创新产品的购物篮规模是公司平均水平两倍以上 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度新开12家门店 总数达455家覆盖24个州 [10] - 新店表现强劲 去年开设的门店进入可比基数后表现良好 [22] - 中西部和东北部市场扩张计划获批130多个新店选址 [23] - 佛罗里达和Mid-Atlantic地区新店表现突出 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点：差异化产品组合 供应链优势 门店扩张 [5] - 供应链建设：计划2026年初扩大北加州配送中心 开始自主供应新鲜肉类和海鲜 [19][20] - 会员计划：已在亚利桑那州推出 预计10月全国推广 会员购物频率和支出更高 [20][21] - 产品创新：计划今年推出350+新品 聚焦无籽油和高蛋白等趋势品类 [17][18] - 营销转型：从纸质转向数字化再到个性化营销 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对健康食品需求持续增长 公司定位良好 [5] - 5-6月受益于有机农产品旺季和行业供应链中断 [43][45] - 通胀环境与CPI保持一致 新鲜业务波动较大 [69] - 消费者韧性较强 健康食品需求受宏观经济影响较小 [71] - 预计第三季度可比销售增长6%-8% 两年复合增长率保持15%左右 [14][46] 其他重要信息 - 完成6亿美元循环信贷安排 到期日2030年7月 [11] - 第二季度回购200万股 剩余授权1.58亿美元 [10][11] - 2025年资本支出预计2.3-2.5亿美元 [14] - 人才计划：快速通道计划培养未来店长 助理店长大学等 [24] - 员工流失率显著降低 团队更稳定高效 [24] 问答环节所有提问和回答 会员计划进展 - 已从35家试点扩展到近75家 10月完成全国推广 [29][30] - 注册人数超预期 预计2026年将推动可比销售增长 [31][96] - 主要观察指标：购物频率、客单价和留存率 [100] 数字业务表现 - 三大合作伙伴均表现良好 Instacart客单价约为实体店两倍 [36] - Sprouts官网增长最快 显示品牌直接吸引力增强 [37] 可比销售趋势 - 5-6月加速源于有机农产品旺季和行业供应链中断 [43][45] - 7月回归15%的两年复合增长率 [46] - 第三季度指引6-8%增长反映正常化趋势 [14] 毛利率展望 - 下半年将正常化 因去年低基数效应消退 [51] - 自主配送肉类海鲜将带来长期收益 但今年过渡期影响有限 [50] - 会员计划积分兑换将产生一定成本 [50] 新店扩张 - 全年计划开35家 第三季度9家 第四季度11家 [63] - V6新店模式表现优异 已应用于100家门店 [61] - 中西部和东北部新店表现超预期 [62] 产品创新与竞争 - 通过创业门户每年接收数万新品申请 [78] - 关注蛋白品类趋势 计划加强店内标识和宣传 [105][106] - 未发现竞争对手在有机定价方面有重大动作 [80] 长期增长潜力 - 健康食品行业预计5-6%增长 公司有望实现7%以上可比增长 [126] - 钱包份额目前约13% 有望通过饮食转变和品类扩展提升 [132][133] - 不计划扩大门店面积 将通过运营效率提升容量 [136][137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总销售额达22亿美元，同比增长17% [8] - 同店销售额增长10.2%，新店表现强劲 [8] - 摊薄后每股收益1.35美元，同比增长44% [7] - 毛利率38.8%，同比提升91个基点 [9] - 营业费用6.45亿美元，同比增加8900万美元 [10] - 净收入1.34亿美元 [11] - 电子商务销售额增长27%，占总销售额15% [9] - Sprouts品牌贡献总销售额24% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 有机产品占总销售额近三分之一，占农产品销售额超50% [19] - 高蛋白产品超过3700种，计划新增450种 [19] - 创新中心销售表现强劲，创新产品购物篮规模是公司平均两倍以上 [18] - 肉类和海鲜品类开始自主分销 [20] - 熟食部门推出新沙拉和餐食计划 [90] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达门店表现显著提升 [63] - 中大西洋地区扩张进展顺利 [63] - 计划在中西部和东北部新增130家门店 [24] - 科罗拉多分销中心成功实现本地采购 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展差异化产品组合和优势供应链 [6] - 计划2025年新开至少35家门店 [13] - 投资2.3-2.5亿美元用于资本支出 [14] - 推出Sprouts Rewards忠诚度计划，预计10月全面上线 [21] - 加强自主分销能力，减少供应链风险 [20] - 关注无籽油、高蛋白等趋势品类 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者对健康食品需求持续增长 [6] - 通胀水平与CPI保持一致 [70] - 客户群体对经济波动表现出韧性 [72] - 预计2025年销售额增长14.5%-16% [13] - 预计EBIT利润率同比扩张40-50个基点 [15] - 预计2025年每股收益5.2-5.32美元 [14] 其他重要信息 - 完成6亿美元循环信贷安排 [12] - 第二季度回购200万股股票 [11] - 目前现金及等价物2.61亿美元 [12] - 员工总数35,000人 [26] - 门店总数455家，覆盖24个州 [11] 问答环节所有的提问和回答 关于忠诚度计划 - 目前已在70-75家门店推出，客户注册情况超预期 [31] - 预计2026年将对同店销售产生积极影响 [95] - 将帮助提升频率、客单价和客户保留率 [100] 关于数字业务 - 三大电商合作伙伴均表现良好 [36] - Instacart客单价约为实体店两倍 [37] - Sprouts官网渗透率增长最快 [38] 关于同店销售 - 5-6月同店销售加速主要由于有机农产品旺季和行业供应链中断 [43] - 预计下半年同店销售将趋于稳定 [48] - 两年复合增长率保持在15%左右 [14] 关于毛利率 - 自主分销肉类和海鲜将带来长期毛利率提升 [51] - 忠诚度计划初期会有一定成本影响 [51] - 预计下半年毛利率将正常化 [53] 关于新店扩张 - 第二季度新开12家门店 [62] - 计划第三季度开9家，第四季度开11家 [64] - 新店格式(V6)表现符合预期 [62] 关于产品创新 - 计划今年推出350+种新产品 [18] - 通过门户网站接收数万种新产品创意 [79] - 关注蛋白质等趋势品类 [103] 关于税收 - 预计全年有效税率24% [14] - 第二季度税率26% [114] - 通过食品废弃物处理等方式优化税务 [114]

果蔬供应稳定 - 北京新发地市场蔬菜日上市量约2万吨 每公斤加权平均价为2 62元 [2] - 部分叶类菜价格小幅波动 圆白菜 生菜等微涨几分钱 总体走势平稳 [2] - 耐储存蔬菜价格稳定 包括姜 蒜 洋葱 山药 芋头等 [2] - 应季水果日上市量1 4万吨 西瓜占比最高 主要品种为甜王 麒麟 吊秧和硒砂瓜 [5][6] 价格波动原因 - 降雨天气导致部分蔬菜产区采摘难度增加 商户需提前抢收并加快运输 [2] - 香芹批发价从每斤2元涨至2 5元 因产地降雨导致采收人工费用上涨 [2] - 近年蔬菜种植面积扩大 市场供应量受天气影响较小 今年菜价总体低于去年同期 [2] 保供措施 - 北京新发地市场每日使用1万多块冰块为蔬菜降温 搭建遮雨棚保障交易 [3] - 环京布局蔬菜基地与分市场 帮助稳定货源供给 [3] - 市场内搭建大棚 雨天时商户可正常装卸货物 [2] - 提前做好应急准备 安排工作人员重点巡逻低洼地段 [6] 商超备货情况 - 物美超市增加门店瓶装水 方便食品 应急灯 雨具等商品供应 [4] - 物美物流大库的米面粮油等民生商品供货量相比日常增长2—3倍 [4] - 民生基本物资备货量比平日增加20% 根据销售情况及时补货 [4] - 永辉超市加大水 面包 方便面 肉禽蛋奶 蔬菜等商品备货量 [4] 物流与配送 - 物美超市提前联系供应商确保优先配送 储备备用渠道防止断供 [4] - 外部配送受阻时改用小型车辆或就近门店调货 [4] - 叮咚买菜提前安排更多骑手补充运力 对超时订单实行骑手免责处理 [5] - 顺义区胜利街道开设"移动超市"进社区 售卖50多种果蔬 价格与门店一致 [5] 行业应对策略 - 永辉超市排查排水系统 检查加固户外装置 防汛应急小组在岗待命 [4] - 线上订单量显著增加时启动全渠道运营模式 提前做好订单量预测和员工排班 [4] - 抽调门店员工参与分拣工作以提升效率 [4]

Growth investors focus on stocks that are seeing above-average financial growth, as this feature helps these securities garner the market's attention and deliver solid returns. However, it isn't easy to find a great growth stock.That's because, these stocks usually carry above-average risk and volatility. In fact, betting on a stock for which the growth story is actually over or nearing its end could lead to significant loss.However, the Zacks Growth Style Score (part of the Zacks Style Scores system), whic ...

财务报告发布时间 - 公司将于2025年8月7日市场收盘后发布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 财务分析师和投资者电话会议将于美国山区时间下午2:30（东部时间下午4:30）举行 [1] - 电话会议接入号码包括美国、加拿大和国际线路，会议ID为"Natural Grocers Q3 FY 2025 Earnings Call" [1] 投资者关系 - 投资者可通过公司官网投资者关系栏目或直接链接参与电话会议网络直播 [2] - 电话会议录音将在公司官网存档至少20天 [2] 公司业务概况 - 公司是天然有机食品、身体护理产品和膳食补充剂的专业零售商 [3] - 所有食品需符合严格质量标准，不含人工香料、防腐剂、甜味剂、合成色素或氢化油 [3] - 仅销售USDA认证有机农产品、牧场非圈养乳制品和散养鸡蛋 [3] - 采用灵活的小型店铺模式，提供实惠价格和便捷购物环境 [3] - 提供免费科学营养教育项目帮助顾客做出健康选择 [3] - 公司成立于1955年，目前在21个州拥有169家门店 [3] 公司信息渠道 - 更多信息和门店位置可访问公司官网 [4] - 投资者联系人为ICR的Reed Anderson [5]

成长股投资 - 成长股因高于平均水平的财务增长吸引投资者关注并可能带来超额回报 [1] - 但成长股通常伴随较高风险和波动性 选错成长故事已结束的股票可能导致重大损失 [1] - Zacks增长风格评分系统可帮助识别具有真实增长潜力的前沿成长股 [2] Sprouts Farmers投资亮点 - 公司同时获得Zacks强力买入评级和A级增长评分 系统推荐组合历史表现优于市场 [2][3][10] - 当前年度EPS预期增长35_6% 显著高于行业平均20_4%的增速 [5] - 近3-5年现金流年化增长率13% 高于行业8_6%的水平 当前现金流同比增长17_3%亦优于同行11_3% [6][7] 关键增长驱动因素 - 盈利增长是核心指标 双位数增长预示公司强劲前景 Sprouts Farmers历史EPS增速达13_5% [4][5] - 现金流高增长使公司无需外部融资即可开展新项目 当前现金流增速超行业均值6个百分点 [6][7] - 盈利预测持续上调 过去一个月当前年度共识预期上修0_1% 盈利预测趋势与股价走势强相关 [8][10]

核心观点 - Sprouts Farmers (SFM) 被上调至Zacks Rank 2（买入）评级 主要原因是盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级体系的核心是公司盈利前景的变化 通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期（Zacks Consensus Estimate）来衡量 [1] - 盈利预期的变化与短期股价走势存在强相关性 机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值 其大规模交易会直接影响股价 [4] - Sprouts Farmers的评级上调反映了市场对其盈利前景的乐观情绪 可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] Zacks评级体系 - Zacks Rank系统基于四项与盈利预期相关的因素 将股票分为五类 从1（强力买入）到5（强力卖出） [7] - 历史数据显示 Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达+25% 具有经外部审计的优异表现记录 [7] - 该体系保持中性比例 在覆盖的4000多只股票中 仅前5%获"强力买入"评级 接下来的15%获"买入"评级 确保评级质量 [9] Sprouts Farmers盈利预期 - 市场预计该公司2025财年（截至12月）每股收益为5.08美元 与上年持平 [8] - 过去三个月间 分析师持续上调预期 Zacks共识预期已增长9.2% 显示基本面改善 [8] - 当前2评级使其进入Zacks覆盖股票的前20% 表明其盈利预期修订特征优异 有望在短期内跑赢市场 [10] 盈利预期修订与股价关系 - 实证研究证实盈利预期修订趋势与短期股价波动存在强相关性 跟踪此类修订对投资决策具有实际价值 [6] - 机构投资者通过估值模型调整盈利预期 直接影响股票合理价值判断 进而引发买卖行为并推动价格变动 [4] - 盈利预期上升和评级上调本质上反映公司业务实质改善 投资者可能通过推高股价来认可这一趋势 [5]

根据《中华人民共和国食品安全法》及其实施条例等有关规定和烟台市食品安全监督抽检计划安排，为进一步保障食品安全，烟台市市场监督管理局对食用 农产品、餐饮食品、速冻食品、调味品、饮料、酒类、粮食加工品、茶叶及相关制品、肉制品、蔬菜制品、水产制品、水果制品、豆制品、冷冻饮品、食用 油、油脂及其制品、糖果制品、糕点、炒货食品及坚果制品、可可及焙烤咖啡产品、特殊膳食食品、方便食品、饼干、罐头、食糖、其他食品、乳制品、食 品添加剂、淀粉及淀粉制品、蜂产品、薯类和膨化食品共30大类食品729批次样品进行了监督抽检，根据食品安全国家标准检验和判定，其中12批次样品不 合格，检出了农兽药残留超标、食品添加剂超范围超限量使用、微生物污染、其他污染物等问题，详情见附件。有关情况通告如下： （四）烟台振华量贩超市有限公司高新区科技广场店销售的芹菜，噻虫胺不符合食品安全国家标准规定。标称生产企业山东福祖生态农业有限公司对检验结 果提出异议，并申请复检；经复检后，维持初检结论。 龙口市芦头镇老刘全羊馆使用的的自消毒复用餐饮具（碗），大肠菌群不符合食品安全国家标准规定。 2025年7月22日 食品安全抽检不合格产品信息表 | （声明：以下 ...

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收640万美元，与上一时期基本持平 [23] - 产品销售从去年的530万美元降至470万美元，特许经营和特许权使用费从去年的110万美元增至170万美元 [23] - 产品和零售总毛利为30万美元，去年为负30万美元，主要得益于定价调整和运营效率提升 [24] - 成本和费用从去年的800万美元降至650万美元，主要是由于较低的G&A成本和其他运营效率提升 [24] - 净亏损30万美元，即每股负0.04美元，去年净亏损170万美元，即每股负0.26美元 [24] - 本季度EBITDA为200万美元，去年为负140万美元 [24] - 截至2025年5月31日，现金余额为90万美元，2月28日为70万美元；截至5月31日，与定期贷款相关的未偿债务为600万美元，与2月28日的债务状况基本持平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品销售业务收入下降，主要因未续签一个大型专业市场客户 [23] - 特许经营和特许权使用费业务收入增长，因不同协议的定价结构不同以及同店销售额增加产生更高特许权使用费，还收回了一些旧款项 [23][54] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已从重建模式进入执行模式，围绕共同目标和愿景运营，团队更加精准、负责和清晰 [6] - 供应链方面，第一季度免除加盟商和被许可人的所有运费，6月1日起改为统一月费计划，以鼓励更频繁订单和提升产品新鲜度；实施产品价格调整，并持续审查成本以确保目标毛利率 [8] - 新门店开发上，6月3日在南卡罗来纳州查尔斯顿开设首家采用全新品牌形象和现代店面布局的门店；芝加哥市中心1州街的优质门店预计在假期前开业；正在就多个新门店进行租赁谈判，目标是与合适合作伙伴在合适地点扩张，寻找资金充足、有财务头脑和创业精神且有特许经营经验的运营商 [13][14] - 品牌重塑包括新包装、更新店内陈列和重新设计电子商务平台；系统范围内的招牌更新正在进行；新消费包装本月开始发货；新网站预计与新包装推出同步上线，将补充社交媒体和营销举措，推动直接面向消费者的电子商务流量，并引导消费者到附近门店 [14][15][18] - 计划将DoorDash等食品配送平台作为可行门店的运营要求；振兴忠诚度计划；新网站将设新加盟商板块 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一财季看到工作转化为实际成果，业务转型有进展，虽仍有工作要做，但对已取得的进展感到鼓舞 [6] - 本财年剩余时间专注于盈利和恢复增长，第一季度表明基础投资和运营改进开始产生预期结果，相信这一趋势将全年持续 [22] - 公司认为拥有正确战略、团队和基础设施，处于更好执行位置，能够推动可持续增长和长期价值创造 [22] 其他重要信息 - 公司实施非财务绩效指标EBITDA，定义为扣除利息、税项、折旧或摊销前的净收入，与最直接可比的GAAP指标的对账包含在提交给SEC的收益新闻稿中 [3] - 目前每位所有者平均拥有1.34家RMCF门店，最大的多店所有者有4家门店，公司计划跟踪这些数据以评估门店和加盟商发展战略的有效性 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：免运费政策有哪些早期指标可评估是否推动加盟商订购行为转变？ - 公司通过ERP和POS系统观察到，此前加盟商订单频率从每两周一次降至很多情况下的四周一次，少数情况六周一次，免运费后鼓励加盟商恢复每两周订购一次 [28] 问题2：ERP系统数据稳定后，哪些流程或决策预计六个月后会有显著不同？ - ERP数据能提供制造效率、订单频率、盈利能力等方面的深刻见解，将对几乎每个部门的决策起到重要作用 [29] 问题3：电子商务重新推出后，在线战略与过去有何不同，如何衡量成功？ - 新网站优雅、更现代，用户界面体验大幅改善，结果将在未来报告 [30][31] 问题4：本季度实现正EBITDA，本财年剩余时间哪些运营杠杆最有可能推动EBITDA持续增长？ - 本季度正EBITDA归因于定价改善、SG&A控制和工厂效率提升，未来预计这些方面将继续改善，同时降低成本，在可行情况下降低部分价格 [32][35] 问题5：目前是否需要筹集资金支持扩张，资本需求用于何处，何时筹集，是否会保持资产负债表清洁，不发行权证或稀释性资本？ - 目前不计划筹集资金，需经董事会进一步审查；资金用途待定，可能用于营运资金；保持资产负债表清洁是管理层偏好，但由董事会决定 [39][40][41] 问题6：吸引新加盟商的增长战略如何发展，如何改进流程支持现有加盟商提高门店盈利能力？ - 首先考虑现有加盟商扩张；通过网络推荐寻找新加盟商；聘请业务顾问每半年实地考察门店，提供产品组合和陈列建议，实施年度业务计划审查；利用POS数据提供微观分析，对比门店与同行表现，以最佳实践为标准帮助表现不佳的门店 [45][46][47] 问题7：不同盈利水平门店的产品定价差异范围如何？ - 公司只能建议加盟商定价，加盟商有自主决定权；不同地区如高流量旅游区和城市地区定价可能不同；公司通过分享系统内价格数据，鼓励加盟商尝试最优定价以实现利润最大化 [50][51] 问题8：特许经营和特许权使用费同比增长约50万美元的原因是什么？ - 不同协议的定价结构不同，当前时期同店销售额增加产生更高特许权使用费，还收回了一些旧款项 [54] 问题9：失去批发客户导致销售下降约50万美元，成本销售下降超100万美元的原因是什么，该客户何时从损益表中剔除，工厂成本销售是否会有更多效率提升？ - 成本销售下降部分归因于剔除该亏损客户，此外工厂效率和废料处理有所改善；该客户基本在年底剔除；目标是工厂在成本销售方面实现更多效率提升 [56][57][59] 问题10：G&A同比下降约24万美元的原因是什么？ - 公司审查各项支出，去除了很多不必要的开支 [60] 问题11：目前确定永久领导层的时间有何想法？ - 这是董事会正在进行的讨论，暂无定论 [64]

健康与 wellness 市场机会 - 公司核心目标与健康饮食趋势高度契合，目标客户群体关注健康与 wellness，该细分市场规模达 2900 亿美元，占家庭食品支出 1.6 万亿美元的份额 [1] - 公司通过差异化产品组合吸引消费者，70% 以上商品具有有机、无麸质或非转基因等属性 [2] - 2024 年推出 7100 种新产品，包括蛋白咖啡和胶原蛋白等创新商品，满足健康需求 [3] 战略与客户参与 - 公司通过忠诚度计划深化客户互动，个性化服务健康导向客群 [4] - 强化店内体验，聚焦新鲜农产品和专业员工服务 [3] - 目标客户群体扩张带来钱包份额提升机会 [4] 行业对标企业 - United Natural Foods (UNFI) 作为北美最大有机食品分销商，供应新鲜农产品、植物基食品等多元化商品 [5] - Beyond Meat (BYND) 通过植物基蛋白产品布局健康与可持续发展领域，扩大零售和餐饮渠道覆盖 [6] 财务表现与估值 - 公司股价年内上涨 29.5%，远超行业 18% 的涨幅 [7] - 当前财年销售和每股收益预期同比增长 13.6% 和 35.5% [10] - 远期 12 个月市销率 1.74，显著高于行业 0.26 的水平 [9] 财务预测数据 - 当前季度销售额预计 21.6 亿美元，同比增长 14.34% [13] - 当前财年销售额共识预期 87.7 亿美元，同比增长 13.6% [13] - 当前财年每股收益预期 5.08 美元，同比增长 35.47% [14]