公司核心事件 - 澳门励骏于2026年1月15日获佛得角政府通知，政府拟于2026年1月16日接管公司位于佛得角Cidade da Praia Bay的投资项目资产 [1] - 佛得角政府要求公司进行自愿移交，但公司认为该要求缺乏合法依据，未予同意 [1] - 佛得角政府不顾公司反对，已通过进入项目场地的方式接管了相关资产 [1] 公司财务处理与影响评估 - 公司已对该等被接管的资产账面值全额减值，截至公告日期，该等资产的账面值为零 [1] - 董事会认为，投资项目的近期发展将不会对公司的营运或财务表现产生重大不利影响 [1] 公司后续行动 - 公司目前正就该资产接管事宜寻求法律意见 [1]

澳门博彩业1月中期收入表现 - 澳门1月首18日总博彩收入达129.5亿澳门元，期间日均收入约为7亿澳门元 [1] - 1月首18日的日均收入较1月5日当周的日均收入高出约1%，较去年1月日均收入增长约19% [1] - 贵宾厅投注额环比上升约6%至8%，中场博彩收入环比增长约7%至9% [1] - 贵宾厅的赢率较1月5日当周水平有所降低 [1] 行业消费趋势与预测 - 实地调查显示内地富裕消费者对澳门的博彩及非博彩项目仍保持消费欲，与日均收入的韧性相符 [1] - 维持对2026年1月博彩总收入215亿澳门元的预测不变，即同比增长18% [1] - 维持1月至2月合计博彩总收入预测于420亿澳门元，意味同比增长10.5% [1]

行业整体展望 - 预计2025年第四季度澳门博彩业利润率将略有下降 原因包括不利的业务组合转变 例如高VIP客户比例 以及营运开支增加 [1] - 预期2025年第四季度经行业平均调整后的物业EBITDA将按季增长4% 按年增长13% 符合市场预期 [1] 个股评级与观点 - 看好银河娱乐和金沙中国 均给予"增持"评级 [1] - 于去年12月将美高梅中国评级下调至"与大市同步" 原因是其专营权费支出较高 [1] - 给予澳博控股"减持"评级 [1]

公司债务管理动态 - 公司旗下2026年票据发行人已回购并注销本金总额为1.7亿美元的2026年票据 [1] - 完成此次注销后，公司仍有本金总额3.3亿美元的2026年票据发行在外 [1]

公司融资活动 - 澳博控股发行了5.4亿美元、票面利率为6.500%的优先票据 [1] - 该票据的到期日为2031年 [1] - 票据发行于2026年1月15日结束 [1] 证券上市安排 - 发行的优先票据将于2026年1月16日在香港联合交易所上市 [1]

澳门博彩业2026年1月收入运行情况 - 根据行业消息，澳门2026年1月前十一日的博彩总收入可能已达到约80.5亿澳门元 [1] - 前一周的日均运行率约为6.93亿澳门元，较本月首四天的日均运行率（约8亿澳门元）下降约13% [1] - 当前的日均运行率仍比2025年1月的日均运行率（约5.89亿澳门元）高出约18% [1] 细分业务表现 - 贵宾厅转码数额环比增长约6%至8% [1] - 中场业务博彩收入环比增长约8%至10% [1] - 贵宾厅赢率略低于本月首四天的水平 [1] 行业收入预测 - 花旗暂时维持对2026年1月博彩总收入215亿澳门元的预测，该预测意味着同比增长18% [1] - 对1至2月合并的博彩总收入预测保持不变，为420亿澳门元，这意味着同比增长10.5% [1]

博彩股市场表现 - 港股博彩股普遍上涨 新濠国际发展涨3.46%至4.19港元 银河娱乐涨2.78%至39.9港元 美高梅中国涨2.65%至12.77港元 金沙中国涨2.05%至18.93港元 永利澳门涨1.38%至5.87港元 [1] 澳门博彩总收入增长态势 - 截至1月11日的七日内 澳门博彩收入日均6.93亿澳门元 按年增长18% [1] - 1月份博彩总收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] - 1月至今博彩总收入日均约7.32亿澳门元 按年增长约24% 按月增长约9% [2] - 1月至今的按月增长9% 优于2015至2019年间按月增长约2%的季节性表现 [2] 机构观点与行业分析 - 富瑞认为主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1] - 瑞银指出过去七天日均收入6.93亿澳门元低于1月首四天的约8亿澳门元 主要受日历效应影响 [2]

澳门博彩业1月运营数据 - 本月至今博彩收入日均约7.32亿澳门元，同比增长约24%，环比增长约9% [1] - 过去七天博彩收入日均约6.93亿澳门元，低于本月首四天的约8亿澳门元，主要受日历效应影响 [1] - 本月至今的环比增长约9%，优于2015至2019年间环比增长约2%的季节性表现 [1] 各业务分部表现 - 中场业务博彩收入日均运行率环比增长8%至10% [1] - 贵宾厅转码数额环比增长6%至8% [1] - 贵宾厅赢率为2.7%至2.9%，相较于12月低于3%的赢率有所改善 [1] 市场预期与估值 - 市场对1月份博彩收入日均预期约为6.77亿澳门元，同比增长约15% [1] - 基于当前数据，在1月份剩余的20天里，博彩收入日均运行率需达到约6.47亿澳门元才能符合市场预期 [1] - 该板块目前交易于8.8倍的2026年预估企业价值/息税折旧摊销前利润，低于其两年平均水平0.6个标准差 [1] 公司偏好 - 在板块中偏好银河娱乐(00027)与永利澳门(01128)作为首选 [1]

市场表现 - 连续下跌的港股濠赌股迎来反弹行情 [1] - 新濠国际发展股价上涨3.5% [1] - 银河娱乐、汇彩中国、美高梅中国股价上涨超过3% [1] - 金沙中国、永利澳门股价上涨超过2% [1] - 金界控股、澳博控股股价上涨1% [1] - 亚博科技控股股价上涨3.48%至0.238港元 [2] - 新濠国际发展股价上涨3.46%至4.190港元 [2] - 汇彩控股股价上涨3.28%至0.630港元 [2] - 银河娱乐股价上涨3.04%至40.000港元 [2] - 美高梅中国股价上涨2.97%至12.810港元 [2] - 金沙中国有限公司股价上涨2.21%至18.940港元 [2] - 永利澳门股价上涨1.90%至5.900港元 [2] - 金界控股股价上涨1.09%至4.630港元 [2] - 澳博控股股价上涨0.87%至2.330港元 [2] 行业数据与预测 - 截至1月11日的七日内，澳门博彩总收入日均达6.93亿澳门元，按年增长18% [1] - 富瑞预测整个1月份澳门博彩总收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] 机构观点 - 富瑞认为澳门博彩总收入在2026年开局持续呈现强劲增长 [1] - 尽管投资者偏好近期转向美国区域博彩股，但富瑞认为数据显示主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1] - 富瑞在偏好美国市场的永利和金沙，以及香港市场的银河娱乐和金沙中国 [1]

博彩股市场表现 - 截至发稿，港股主要博彩公司股价悉数上扬，新濠国际发展涨3.46%报4.19港元，银河娱乐涨2.78%报39.9港元，美高梅中国涨2.65%报12.77港元，金沙中国涨2.05%报18.93港元，永利澳门涨1.38%报5.87港元 [1] 澳门博彩业收入数据 - 富瑞报告指出，截至1月11日的七日内，澳门博彩总收入日均达6.93亿澳门元，按年增长18% [1] - 富瑞的行业调查显示，整个1月份博彩收入有望实现15%至21%的按年增长 [1] - 瑞银渠道核查数据显示，1月至今澳门博彩业总收入达到日均约7.32亿澳门元，按年增长约24%，按月增长约9% [1] - 瑞银指出，1月至今的按月增长约9%优于2015至2019年间按月增长约2%的季节性表现 [1] - 瑞银提到，过去七天日均博彩收入约6.93亿澳门元，低于1月首四天的约8亿澳门元，主要受日历效应影响 [1] 机构观点与行业比较 - 富瑞认为，尽管投资者偏好近期转向美国区域博彩股，但澳门博彩的强劲数据支持其观点，即主要业务在澳门的股票基本面优于同业 [1]