垃圾分类实效 - 上海生活垃圾分类实效总体保持良好态势 小区（村）、单位分类达标率稳定在95%以上 [1] - 上海绿化市容部门倡议全市试行"节假日投放模式" 各小区根据自身实际情况尽可能延长投放点位开放时间 具备条件的24小时开放或从早上开放到晚间 [1] 定时定点制度调整 - "定时定点"扔垃圾在推进垃圾分类早期攻坚阶段相当管用 但大部分居民养成了分类习惯后继续强约束的必要性受到质疑 [1] - 徐虹路南丹路路口垃圾箱房在"五一"假期改为24小时开放 5天下来只有一些零星垃圾落在外边 绝大多数都通过箱房的投口扔进了对应的垃圾桶 [1] - 垃圾投放点位的开放时长和落地垃圾数量呈明显的反比关系 管理部门正在重新审视定时定点制度 [2] 智能化改造 - 智能化改造是垃圾投放点实现24小时开放 又能兼顾成本和对投放行为进行高质量管控的最佳方式 [3] - 元福大厦垃圾箱房完成智能化改造并24小时开放 人走到投放口前投放口自动打开 垃圾箱房内外两侧的摄像头分别对垃圾分类质量和投放者进行监控 [4] - 上海正在全力推进垃圾分类投放点的专项更新 智能化改造是专项更新的主要方向 徐汇区在2024年推进了993个投放点的微更新和269个垃圾箱房的专项更新 [4][5] 因地制宜执行 - 居民生活习惯千差万别 "一刀切"地限定投放时间会忽视部分群体的诉求 打破"一刀切"才能让每一位个体感到被尊重 [6] - 乐山六七村垃圾箱房开放时间因地制宜 西面24小时开放 东面每天6时至9时、16时至20时开放 东面居民对目前的定时定点方案没啥意见 [6] - 小区居民到最近一处垃圾投放点的平均步行时间为两到三分钟 居委会干部们掐着秒表慢悠悠地走了很多次 底气十足 [7]

核心财务表现 - 2024年营业收入72.03亿元同比增长16.93% 归母净利润5.75亿元同比增长10.40% 扣非归母净利润5.65亿元同比增长10.61% [1] - 2025年第一季度营业收入18.82亿元同比增长10.58% 归母净利润1.61亿元同比增长9.2% 业绩表现略低于预期 [1] 城市运营业务 - 2024年城市运营板块营业收入61.09亿元同比增长20.57% 毛利率达26.22% [1] - 新签合同总金额83.40亿元 新增年化金额20.71亿元同比增长43.10% [1] - 截至2024年底在手合同总金额577.20亿元 待执行合同金额373.80亿元 [1] 物业管理业务 - 2024年物业管理板块营业收入10.87亿元 毛利率为10.08% [2] - 新签合同总金额约14.82亿元 在手合同总金额16.05亿元 待执行合同金额8.51亿元 [2] 成本与减值影响 - 2024年管理费用达4.91亿元（2023年为4.04亿元） [2] - 信用减值达1.31亿元（2023年为0.96亿元） 主要受应收款增加及账龄累积影响 [2] 战略投资布局 - 以3500万元收购坎德拉科技65.35%股权 收购完成后坎德拉智能科技将成为全资孙公司 [2] - 调整剩余34.65%股权对价由8000万元至5000万元 坎德拉科技需支付1000万元业绩补偿 [2] 盈利预测调整 - 下调2025年归母净利润预测至7.24亿元（此前为7.91亿元） [3] - 新增2026-2027年归母净利润预测分别为7.85亿元和8.63亿元 [3] - 当前市值对应市盈率分别为9倍、8倍和7倍 [3]

日均垃圾清运量7200余吨、转运量5300余吨、处置量7000余吨……高涨的旅客流量也带来了垃圾清 运量的增长，尤其是在西湖景区、武林广场、湖滨商圈等重点区域。市环境集团的垃圾清运工人以最快 的速度、严格的标准高效完成垃圾装车、空桶复位、场地清扫等一系列动作，确保景区环境清洁有序。 与此同时，"智慧城投"的力量也在假日期间大显身手。 为了服务好市民游客，市公交集团在西湖景区日均投入约570名现场管理人员、公交义警和公交志 愿者，只见他们严阵以待，手握喇叭，腰上别着扩音器，热情地为市民游客引导，还有一些公交人手举 二维码牌，方便排队的市民游客提前领取公交乘车码。 在杭州火车东站，市安居集团钱城服务火车东站项目服务处近日也全面启动"五一保障模式"，在换 乘通道、扶梯枢纽等关键点位部署动态值守力量，确保客流疏导有序。"红船"服务岗全员上岗，提供指 引、咨询等一站式服务，并配备降温消暑物资。 除了护航市民游客平安出行，平稳供水供气、垃圾清运处置、市政设施管养等城市运营保障的背 后，都有一支看不见的"城投力量"，默默地为城市的平稳有序运转提供坚强保障。假期期间，市城投集 团日均落实了400余支应急队伍共2400余人24 ...

财务表现 - 2024年公司营业收入39.14亿元同比下降0.74%归母净利润2.89亿元同比下降9%扣非归母净利润3.09亿元实现同比正增长 [1][2] - 2024年整体毛利率26.86%同比提升0.82个百分点主要得益于城乡环卫保洁业务毛利率提升1.42个百分点至27.12% [2] - 2024年经营活动现金流净额1.58亿元同比大幅增长98%主要因购买商品接受劳务支付的现金减少 [2] - 2025年一季度营业收入9.36亿元同比下降4%归母净利润0.68亿元同比下降30%扣非归母净利润0.70亿元 [1][2] 业务结构 - 城乡环卫保洁业务2024年收入37.26亿元占总收入95.18%同比微降1%生活垃圾处置业务收入1.01亿元同比微降0.24% [2] - 截至2024年底公司在手待执行订单达420亿元市场布局向华南华东等支付能力较好区域倾斜新进入临沂重庆鄂尔多斯等6个重点城市 [2] 数智化转型 - 2024年研发投入4474万元成立子公司联合国家智能网联院士工作站打造"数智城市研究院"自主研发AI机器人矩阵 [3] - 无人装备已在广东云浮等多地试点应用2025年计划建设人工智能产业生态总部升级无人驾驶清扫巡检等产品矩阵并构建"美城大模型" [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为43.09/47.46/52.21亿元同比增长10.08%/10.13%/10.01% [3] - 预计同期归母净利润分别为3.45/4.13/4.80亿元同比增长19.40%/19.51%/16.25%对应PE为12.00/10.04/8.64倍 [3]

财务表现 - 公司2024年实现扣非净利润3.09亿元 同比增长1.12% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅提升98.29% 现金流显著改善 [1] - 毛利率连续五年稳步增长 从2020年的23.93%提升至2024年的26.86% [1] - 三费费率同比下降0.88%至13.23% 成本控制能力增强 [1] - 应收账款周转效率优化 资金流动性提升 [1] - 总资产和归属于上市公司股东的所有者权益均较期初增长 [1] 业务发展 - 公司加速向"数智城市大管家"转型 业务覆盖物业、人工智能装备、科技服务、再生资源等领域 [2] - 新增重庆、鄂尔多斯等6大重点城市 2024年末在手待执行订单达420亿元 [2] - 物业管理、再生资源等板块成为新增长极 探索"城市服务+人工智能+再生资源循环利用"协同模式 [2] - 为全国重点文物保护单位、AAAA景区提供卫生保洁服务 [2] 研发投入与技术成果 - 近两年累计投入研发费用8789万元 [2] - 成立西部侨银数智科技(重庆)有限公司 启动侨银数智城市研究院 [2] - 自主研发的无人驾驶智能机器人完成多城市路测并实现多场景应用 [2] - 智慧环卫系统升级上线 提升作业效率并降低人力成本 获得科技进步奖 [2] 行业机遇与战略展望 - 受益于国家"人工智能+"行动和化债新政 城市服务行业迎来新机遇 [3] - 公司凭借技术积累、规模优势和战略前瞻性 有望巩固行业龙头地位 [3] - 推动城市服务向智能化、低碳化、云联化转型 [3]

财务表现 - 公司2024年实现营业收入39 14亿元 [1] - 扣非归母净利润3 09亿元 同比增长1 12% [1] - 经营活动现金流量净额同比提升98 29% [1] - 毛利率连续五年稳步攀升 从2020年23 93%提升至2024年26 86% [1] - 三费费率同比降低0 88%至13 23% [1] - 总资产规模达82 60亿元 所有者权益同步增长 [1] 数智化转型 - 公司以"AI全维度全场景赋能"为核心战略 推动传统业务向"数智城市大管家"升级 [1] - 近两年累计投入研发费用8789万元 [1] - 构建"天 空 地 水 生活 生产"一体化城市数智管理作业体系 [1] - 数智化转型显著提升资金使用效率与抗风险能力 [1] 业务拓展 - 2024年新增物业综合管理 再生资源循环利用 人工智能装备 科技服务等业务板块 [2] - 形成"服务+科技+资源"三位一体的新型业务架构 [2] - 业务版图新增重庆 鄂尔多斯 临沂 无锡等6大重点城市 [2] - 截至2024年末在手待执行订单达420亿元 [2] 行业地位 - 公司通过数智化布局构建"技术－效率－市场"良性循环 [2] - 转型路径为传统服务型企业提供可借鉴范本 [2] - 有望在行业集中度提升过程中占据先发优势 [2]

营收与利润 - 2025年一季度营业总收入3.8亿元，同比上升0.58% [1] - 归母净利润3876.99万元，同比上升21.26% [1] - 扣非净利润3923.38万元，同比上升29.08% [1] 主要财务指标 - 毛利率24.76%，同比增加6.18% [6] - 净利率11.6%，同比增加21.83% [6] - 三费占营收比10.77%，同比下降13.61% [6] - 每股净资产14.13元，同比下降11.85% [6] - 每股经营性现金流-0.01元，同比下降111.84% [6] 应收账款与有息负债 - 应收账款10.93亿元，同比上升31.28%，应收账款与利润比例777.05% [3] - 有息负债4.18亿元，同比上升34.41% [3] 商业模式与资本运作 - 累计融资总额9.61亿元，累计分红总额6126.63万元，分红融资比0.06 [4] 总结 - 营收和利润稳步增长，毛利率和净利率表现突出 [5] - 应收账款大幅上升，经营性现金流负增长 [5][6]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2024年为1.06元，同比增长9.28%，2023年为0.97元，2022年为1.30元 [1] - 每股净资产2024年为13.84元，同比下降12.46%，2023年为15.81元，2022年为14.53元 [1] - 每股公积金2024年为8.54元，同比下降18.2%，2023年和2022年均为10.44元 [1] - 每股未分配利润2024年为4.15元，同比增长0.97%，2023年为4.11元，2022年为2.86元 [1] - 营业收入2024年为15.39亿元，同比增长5.77%，2023年为14.55亿元，2022年为12.62亿元 [1] - 净利润2024年为1.41亿元，同比增长9.3%，2023年为1.29亿元，2022年为1.26亿元 [1] - 净资产收益率2024年为7.83%，同比增长3.3%，2023年为7.58%，2022年为11.51% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有1669.25万股，占流通股比30.86%，较上期减少56.78万股 [1] - 安徽信安基石产业升级基金合伙企业持有404.32万股，占比7.48%，减持51.51万股 [2] - 合肥国耀伟业创业投资合伙企业持有332.61万股，占比6.15%，持股不变 [2] - 国元创新投资有限公司持有259.20万股，占比4.79%，持股不变 [2] - 国元股权投资有限公司-池州徽元中小企业发展基金合伙企业持有259.20万股，占比4.79%，持股不变 [2] - 光大保德信量化股票A新进持有38.58万股，占比0.71% [2] - 刘伟退出前十大股东，原持有51.43万股，占比0.95% [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为每10股派发现金红利3.2元（含税） [3]

项目中标情况 - 预中标浦北县城区环卫保洁和绿化养护一体化服务项目 [1] - 投标报价首年1898.5万元/年 [1] - 三年总报价5695.51万元 [1] 合同履行条款 - 合同履行期限拟定为"3+3+2"年模式 [1] - 月度考核评分平均值不低于80分时服务期自动顺延 [1] - 考核不达标则自动解除合同 [1] 财务影响 - 预估中标总金额为5695.51万元/3年 [1] - 年均合同金额约1898.5万元 [1]

担保情况概述 - 2024年度公司及控股子公司拟为下属公司提供新增担保额度总额不超过100,000万元人民币，其中向资产负债率70%以上的担保对象提供额度不超过50,000万元 [2] - 担保范围包括融资类担保和履约类担保，方式涵盖一般保证、连带责任保证、抵押、质押等 [2] - 担保额度可在下属公司间调剂，但资产负债率超70%的担保对象仅能从同类对象处获得额度 [2] - 担保额度有效期为股东大会审议通过后12个月内 [2] 对外担保进展 - 公司为控股子公司池州劲旅、涡阳劲旅、五河劲旅分别提供1,000万元连带责任保证，合计3,000万元，用于向光大银行合肥分行申请综合授信 [4] - 公司已与光大银行合肥分行签订《最高额保证合同》 [4] 被担保人基本情况 - 池州劲旅：注册资本1,150万元，公司持股90%，主营固废治理、环卫工程设计等，非失信被执行人 [5] - 涡阳劲旅：注册资本4,338.62万元，公司持股95%，主营固废处置工程、环卫设备研发等，非失信被执行人 [5][6] - 五河劲旅：注册资本1,550万元，公司持股95%，主营土地开发、环境整治等，非失信被执行人 [7] 担保合同条款 - 最高本金1,000万元，保证方式为连带责任保证 [8] - 保证期限为债务到期或提前到期后三年，分期债务以最后一期届满起计算 [8] - 担保范围涵盖债务本金、利息、罚息、违约金及实现债权费用等 [8] 董事会意见 - 担保系为满足控股子公司经营发展需要，有利于公司战略目标实现 [10] - 少数股东为地方国资监管部门，持股比例小且担保审批复杂，故未要求其同比例担保 [10] - 公司可有效控制被担保对象财务风险，不会损害股东利益 [10] 累计担保情况 - 本次担保后，公司及控股子公司担保额度总金额为149,611万元 [10] - 对外担保总余额24,787.25万元，占最近一期净资产14.07% [10] - 合并报表外担保余额为0，无逾期或涉诉担保 [10]