公司股权变动 - 公司于2025年9月15日宣布根据股份激励计划发行了485,698股新股 [1] - 此次股份激励计划相关的股本增加已于2025年9月18日在挪威商业企业登记册完成注册 [1] - 注册后公司股本为19,940,285.90挪威克朗 分为199,402,859股 每股面值0.10挪威克朗 [2] - 每股股份在公司股东大会上拥有一票投票权 [2] 公司业务概览 - 公司是斯堪的纳维亚地区领先的电子制造服务提供商 [3] - 公司服务的行业领域包括互联、电气化、工业、医疗设备以及防务/航空航天 [3] - 公司在挪威、瑞典、丹麦、立陶宛、德国、波兰、捷克、印度、马来西亚、中国和美国设有运营机构 [3] - 公司拥有约2,400名员工 2024年营业收入为6.47亿欧元 [3]

公司技术进展 - 公司在光纤能力方面取得显著进展 [1] - 公司成功实现每对连接器的低插入损耗为0.35dB [1] - 该技术采用US Conec的多模MT Elite®套筒 [1] 公司市场定位 - 公司是复杂电子医疗设备和机电系统设计和制造解决方案的领先供应商 [1] - 先进的光纤能力使公司能够在关键任务应用中提供卓越性能 [1]

股权激励计划执行概况 - 公司董事会决议发行485,698股新股以兑现股权激励计划[1] - 激励计划参与者共行使了925,000份期权[2] - 由于激励计划设定了市值增长上限（200%），实际认购股数减少了72,150股[2] 期权行权与现金结算 - 公司决定将367,152份已行使期权转换为现金结算[3] - 现金结算价格为每股63.25挪威克朗，该价格基于2025年9月15日奥斯陆交易所收盘价减去每股0.10挪威克朗的行权价[3] - 现金对价将用于支付期权持有者在行权后产生的预扣税成本[3] 核心管理层持股变动 - 首席执行官Peter Nilsson认购110,116股，同时有97,334份期权转为现金结算[4] - 首席财务官Cathrin Nylander认购36,000股，33,150份期权转为现金结算[4] - 首席技术官Stian Haugen认购38,747股，30,403份期权转为现金结算[4] - 首席运营官Kristoffer Asklöv认购47,960股，44,240份期权转为现金结算[4] - 其他多位副总裁也行使了期权并认购了相应股份[4] 股份交易限制安排 - 本次增发所获的所有股份将受到为期三年的交易限制[5] - 在最后两年内，每季度将有八分之一的新增股份解禁并可交易[5] 公司基本信息 - 公司是斯堪的纳维亚地区领先的电子制造服务提供商，服务于互联、电气化、工业、医疗设备及国防/航空航天领域[6] - 公司在全球11个国家设有运营机构，拥有约2,400名员工，2024年营业收入为6.47亿欧元[6]

公司业务概况 - Celestica是电子制造服务行业最大公司之一 为原始设备制造商 云服务提供商和企业提供全方位制造和供应链解决方案 支持从低产量高复杂度定制产品到高产量大宗商品的各种需求[1] - AST SpaceMobile正在建设全球首个也是唯一一个天基蜂窝宽带网络 可直接通过标准智能手机访问 利用其广泛知识产权和专利组合 为商业和政府用户提供服务[2] - AST SpaceMobile服务由低地球轨道高功率大型相控阵卫星星座提供 使用移动网络运营商控制的低波段和中波段频谱 覆盖缺乏地面网络覆盖区域[2] 技术优势与市场定位 - Celestica拥有二十多年制造经验 提供下一代云优化数据存储和行业领先网络解决方案 帮助客户平衡性能 功率效率和空间[4] - AST SpaceMobile已部署首批五颗商业卫星Bluebird 拥有史上最大商业通信阵列达693平方英尺 在美国使用超过5,600个低波段频谱单元提供非连续服务[7] - AST SpaceMobile计划在2026年第一季度前部署45至60颗卫星 拥有超过3,650项专利和专利申请 涉及天对地直连手机卫星生态系统[7][9] 增长驱动因素 - 人工智能应用和生成式AI工具普及推动技术生态系统AI投资 增加对Celestica企业级数据通信和信息处理基础设施产品需求 包括路由器 交换机 数据中心互连 边缘解决方案及服务器存储相关产品[4] - Celestica产品多元化和高价值市场扩张战略积极 强大研发基础使其能为通信 医疗 航空航天国防 能源 半导体和云服务等多个行业生产高产量电子产品和复杂技术基础设施产品[5] - AST SpaceMobile与主要运营商AT&T和Verizon合作 利用现有移动客户群筹集资金建设全球卫星网络 增强美国蜂窝覆盖 消除信号盲区 为偏远地区提供天基连接[10] 财务表现与估值 - Celestica的2025年销售和每股收益共识预期分别同比增长20.6%和43% 过去60天每股收益预期上升9.9%[12] - AST SpaceMobile的2025年销售共识预期同比增长1,120% 但每股收益预期同比下降48.5% 过去60天每股收益预期上升2%[13] - 过去一年Celestica股价上涨424% 超过行业30.1%涨幅 AST SpaceMobile同期上涨29.8%[15] - 从估值角度看Celestica更具吸引力 AST SpaceMobile远期市销率为69.34倍 显著高于Celestica的2.13倍[16] 竞争环境与挑战 - Celestica面临利润率压力 产品高度复杂且基于最新技术创新导致研发成本高企 高运营费用压缩利润率 除Jabil外还面临富士康 Flex和Sanmina等行业巨头激烈竞争[6] - 半导体行业高度周期性特别是关税战后仍存隐忧 对Celestica业务造成持续影响[6] - AST SpaceMobile面临不利宏观经济条件 包括通胀上升 利率提高 资本市场波动 关税征收和地缘政治冲突 导致卫星材料价格持续波动 资本成本增加 财务表现承压[11] - AST SpaceMobile面临SpaceX的Starlink和Globalstar等现有和新行业领导者激烈竞争 这些公司都在开发使用低地球轨道星座的卫星通信技术[11] 投资前景比较 - Celestica获得Zacks排名第一(强力买入) AST SpaceMobile获得Zacks排名第三(持有)[17] - 两家公司都预计2025年销售改善 但AST SpaceMobile增长预期远超过Celestica 然而AST SpaceMobile预计收益同比下降[18] - Celestica显示强劲收入和每股收益增长 AST SpaceMobile则面临坎坷发展道路 Celestica具有更好价格表现和相对更具吸引力估值指标[18]

战略合作 - 公司与美国电子制造服务提供商SMTC Corporation建立战略制造合作伙伴关系 在美国生产电动汽车充电器产品[1][3] - 合作在RE+ 2025展会上正式签署 确保完全符合《建设美国、购买美国法案》(BABA Act)要求[1] 本地化制造 - 生产将位于SMTC位于弗里蒙特和湾区的设施 实现电动汽车充电器产品组合的本地化制造[4] - 利用SMTC在PCBA、系统集成和整机组装方面的优势 并获得ISO 9001和AS9100等认证支持[4] 运营效益 - 本地化生产将提高供应链效率 缩短交货时间 并加强全国客户服务能力[4] - 合作伙伴关系确保产品符合美国市场最高质量和可靠性标准[5] 战略意义 - 此次合作是公司北美战略的重要里程碑 通过将全球创新与本地化制造相结合 能更快响应市场需求[6] - 在美国建立本地化制造不仅确保法规合规性 还增强了全球供应链韧性[7] - 公司将继续通过提供可靠、高质量和本地化制造的充电解决方案 推动能源转型[7] 公司背景 - SMTC Corporation成立于1985年 提供电子制造服务(EMS) 包括PCBA生产、系统集成、测试和供应链管理等[8] - 公司成立于2007年 是储能、电动汽车充电和电能质量解决方案领域的先驱 在电力电子领域拥有近20年专业经验[9] - 公司已部署12吉瓦储能系统、14万个电动汽车充电器和近2000万安培有源电力滤波器 与亿纬锂能和施耐德电气等行业领导者合作[9]

公司运营动态 - 富士康过去几个月安排部分中国员工返回中国[1] - 印度预计富士康在印度的运营不会受到重大干扰[1] 行业布局情况 - 富士康是iPhone组装商[1]

市场环境与投资策略 - 2023年初以来股市持续上涨 标普500指数在2025年多次创历史新高[1] - 8月非农就业数据仅增加2.2万个岗位 强化美联储9月会议降息预期 可能实施25个基点或更大幅度降息[1] - 通胀压力缓解与就业数据降温为美联储提供政策操作空间 投资者推动市场创新高[2] - 相对价格强度策略在牛市环境中表现突出 能识别持续领先的股票[2] 相对价格强度策略框架 - 筛选标准要求股票在12周/4周/1周内相对价格变化均超过0 即持续跑赢标普500指数[8] - 当前季度(Q1)盈利预估在过去4周出现上修[8] - 仅选择Zacks排名第一(强力买入)的股票 该类股票26年来年均回报超26% 且在23年中跑赢标普500[9] - 要求股价不低于5美元且20日平均成交量≥5万股 确保流动性和价格标准[11] - VGM评分需达A或B级 结合Zacks排名可提供最佳上涨潜力[11] 优选股票名单与表现 - 金宝电子(KE)市值7.256亿美元 VGM评分A级 2026财年盈利共识预估60天内上修20.2% 过去四个季度盈利超预期平均达23.7% 股价一年上涨74.6%[11][12] - REV集团(REVG)市值30亿美元 VGM评分A级 2025年盈利预估增长60.4% 连续四个季度盈利超预期平均21% 股价一年暴涨138.1%[13][14] - Evercore(EVR) VGM评分B级 2025年盈利预估增长34.5% 60天内共识预估上修11% 连续四个季度盈利超预期平均44.1% 股价一年上涨43.6%[14][15] - 伟世通(VC)市值35亿美元 VGM评分A级 2025年盈利共识预估60天内上修14.5% 连续四个季度盈利超预期平均54.2% 股价一年上涨39.9%[16][17] - Zumiez(ZUMZ)市值3.6亿美元 VGM评分A级 2026财年每股收益预估同比增长566.7% 60天内盈利共识预估上修162.5% 尽管股价一年下跌9.2%[17][18]

公司业务与市场环境 - 公司为跨多个终端市场的电子制造服务提供商 [1] - 尽管拥有持续的业务渠道 但过去几个季度的市场环境相对温和 [1] - 部分同行公司预计将出现更强劲的增长 [1]

投资研究服务定位 - 研究服务专注于为价值投资者寻找亚洲上市股票 这些股票的价格与内在价值之间存在巨大差距 [1] - 投资理念倾向于深度价值资产负债表廉价股 例如以折价购买资产 如净现金股票 净流动资产股 低市净率股票 分类加总估值折价股 [1] - 同时关注拥有宽广护城河的公司 例如以折价购买优秀公司的盈利能力 如"神奇公式"股票 高质量企业 隐形冠军和宽广护城河的复利型企业 [1] 鸿海精密投资观点 - 鸿海精密维持买入评级 分析认为不应过度关注其低于预期的8月份业绩数据 [1] - 公司智能手机业务前景被看好 [1]

涉及的行业或公司 * 行业涉及人工智能服务器供应链、ASIC AI服务器、硅光技术、液冷技术、数据中心、光学收发器、系统级封装(SiP)制造[1][2][3][8] * 公司涉及环旭电子(USI, 601231.SS) 以及一系列台股ODM和零部件供应商 包括Wiwynn、纬创(Wistron)、鸿海(Hon Hai)、工业富联(FII)、LandMark、VPEC、AVC、Fositek、Auras、King Slide、勤诚(Chenbro)[1][2][15] 核心观点和论据 * 环旭电子的AI加速卡业务快速增长 当前月产能为6万张(3Q25) 并计划在4Q25将月产能提升至9万张[7] * 公司管理层预计AI加速卡收入将推动其服务器相关收入在2025年同比增长23% 在2026年增长20%以上[7] * 环旭电子正沿着AI服务器供应链拓展新机会 包括探索AI服务器主板SMT业务 并与母公司日月光(ASE)合作推广高压直流(HVDC)AI服务器的电源分配板(PDB)和电源分配单元(PDU)解决方案[1][8] * 公司于7月宣布推出用于数据中心的1.6T光学收发器 并预计未来将加速光学收发器的发展[8] * 环旭电子的SiP技术应用正扩展到更多领域 例如已开始为AI眼镜提供WiFi SiP模块 并获得了集成度更高的AI眼镜N合一的模块订单 管理层预计AI眼镜的SiP业务将成为2026年的主要增长动力之一[8] * 对台湾ODM行业的积极展望与环旭电子对AI加速卡(主要面向ASIC客户)的乐观预期相呼应 全球AI服务器量 outlook 暗示2025/26E需要900万/1200万颗AI芯片 其中ASIC的出货贡献率在2025/26E将上升至38%/40%[2] * 预计ASIC服务器供应商将受益于AI技术进入应用阶段后不断增长的推理需求[2] 其他重要内容 * 环旭电子是全球领先的电子制造服务(EMS)提供商 在系统级封装(SiP)模块制造领域拥有领先的市场份额 在全球拥有30多个生产基地 业务横跨通信、消费电子、工业、云与存储、汽车电子和医疗领域[3] * 文件包含大量关于高盛(Goldman Sachs)的分析师认证、评级分布、监管披露、利益冲突声明以及全球研究报告的分发实体和法律实体信息[4][5][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48]