业绩表现 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.9亿元至2.5亿元 同比扭亏为盈 [1] 业务亮点 - 种子业务销量大幅增长 水稻种子销量同比增长超一倍 玉米种子销量同比增长超三倍 [1] - 饲料产品销量实现增长 [1] - 生猪出栏量同比增长34.64% 养殖成本下降 生猪价格稳定运行 [1] 成本控制 - 期间费用下降 [1]

权益分派方案 - 每股现金红利为0.0055元，总股本为1,946,915,121股，共计派发现金红利10,708,033.17元 [2][4] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，实施日期为2025年5月22日 [2][7] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东 [3] 红利发放方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已指定交易的股东可在证券营业部领取，未指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [5] - 公司股东甘肃省农垦集团有限责任公司和甘肃省农垦资产经营有限公司的现金红利由公司自行派发 [6] 税收政策 - 自然人股东和证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣税，转让时按持股期限计算应纳税额（1个月内税负20%，1个月至1年税负10%） [9] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.00495元 [10] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股红利0.00495元，符合税收协定条件的可申请退税 [11] - 其他机构投资者和法人股东自行判断纳税义务，每股派发0.0055元（含税） [11] 咨询方式 - 股东可通过公司证券法务部联系电话0931-8857057咨询权益分派事项 [12][13]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.0055元（含税），以总股本1,946,915,121股为基数，共计派发现金红利10,708,033.17元 [1][2] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，股东大会召开日期为2025年5月22日 [2] - 差异化分红送转未实施 [2] 实施时间安排 - 股权登记日为2025年7月17日，除权（息）日为2025年7月18日 [1][2] - 现金红利发放日为2025年7月18日 [2][3] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取 [3] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再行派发 [3] - 甘肃省农垦集团有限责任公司和甘肃省农垦资产经营有限公司的现金红利由公司自行派发 [3] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴，转让时按持股期限计税 [3] - QFII股东按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发0.00495元 [4] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发0.00495元，符合税收协定条件的可申请退税 [4] - 其他机构投资者和法人股东自行判断纳税义务，每股实际派发0.0055元（含税） [5] 咨询方式 - 股东可通过公司证券法务部联系电话0931-8857057咨询权益分派事项 [5]

中期票据发行结果 - 公司成功发行2025年度第一期中期票据，发行金额为5亿元，债券代码102501460 [1] - 债券期限为2年期，票面利率1.87%，起息日为2025年7月10日，兑付日为2027年7月10日 [1] - 簿记管理人和主承销商均为中国国际金融股份有限公司，联席主承销商为交通银行股份有限公司 [1] 注册及发行背景 - 公司于2024年12月13日收到中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》，注册金额为10亿元，注册额度自2024年12月13日起2年内有效 [1] - 本次发行是注册额度内的第一期中期票据，相关文件可在中国货币网和上海清算所网站查阅 [1] 公司信用状况 - 经"信用中国"网站核查，公司不是失信责任主体 [1]

乡村振兴典型案例 - 西安市发布第五批乡村振兴十大案例 涵盖粮食安全、产业链延伸、品牌建设等多个领域 包括临潼区稳产增产示范、雨金街道业态创新、西安农投集团数字化产销协同模式、周至猕猴桃百亿品牌打造等 [1] - 典型案例紧扣"深化农村改革、推进更高水平乡村全面振兴"主题 集中展现破解三农难题、释放发展活力、促进城乡融合的实践成果 形成可复制推广的样板 [1] 农业发展战略 - 西安将聚焦农业新质生产力发展、和美乡村建设、城乡融合三大重点 通过科技赋能和农村改革 推进城乡产业、建设、治理一体化 [2] - 实施产加销贯通和农文旅融合战略 扩大产业集群规模 提升特色品牌价值 全面提高现代农业综合效益 [2] - 健全城乡融合发展机制 促进要素有序流动 加速城乡融合进程 [2]

报告核心观点 - 煤机电价上涨空间或大于煤价，今年下半年电力板块或终结过去两年下半年下跌现象；资本转型势在必行，中国股权投资市场正在建立；美国债务上限提高 5 万亿美元，短期美债利率有上行压力；2025 年上半年全国土地成交价强于量，结构分化加剧，央国企为拿地主力 [2] 各报告总结 公用事业 - 上周电力、银行、煤炭上涨，高股息回归强势，电力上涨为主因；极端天气使火电需求增加，电厂煤炭库存加速上涨，下周全国偏热，电价煤价有上涨可能，煤机电价上涨空间或更大；7 月 4 日全国用电负荷创历史新高，多省级电网负荷多次创新高；美国通过法案，计划 2027 年前取消风能和太阳能项目联邦税收抵免等；宁夏 - 湖南特高压投运，湖南优化分时电价政策，广西绿电交易电量增长、价格下降 [3][26][27] 资本转型 - 经济增长动能向创新切换，资本需从类债思维转型为类股思维；政府引导基金和耐心资本丰富投资者结构，匹配资产全生命周期；中国股权投资市场各取海外经验所长正在建立；一级市场规模达 10 万亿元且快速发展，为二级市场投资者带来 5 大类机会 [7][51][53] 美债影响 - 美国通过“大而美”法案，债务上限提高 5 万亿美元，美债供给端受冲击；美债危机本质是政治博弈，违约概率极低；债务上限提高缓解短期违约风险，但带来供给端冲击和利率上行压力；美债危机中长期风险或影响全球金融市场 [10][12][54] 房地产 - 维持“增持”评级，推荐多类房企；2025 年上半年全国土地成交价强于量，一二线城市更优；一二线城市溢价率维持高位，部分城市土拍火热；央国企和头部房企投资积极，新增货值集中度提升 [15][16][17] 策略观察 - 市场交易热度小幅回落，赚钱效应和交易集中度下降；本期外资与融资资金流入，ETF 资金流出规模上升；全球外资回流中美股市 [22][23] 有色金属 - 美国就业数据显示经济韧性，市场下调美联储降息预期，有色金属价格承压震荡；美对等关税暂停期将结束，金价或震荡；工业金属淡季供需格局偏弱，价格受宏观因素影响或震荡，中长期有望改善 [30][31][32] 农业 - 多个食品巨头宣布逐步禁用化学合成色素，植物提取替代趋势明确，国内领先公司有望受益；618 购物节宠物赛道增长快，国产品牌崛起；主要农产品价格上涨，粮价景气有望提升种植效益 [37][38][39] 机械行业 - 广汽复合翼飞行汽车首飞，倍飞智航获采购订单，民航局成立领导小组，低空经济产业化进程有望提速；低空经济指数周度微涨 [40][41] 钢铁 - 上周钢材需求环比上升，总库存维持低位，盈利率环比持平；需求有望逐步企稳，供给维持收缩预期；维持“增持”评级，推荐多类钢企 [43][44][45] 中天科技 - 维持盈利预测、目标价和增持评级；公司中标国内外海洋能源项目合计 17.22 亿元，2025 年以来中标超 40 亿元；中央会议提及海洋经济，公司创新实力获多项荣誉 [47][48][49] 海外策略 - 上周发达市场表现略优，美股情绪升至历史较高水平，港股盈利预期明显上修，全球经济预期整体改善，宏观流动性边际转紧 [59][60] 基础化工 - 固态电池应用领域多方向延伸，长期看好其发展；人形机器人技术国家标准获批立项，预计市场规模将达 50 - 500 亿元；新兴科技带动高性能覆铜板需求；小米发布 AI 眼镜，国内新材料龙头企业有望受益 [61][62] 煤炭 - 新能源高速发展冲击火电需求，新能源消纳压力增大，“430、531”政策出台；新能源步入下半场，电煤压力最大时刻已过，2027 年有望迎来向上拐点；推荐多家煤炭企业 [63][64][65] 燕京啤酒 - 维持“增持”评级，维持 EPS 预测和目标价；2025H1 预计归母净利润和扣非归母净利润同比增长；景气度或维持，U8 全国化进程有望推进；净利率仍有改善空间 [66][67] 策略团队观点 - 股市短期或横盘整固，聚焦结构；经济治理思路关注反内卷，打开新投资空间；行业比较短期高低切换，推荐多类行业；主题推荐限产稳价、低空经济、AI 新基建、海洋经济 [69][70][71]

股东会议程安排 - 会议时间为2025年7月10日下午14:00 地点为昆明恒隆广场办公楼39层会议室 [3][4] - 会议议程包括签到、宣读议案、审议表决、投票汇总及宣布决议等六个环节 [3][4] - 现场投票采用记名方式 每股一票 网络投票通过上交所系统进行 [3] 限制性股票回购注销 - 因激励对象离职或绩效考核未达标 公司拟回购注销274,594股限制性股票 占回购前总股本的0.0523% [4][5][7] - 涉及首次授予激励对象56人 回购数量173,394股 预留授予激励对象24人 回购数量101,200股 [4][6] - 回购价格为13.72元/股 总金额约376.74万元 资金来源为公司自有资金 [5] 注册资本及章程变更 - 回购完成后公司总股本从524,839,012股减至524,564,418股 注册资本相应减少274,594元 [4][7] - 公司章程第六条和第二十条将同步修订 更新注册资本及股份总数条款 [7] - 修订内容经第五届董事会第二次会议及监事会第二次会议审议通过 [6][7] 股东会参会规则 - 现场参会需提前30分钟签到 携带股东账户卡、授权委托书等原件 [1] - 股东发言需提前登记 每人限3次 每次不超过5分钟 表决阶段禁止提问 [2] - 禁止录音录像 扰乱秩序者将被制止并上报查处 [3]

邮储银行滨州市分行三农金融服务 - 公司持续深化农村信用体系建设 坚持城乡双轮驱动 聚焦粮食产业客群 推进三农金融高质量发展 [1] - 年初组织23支乡村振兴服务队 发放春耕备耕贷款320笔共计3324万元 [1] - 4月起专项支持夏粮收购 拓展线上金融业务 解决资金需求短频快问题 [1] - 针对收粮大户推出最高500万元信用类产业贷 与农担合作发放涉农担保贷款 解决抵押物难题 [1] - 今年累计发放粮食收购贷款达5.92亿元 [1] 滨州市国盛农业科技案例 - 当地种粮收粮大户 业务覆盖种子培育 农资农机销售 农业生产等领域 [2] - 夏粮收购季面临小麦收购款 农机运营款等资金需求 [2] - 邮储银行3天内完成400万元纯信用产业贷授信 解决融资难题 [2] 邮储银行战略定位 - 坚守服务三农战略定位 重点聚焦粮食生产领域 [2] - 积极拓展涉农信贷增信方式 强化授信政策支撑 [2] - 持续为涉农主体提供优质金融服务 [2]

ST股"摘星脱帽"潮 - 5月以来A股市场出现ST股"摘星脱帽"潮，Wind统计显示月内已有逾20家ST公司撤销退市风险警示及其他风险警示 [1] - 涉及公司包括ST银江、农尚环境、金时科技等，撤销原因包括借重组实现扭亏为盈、资金占用问题完成整改等 [1] - 部分公司虽撤销退市风险警示，但仍面临业绩不佳、诉讼缠身等问题，如ST银江2024年和2025年一季度均亏损，农尚环境面临投资者索赔 [1] ST银江案例 - ST银江5月27日"摘星"，股票简称变更为ST银江，去年5月因2023年报遭遇非标意见被ST [1] - 公司及多名高管收到证监局罚单，被查明存在关联方非经营性资金占用、财报虚假记载等多项违规 [1] - 2023年向翎投科技转出资金累计达5.18亿元，年末仍占用资金1308.54万元，次年3月底才全额偿还 [4] - 2023年营收11.69亿元同比下降27.47%，净利润亏损2.34亿元同比下降437.1% [5] - 2024年亏损扩大至9.41亿元，2025年一季度营收6026.6万元同比下降87%，净利润亏损7038.1万元同比下降772.16% [5] - 2023年和2024年经营活动产生的现金流净额分别为-2.51亿元和-3.47亿元 [5] - 被查明年报数据造假，2021-2023年虚增营收和利润，2021年虚增营收1645.71万元，2022年5727.41万元，2023年7258.53万元 [7] 其他ST股情况 - 有棵树2021-2023年扣非净利润累计亏损超34亿元，2024年底净资产9.25亿元后"摘星脱帽" [10][11] - 傲农生物通过破产重整扭亏为盈，2024年营收87.63亿元同比下降54.97%，净利润5.79亿元 [12] - 金时科技虽"摘星脱帽"但仍亏损，2024年营收3.76亿元同比增长1008.39%，净利润亏损439.7万元 [15] - 农尚环境撤销退市风险警示后仍面临投资者索赔 [16] 监管关注 - 交易所对ST公司是否符合"摘帽"条件保持密切关注，如*ST新宁和ST步步高在"摘星脱帽"前被问询 [17]

乡村振兴重点项目推进 - 江苏省举办农业农村重点项目建设暨项目招引推进会，推动乡村振兴从传统农业向项目驱动转型 [1] - 522个优质农业招商项目亮相，涵盖稳产保供、设施农业、产业融合、科技创新和智慧农业、乡村建设和绿色农业五大类 [2] - 省级安排现代农业发展补助专项资金72亿元，重点支持高标准农田、区域性农业综合服务中心、秸秆综合利用等建设 [2] 政策支持与要素保障 - 出台"财政金融支农16条"等系列政策，推动财政金融协同发力 [2] - 各地出台农业农村重点项目财政支持政策200余条 [2] - 省农业农村厅联合人行江苏省分行印发农业农村重点项目对接清单，强化金融支持 [2] - 无锡市"乡村振兴金融联盟"平台为27个重点项目放贷，镇江市"金穗行动"为40个重点项目授信 [2] - 省农业农村厅会同省自然资源厅连续两年印发农业农村重点项目保障清单，优先保障项目用地 [3] 企业投资案例 - 安迪苏南京特种产品饲料添加剂项目从开工到竣工用时一年多，现已投产运营 [4] - 广东恒兴集团2005年在盐城建饲料工厂，2022年在常熟建设渔业产业园 [5] - 金湖雪榕食用菌项目从开工到投产仅用132天 [6] - 中粮家佳康江苏二期项目加速推进，建成后将成为华东地区最大商品肉加工基地 [6] 产业生态与发展方向 - 全国工商联农业产业商会将汇聚项目、资金、渠道、智库、人才、技术等资源，促进江苏城乡融合发展 [5] - 江苏大力发展生态农业、设施农业、都市农业、碳汇农业等新产业，打造农业发展新引擎 [7] - 南京国家农高区与全国工商联农业商会签约合作，推动企业集聚与产业升级 [7] - 佳沃替代蛋白及水果深加工等18个重点项目现场签约 [7] - 省农业农村厅携手8家金融机构创新特色金融产品，提升金融支农质效 [7]