CPI数据变化 - 2025年4月广东CPI同比下降0.4%，降幅较上月收窄0.1个百分点，环比上涨0.3%，与上月下降0.4%相比涨跌幅差达0.7个百分点 [1] - 核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨0.1%，较上月下降0.1%实现0.2个百分点涨幅逆转 [2] - 食品价格环比上涨0.3%（上月降0.9%），其中鲜果、鲜菜、水产品分别上涨2.3%、0.9%、0.6%，合计拉动CPI上涨0.09个百分点 [3] - 非食品价格环比由降转升（上月降0.3%至本月涨0.2%），飞机票、旅行社收费、餐馆餐饮价格分别上涨13.1%、4.3%、1.7% [3] PPI数据变化 - 4月广东PPI同比下降1.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点，环比下降0.3%但降幅收窄0.1个百分点 [1] - 生产资料价格环比降0.4%（降幅收窄0.1个百分点），生活资料价格降0.1%（降幅同步收窄0.1个百分点） [5] - 38个工业大类中环比上涨行业占比34.2%（扩大5.3个百分点），石油相关行业受国际油价拖累明显：石油开采业降2.1%，燃料加工业降3.6% [5] 价格波动驱动因素 - CPI环比转正主因节假日出行需求激增及广交会效应，带动交通、餐饮等服务价格上涨 [2][3] - 贵金属波动显著：金饰品价格同比暴涨37.3%，环比涨9.6%，而汽油价格受原油影响同比降10.4% [3][4] - PPI受能源需求季节性减少影响：电力供应业价格降1.1%，煤炭需求减弱叠加新能源发电扩张 [5] - 基建相关行业供需失衡：黑色金属矿采选业价格同比降5.2%，钢材、水泥等非金属制品业环比降0.2% [5][6] 行业价格分化 - 有色金属相关行业表现强劲：矿采选业同比涨12.5%，冶炼加工业涨2.8% [6] - 文教娱乐制造业价格同比上涨11.1%，金属设备修理业涨5.6%，显示高端制造和服务业需求旺盛 [6] - 化工产业链承压：化学纤维制造业价格同比降5.8%，黑色金属冶炼业降5.5% [6][7]

CPI通胀分析 - 4月CPI通胀同比-0.1%，环比0.1%，持平于前值且高于市场预期（-0.3%），核心CPI稳定形成支撑，能源通胀拖累增大 [1][2] - 食品价格环比上涨0.2%，同比降幅收窄1.2pct至0.2%，其中水产品价格由跌转涨（+1.2%），鲜果价格环比上涨2.2%，牛肉价格环比涨幅扩大至3.9% [5] - 能源价格受国际油价下跌影响，交通工具用燃料价格环比下跌2.0%，同比降幅扩大4.5pct至10.2% [5] - 核心CPI环比上涨0.2%，高于2015年以来同期中枢，服务价格明显回升（飞机票+13.5%、宾馆住宿+4.5%），商品端如交通工具价格降幅收窄 [8] - 前瞻：5月金融政策落地或推动核心CPI回升，但能源价格偏弱仍拖累整体CPI [11] PPI通胀分析 - 4月PPI同比-2.7%，环比-0.4%，弱于2017年同期中枢，主因关税冲击压制能源价格及部分行业出口受阻 [12] - 国际油价下跌拖累石油和天然气开采业价格环比跌3.1%，石油煤炭加工业价格环比跌2.6%，纺织业、汽车制造业价格跌幅扩大 [15] - 新动能行业表现韧性，计算机/通信设备制造业价格跌幅收窄，铁路/船舶/航空航天设备制造业价格由跌转涨 [15] - 前瞻：中美关税不确定性仍存，但金融政策或缓解PPI下行压力，预计二季度PPI中枢-2.5% [20][21] 综合前瞻 - 二季度CPI通胀中枢预计0.2%，全年0.4%；PPI二季度中枢或-2.5%，全年-2.4%，需关注政策落地效果及外贸形势 [21]

PPI环比和同比变化 - 4月份中国工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.4%，降幅与上月相同 [1] - 4月份中国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [1] PPI下降原因 - 国际贸易环境变化导致部分国际大宗商品价格迅速下行，影响国内相关行业价格下降 [1] - 国际原油价格下行影响国内石油相关行业价格环比下降：石油和天然气开采业价格下降3.1%，精炼石油产品制造价格下降2.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降0.6% [1] - 部分出口行业价格环比下降：汽车制造业价格下降0.5%，计算机通信和其他电子设备制造业、家具制造业、金属制品业价格均下降0.2% [1] - 中国部分能源价格季节性下降：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比均下降3.3%，电力热力生产和供应业价格环比下降0.3% [1] 价格积极变化 - 促消费等宏观政策加力扩围，高技术产业加快成长，部分行业需求增加 [1] - 促消费和设备更新等政策继续显效，部分消费品和装备制造产品需求释放带动相关行业价格回升：家用洗衣机价格同比降幅比上月收窄0.3个百分点，食品制造业、新能源乘用车价格同比降幅均收窄0.2个百分点 [2] - 持续推进贸易多元化带动部分出口行业价格同比上涨或降幅收窄：集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0%，拖拉机制造、电子器件制造、纺织服装服饰业价格降幅均较上月收窄 [2]

4月CPI与PPI数据表现 - 4月CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1% [1] - 4月PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%，降幅较上月扩大0.2个百分点 [1] - 扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.5%，涨幅稳定 [2] CPI变动驱动因素 - 食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点 [6] - 能源价格同比下降4.8%，汽油价格下降10.4%拖累CPI约0.38个百分点 [6] - 国际油价下跌导致成品油价格同比降幅从-6.1%扩大至-11.1% [6] PPI下行原因分析 - 国际大宗商品普跌：布伦特原油和LME铜现货分别下跌6.6%、5.5% [7] - 石油和天然气开采业价格下降3.1%，精炼石油产品价格下降2.5% [7] - 煤炭需求进入淡季，开采和加工价格均环比下降3.3% [7] 价格领域的积极变化 - 黑色金属冶炼和非金属矿物制品业价格同比降幅收窄1.4和1.0个百分点 [9] - 新能源乘用车价格同比降幅收窄0.2个百分点，电工机械专用设备价格降幅收窄0.7个百分点 [9] - 可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3% [9] 出口相关行业价格改善 - 集成电路封装测试价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0% [10] - 拖拉机制造、电子器件制造价格降幅分别收窄1.2和0.7个百分点 [10]

2025年4月物价数据表现 - 2025年4月CPI同比-0.1%，持平前值；PPI同比-2.7%，低于前值的-2.5% [1] - 按CPI和PPI权重分别60%和40%模拟的平减指数为-1.14%，低于前值的-1.06% [1] - 2024年10月至2025年4月模拟平减指数呈现波动趋势，2025年1月收窄至-0.62%，2月扩大至-1.30%，3月和4月分别为-1.06%、-1.14% [7] CPI环比表现及上涨因素 - 4月CPI环比为0.1%，好于2-3月的环比负增 [1] - 牛肉价格环比上涨3.9%，同比降幅缩窄5.9个百分点，2025年3月环比转正为0.5%，4月大幅上行 [8] - 五一假期带动出行相关价格上涨：飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格环比分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，合计影响CPI环比约0.10个百分点 [1][8] - 黄金价格上涨带动国内金饰品价格环比上涨10.1%，影响CPI环比约0.06个百分点 [1][8] 价格偏弱领域 - 猪肉价格环比继续下行，过去7个月有6个月环比负增长，4月环比为-1.6% [9] - 交通工具价格环比为-0.3%，2025年2-4月环比分别为-0.2%、-0.4%、-0.3%，前4个月累计同比为-4.1% [9] - 酒类价格3月环比涨幅较大（0.6%），4月重回环比零增长，同比降幅扩大 [9] - 中药价格4月环比-0.1%，同比涨幅收窄至0.1%，过去十年年度涨幅均值为3.9%，去年下半年起明显放缓 [9] PPI表现及行业分化 - 4月PPI环比为-0.4%，持平3月降幅 [10] - 输入性价格压力偏大：石油和天然气开采业价格环比-3.1%（前值-4.4%），石油煤炭及其他燃料加工业价格环比-2.6%（前值-2.3%） [10] - 黑色金属冶炼加工业价格环比-1.0%（前值-0.5%），显示钢铁行业仍需去产能 [10] - 基建支撑水泥价格，非金属矿环比零增长（前值-0.4%），同比降幅收窄 [10] - 汽车制造环比-0.5%（前值-0.4%），显示技术迭代和市场竞争带来的价格下行趋势 [10] - 消费好转带动一般日用品价格环比转正至0.2%（前值-0.1%） [10] 未来物价走势展望 - 5-7月PPI基数继续抬高，叠加关税对外需型行业产能利用率压力，PPI同比降幅可能继续扩大 [11] - 4月PMI购进价格指数47.0（前值49.8），产出价格指数44.8（前值47.9），预示名义增长压力可能阶段性上升 [14] - 2024年5-7月PPI同比分别为-1.4%、-0.8%、-0.8%，8月扩大至-1.8%，意味着2025年同期将面临较高基数 [12] 央行对物价问题的观点 - 央行指出物价与货币关系非简单线性外推，货币对物价作用取决于供需对比情况 [14] - 提振物价关键在于扩大有效需求、畅通供需循环，需财政、货币、产业、就业、社保等政策协同 [14][15] - 价格调控思路应从管高价转向管低价，从支持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争 [15] - 供需比决定价格方向，货币政策扩张在供需比优化条件下才有正向作用 [15] - 优化供需比的五个政策路径：提振消费、稳定地方投资、优化地产供需、引导科技和产业创新融合发展、综合整治内卷式竞争 [15]

宏观经济表现 - 4月CPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1% [1] - 4月PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI上涨0.5%，涨幅保持稳定 [2] 价格变动驱动因素 - 食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点 [4] - 能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点，其中汽油价格下降10.4% [4] - 国际油价大幅下跌导致成品油价格同比降幅扩大至-11.1% [4] - 石油和天然气开采业价格下降3.1%，精炼石油产品制造价格下降2.5% [5] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比均下降3.3% [6] 行业价格积极变化 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1.0个百分点 [7] - 家用洗衣机价格同比降幅收窄0.3个百分点，食品制造业、新能源乘用车价格同比降幅均收窄0.2个百分点 [7] - 可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2% [7] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0% [8] 政策与外部环境影响 - 基建施工稳步推进带动相关行业价格改善 [7] - 促消费和设备更新政策显效，部分消费品和装备制造产品需求释放 [7] - 国际贸易环境变化导致部分国际大宗商品价格迅速下行 [5] - 新能源发电成本低、替代作用强，电力热力生产和供应业价格环比下降0.3% [6]

物价指数表现 - 4月CPI环比上涨0.1%，同比下降0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.5% [1][3] - PPI环比下降0.4%，同比下降2.7%，工业生产者购进价格指数同比降幅与出厂价格持平 [1][6] - CPI环比涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要受食品和出行服务价格回升带动 [3] 食品与出行服务 - 食品价格环比上涨0.2%，受海水鱼、鲜果、牛肉等价格上涨影响 [3] - 出行服务价格回升明显，飞机票、宾馆住宿、旅游价格分别上涨13.5%、4.5%、3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点 [3] - 鲜菜和猪肉价格降幅小于季节性水平，对CPI环比降幅收窄有一定贡献 [3] 工业行业价格走势 - 黑色金属冶炼、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1.0个百分点 [5] - 消费品和装备制造行业价格回升，家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅收窄0.3和0.2个百分点 [5] - 高技术产业价格表现强劲，可穿戴智能设备、飞机制造、服务器价格同比上涨3.0%、1.3%、1.0% [5] 贸易与出口行业 - 集成电路封装测试、半导体器件专用设备制造价格同比上涨2.7%和1.0% [6] - 拖拉机制造、电子器件制造价格同比降幅分别收窄1.2和0.7个百分点 [6] - 出口相关行业价格环比下降，汽车制造业、计算机通信设备制造业价格分别下降0.5%和0.2% [9] 国际输入性因素影响 - 国际油价下行带动能源价格同比下降4.8%，汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点 [9] - 国际有色金属价格下行，铝冶炼、锌冶炼价格环比下降2.4%和1.6% [9] - 石油和天然气开采业、精炼石油产品制造价格环比下降3.1%和2.5% [9] 政策与需求展望 - 扩大内需政策落地显效，市场需求加快释放，支撑物价水平温和回升 [1][10] - 五一、端午等假期旅游需求旺盛，将带动服务价格上涨 [10] - 以旧换新政策持续显效，有助于提振相关行业需求 [10]

4月CPI与PPI数据表现 - 4月CPI环比上涨0.1%，同比降0.1%，核心CPI环比涨0.2%，同比涨0.5% [1][2][4] - PPI环比降0.4%，同比降2.7%，工业生产者购进价格指数同比降2.7% [1][6] - CPI由降转涨主要受食品价格涨0.2%和服务价格涨0.3%驱动，其中出行服务价格显著回升（飞机票+13.5%、宾馆住宿+4.5%、旅游+3.1%） [3][4] 工业行业价格分化特征 - 基建相关行业价格改善：黑色金属冶炼/非金属矿物制品业同比降幅分别收窄1.4/1.0个百分点 [5] - 高端制造业价格走强：可穿戴设备+3.0%、飞机制造+1.3%、服务器+1.0%、船舶制造+0.8% [5] - 出口导向行业价格回升：集成电路封装测试+2.7%、半导体设备+1.0%，纺织服装等降幅收窄0.3-1.2个百分点 [6] 价格下行压力因素 - 国际油价下行拖累：能源价格同比降4.8%（汽油-10.4%影响CPI降0.38个百分点） [8][10] - 有色金属及石化产业链价格普降：石油开采-3.1%、精炼石油-2.5%、铝冶炼-2.4%、铜冶炼-0.8% [10] - 电子设备制造业价格承压：计算机通信设备-0.2%，汽车制造-0.5% [10] 政策与需求端支撑因素 - 货币政策报告预计扩大内需政策将推动物价温和回升 [2] - 以旧换新政策显效：洗衣机价格降幅收窄0.3个百分点，新能源车降幅收窄0.2个百分点 [5] - 假日经济效应显著：五一假期出行数据印证服务消费回暖 [4]

CPI环比由降转涨 - 4月CPI环比上涨0.1%，较上月下降0.4%转为正增长，核心CPI环比上涨0.2% [1] - 食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点，牛肉价格上涨3.9%，海水鱼价格上涨2.6%，薯类和鲜果价格分别上涨4.7%和2.2% [2] - 出行服务价格回升明显，飞机票、交通工具租赁费、宾馆住宿和旅游价格分别上涨13.5%、7.3%、4.5%和3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.10个百分点 [2] - 国内金饰品价格上涨10.1%，影响CPI环比上涨约0.06个百分点 [2] CPI同比略有下降 - 4月CPI同比下降0.1%，能源价格同比下降4.8%，汽油价格下降10.4%，影响CPI同比下降约0.38个百分点 [3] - 食品价格同比下降0.2%，降幅比上月收窄1.2个百分点，影响CPI下降约0.03个百分点 [3] - 核心CPI同比上涨0.5%，服务价格上涨0.3%，家政服务、养老服务和教育服务价格分别上涨2.5%、1.4%和1.2% [3] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.4%，金饰品价格上涨35.8%，服装、通信工具价格分别上涨1.5%和1.0% [3] PPI环比降幅与上月相同 - 4月PPI环比下降0.4%，石油和天然气开采业价格下降3.1%，精炼石油产品制造价格下降2.5%，化学原料和化学制品制造业价格下降0.6% [4] - 铝冶炼、锌冶炼和铜冶炼价格分别下降2.4%、1.6%和0.8%，汽车制造业价格下降0.5% [4] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格均下降3.3%，电力热力生产和供应业价格下降0.3% [4] 部分工业行业价格呈现积极变化 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1.0个百分点 [5] - 家用洗衣机价格同比降幅收窄0.3个百分点，食品制造业、新能源乘用车价格同比降幅均收窄0.2个百分点 [5] - 可穿戴智能设备制造价格上涨3.0%，飞机制造价格上涨1.3%，微特电机及组件制造价格上涨1.2% [5] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，半导体器件专用设备制造价格上涨1.0% [6]

文章核心观点 中国石油天然气集团有限公司于2025年1月申请"一种顶驱协议转换装置及方法"专利，该专利可解决顶驱装置数据交互能力差问题，推动顶驱装置协议标准化与统一化，提高数据交互能力 [1] 公司信息 中国石油天然气集团有限公司 - 1990年成立于北京，从事燃气生产和供应业，注册资本486.9亿人民币 [2] - 对外投资109家企业，参与招投标项目5000次，有商标信息1435条、专利信息5000条，拥有行政许可28个 [2] 北京石油机械有限公司 - 1955年成立于北京，从事专用设备制造业，注册资本4.2450136611亿人民币 [2] - 对外投资3家企业，参与招投标项目642次，有商标信息20条、专利信息923条，拥有行政许可223个 [2] 中国石油集团昆仑制造有限公司 - 2023年成立于石家庄，从事石油、煤炭及其他燃料加工业，注册资本58亿人民币 [2] - 对外投资6家企业，参与招投标项目10次，有专利信息26条 [2] 中国石油集团长城钻探工程有限公司 - 2008年成立于北京，从事专业技术服务业，注册资本27.7亿人民币 [3] - 对外投资3家企业，参与招投标项目5000次，有商标信息16条、专利信息1696条，拥有行政许可21个 [3]