行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] 核心观点 - 中国出海营销行业处于高速增长阶段，2024年市场规模达420亿美元，预计到2029年将增至1,237亿美元，2025-2029年复合年均增长率为24.3% [6] - 跨境电商、游戏和应用程序是出海营销需求最大的三大领域，分别占据30%+、20%+和20%+的市场份额 [6] - 行业由整合营销服务商引领，市场化程度高，CR5约为25%，代表企业包括蓝色光标、飞书深诺和钛动科技等 [7] - 数字化和AI技术深度赋能营销全链路，推动服务向智能化、精准化和高效化演进 [10] - 品牌出海从可选项变为必选项，50%左右的大中小型企业已布局或有出海计划，企业需求从产品输出转向系统化布局 [13][17] 品牌出海现状与营销需求洞察 - 2024年中国出口总额超25万亿元，同比增长7.1%，A股上市公司境外营收占比提升至13%以上 [13] - 跨境电商成为出海关键渠道，2024年出口额达2.15万亿元，占贸易出口总额比重从2019年的4.6%升至8.4% [20][22] - 品牌出海方式向多平台多渠道转变，46%的卖家布局TK Shop，32%布局Temu，22%布局SHEIN，超50%的卖家加大独立站投入 [25][26] - 90%以上的出海企业需要专业服务，其中供应链服务和品牌营销服务需求最高，分别占64%和42% [29][31] - 超60%的出海品牌因渠道分散、归因模糊等问题导致30%潜在流量流失，营销需求聚焦市场调研、渠道整合、本地化内容和效果监测 [32][33] 出海营销服务行业格局与能力演进 - 服务商主要分为整合营销服务商、网红营销服务商、营销云服务商和其他服务商 [78] - 整合营销服务商通过获得海外媒体授权提供一站式服务，覆盖战略规划、建站、营销执行到效果分析全链路 [80] - 行业CR5约为25%，蓝色光标2024年营收608亿元，其中出海广告投放483亿元，飞书深诺管理年度营销预算超60亿美元 [84] - 电商出海营销侧重全链路赋能，包括市场洞察、选品定价、店铺运营和私域管理，游戏出海营销侧重发行策略定制和本地化创意适配 [85][86] - 钛动科技通过“云+智能”架构，日均触达50亿人次，降低素材生产成本95%+，提高素材产能3倍+ [7][89] 营销技术趋势与服务创新路径 - 全球数字营销占比从50%+升至70%+，2024年规模达7,904亿美元，短视频广告花费从2020年的323亿美元增至2024年的994亿美元 [39][41][45] - 服务端趋势包括出海营销智能体重构全链路、构建ROI导向的AI营销体系、提升本地化服务能力 [10] - 需求端趋势包括自动化技术与生成式AI深度融合提高跨渠道协同效率、程序化广告成为关键营销方式 [10] - 在线视频广告中30秒以内短视频素材占比超70%，CTV在电视广告中占比从2021年的12%提升至2024年的19% [46] - 红人营销中超40%的品牌倾向选择粉丝量小于1万的尾部红人，社媒平台用户增长进入瓶颈期，营销向精细化方向发展 [46]

在营销史上，4P 理论——产品（Product）、价格（Price）、渠道（Place）、推广（Promotion），是每个从业者的必修课。这是从工业化到互联网时代都 被反复验证的底层框架。 然而，随着AI浪潮席卷全球，4P的运行逻辑、决策方式、链路节点，正在发生巨大变化。 这种变化也将重塑企业从洞察、研发到交付和服务的整个营销链路，对所有市场参与者的动作和策略产生巨大影响。 本文将深入探讨，在 AI 时代，经典的 4P 理论正经历着怎样的演进与新生。 01 产品：从标准化转向个性化 在传统工业化模式下，产品的研发遵循着一种标准化逻辑：企业通过市场调研，捕捉一个模糊的大众需求，进而开发出满足大多数用户的统一产品。 其极致代表便是亨利·福特的T型车，只要你的需求是出行，它提供的产品只有黑色T型车。这种模式追求的是规模经济与生产效率，但不可避免地牺牲了 用户的个性与多元化需求。 而在AI时代，产品正在转向个性化与智能化。 首先，在产品研发方面，企业不再依赖于滞后的市场报告，AI 可以实时倾听市场的脉搏，通过利用海量客户洞察数据集（如社交媒体讨论、浏览行为、 使用习惯等），能够生成新的设计理念、在虚拟环境中模拟原型 ...

文章核心观点 - AI搜索月活用户已突破6亿，消费者信息获取方式从“问人”转向“问AI”，品牌营销规则被改写 [1] - 2025年基于AI智能体和生成式引擎优化（GEO）的新型营销方式正在崛起，将帮助企业抢占先机 [1] 营销格局变革 - 营销模式正从搜索引擎优化（SEO）转变为生成式引擎优化（GEO），前者追求网页排名，后者致力于让品牌信息成为AI答案的一部分 [3] - 近六成用户在使用AI推荐后大幅减少了在传统社媒的信息搜寻时间，AI在决策中充当“理性助手” [3] - 品牌面临AI推荐与否及内容准确性的新挑战，GEO成为AI时代的品牌必修课 [3] AI智能体应用 - AI智能体正在营销全链路引发从“人力主导”到“智能主导”的效率升级 [4] - 营销科技公司布局的AI智能体矩阵通过数据互通和模型协同形成营销闭环，大幅提升效率 [4] 专业GEO服务商 - 上海叫醒科技是一家专业的人工智能数字化营销服务商，核心创始团队拥有14年营销经验 [5] - 公司自研AI训练及查询系统、人工智能可视化营销系统和企业人工智能GEO系统，拥有自主知识产权 [5] - 公司通过精准匹配与优化产品信息，提升企业在AI问答场景中的曝光度，并为不同行业量身定制个性化解决方案 [5] GEO操作指南 - 提升流量转化率的技巧包括内容“问题导向”，直击用户痛点，直接解决用户问题 [6] - 使用“场景化关键词”以精准匹配用户真实需求 [7] - 建立“数据-迭代”闭环，将AI智能体营销视为需要长期迭代的过程 [8] 未来趋势展望 - 头部AI搜索平台可能效仿搜索引擎通过竞价广告等方式商业变现，将推动GEO发展更规范、AI智能体更专业化 [9] - 当不同领域的AI Agent实现跨领域自动协同时，将形成生态共生模式，释放各环节价值，推动营销行业发展 [9] - GEO本质是品牌价值的“理解和传递”，要求品牌成为专业、可信赖的“知识源”，为用户和AI提供清晰真实的答案 [9]

文｜施嘉翔 编辑｜陈之琰 「暗涌Waves」获悉，AI初创公司指数引力已于年初完成pre-A轮融资，由红杉中国种子基金和阿尔法 公社联合领投。 2022年年初，于北川选择创业。这场创业的开始是一家海外电商公司。于北川卖过穿戴甲、吸尘器，还 有仅售20美元的无人机。2023年5月，他们因TikTok店铺关闭导致资金链断裂，不得不停发了当时所有 团队同事的工资，同时积极寻找各种变现机会，期间甚至还卖过流量电商的课程——直到2024年创立 AI营销公司指数引力。 时间转至今年年初，Manus还没有引爆Agent市场，于北川在朋友圈用文档招人，并回顾创业经历，发 动字节和抖音的前同事做宣推。出乎意料的是，这条朋友圈吸引来了红杉种子。红杉认可了他们未来的 可拓展性，就这样顺势完成了新一轮融资。 如今的指数引力是一家围绕全球短视频达⼈营销赛道的公司，为国内外卖家群体提供营销数字化平台。 目前，公司与多家AI初创公司达成合作，单月收入约几十万美金。 可以说，这是一家典型的AI营销公司，但于北川告诉「暗涌Waves」，他们接下来的目标是"AI版 LinkedIn"。 "过去，几乎所有的AI工具都还是'单机模式'——帮你写文案 ...

百度智能云此次推出的免费权益计划中，客悦智能客服面向企业客户终身免费使用，客悦智能外呼、数 字员工、Keevx等也上线了免费权益。"该计划旨在帮助更多企业以较低成本进入智能营销阶段，让AI 真正成为推动业务增长的生产力。"百度智能云智能营销产品部总经理石峥分享。 今年双11，不少企业将AI作为降本增效、拓展客群的重要手段。 10月30日，百度智能云正式发布「智能营销产品免费权益」计划，并在国内首次亮相面向海外的AI营 销视频创作平台Keevx，为企业提供从内容生产到拓宽用户的智能化全链路解决方案。 （石峥在智能营销中国行-杭州站活动上演讲） 当天首次在国内亮相的Keevx，于今年5月在海外上线。作为一款通过数字人+大模型加持的营销视频创 作平台，Keevx只需几分钟即可克隆出用户的专属数字人和声音，且能在无需重拍的基础上秒级复刻爆 款视频，一键完成URL链接转视频、视频翻译、创意转视频等。 上述闭环运营机制得以顺畅转动，其背后依托的则是百度全栈自研AI技术和十年对话业务积累的行业 Know-How，这是其他单点SaaS工具无法比拟的"大脑"优势。 经过近半年运营，Keevx已能够支持178种语言与方言互译，自 ...

随着AI一步步把营销门槛打平，"AI让营销不再是有钱人的游戏，它让每一个人——无论是大企业、小 品牌，还是个体创业者，都能'有资源、有工具、有影响力'。"百度智能云市场部总经理曹海涛分享。 上述闭环运营机制得以顺畅转动，其背后依托的则是百度全栈自研AI技术和十年对话业务积累的行业 Know-How，这是其他单点SaaS工具无法比拟的"大脑"优势。 体现在行业落地上，百度智能云以全链路AI营销工具推动企业实现提质增效。 在电商领域，泽沐集团合伙人、知名美妆博主BBDYY圆圆引入数字员工后，实现了直播话术与短视频 素材自动生成，并能实时分析用户反馈和趋势，精准推荐产品，使效率提升200%，视频制作成本降低 150%，直播销售GMV提升50%。 在智能产品营销与售后服务领域，百度智能云联合云趣为企业打造智能产品营销Agent及售后服务专家 Agent，覆盖体验邀约、关键时刻辅助下单、产品营销等前端场景，以及全链路售后场景。通过精细化 运营与AI能力的应用，云趣实现了多条产品线的智能化营销与服务管理，提升了用户体验和运营效 率。 今年双11，不少企业将AI作为降本增效、拓展客群的重要手段。 10月30日，百度智能云正 ...

煤炭行业动态研究 - 2025Q3主动型基金重仓股中煤炭行业持仓市值占比为0.30%，环比下降0.06个百分点，处于2008年以来23%分位数的较低水平，板块拥挤度低，赔率优势明显[4] - 截至10月24日北方港口动力煤价格达770元/吨，创年内新高，四季度冬季旺季来临叠加查超产政策对供给的持续约束，煤价有望保持上涨[6] - 煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，人工成本刚性上涨、安全环保投入加大等因素驱动煤价长期呈现震荡向上趋势，头部企业呈现高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际特征[6] - 基金加仓较多的公司包括兖矿能源HK、平煤股份、华阳股份等，减仓较多的包括新集能源、陕西煤业等，建议关注稳健型标的如中国神华、陕西煤业及弹性较大的兖矿能源、淮北矿业等[5][6] 易点天下公司点评 - 2025年前三季度实现营业总收入27.17亿元，同比增长54.94%，归母净利润2.04亿元，同比增长4.4%[9] - 2025Q3单季度营收9.8亿元，同比增长46.8%，毛利率13.06%，同比下降8.99个百分点，归母净利润6006万元，同比下降4.80%[10] - 程序化广告平台zMaticoo日均广告请求达2200亿次，直连APP数超12000个，核心客户包括Viber、腾讯视频等，平台完成SDK2.0升级并内测DSP2.0，2025Q3研发费用5153万元，同比增长104.4%[11] - 公司应用Sora2、GPT-5等大模型，通过AI Drive 2.0解决方案将服务能力渗透至中长尾市场，期末合同负债9030万元，同比增长59%[12] 安利股份公司点评 - 2025年前三季度营业收入16.79亿元，同比下降6.8%，归母净利润1.21亿元，同比下降19.2%[14] - 2025Q3单季度营收5.79亿元，同比下降14.2%，归母净利润0.28亿元，同比下降51.4%，毛利率23.61%，同比下降0.68个百分点[15] - 主营产品销售单价同比增长5.57%，客户和产品结构优化，安利越南订单增加且亏损减少，与耐克、阿迪达斯等品牌合作深化，并通过New Balance认证[16][17] - 产品在比亚迪、丰田等车企部分车型上应用，并切入苹果、三星等消费电子品牌供应链，医疗健康及半导体材料领域取得进展[17] 南京银行公司点评 - 2025Q3营业收入419.49亿元，同比增长8.79%，归母净利润180.05亿元，同比增长8.06%[20] - 截至2025Q3末资产总额2.96万亿元，较2024年末增长14.31%，贷款总额1.41万亿元，较上年末增长12.34%，其中对公贷款1.07万亿元，增长14.63%[20] - 不良率0.83%，较2025H1下降1bp，拨备覆盖率313.22%，上升1.57个百分点[21] 玲珑轮胎公司点评 - 2025年前三季度营业收入181.61亿元，同比增长13.87%，归母净利润11.67亿元，同比下降31.81%[22] - 2025Q3单季度营收63.49亿元，同比增长14.00%，轮胎销量2309.56万条，同比增长7.78%，均价273.08元/条，同比增长6.14%[23][25] - 全球配套销量累计突破3亿条，连续稳居中国轮胎配套榜首，为大众、宝马、比亚迪等70余家主机厂配套，新能源配套居首，拟在巴西投资11.93亿美元设立第三基地[27] 无锡银行公司点评 - 2025Q3单季度营收同比增长4.9%，归母净利润同比增长4.6%，较Q2增速分别提升1.5和0.7个百分点[31] - 截至2025Q3末贷款同比增长10.2%，存款同比增长11.1%，对公贷款净增28亿元，为2024年同期两倍[31] - 不良率0.78%，环比持平，拨备覆盖率427.87%，环比上升3个百分点[31] 中国铝业公司点评 - 2025年前三季度营业收入1765亿元，同比增长1.57%，归母净利润108.7亿元，同比增长20.65%[33] - 2025Q3单季度归母净利润38.0亿元，环比增长7.6%，同比增长90.3%，原铝产量600万吨，同比增长6.76%[33][34] - 2025Q3长江A00铝均价20707元/吨，环比上涨507元/吨，氧化铝均价3165元/吨，环比上涨108元/吨，营业成本环比下降8.6亿元[35] 劲仔食品公司点评 - 2025Q3营收6.85亿元，同比增长6.55%，增速由负转正，归母净利润0.61亿元，同比下降14.77%[37] - 毛利率28.93%，同比下降1.13个百分点，销售费用率同比上升1.58个百分点，净利率8.89%，同比下降2.22个百分点[38] - 核心产品小鱼实现正向增长，零食量贩渠道占比提升，推出京门爆肚等新品，坚持鱼制品、禽类制品、豆制品三大品类品质化路线[38][39] 中煤能源公司点评 - 2025年前三季度营业收入1105.8亿元，同比下降21.2%，归母净利润124.85亿元，同比下降14.6%[40] - 2025Q3自产煤吨煤售价482.2元/吨，环比上涨7.5%，吨煤成本247.3元/吨，环比下降3.6%，吨煤毛利234.9元/吨，环比增长22.3%[41] - 煤化工业务中尿素销量180.5万吨，同比增长19.5%，吨毛利476元/吨，同比增长6.25%，聚乙烯吨毛利环比扭亏至517.1元/吨[42] 横店影视公司点评 - 2025Q3营收5.22亿元，同比增长15.9%，归母净利润0.04亿元，同比扭亏，毛利率7.55%，同比提升15.97个百分点[44][45] - 直营影投票房4.19亿元，同比增长15.43%，市占率3.68%，出品影片10部累计票房46.41亿元，设立大横小竖短剧品牌，加大短剧投资[46][47] 江瀚新材公司点评 - 2025年前三季度营业收入14.25亿元，同比下降16.38%，归母净利润3.22亿元，同比下降29.50%[50] - 2025Q3功能性硅烷销量3.12万吨，同比增长2080吨，销售均价15229元/吨，同比下降2255元/吨，毛利率29.29%，同比下降5.46个百分点[51][52] - 主流功能性硅烷KH550、KH560、KH570价格较10月14日低点分别上涨2000元/吨、5000元/吨、6000元/吨，行业回暖可能性增大[54] 宁波银行公司点评 - 2025年前三季度营收同比增长8.32%，归母净利润同比增长8.39%，利息净收入同比增长11.83%[58] - 截至2025Q3末贷款总额较年初增长16.31%，其中公司贷款增长30.83%，个人贷款下降4.04%，不良率0.76%，环比持平[58] 佩蒂股份公司点评 - 2025Q3营收3.61亿元，同比下降24.29%，归母净利润0.34亿元，同比下降39.35%，毛利率32.24%，同比上升1.29个百分点[61][62] - 自主品牌爵宴推出小型犬冻干新品、牛骨汤主食罐等，好适嘉品牌填补中端价格带空白，形成双品牌协同效应[62] 扬农化工公司点评 - 2025年前三季度营业收入91.56亿元，同比增长14.23%，归母净利润10.55亿元，同比增长2.88%[64] - 2025Q3营收29.23亿元，同比增长26.15%，归母净利润2.50亿元，同比下降5.01%，贸易业务营收占比提升导致毛利率下降[65] - 葫芦岛一期项目包括年产4500吨杀虫剂、8050吨除草剂等，累计投入达预算的91%，一阶段项目产能爬坡顺利[67] 国瓷材料公司点评 - 2025年前三季度营业收入32.84亿元，同比增长10.71%，归母净利润4.89亿元，同比增长1.50%[69] - 2025Q3营收11.29亿元，同比增长11.52%，经营活动现金流净额2.88亿元，同比增长42.15%[70][72] - MLCC粉体新产品需求增长，固态电解质产线预计2025年底完成，氧化锆分散液等产品导入客户，应用于显示、AI眼镜等领域[74] 博源化工公司点评 - 2025年前三季度营业收入86.56亿元，同比下降17%，归母净利润10.62亿元，同比下降41%[76] - 2025Q3纯碱均价1143元/吨，同比下降28%，小苏打均价1083元/吨，同比下降21%，拟收购银根矿业10.65%股权，持股比例增至70.65%[78][80] - 银根化工规划建设纯碱产能780万吨/年、小苏打80万吨/年，一期已达产，二期预计2025年12月建成[80] 三美股份公司点评 - 2025年前三季度营业收入44.29亿元，同比增长45.72%，归母净利润15.91亿元，同比增长183.66%[81] - 2025Q3氟制冷剂销售均价39830元/吨，同比增长56.50%，R32、R125、R134a均价同比分别增长59.58%、46.06%、58.95%[83] - 第三代制冷剂实行生产配额管理，竞争格局优化，R32、R125、R134a的Q3平均毛利同比分别增长102.05%、110.27%、113.48%[83]

公司财务与经营表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入27.34亿元，归母净利润0.36亿元，在宏观市场承压背景下展现出稳健的经营韧性和健康现金流 [1] - 公司通过加强客户精细化运营、优化业务结构、持续投入技术创新来应对市场压力 [1] 核心平台技术升级与生态整合 - 第三季度WEIQ平台成功打通小红书蒲公英API接口，并已对接抖音巨量星图、B站花火等平台，实现资源-数据-工具的全面整合 [1] - 平台构建了覆盖短视频、视频合集、直播等多场景的全自动化订单处理体系，显著降低人工跨平台操作成本，提升投放效率与流程透明度 [1] - 9月上线的WEIQ BOSS红人智投产品基于Deepseek大模型，对公司平台350万红人资源进行多维标签化处理，可将过去需要专业团队数天完成的投放方案缩短至数十秒内由AI生成 [1] - 此次升级核心是将公司十余年积累的营销数据与AI能力深度融合，把复杂投放决策转化为可复制、可标准化的服务形态 [1] AIGC业务发展 - 第三季度旗下AIGC平台灵感岛完成从单点工具向营销生态的升级，贯通创意灵感、内容生成、矩阵分发、效果追踪的完整链路 [2] - 平台推出覆盖AIGC图文、AI视频混剪、数字人直播等多场景的SaaS级解决方案，已服务上百家企业客户，覆盖汽车、电商、餐饮等多个行业 [2] 全球化战略与出海业务 - 2025年公司在香港、东京、新加坡、吉隆坡等地设立办公室，组建一站式出海营销团队 [2] - 出海业务覆盖Instagram、TikTok、YouTube等主流平台，面向3C、互联网、电商、快消等多品类头部客户，提供从品牌策略、红人营销到落地活动的全链路服务 [2] 未来战略规划 - 公司未来战略主线明确为深耕红人经济、聚焦AI+出海 [2] - 在红人营销领域，以WEIQ为核心，通过技术升级与MCN矩阵拓展，强化平台化、生态化优势 [2] - 在创新业务方面，加速灵感岛的技术迭代与海外场景融合，推进东京AI创新孵化中心建设 [2] - 在全球化方面，依托海外办公室网络扩展跨境服务版图，整合多语种平台与社媒资源 [2] - 公司以长期主义应对短期波动，以技术创新夯实护城河，以全球化布局驱动长远发展，持续在红人经济多维赛道构建系统性竞争力 [3]

在过去几年里，关于ChatGPT 将如何商业化的讨论从未停止，其中广告和电商始终是两个最被关注、也最具争议的方向。而现在，所有的猜测正在变为 现实。 信号早已释放。 更关键的信号，来自 OpenAI CEO 山姆·奥特曼本人的态度转变。 曾经，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼将广告视为最后的手段，但在近期采访中，他的风向彻底变了。山姆坦言 Instagram 改变了他的看法："我喜欢 Instagram 广告，它们为我增添了价值……我买了不少东西。" 他紧接着说出了那句对行业极具分量的话："我相信我们或许可以推出一些很酷的广告产品，既能给用户带来净收益，也能对我们与用户的关系产生积极 的影响。" 2025 年 9 月 29 日的官方博客中。OpenAI 宣布在美国率先推出 "Instant Checkout"（即时结账）功能，允许用户通过 ChatGPT 直接向 Etsy 卖家购买商品， 通过"代理式电商协议"（ACP） 标准化AI与商家的交易流程。 OpenAI 不再满足于只做聊天工具，它正在构建交易生态。当AI 同时掌握了流量入口和交易闭环，一场对营销和电商行业的变革，已经拉开序幕。 01 AI 接入广 ...

财务业绩 - 2025年前三季度实现归母净利润2.04亿元人民币，同比增长4.41% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润6006.19万元人民币，同比下滑4.80% [1] - 剔除汇兑损益和股份支付影响后，前三季度归母净利润为8972.01万元人民币，同比增长16.95% [1] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为2.53亿元、2.93亿元、3.21亿元人民币 [1] 业务发展 - 程序化广告平台实现高增长 [1] - Agentic AI营销智能体生态加速成型 [1] - 预发布AIDrive2.0数智营销解决方案 [1] - 应用Sora2、GPT-5等前沿多模态大模型构建AIDrive2.0解决方案 [1] 产品与技术 - AIDrive2.0架构下形成AI产品矩阵，包括AdsGo.ai、SEOPage.ai、CyberGrow、Sectionly.ai等 [1] - 通过AIAgent将服务头部客户的核心能力产品化 [1] - 业务版图向广阔中长尾市场加速渗透 [1] 客户与媒体资源 - 积极拓展新业态客户 [1] - 媒体资源多维度扩充 [1]