量子计算行业2025年表现回顾 - 2025年对大多数量子计算股票而言是投资的好年份 多数公司股价表现强劲 [1] - IonQ股价在12个月内上涨17% 表现优于标普500指数 [1] - Rigetti Computing股价飙升75% D-Wave Quantum股价涨幅超过四倍 [1] - 但Quantum Computing股票表现逊于市场 回报率仅为5% [2] Quantum Computing公司业务与财务现状 - 公司致力于开发在室温、低功耗下运行的“经济型量子机器” 无需低温冷却 [3] - 公司2022年首次录得收入13.6万美元 但三年后年收入仍低于100万美元 [4] - 过去12个月亏损约6800万美元 但实际现金消耗仅为3150万美元 [4] - 公司现金储备高达5.55亿美元 按当前消耗率足以维持运营17年 [5] - 公司当前市值为26亿美元 毛利率为负77783.88% [4][5] 2026年潜在增长动力与市场预期 - 2026年对这家室温量子计算公司而言可能是业务开始升温的一年 [6] - 2025年前九个月收入同比增长55% 分析师预计第四季度业绩公布后年增长率将达100% [7] - 分析师预测2026年收入增长可能超过200% 达到280万美元 2027年收入可能翻五倍至1500万美元 [7] - 尽管预计2029年前不会实现盈利 但强劲的销售增长势头可能吸引动量交易者的关注 [8] 潜在的轧空风险与市场情绪 - 目前公司2.241亿股流通股中有4860万股被卖空 卖空比例超过五分之一 [9] - 若公司3月公布的第四季度业绩达到销售预期 并增强投资者对2026和2027年预测的信心 股价可能起飞 [9] - 这可能引发轧空 推动股价进入持续上涨的循环 [9]

公司概况与核心技术 - 公司为纯量子计算公司，名为Quantum Computing，简称QCi，股票代码QUBT [1] - 公司开发光子学技术，通过操纵光粒子实现量子计算，其系统可在室温下运行，且功耗较低，这与许多采用超导技术的量子计算公司不同 [1][5] 财务表现与估值 - 过去12个月公司营收仅为54.6万美元 [3] - 公司市值高达27亿美元，按过去12个月营收计算，其市销率超过3000倍 [3] - 作为对比，英伟达近年来的市销率通常在20至40倍之间，即便与其他纯量子计算公司相比，QCi的估值也属于异常值 [3] - 公司拥有超过15亿美元的现金和投资，资产负债表稳健 [6] 股价表现与股权稀释 - 截至1月22日，公司股价在过去三年中飙升了591% [2] - 过去三年，公司流通股数量从约6000万股增至2.24亿股，增加了四倍 [7] - 这意味着三年前的投资人，其持股比例目前已降至初始规模的四分之一左右 [7] - 公司现金储备主要来自发行新股 [7] 行业竞争格局 - 量子计算行业存在激烈竞争，除QCi外，主要的纯量子计算公司还包括D-Wave Quantum、IonQ和Rigetti Computing [3][10] - 多家科技巨头也在投资量子计算领域，包括Alphabet、国际商业机器公司和英伟达 [10] - 目前尚不确定哪种量子计算技术路径最终将最为有效 [5] 投资风险与不确定性 - 公司营收规模远小于其最接近的竞争对手 [11] - 考虑到激烈的竞争、极高的估值以及相关风险，该股票被回避 [11] - 尽管公司拥有技术优势，但其高昂的估值成本难以被证明是合理的 [5] - 公司毛利率为负77783.88% [9]

文章核心观点 - 作者认为应避免投资Rigetti Computing和D-Wave Quantum这两只量子计算股票 因其业务规模小、收入微薄且估值过高 更多是基于市场热度而非实质业绩 [1][10] Rigetti Computing (RGTI) 分析 - 公司自称是“全栈量子计算先驱” 自2017年以来开发、销售和运营量子计算机 [3] - 截至当前数据 公司市值为77亿美元 但毛利率为负6849.48% [2][3] - 2025年前三季度营收仅为520万美元 较2024年同期下降39% [3] - 2025年10月宣布了两笔量子计算系统销售 合计价值570万美元 但该收入需等到2026年上半年才能确认 因此不会计入2025年第四季度财报 [4] - 预计在2026年初报告2025年第四季度业绩时 公司将无法达到分析师760万美元的营收预期 且可能无法实现每股净亏损减半至0.03美元的预期 [5] D-Wave Quantum (QBTS) 分析 - 公司市值为90亿美元 略高于Rigetti 毛利率为82.82% [6][7] - 公司自称是“量子计算系统、软件和服务开发和交付的领导者” [8] - 2025年前三季度营收出现激增 总额达到2200万美元以下 同比增长超过三倍 [7][8] - 分析师普遍认为公司2025年全年总营收可能低于2600万美元 且没有任何盈利 [9] - 以当前微薄的营收水平 难以支撑其高达97亿美元的乐观市值 且华尔街分析师预计公司最早也要到2030年才能实现盈利 [9] - 作者认为公司股票上涨主要归因于市场动量 而非实质业绩 [10]

公司股价表现与市场观点 - Rigetti Computing的股票在2025年表现强劲，股价上涨超过45%，进入2026年后截至新闻发布时已进一步上涨超过10% [1] - 尽管股价上涨，但文章核心观点认为该股票风险很高，建议避免投资 [1][8] - 近期部分卖方分析师给予积极评价，包括罗斯恩布拉特证券的“买入”评级，B Riley在获得一笔订单后的“买入”升级，以及Wedbush上调目标价 [7] 公司财务与市场数据 - 公司当前股价为23.45美元，当日下跌6.05% [2] - 公司市值为77亿美元 [2] - 公司毛利率为负6849.48% [2] - 股票52周价格区间在6.86美元至58.15美元之间 [2] 技术优势与竞争定位 - Rigetti以其量子计算系统的速度闻名，估计比竞争对手IonQ的系统快1000倍以上 [2] - 公司在准确性方面落后，其双量子比特门保真度仅为99.5%，而IonQ达到99.99% [4] - 99.5%的保真度低于数据科学家建议的、可开始进行软件错误纠正的99.9%门槛 [4] 技术挑战与行业背景 - 量子计算行业面临的一个主要问题是系统容易出错，量子比特处于叠加态，对外部力量如振动和温度变化敏感，导致不稳定 [3] - 公司未能入选美国国防高级研究计划局量子基准计划第二阶段的11家公司名单，这对公司技术水平的认可构成打击 [5] - 公司近期推迟了其新的108量子比特Cepheus-1-108Q系统的发布，以改进其错误率 [5] 业务发展 - 公司从印度先进计算发展中心获得了一笔840万美元的订单 [7] - 文章观点认为，少数小额订单无法改变公司在量子计算竞赛中远远落后的局面 [8]

AI技术演进趋势 - AI正从一次性对话的聊天机器人演进为具备理解现实世界、持续推理、调用工具和保留记忆能力的智能协作体，即Agentic AI [2] - 人工智能已告别单纯数字生成时代，迈入智能体与物理智能深度融合的新纪元 [2] - 人工智能正朝着通用人工智能方向迈进，其能够广泛理解、学习并完成人类可胜任的任何智力任务 [5] - 通用人工智能演化的下一阶段是超级人工智能，其将全面超越人类智能，在科学创造力、问题解决及社会互动方面展现无与伦比的能力 [5] 核心技术融合 - AI智能体、区块链与量子计算三项技术正在融合，并以从未想象过的方式塑造世界 [2] - 超级人工智能与区块链、量子计算等新兴技术的融合，可以进一步放大其变革潜力 [7] - 量子计算是融合体系的“引擎”，其处理海量数据的能力可显著提高AI的学习和问题解决效率，尤其对依赖大规模数据集的机器学习至关重要 [8] - 量子计算非凡的处理能力有望解决全球最紧迫问题，如开发定制新材料、通过精确模拟分子结构推动药物研发、以及加速核聚变能源发展 [8] - 区块链为高级智能提供了安全、透明且合乎伦理的部署框架，为记录和验证交易提供了不可篡改的方式 [8] - 量子计算与区块链存在双向互动：抗量子算法可确保区块链网络抵御潜在量子攻击，而量子计算的速度又能大幅提高区块链网络的性能和可扩展性 [8] 行业应用与变革 - 在医疗保健领域，IBM的沃森系统已被用于分析患者数据以提供个性化治疗 [9] - 量子计算的加入能以前所未有的规模模拟分子相互作用，从而进一步增强如沃森等AI系统的能力 [9] - AI可在健康问题显现前预测风险，区块链在全球系统中安全管理患者数据并确保隐私，量子计算则助力发现新疗法攻克难以治愈的疾病 [9] - 在金融与商业领域，万事达卡已在利用AI分析其区块链网络上的交易数据以识别欺诈异常 [11] - IBM和马士基等公司利用AI与区块链融合提高供应链透明度，通过AI预测物流问题，并通过区块链提供不可篡改的全球货物流动记录 [11] - 量子计算的加入将进一步用于求解复杂的金融模型和优化投资组合，为金融领域带来前所未有的透明度和安全性 [11] - 在出行与环保领域，特斯拉和Waymo等公司正将AI与先进计算结合开发自动驾驶 [11] - 量子计算快速处理复杂算法的潜力，将极大增强自动驾驶车辆的实时决策能力 [11] - 在气候领域，量子计算与AI的模式识别结合，正在创建更精确的气候模型，帮助人类预测并降低气候变化的影响 [11]

D-Wave Quantum公司概况 - 公司是一家纯粹的量子计算公司 业务同时涵盖量子退火和门模型量子计算两个领域 其中量子退火帮助客户优化运营 门模型系统则更为通用[1] - 公司已在量子退火领域产生收入 但整个量子计算行业仍处于早期发展阶段 量子计算机要达到通用实用性可能还需要数年时间[2] - 投资者为提前布局量子计算赛道 推动D-Wave股票在过去三年中上涨了四位数（即超过1000%）[2][9] Alphabet公司业务与财务表现 - 公司是谷歌平台的所有者 旗下包括搜索和Chrome浏览器 其搜索引擎占据全球90%的市场份额 庞大的用户基础为其带来了巨大的广告收入[6] - 公司的第二大收入来源是云计算业务 谷歌云为客户提供广泛的解决方案以构建和应用人工智能技术 该业务在人工智能热潮前就已增长 而人工智能技术的发展为其提供了额外动力[7] - 在最近一个季度 得益于基础设施和生成式人工智能的需求 谷歌云收入增长了34% 达到150亿美元 推动Alphabet整体季度收入首次突破1000亿美元[8] 行业对比与投资视角 - 量子计算领域公司（如D-Wave）尚未产生重大收入或利润 而部分人工智能公司已实现显著的盈利增长[9] - 鉴于量子计算产品市场化周期长 且相关股票已出现巨大涨幅 有观点认为当前不应急于投资D-Wave 而应关注已产生数十亿美元盈利且仍有增长空间的人工智能巨头[3]

公司融资与估值 - 微观纪元于2026年1月24日完成了近亿元人民币的A轮融资 [1] - 本轮融资由容亿投资领投，尖晶资本与个人投资者共同参与 [1] 公司背景与团队 - 公司成立于2022年，是一家专注于量子算法、量子+AI应用以及量超融合技术的高科技企业 [2] - 核心团队由中科大、清华、复旦等顶尖高校的科研人才组成，具备强大的科研和工程化落地能力 [2] 核心技术与应用领域 - 公司通过量子化学模拟和量子优化组合等核心技术，革新了多个产业的研发范式 [2] - 技术解决了量子计算在化学品、新材料、新能源、生命科学等领域的技术难题 [2] 融资资金用途 - 融资将主要用于技术研发和产品迭代，进一步拓展量子计算在新材料、生物、新能源等领域的应用场景 [3] - 资金还将用于加速商业化进程，加大在人才引进和市场推广方面的投入，以提升品牌影响力 [3] 投资方观点与行业前景 - 投资方容亿投资认为，量子计算行业正处于产业化加速期 [4] - 微观纪元作为该领域的先行者，拥有清晰的商业化路径和强大的团队背景，聚焦高价值应用场景，具备很强的工程化落地能力 [4] - 公司未来有望成为全球量子计算行业的重要参与者 [4] - 量子计算作为国家战略新兴产业，受到政府和资本的广泛关注 [5] - 本轮融资体现了公司的技术实力和市场潜力，也反映了行业从业者对前沿科技的积极响应 [5]

量子计算公司QCi股价表现与业务状况 - 公司股票于2021年7月15日从场外交易市场转板至纳斯达克资本市场，开盘价为每股6.60美元，后在2024年7月1日跌至历史低点0.42美元 [1] - 市场对量子计算技术的热情推动其股价反弹至约12美元，若在其历史低点投资1000美元，当前价值将接近27400美元 [2] - 公司光子量子芯片在传统芯片工厂制造且能在室温下运行，这与其他需要低温冷却的量子芯片技术路线形成差异 [3] QCi光子量子芯片技术特点与挑战 - 理论上，公司的芯片比主流电子和离子驱动系统更便宜、更具可扩展性且维护需求更低 [4] - 现实情况是，其芯片比成熟技术产生更多错误，需要搭配大型光学系统，且小批量制造成本更高 [4] - 公司于去年5月开设首家代工厂并开始交付芯片，但大部分收入仍来自专业服务合同及其云端Dirac-3量子计算平台，而非芯片销售 [5] QCi财务估值与市场情绪 - 分析师预计公司2026年收入仅为280万美元，但其市值高达26.9亿美元，基于该收入预期的市盈率达960倍 [6] - 这种类似模因股的估值可能限制其上涨潜力，并在市场下跌时使其成为空头的目标 [6] - 截至2025年底，其流通股中有近22%被做空，随着更多投资者认识到其芯片制造业务规模化需时数年，做空比例可能进一步上升 [7] IBM的量子计算业务与转型 - IBM被视作增长空间有限的老牌科技巨头，其年收入从2011年的1069亿美元下降至2020年的552亿美元 [8] - 收入下降源于公司剥离弱势业务，以及在核心软件、硬件和IT服务部门扩张上遇到困难 [8] - 过去十年间，IBM已悄然扩展其量子计算业务 [9]

Quantum Computing Inc. (NASDAQ:QUBT) is one of the Best Quantum Computing Stocks to Buy for 2026. On January 15, Rosenblatt initiated coverage of the company’s stock with a “Buy” rating and a price objective of $22, as reported by The Fly. The analyst highlighted the company’s quantum assets across photonics, compute, security, and sensing, as well as its thin-film lithium niobate (TFLN) fabrication facilities, which can supply both internal and industry needs for integrated quantum photonics. Rosenblatt ...

分析师评级与目标价调整 - Rosenblatt分析师将D-Wave Quantum Inc (QBTS) 的目标价从40美元上调至43美元 并维持“买入”评级[1] 公司近期重大积极进展 - D-Wave Quantum Inc (QBTS) 近期取得两项重大积极进展 包括一笔5.5亿美元的收购案和一项技术突破[1] - 公司通过展示片上低温控制技术 显著增强了其长期地位[2] 收购交易详情 - D-Wave Quantum Inc (QBTS) 与Quantum Circuits Inc 于1月7日宣布达成合并协议[3] - 根据协议 D-Wave将以5.5亿美元的总对价收购Quantum Circuits 其中包含价值3亿美元的D-Wave普通股和2.5亿美元现金[3] 收购的协同效应与战略意义 - 此次收购将结合D-Wave在超导处理器可扩展控制及其生产级高可用性量子云平台方面的专长 与Quantum Circuits在纠错超导门模型技术方面的领先方法[4] - Quantum Circuits的交易将带来卓越的纠错能力[2] 公司业务描述 - D-Wave Quantum Inc (QBTS) 致力于开发和提供量子计算系统、软件和服务[4]