格隆汇9月12日丨摩根士丹利财富管理部门投资总监丽莎·莎莱特确信，当前正是美股获利了结的良机。 该行分析团队明确指出，他们认为当前应考虑减持三类特定板块的美股：中小盘股票、非盈利科技公司 以及热门网红股。莎莱特表示，尽管小盘股势头强劲，但投资者最好效仿多家对冲基金的做法立即退 出。她认为推动市场上行的动能短期内或可延续，但明年市场环境很可能显著恶化，对小盘企业而言尤 为艰难。"我们认为小盘股的盈利能力、公开市场表现确实逊于私募市场，"她表示。莎莱特提出的另一 重忧虑是，小盘企业可能无力在技术层面与大规模投入竞争。"它们很可能无法像大型同业那样投资生 成式人工智能并参与竞争，"她补充道。 尽管市场对美联储9月降息的预期近期助推了股价上涨，但莎 莱特认为这不足以持续支撑小盘股。"它们需要的降息幅度远不止100个基点，而我们很可能无法获得足 够的政策支持，"她表示。 ...

市场整体表现 - 2025年A股市场呈现反复震荡的慢牛行情 与2019-2020年结构性牛市形成鲜明对比 沪深300指数未再现翻倍盛况 [1] - 7月11日沪深两市成交额高达17000亿元 资金快速轮动 市场对下周放量充满期待 [7] - 市场高度分化 指数回调但个股活跃 银行股回调释放风险 为证券/房地产/白酒等板块腾出空间 [7] 银行板块动态 - 银行股7月午后突发跳水 尾盘险些翻绿 单日跌幅接近2% 引发市场情绪波动 [1][11] - 银行股既是A股上涨引擎也是下跌导火索 6月末至7月初持续上涨带动指数攀升 [8] - 银行股回调促使资金转向中小盘股 形成健康轮动格局 避免市场过度拥挤 [11] 中小盘股表现 - 银行股回调期间中小盘股强势反弹 近3000家个股上涨 市场风格显著转换 [3] - 此前受冷落的中小盘个股借机活跃 资金快速切换形成与大盘股的对立景象 [3] - 板块轮动为中小盘股提供上涨机会 市场如同翻滚热油 资金不敢轻易下重注 [8] 投资者行为分析 - 投资者普遍养成短线操作习惯 易被加速浪甩下车 在踏空与观望中反复徘徊 [3] - 市场更奖励长期持有策略 普通投资者通过闲钱长期持有最终获得财富 [3] - 牛市初期投资者既担心错过机会又不敢轻举妄动 需极强定力应对分化行情 [7] 市场前景展望 - 2025年慢牛格局已确立 但节奏分化明显 板块轮动难以捉摸 [7] - 若白酒/证券/房地产等板块补涨 普涨行情并非遥不可及 [7] - 市场矛盾与分化将持续存在 更猛烈行情可能很快到来 机会不断酝酿 [11]