行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为"推荐" [3] 核心观点 种植产业链 - 东北地区作为粮食第一大产区，通过提升种植密度、优化技术路径实现单产稳定提高，为全国粮食丰收贡献力量 [1] - 转基因技术商业化进程加速，重点推荐具有先发优势的种业公司：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科等 [1][12] - 种植端受益标的：北大荒、苏垦农发 [1] 生猪养殖 - 全国外三元生猪均价14.13元/公斤，周环比下降1.09%，消费疲软导致供过于求局面持续 [2][12] - 能繁母猪存栏量4043万头，较去年末高点减少37万头，生猪宰后均重连续8周下降至90.24公斤 [2][12] - 外购仔猪养殖头均亏损116.78元，自繁自养利润43.85元/头（周环比降29.46%） [2][12] - 行业将向"提质增效"转型，关注成本改善显著的企业：德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份 [2][5][13] 重点农产品数据 粮食作物 - 玉米现货价2406.65元/吨（周环比-0.09%），国际价4.92美元/蒲式耳（周环比+0.63%） [26][27] - 小麦现货价2440.86元/吨（周环比-0.08%），国际价5.73美元/蒲式耳（周环比+1.85%） [30][31] - 粳稻现货价2912元/吨（周环比+0.14%），期货价2662元/吨（持平） [35][37] 养殖板块 - 生猪饲料均价2.73元/公斤（周环比+0.37%），育肥猪配合饲料3.39元/公斤（持平） [53][55] - 肉鸡配合饲料3.52元/公斤（持平），蛋鸡配合饲料3.24元/公斤（周环比+0.31%） [58][59] - 维生素B6价格150.70元/千克（周环比-3.09%），维生素B2价格75.20元/千克（周环比-1.05%） [62][64] 其他农产品 - 新疆棉花价15410元/吨（周环比-0.02%），全球棉价78.19美分/磅 [47][48] - 柳州白糖现货价6098元/吨（周环比-0.36%），国际原糖价16.73美分/磅（周环比-0.89%） [103][104] - 叶菜类价格指数146.47（周环比+16.07%），菌菇类指数157.32（周环比-8.24%） [107][109] 上市公司盈利预测 - 苏垦农发2025年EPS预测0.60元（对应PE16.18倍） [6] - 隆平高科2025年EPS预测0.26元（对应PE38.38倍） [6] - 温氏股份2025年EPS预测1.40元（对应PE12.36倍） [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 种植产业链 - 财政部会同农业农村部下达14亿元中央财政农业生产防灾救灾资金，支持30个省份及北大荒农垦集团开展农作物重大病虫害防控工作，补助购置农药、药械等物资及统防统治作业服务，助力粮食丰产 [1][11] - 粮食安全背景下，转基因技术提升单产作用显著，商业化进程将扩面提速，农业农村部强调保护植物新品种利于转基因种业发展 [1][11] - 种植端北大荒和苏垦农发将受益，种业推荐大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等 [1] 生猪养殖 - 本周全国外三元生猪均价14.34元/公斤，周环比-2.25%，猪价周内持续下跌，养殖利润方面，外购仔猪养殖由盈转亏，头均亏损16.06元，自繁自养养殖利润环比降40.23%，为48.21元/头 [2][12] - 2025年3月末全国能繁母猪存栏量4039万头，环比降0.66%，3月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3063万头，环比增40.7%，同比增20.4%，消费显著增长 [2][12] - 短期居民消费逐步恢复但供给仍偏宽松，中长期因2024年产能恢复慢，2025年下半年猪价有望超预期，建议关注成本改善显著且出栏量弹性高的标的，如养殖板块的德康农牧、京基智农、牧原股份、温氏股份，饲料板块的海大集团，动保后周期板块的金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 种植产业链获资金支持防控病虫害，转基因商业化进程将加快，推荐相关标的 [1][11] - 生猪养殖本周猪价下跌、养殖利润变化，消费增长，后市短期供给宽松，中长期猪价有望超预期，推荐相关标的 [2][12] 行情回顾 - 本周（5月19日 - 5月23日）农林牧渔（申万）板块周涨跌幅-0.36%，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300周涨跌幅分别为-0.57%、-0.46%、-0.88%、-0.18% [14] - 农林牧渔行业子板块周涨幅居前三的是饲料（+1.20%）、农业综合（+0.00%）、林业（+0.00%） [14] - 涨幅居前五的个股为雪榕生物(+20.65%)、保龄宝(+12.14%)、*ST绿康(+11.66%)、华绿生物(+6.83%)、正虹科技(+6.65%)；跌幅居前五的个股为傲农生物(-8.66%）、金河生物(-8.07%)、西王食品(-7.74%)、东方海洋(-6.05%)、京基智农(-5.97%) [19] 重点农产品数据跟踪 玉米 - 本周玉米现货均价2374.59元/吨，周环比+0.06%；上周国际现货均价5.11美元/蒲式耳，周环比-1.24% [26] 小麦 - 本周国内小麦均价2466.04元/吨，周环比-0.11%；上周国际现货均价5.92美元/蒲式耳，周环比+1.66% [29] 水稻 - 本周粳稻现货均价2864元/吨，周环比+0.00%；期货结算价2662元/吨，周环比+0.00% [33] 大豆 - 本周国产大豆均价3927.89元/吨，周环比+0.00%；上周国际现货均价390.16美元/吨，周环比+1.56% [40] 棉花 - 本周新疆棉花均价14490元/吨，周环比+0.36%；2025年4月全球棉花市场价78.28美分/磅 [46] 饲料、维生素价格 - 5月第3周生猪饲料均价2.73元/公斤，周环比-1.09%；育肥猪配合饲料价格3.43元/公斤，周环比+0.00% [52] - 5月第3周肉鸡配合饲料3.54元/公斤，周环比+0.00%；蛋鸡配合饲料3.26元/公斤，周环比-0.31% [52] - 本周维生素E均价106.80元/千克，周环比-1.57%；维生素B6均价172.50元/千克，周环比-2.13% [52] - 本周维生素A均价69.80元/千克，周环比-0.29%；维生素B2均价79.00元/千克，周环比+0.00% [52] 生猪养殖 - 本周生猪均价14.34元/公斤，周环比-2.25%；期货均价13609元/吨，周环比-1.64% [65] - 5月第3周生猪宰后均重92.62公斤，周环比+0.06%；2025年3月生猪定点屠宰企业屠宰量2177万头，月环比-42.95% [65] - 本周仔猪均价605.53元/头，周环比-1.28%；二元母猪均价1806.83元/头，周环比-6.34% [65] 禽养殖 - 5月第3周商品代肉雏鸡均价3.45元/羽，周环比-0.29%；本周毛鸡均价3.79元/斤，周环比-0.66% [78] - 本周毛鸡屠宰利润-0.96元/羽，周环比+10.28%；养殖利润0.01元/羽，周环比+90.00% [78] - 5月第3周鸡肉价格22.83元/公斤，周环比-0.26%；商品代蛋雏鸡价格4.13元/只，周环比-0.72% [78] - 5月第3周鸡蛋价格9.24元/公斤，周环比-0.65%；主产省份鸡蛋价格7.85元/公斤，周环比-0.51% [78] 反刍动物养殖 - 5月第3周牛肉价格69.8元/公斤，周环比+0.03%；羊肉价格69.5元/公斤，周环比-0.16% [91] 水产养殖 - 本周海参均价90元/公斤，周环比+0.00%；鲍鱼均价100元/公斤，周环比+0.00% [93] - 本周扇贝均价10元/公斤，周环比+0.00%；草鱼均价21元/公斤，周环比+5.00% [93] - 本周鲤鱼均价16.5元/公斤，周环比+13.79%；鲫鱼均价25元/公斤，周环比+0.00% [93] 糖价 - 本周国内柳州白砂糖现货价6210元/吨，周环比-0.22%；上周国际原糖现货价18.11美分/磅，周环比+3.15% [104] 蔬菜 - 本周中国寿光蔬菜价格指数菌菇类为138.82，周环比-0.89%；叶菜类为81.77，周环比+3.23% [106] 进口数据 - 2025年4月多种农产品进口量有不同变化，如肉类、牛肉、猪肉等进口量环比有降有升，粮食、大豆等进口量环比大幅上升等 [114] 下周大事提醒 - 芭田股份、生物股份、荃银高科、广弘控股将于2025年5月28 - 29日召开股东大会 [117]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [4] 核心观点 - 种植产业链方面，在粮食安全背景下，转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给率 [1][10] - 生猪养殖方面，短期需求淡季消费疲软，供给仍偏宽松；中长期由于2024年产能恢复速度较慢，2025年下半年猪价有望超预期 [2][11] 本周行情回顾 - 本周（3月10日-3月14日）农林牧渔（申万）板块上涨2.84%，跑赢主要股指 [13] - 子板块中，周涨幅居前三的分别为渔业（+8.52%）、动物保健（+4.19%）、农产品加工（+3.47%） [13] - 个股方面，涨幅居前五的为雪榕生物（+43.95%）、东方海洋（+25.00%）、西部牧业（+18.29%）、平潭发展（+16.85%）、中基健康（+13.13%）；跌幅居前五的为正虹科技（-3.74%）、华资实业（-3.57%）、万辰集团（-2.81%）、华英农业（-2.39%）、登海种业（-1.73%） [17] 重点农产品数据跟踪 主要粮食作物 - **玉米**：本周国内现货均价2256.02元/吨，周环比上涨1.32%；上周国际现货均价5.21美元/蒲式耳，周环比下跌5.89% [22] - **小麦**：本周国内现货均价2425.38元/吨，周环比下跌0.14%；上周国际现货均价6.10美元/蒲式耳，周环比下跌4.66% [25] - **水稻**：本周粳稻现货均价2816.00元/吨，周环比持平；期货结算价2662.00元/吨，周环比持平 [30] - **大豆**：本周国产大豆均价3856.79元/吨，周环比下跌0.23%；上周国际现货均价404.95美元/吨，周环比上涨0.25% [37] 生猪养殖 - **价格与利润**：本周全国外三元生猪均价14.64元/公斤，周环比上涨0.40%；外购仔猪养殖头均亏损34.44元，亏损继续拉大；自繁自养养殖利润为35.15元/头，周环比增加4.74% [2][11][61] - **产能数据**：2025年1月末，全国生猪存栏42743万头，较上年末减少679万头，下降1.6%；能繁母猪存栏4062万头，环比下降0.4%，同比下降0.1% [2][11] - **其他指标**：本周仔猪均价578.60元/头，周环比上涨3.02%；二元母猪均价2081.43元/头，周环比下跌8.12% [61] 禽养殖 - **肉鸡**：本周毛鸡均价3.66元/斤，周环比上涨6.64%；毛鸡养殖利润为-0.51元/羽，周环比大幅改善73.16%；毛鸡屠宰利润为0元/羽 [70] - **蛋鸡**：3月第1周鸡蛋价格9.78元/公斤，周环比下跌0.20%；主产省份鸡蛋价格8.3元/公斤，周环比上涨0.97% [70] 其他农产品 - **棉花**：本周新疆棉花均价14640.00元/吨，周环比上涨0.07%；2025年2月全球棉花市场价78.10美分/磅，月环比下跌0.18% [42] - **糖**：本周国内柳州白砂糖现货价6120.00元/吨，周环比上涨0.45%；上周国际原糖现货价17.96美分/磅，周环比下跌9.19% [89] - **饲料及维生素**：3月第1周育肥猪配合饲料价格3.42元/公斤，周环比上涨0.59%；本周维生素E均价126.00元/千克，周环比下跌4.83%；维生素A均价100.80元/千克，周环比下跌3.82% [49] - **反刍动物**：3月第1周牛肉价格65.17元/公斤，周环比上涨0.23%；羊肉价格69.54元/公斤，周环比下跌0.30% [79] - **水产**：本周监测的海参、鲍鱼、扇贝、草鱼、鲤鱼、鲫鱼等水产品价格周环比均持平 [81] - **蔬菜**：本周菌菇类价格指数140.24，周环比上涨0.82%；叶菜类价格指数95.34，周环比下跌11.04% [91] 投资建议与标的 - **种植产业链**：种植端建议关注北大荒和苏垦农发；种业方面重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科，大北农、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益 [1][10] - **生猪养殖产业链**： - 养殖板块建议关注京基智农、牧原股份、温氏股份 [2][11] - 饲料板块建议关注海大集团 [2][11] - 动保后周期板块建议关注金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份 [2][11] 重点公司盈利预测 - 报告列出了包括中粮糖业、龙大美食、苏垦农发、登海种业、隆平高科、大北农、温氏股份等在内的多家重点公司的盈利预测与估值数据 [6]