滴灌通上市申请及运营模式 - 滴灌通国际投资有限公司正式向港交所提交上市申请 汇丰为独家保荐人 [1] - 公司由前港交所CEO李小加创立 专注于基于现金流的投融资服务 [1] - 公司运营模式引发市场广泛讨论 李小加召开媒体会回应核心问题 [1] - 滴灌通3 0阶段将组织第三方资金 发挥转换器功能 [3] - 公司计划通过港交所平台扩大市场认知 募集更多国际资本 [5] "非股非债"产品特性 - 滴灌通核心产品为DRC(每日收入分成合约) 属于"非股非债"投资工具 [2] - 产品形式类似债权 实质风险定价类似股权 采用YITO机制("收益到 期限到") [2] - 投资者收益通过企业现金流分配实现 无刚性兑付保障 [2] - 累计收益达标后投资终止 无现金流时风险由投资者承担 [2] 滴灌通3 0阶段战略 - 3 0阶段重点是将非标准化的小微企业融资项目标准化 [3] - 通过打包非标准现金流形成资产组合并进行证券化处理 [3] - 2022年创立滴灌通(澳门)金融资产交易所(MCEX) [3] - MCEX数字化运营系统"滴灌之星"包含RBO SPV SPAC ETF RBU五大核心元素 [3] - 这些数字化投融资载体不同于传统公司法证券法下的实体 [5] 商业模式核心优势 - 三大"核心武器":现金权产品 投资伙伴网络 AI协作生态系统 [5] - "巴士体系"比喻:经济实体为乘客 投资伙伴为司机 滴灌投资为所有者 [6] - AI技术帮助实现非标准化现金权投资机会的高效撮合 [6][7] - "滴灌之星"提供登记注册 交易执行 结算及信息披露等数字化服务 [7] 投资回报表现 - 截至2024年7月 MCLF规模1 6亿美元 MCLFF规模1 58亿美元 [8] - MCLF基金年化回报率从2022年18 11%降至2024年0 51% 下滑97 18% [8] - 各类别产品2024年1-7月实际回报均为负值(Class A -0 75% Class C -0 88%等) [9] - 公司解释2024年回报下滑因MCLF基金已停止投资并实现LP退出 [10] - 2022-2023年疫情期间表现证明小微金融的韧性 [10] 小微企业抗风险能力 - 李小加认为小微企业虽受经济环境影响 但并非全部无法正常运转 [11] - 以面馆为例说明消费降级时客户会逐层下滑但敏感性逐步降低 [10] - 分散 高频回款 高频复投 动态组合构建可实现与经济周期无关的回报 [10]