文章核心观点 - 2025年有三家卓越公司完成了正向拆股 这些公司自首次公开募股以来股价涨幅巨大 并且没有显示出增长放缓的迹象 [1][6] - 正向拆股通常被视为公司运营良好、创新领先的信号 并且历史研究表明 进行正向拆股的公司在其拆股公告后的12个月内表现往往优于标普500指数 [5][6] - 尽管这些公司的股票估值不低 但其积极的宏观因素和公司特定优势为长期增长奠定了基础 [11][15][23] 股票拆股概述 - 股票拆股是上市公司用来按相同比例调整股价和流通股数量的工具 但这不会影响公司的市值或运营业绩 [2] - 投资者对正向拆股和反向拆股的反应截然不同 反向拆股通常由试图避免退市的困境公司进行 而正向拆股则像灯塔一样吸引投资者 [4][5] - 美国银行全球研究显示 自1980年以来 进行正向拆股的公司在其拆股公告后的12个月内表现轻松超越标普500指数 [5] Fastenal (FAST) 拆股分析 - Fastenal于2025年5月21日收盘后完成1拆2的正向拆股 这是其自1987年8月首次公开募股以来的第九次拆股 自首次公开募股以来股价涨幅接近137,000% [7] - 公司通过联网自动售货机和库存仓成功嵌入工业供应链 帮助客户节省资金的同时增加自身销售额和利润率 [8] - 作为周期性行业公司 Fastenal受益于美国经济扩张周期 二战以来美国经济衰退平均持续10个月 而扩张平均持续约五年 [9][10] - 公司股票估值达2026年共识每股收益的36倍 但其高个位数的销售额增长对于一家市值500亿美元的非科技公司而言令人印象深刻 [11] O'Reilly Automotive (ORLY) 拆股分析 - O'Reilly Automotive于2025年6月9日收盘后完成1拆15的正向拆股 这是其自1993年4月首次公开募股以来规模最大的一次拆股 自首次公开募股以来股价累计涨幅近56,300% [13][14] - 宏观因素有利 2025年美国道路上的汽车和轻型卡车平均车龄升至12.8年的历史新高 高利率、汽车关税和车辆质量提升促使驾驶员更长时间保留车辆 [15] - 公司独特的中心辐射型分销系统包括31个区域分销中心、近400家中心商店和超过6000个零售点 确保超过153,000种物品可当日或隔夜送达客户手中 [16] - 自2011年开始的积极股票回购计划已花费近260亿美元回购了59.4%的流通股 对每股收益提升有积极作用 [17] Interactive Brokers Group (IBKR) 拆股分析 - Interactive Brokers Group于2025年6月17日收盘后完成1拆4的正向拆股 这是其自2007年5月成为上市公司以来的首次拆股 自首次公开募股以来股价上涨约610% [19][20] - 宏观背景有利 从1929年大萧条开始到2023年6月 标普500指数熊市平均持续286天 而牛市平均持续1,011天 股市在大部分时间内处于上涨状态 [21] - 公司所有关键绩效指标均实现两位数同比增长 截至3月 客户账户数量增长32%至362万个 保证金贷款增长24%至637亿美元 每日活跃收入交易增长50%至352万笔 [22] - 尽管股票估值为预期年收益的29倍 但所有关键绩效指标的两位数增长 加上牛熊市的非线性周期 使其股票具备长期上涨潜力 [23]

人工智能对经济的影响 - 自2022年10月标普500牛市开始以来，人工智能的演变对股市的推动作用最大 [1] - 普华永道分析师预计到2030年人工智能将为全球经济带来15.7万亿美元的提振 [1] 股票分割的市场影响 - 股票分割是上市公司通过调整股价和流通股数量来改变表面数据的手段，不影响市值或运营表现 [4] - 正向分割（降低股价）通常受到投资者青睐，反映公司运营良好和创新能力强 [7] - 反向分割（提高股价）通常由运营困难的公司实施以避免退市 [6] 2025年非科技行业的股票分割案例 - 工业及建筑用品批发商Fastenal完成2比1分割，这是其37年来的第9次分割，自1987年IPO以来股价（含股息）上涨超过210,000% [9][10] - 汽车零部件供应商O'Reilly Automotive完成15比1分割，股价从近1,400美元降至约90美元，自2011年以来公司已花费259亿美元回购超过59%的流通股 [11][12] - 电子自动化经纪公司Interactive Brokers Group完成首次4比1分割，受益于技术和自动化投资，关键业绩指标均实现两位数增长 [13][14] Regencell Bioscience的风险案例 - 传统中药公司Regencell Bioscience完成38比1正向分割，股价从595美元降至16美元以下，流通股数量增加38倍 [17] - 公司自2015年成立以来未产生任何收入，2024财年运营费用474万美元，综合亏损432万美元，仅有12名员工 [19][20] - 公司估值飙升至近390亿美元，年内涨幅达60,120%，但缺乏商业化产品且面临持续经营风险 [18][22] - 公司存在知识产权保护风险和员工协议违约风险，短期内无法实现正现金流 [21][22]