One of the stock market's largest and most influential companies unveiled its first forward split in a decade.For the better part of the last three years, artificial intelligence (AI) has been the talk of Wall Street. With the analysts at PwC forecasting a $15.7 trillion addressable opportunity for AI by the turn of the decade, it's not hard to see why investors have gravitated to this hyped technology.But AI isn't the only trend responsible for lifting the tide on Wall Street. Investor euphoria surrounding ...

文章核心观点 - 2025年华尔街的焦点从科技股拆股转向非科技股拆股，其中汽车零部件供应商O'Reilly Automotive凭借其卓越的股票回购计划和积极的经营因素成为年度首要拆股股票 [5][10][15][17] - 人工智能（AI）是推动主要股指创下历史新高的关键趋势之一 [1] - 股票分拆作为一种表面调整，虽不改变公司基本面，但正向分拆通常被视为公司经营良好的信号，并受到投资者欢迎 [2][4] 股票分拆概述 - 股票分拆是上市公司按相同比例调整股价和流通股数量的行为，属于表面调整，不影响公司基本运营表现或市值 [2] - 反向分拆旨在提高股价，通常由陷入困境、试图避免退市的公司进行，不受投资者欢迎 [3] - 正向分拆旨在降低股价，提高对无法购买碎股散户投资者的名义吸引力，通常意味着公司运营和创新方面表现良好 [4] 2025年非科技股拆股案例 - 自动化电子经纪商Interactive Brokers Group于6月17日收盘后完成其首次分拆（4比1），并于8月下旬取代已私有化的Walgreens Boots Alliance进入标普500指数 [6] - 该公司在自动化方面的投资开始获得回报，其成本优势使其能够支付更高的客户现金余额利息并收取更低的保证金贷款利率，关键绩效指标全面实现两位数增长 [7] - 工业及建筑用品批发公司Fastenal于5月完成其上市以来的第九次正向分拆（2比1），分拆已成为其企业文化的一部分 [8] - 作为周期性公司，其创新是关键催化剂，例如联网无线自动售货机和电子库存解决方案FASTBin，帮助客户管理库存并使其成为工业供应链的重要部分 [9] O'Reilly Automotive分析 - 该公司于3月中旬宣布进行有史以来最大规模的分拆（15比1），并在6月9日收盘后完成 [11] - 自1993年4月首次公开募股以来，其股价截至10月17日收盘已上涨超过62,400% [12] - 宏观催化因素包括美国道路上车辆平均车龄从2012年的111年上升至2025年的128年，车辆使用周期延长增加了对O'Reilly等汽车零部件连锁店的需求 [13] - 管理层通过AI进行预测和库存跟踪，并采用中心辐射型分销模式，拥有31个分销中心和近400个中心店，能快速将超过153,000个库存单位送达6000多个零售点 [14] - 其股票回购计划于2011年1月启动，累计花费2659亿美元回购股票，在不到15年内注销了近60%的流通股，对持续增长公司的每股收益有显著提升作用 [15][16]

文章核心观点 - 2025年有三家卓越公司完成了正向拆股 这些公司自首次公开募股以来股价涨幅巨大 并且没有显示出增长放缓的迹象 [1][6] - 正向拆股通常被视为公司运营良好、创新领先的信号 并且历史研究表明 进行正向拆股的公司在其拆股公告后的12个月内表现往往优于标普500指数 [5][6] - 尽管这些公司的股票估值不低 但其积极的宏观因素和公司特定优势为长期增长奠定了基础 [11][15][23] 股票拆股概述 - 股票拆股是上市公司用来按相同比例调整股价和流通股数量的工具 但这不会影响公司的市值或运营业绩 [2] - 投资者对正向拆股和反向拆股的反应截然不同 反向拆股通常由试图避免退市的困境公司进行 而正向拆股则像灯塔一样吸引投资者 [4][5] - 美国银行全球研究显示 自1980年以来 进行正向拆股的公司在其拆股公告后的12个月内表现轻松超越标普500指数 [5] Fastenal (FAST) 拆股分析 - Fastenal于2025年5月21日收盘后完成1拆2的正向拆股 这是其自1987年8月首次公开募股以来的第九次拆股 自首次公开募股以来股价涨幅接近137,000% [7] - 公司通过联网自动售货机和库存仓成功嵌入工业供应链 帮助客户节省资金的同时增加自身销售额和利润率 [8] - 作为周期性行业公司 Fastenal受益于美国经济扩张周期 二战以来美国经济衰退平均持续10个月 而扩张平均持续约五年 [9][10] - 公司股票估值达2026年共识每股收益的36倍 但其高个位数的销售额增长对于一家市值500亿美元的非科技公司而言令人印象深刻 [11] O'Reilly Automotive (ORLY) 拆股分析 - O'Reilly Automotive于2025年6月9日收盘后完成1拆15的正向拆股 这是其自1993年4月首次公开募股以来规模最大的一次拆股 自首次公开募股以来股价累计涨幅近56,300% [13][14] - 宏观因素有利 2025年美国道路上的汽车和轻型卡车平均车龄升至12.8年的历史新高 高利率、汽车关税和车辆质量提升促使驾驶员更长时间保留车辆 [15] - 公司独特的中心辐射型分销系统包括31个区域分销中心、近400家中心商店和超过6000个零售点 确保超过153,000种物品可当日或隔夜送达客户手中 [16] - 自2011年开始的积极股票回购计划已花费近260亿美元回购了59.4%的流通股 对每股收益提升有积极作用 [17] Interactive Brokers Group (IBKR) 拆股分析 - Interactive Brokers Group于2025年6月17日收盘后完成1拆4的正向拆股 这是其自2007年5月成为上市公司以来的首次拆股 自首次公开募股以来股价上涨约610% [19][20] - 宏观背景有利 从1929年大萧条开始到2023年6月 标普500指数熊市平均持续286天 而牛市平均持续1,011天 股市在大部分时间内处于上涨状态 [21] - 公司所有关键绩效指标均实现两位数同比增长 截至3月 客户账户数量增长32%至362万个 保证金贷款增长24%至637亿美元 每日活跃收入交易增长50%至352万笔 [22] - 尽管股票估值为预期年收益的29倍 但所有关键绩效指标的两位数增长 加上牛熊市的非线性周期 使其股票具备长期上涨潜力 [23]