进入6月，各大机构的投资策略逐渐浮出水面。 新京报贝壳财经记者注意到，连日来，多家国际机构召开年中策略会，深入探讨并预测下半年中国及全 球经济走势。而多家机构代表分享过程中，"分散投资"成为一个高频词汇。 部分机构眼中，非美国资产正变得越来越有吸引力，并有望继续表现出色。不少海外资金从年初就开始 配置中国，下半年投资者对中国消费和科技领域相关股票的热情势头将继续。 看好非美国资产，机构频提"分散投资" "对于全球资本市场而言，长期投资者已经开始重新评估美元资产的风险收益比。在这一过程中，非美 货币与实物（黄金、瑞郎、日元等）避险资产与其他主要储备货币的配置比重或进一步增加。"工银国 际首席经济学家程实在2025年下半年全球经济展望时指出。 在程实看来，美国国债作为全球金融体系"无风险资产基准"的锚定地位一旦发生扰动，将通过估值体 系、抵押品体系与风险定价体系形成广泛外溢。这一变化意味着，不仅融资成本将整体抬升，资本市场 内部也将面临信用等级与流动性预期的重构。 "趋势一旦开始，不会轻易结束。全球资本市场或将进入一场前所未有的资产信任重建，重新定义何 为'安全'。"程实强调。 景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭表示 ...

美元走弱与非美元资产配置 - 美元持续走弱且美联储年底降息预期升温为非美元资产创造关键配置窗口 [1] - 美国经济年初开始短暂放缓进口增加消费信心和企业投资信心减弱未来两三个季度可能持续放缓 [1] - 美联储预计年底开始降息至明年年中降4次联邦基金利率区间或降至3 25%-3 50% [1] - 美元年初由强走弱分界点疲软可能持续至明年6月 [1] 欧洲资产配置建议 - 欧洲工业股和银行股受益于大规模财政刺激计划德国基础设施相关中大型股票值得关注 [2] - 欧洲投资级别债券发行人四成以上为金融和银行业收益率约3 5%考虑欧元升值空间和分散化配置价值较高 [4] - 今年1月后大规模资金快速流入欧洲股市3月达顶点约200多亿美元 [4] - 欧元兑美元汇率未来12个月或升值4%至1 18 [4] 其他非美元资产 - 澳大利亚10年期国债收益率超4%澳元未来1-2年有升值空间 [5] - 黄金明年6月或达3700美元/盎司未来12个月上涨潜力大但配置比例建议控制在5%以下 [5] 中国科技股与宏观经济 - 中国科技股重点看好人工智能领域2025年为市场发现中国AI主题元年港股科技股上市交易活跃 [6] - 中国AI发展速度快政策支持强商业应用广泛大型科技公司投入AI基础建设中长期增长潜力大 [6] - 中国经济增速保持5%城市化进程有增长空间仍处快速发展新兴市场状态 [7] - 中国工业投资和制造业投资增速显著高于疫情前水平当前年增速达9%-10%高端化智能化绿色化步伐加快 [7]