核心观点 - 美国关税导致贸易路线重新调整，但对贸易的冲击未如预期严重，部分发展中经济体因此实现高于预期的经济增长 [1][4] - 欧洲复兴开发银行覆盖的40个国家的经济增长率预测被上调，但持续的贸易动荡仍可能破坏部分经济体的增长 [1][4] 宏观经济与增长预测 - 欧洲复兴开发银行覆盖的40个国家经济增长率达到3.4%，高于此前预测值 [1][4] - 该行预计2026年经济增速为3.6%，2027年为3.7%，两项预测均较去年秋季的预期上调0.2个百分点 [1][4] - 当前经济前景较去年秋季更为乐观，预计今年和明年的经济表现将优于去年 [1][4] - 通胀放缓与大规模基建支出（尤其在欧洲）正为经济增长提供支撑 [1][4] 贸易与产业影响 - 美国关税已导致贸易路线重新调整，部分欧洲复兴开发银行覆盖国家对美出口甚至实现增长 [1][4] - 人工智能（AI）相关领域对美出口增长最为突出，这些国家正逐步替代中国的对美出口份额 [1][4] - 匈牙利、捷克、波兰均出口服务器、处理器、计算系统等AI相关产品，有望从这一贸易格局转变中获益 [1][4] - 美国前总统特朗普的贸易关税冲击，并未如预期那般剧烈 [1][4] 政策与投资环境 - 全球不确定性与动荡或将持续，这会抑制私人投资，因此公共投资的重要性凸显 [3][5] - 各国领导人需确保公共投资聚焦于能驱动经济增长的项目 [3][5] - 贸易动荡迫使政策制定者聚焦于紧急事务，消耗了其解决人口结构等重大长期问题的能力 [2][5] - 乌克兰持续冲突带来的“应急模式”及增加的国防开支，可能挤占政府其他优先事项的资金 [2][5] - 国防开支的最终影响取决于资金是用于一次性装备采购，还是投向道路、医院等能提振经济的基建项目 [2][5] 风险与不确定性 - 关税的全面影响仍不明朗，报告追踪的多数贸易货物在2025年4月“解放日”关税落地前已运抵美国 [2][5] - 美国最高法院裁定特朗普最初征收关税时越权，进一步加剧了不确定性 [2][5] - 持续的贸易动荡仍有可能破坏部分经济体的增长 [1][4]

法国开发署预算调整 - 法国开发署决定大幅削减2025年度对非投资预算 相关资金将从2024年的约60亿欧元降至40亿欧元 降幅达33% [1] - 尽管AFD年度承诺总支出仍维持在约137亿欧元的水平 但非洲地区成为此次预算紧缩的主要调整对象 [1] - 预算压缩是法国政府财政压力加大背景下的结果 AFD被迫压缩部分海外项目规模 并将更多资源投向法国海外领地的紧急事务 [2] 对摩洛哥的具体影响 - 2025年 AFD对摩洛哥投资总额约5.21亿欧元 在非洲预算中占约13% 在全球预算中占约4% [1] - 重点项目包括摩洛哥磷酸盐集团绿色转型与农业可持续发展合作项目 摩洛哥南部省份区域发展项目 摩洛哥民间组织及社会创新项目以及支持摩洛哥教育 就业及城市发展小型项目等 [1] 应对措施与项目影响 - AFD正通过多元化融资方式应对预算削减 包括扩大欧盟资金使用 加强与私人资本和慈善机构的合作 以及通过国际金融市场发行债券 [2] - 根据规划 AFD在2025年支持的项目仍有望改善数百万人的医疗服务条件 并推动城市交通等基础设施建设 [2] - 与2024年相比 2025年获得AFD支持的项目数量将有所下降 [2] 行业趋势与战略调整 - 此次调整不仅是短期财政紧缩的结果 也反映出法国对全球发展援助战略的重新定位 [2] - 对非洲而言 外部资金环境趋紧 或将迫使相关国家进一步寻求融资多元化 并加快提升自身发展与抗风险能力 [2] - 公共援助减少可能削弱非洲国家在教育 卫生 减贫等关键领域的推进能力 [2]