行业进口数据 - 2025年9月中国机械手表进口数量为7万只，同比下降18.1% [1] - 2025年9月中国机械手表进口金额为1.87亿美元，同比下降10.9% [1] - 进口金额降幅低于进口数量降幅，显示进口手表单价可能有所提升 [1]

核心观点 - 2025年4月中国机械手表进口呈现量价齐升态势 进口数量同比增长8.4%至7万只 进口金额同比增长4.6%至1.65亿美元 [1] 进口数量分析 - 2025年4月中国机械手表进口数量为7万只 [1] - 进口数量同比增长8.4% [1] 进口金额分析 - 2025年4月中国机械手表进口金额为1.65亿美元 [1] - 进口金额同比增长4.6% [1]

行业核心观点 - 2025年4月中国手表行业呈现出口量价齐升、进口量降额增的分化态势 [1] - 手表出口表现强劲，出口数量达4642万只，同比增长8.6% [1] - 手表进口市场收缩，进口数量为84万只，同比下降5.6% [1] 进口情况 - 2025年4月手表进口数量为84万只，同比下降5.6% [1] - 2025年4月手表进口金额为2.14亿美元，同比增长0.8% [1] 出口情况 - 2025年4月手表出口数量为4642万只，同比增长8.6% [1] - 2025年4月手表出口金额为1.7亿美元，同比增长1.4% [1]

市场整体表现 - A股市场上午整体上行，主要指数不同程度上涨 [4] - 科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高 [3][4] - 港股市场上午整体低位震荡，恒生指数盘初一度涨势明显，后收窄涨幅，盘中多次转跌 [16] - 恒生指数现报26596.90点，下跌25.98点，跌幅0.10% [17] - 恒生科技指数现报6358.85点，上涨34.60点，涨幅0.55% [17] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过2% [6] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停 [5][6] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，已突破870元/克 [5] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前 [7] - 通信、综合、非银金融等板块上午盘中走弱 [7] - 存储芯片、锂矿等概念明显走强 [7] A股新股表现 - A股市场有两只新股上市，悉数大幅上涨 [9] - 新股云汉芯城盘中涨幅一度超过400% [2][9] - 按盘中最高价计算，中一签云汉芯城新股最多可赚约5.75万元，单签盈利居年内前列 [2][9] - 云汉芯城是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件需求 [11] - 公司线上商城可支持每天上百万级搜索量，搜索匹配率维持在90%左右，月处理订单数峰值和BOM单数峰值分别为6.8万笔和3.4万单 [11] - 截至2024年12月31日，公司注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家 [11] - 另一只新股瑞立科密盘中涨幅一度接近90% [12] 港股新股表现 - 港股市场有3只新股上市，分别为紫金黄金国际、西普尼和博泰车联 [13] - 西普尼盘中一度涨近340%，截至目前仍有约250%涨幅，股价超过100港元/股 [13] - 西普尼是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，旗下品牌HIPINE在2024年成为中国最大的足金贵金属手表品牌 [18] - 2022年至2024年，公司营业收入从3.24亿元增长至4.57亿元 [18] - 紫金黄金国际涨超60%，公司是紫金矿业旗下除中国以外所有黄金矿山的整合主体 [14] - 2022至2024年度，紫金黄金国际收入由18.18亿美元增长至29.90亿美元，复合年增长率28.2% [14] - 母公司拥有人应占溢利从1.84亿美元增至4.81亿美元，复合年增长率达61.9% [14] - 博泰车联盘中涨近50%，公司是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3% [19] 个股重要动态 - 华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13% [20] - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权并募集配套资金 [20] - 交易完成后，华力微将成为公司的控股子公司 [20]

市场整体表现 - A股市场上午整体上行，主要指数不同程度上涨[3] - 科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高[2][3] - 港股市场上午整体低位震荡，恒生指数盘初一度涨势明显，后收窄涨幅，盘中多次转跌[23] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过2%[5] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停[5] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，已突破870元/克[7] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前[7] - 存储芯片、锂矿等概念明显走强[7] A股新股表现 - 云汉芯城盘中涨幅一度超过400%，中一签新股最多可赚约5.75万元，单签盈利居于年内前列[1][10] - 公司是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家[12] - 瑞立科密盘中涨幅一度接近90%[13] - 公司是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业[15] 港股新股表现 - 西普尼盘中一度涨近340%，股价超过100港元/股[16] - 公司是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，旗下品牌HIPINE在2024年成为中国最大的足金贵金属手表品牌，营业收入从2022年3.24亿元增长至2024年4.57亿元[18] - 紫金黄金国际涨超60%，收入由2022年18.18亿美元增长至2024年29.90亿美元，复合年增长率28.2%[18] - 博泰车联盘中涨近50%，是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3%[20] 港股个股表现 - 恒生科技指数成份股中，华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13%[24] - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权，交易完成后华力微将成为公司控股子公司[24]

上市首日表现 - 公司股票于香港挂牌首日高开183.78%，报84港元[1] - 以一手100股计算，投资者最多账面盈利5440港元[1] - 开盘价即为当日最高价和最低价，为84港元[2] - 首日上午成交量为131.08万股，成交额达8939.11万港元[2] 公司业务概况 - 公司是中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人[1] - 核心业务为贵金属手表的设计、制造与销售[1] - 公司旗下拥有"HIPINE(西普尼)"和"金熊"两个自主品牌[1] - 除自主品牌业务外，公司还为老凤祥、中国珠宝及周大生等第三方国内珠宝品牌和批发商提供ODM服务[1] 财务与估值指标 - 公司上市首日总市值为49.41亿港元[2] - 公司总股本为5882.5万股[2] - 股票静态市盈率为92.71倍[2] - 股票市净率为6.448倍[2]

新股暗盘交易表现 - 紫金黄金国际暗盘收报108.6港元，较招股价71.59港元上涨37.01港元或51.7%，每手100股最多账面盈利3701港元 [1] - 西普尼暗盘收报85.65港元，较招股价29.6港元上涨56.05港元或189.36%，每手100股最多账面盈利5605港元 [1] - 博泰车联暗盘收报132.6港元，较招股价102.23港元上涨30.37港元或29.71%，每手20股最多账面盈利607.4港元 [1] 公司业务背景 - 紫金黄金国际为紫金矿业分拆的黄金业务公司 [1] - 西普尼为中国的黄金表壳手表及黄金表圈手表设计商、制造商和品牌拥有人 [1] - 博泰车联为中国智能座舱解决方案供应商 [1]

上市计划 - 公司计划于香港联交所主板上市，股份代号2583 HK，预计于2025年9月29日开始交易 [1] - 全球发售10,600,000股股份，发行价格区间为每股27.0港元至29.6港元，每手100股，最多募资3.14亿港元 [1] - 香港公开发售时间为2025年9月19日至9月24日，独家保荐人为中国平安资本（香港）有限公司 [1] 市场地位与财务表现 - 根据灼识咨询资料，2024年公司是中国最大的足金贵金属手表品牌（按GMV计），市场份额为27.08%，也是最大的镶足金的镶贵金属手表品牌，市场份额为28.96% [2] - 公司收入从2022财年的3.24亿元人民币增长至2023财年的4.45亿元人民币，并进一步增至2024财年的4.6亿元人民币 [2] - 公司整体毛利率从2022财年的19.8%上升至2024财年的27.2%，并从2024年首五个月的25.3%提升至2025年首五个月的31.0% [3] 产品与品牌 - 公司是黄金表壳手表及黄金表圈手表的设计与制造商，旗舰品牌HIPINE于2022年获评为“深圳知名品牌” [3][7] - 公司推出及推广近3,000款独特手表和饰品产品组合，将中国传统文化融入产品之中 [3] - 公司拥有生肖系列、吉时系列、悦已系列、匠心系列等多个备受消费者喜爱的手表产品系列 [7] 技术创新与行业合作 - 公司研发专有的超分子黄金硬化技术，克服足金柔软问题，于2014年推出中国首款可大量生产的足金贵金属手表 [5][7] - 公司与华为达成合作，成为全球首家发布搭载华为智能机芯的智能镶足金的镶贵金属手表品牌，也是国内首个推出智能“一表两戴”金表的品牌 [5] - 2024年，公司开发并推出融合华为智能机芯的智能银表系列及智能宝石手表系列 [5] - 公司积极参与制定贵金属手表国家行业标准，为《足金手表》、《使用宝石和贵金属的手表》等重要规范的制定或修订作出贡献 [3] 销售网络与合作伙伴 - 公司与老凤祥、中国珠宝及周大生等国内知名珠宝品牌建立长期紧密合作关系，并自2023年起与某最大零售商及连锁超市合作推广销售产品 [4] - 公司通过自营线上门店、合作经销及覆盖全国的3,000多个线下零售点构建立体销售体系 [4] - 公司自建有位于莆田和深圳的生产基地，凭借垂直整合业务模式严格控制产能与品质 [4] 行业前景与海外拓展 - 根据行业报告，中国智能贵金属手表及智能镶贵金属手表市场在2024年至2029年的复合年增长率约为70% [5] - 公司已开始在马来西亚销售产品，并计划未来进一步在中东地区拓展业务版图 [4]

公司上市基本信息 - 公司为西普尼，股票代码02583HK，是中国最大的足金贵金属手表品牌 [4][9] - 招股日期为2025年9月19日至9月24日，预计于2025年9月29日在港交所挂牌上市 [4] - 发行1060万股H股，占发行后总股份的1802% [6] - 招股价范围为2700港元至2960港元，每手100股，入场费为298985港元 [6] - 最多募资约314亿港元，上市市值区间为1588亿港元至1741亿港元 [6] - 平安证券（香港）为独家保荐人，包销商包括平安证券（香港）、中航资信、盈立证券、农银国际等 [6][7] 募资用途 - 假设发售价中位数2830港元，募资净额预计约为255亿港元 [7] - 约4028%的募资净额将用于提升产能，主要建设新莆田生产基地 [7] - 约785%将用于升级深圳生产基地的生产设施 [7] - 约1711%将用于在新莆田生产基地建立研发中心以加强研发能力 [7] - 约3324%将用于扩大及优化销售网络、加强品牌建设及提升品牌影响力 [7] - 约937%将用作营运资金或一般企业用途 [7] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2013年，是贵金属手表的设计商、制造商和品牌拥有人，旗舰品牌为“HIPINE”（西普尼） [9] - 业务模式包括销售自主品牌产品，以及为第三方国内珠宝品牌及批发商提供ODM制造和受托加工服务 [9] - 根据行业资料，以2024年GMV计，公司是中国最大的足金贵金属手表品牌，市场份额为2708% [9] - 公司同时也是最大的镶足金的镶贵金属手表品牌，市场份额为2896% [9] 股权结构 - 上市前，控股股东为一致行动人士，包括李永忠先生、胡少华先生、李硕先生、李林茂先生，合计持股约5050% [8][9] - 其他主要股东包括莆田市国资委旗下金银谷投资（持股1640%）、雇员持股平台北盘奥运（持股502%）、翊翎资本相关实体（合计持股517%）等 [9] - 全球发售后，公众股东将持有1802%的股份 [9]

公司招股信息 - 西普尼于9月19日至9月24日进行招股，发售1060万股H股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90% [1] - 每股招股价范围为27港元至29.6港元，集资最多3.14亿港元，每手100股，入场费为2989.85港元 [1] - 该股预计于9月29日挂牌上市，平安证券担任独家保荐人 [1] 募集资金用途 - 约40.28%的募集资金净额将用于进一步提升产能 [1] - 约33.24%的募集资金净额将用于扩大及优化销售网络、加强品牌建设及提升品牌影响力 [1] - 约17.11%的募集资金净额将用于建立莆田研发中心以加强研发能力 [1] - 约9.37%的募集资金净额将用作营运资金或一般企业用途 [1]