AI基金华富新能源股票型发起式A（012445）披露2025年半年报，上半年基金利润2509.92万元，加权平均基金份额本期利润0.0642元。报告期内，基金净值 增长率为9.16%，截至上半年末，基金规模为2.52亿元。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月5日，单位净值为0.979元。基金经理是沈成，目前管理2只基金近一年均为正收益。其中， 截至9月5日，华富科技动能混合A近一年复权单位净值增长率最高，达152.51%；华富新能源股票型发起式A最低，为55.96%。 基金管理人在半年报中表示，2025 年上半年，本基金提升了风电、锂电新技术、智能驾驶、AIDC相关电力设备、可控核聚变的配置，降低了储能、光伏、 电网设备的配置。 截至9月5日，华富新能源股票型发起式A近三个月复权单位净值增长率为31.49%，位于同类可比基金12/44；近半年复权单位净值增长率为28.20%，位于同 类可比基金6/44；近一年复权单位净值增长率为55.96%，位于同类可比基金15/44；近三年复权单位净值增长率为3.72%，位于同类可比基金7/32。 从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2 ...

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润127.11万元，加权平均基金份额本期利润0.0055元 [2] - 上半年基金净值增长率为0.99%，截至上半年末基金规模为1.3亿元 [2][29] - 近三个月复权单位净值增长率24.27%（同类排名60/171），近半年15.73%（同类排名77/171），近一年41.13%（同类排名84/169），近三年-18.18%（同类排名67/130） [5] 估值水平 - 持股加权市盈率（TTM）20.3倍（同类均值36.17倍），加权市净率（LF）1.28倍（同类均值2.99倍），加权市销率（TTM）0.87倍（同类均值2.5倍） [10] - 三项估值指标均显著低于同类平均水平 [10] 成长性与盈利能力 - 持股加权营业收入同比增长率（TTM）0.16%，加权净利润同比增长率（TTM）-0.06%，加权年化净资产收益率0.06% [17] - 近三年夏普比率-0.3446（同类排名78/120） [23] 风险控制 - 近三年最大回撤50.6%（同类排名60/125），2022年二季度单季度最大回撤22.22% [25] - 近三年平均股票仓位85.75%（同类平均87.02%），最高仓位89.88%（2023年一季度），最低79.24%（2021年末） [28] 投资组合特征 - 十大重仓股为宁德时代、科达利、明阳智能、东方电缆、金风科技、璞泰来、欣旺达、隆基绿能、蔚蓝锂芯、德赛西威 [38] - 最近半年换手率66.4%，持续低于同类均值 [36] 持有人结构 - 基金持有人共计1.17万户，合计持有2.22亿份 [33] - 管理人员工持有43.85万份（占比0.20%），机构持有0.00%，个人投资者占比100.00% [33] 行业观点 - 新能源行业出现分化，锂电材料、风电整机及零部件环节出现价格触底反弹和盈利改善信号 [2] - 新能源车、海外大储、海上风电需求持续增长，行业处于底部区域并出现结构性机会 [2] - 基金将继续优选行业中有竞争力的企业，挖掘新能源行业阿尔法机会 [2]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润81.75万元，加权平均基金份额本期利润0.0015元，基金净值增长率为0.3% [2] - 截至7月17日，鹏华新能源精选混合A近一年复权单位净值增长率达25.29%，近三个月为13.94%，近半年为3.25%，近三年为-23.98% [3] - 基金近三年夏普比率为-0.0748，位于同类可比基金39/120 [8] - 近三年最大回撤为51.72%，同类可比基金排名66/120，单季度最大回撤出现在2024年一季度为22.46% [10] 基金规模与持仓 - 截至2025年二季度末，基金规模为4.49亿元 [2][15] - 近三年平均股票仓位为86.13%，同类平均为87.15%，2025年上半年末基金达到91.22%的最高仓位 [13] - 截至2025年二季度末，基金十大重仓股为宁德时代、新强联、麦格米特、阳光电源、福斯特、中信博、杰普特、亿纬锂能、华友钴业、奥特维 [18] 投资策略与排名 - 基金管理人遵循"淡化大贝塔，寻找小贝塔和阿尔法"的投资思路，认为新能源是一轮技术推动的产业趋势 [2] - 基金近三个月净值增长率位于同类可比基金58/171，近半年127/171，近一年64/166，近三年46/125 [3]

新能源主题基金清盘情况 - 年内已有4只名称含"新能源"的发起式基金清盘 均因成立三年后规模低于2亿元触发合同条款 [1][2] - 宝盈新能源产业混合型发起式基金于2024年5月28日进入清算程序 6月23日完成清算 成立以来跌幅超54% [1] - 该基金重仓宁德时代、阳光电源、盛弘股份等个股 在同期中证新能源指数跌50%背景下 去年9月曾反弹37%但难改整体颓势 [1] - 当前45只名称含"新能源"的主动权益基金中 22只成立以来业绩为正 信澳新能源产业（2015年成立）以277%回报领先 [2] - 多只2021年高位成立的新能源主题基金跌幅超40% 湘财新能源量化选股等3只产品一季度末规模不足1000万元 [2] 新能源行业现状分析 - 新能源产业周期进入新阶段 价格从单边下跌转为底部震荡 行业已见底但企业仍处业绩阵痛期 [2] - 基金经理指出当前是落后产能出清阶段 行业竞争格局面临重塑 [2] 固态电池投资机遇 - 工信部4月出台动力电池新国标 政策面推动固态电池成为资金关注重点 [3] - EV Tank预计2030年全球固态电池出货量达614.1GWh 渗透率约10% 市场规模超2500亿元 [3] - 锂电需求扩展至储能、机器人、低空经济等领域 固态电池被视作锂电池最优升级路线 或2025年开始商业化落地 [3]

新能源主题基金清盘现象 - 多只成立于2022年新能源行情高点期间的发起式基金因规模不足2亿元进入清盘程序，近半数新能源主题基金规模低于2亿元 [1] - 2024年以来已有6只新能源主题发起式基金清盘，部分产品在2022年凭借集中持仓跑出超额收益，但后续因板块回调净值大幅下跌 [2] - 清盘主因包括光伏产能过剩、储能价格战、新能源汽车需求增速放缓导致指数下跌，叠加高点发行后估值回调压力 [2] 基金业绩与规模分化 - 2021-2022年成立的20余只主动权益类新能源主题基金中，近半数最新规模不足2亿元，但部分绩优产品实现逆势增长 [3] - 景顺长城新能源产业规模达60亿元，成立以来收益率13.91%，跑赢基准超40个百分点 [3] - 信澳新能源精选规模近40亿元，成立以来收益率57.58%，跑赢基准80个百分点以上，2024年9月后表现突出 [4] 行业反思与改进方向 - 行业需避免"追热点"发行产品，建立逆周期发行机制，在过热时保持理性 [1][5] - 应摒弃"规模至上"，强化投研能力建设，将长期业绩纳入考核 [1][5] - 主题基金需分散投资新能源产业链不同环节，适当配置相关性低的资产以对冲波动 [4] 投资者行为与市场影响 - 投资者在板块高点时集中申购推高估值，但风口过后资金撤离导致个股持续回落 [5] - 同质化产品过多导致资金向超额收益能力强的产品集中，业绩一般的产品难获关注 [3] - 投资者需理性看待主题投资，避免单一赛道押注，注重分散配置 [6] 政策与行业动态 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》强调以投资者回报为核心，从重规模向重回报转型 [5] - 基金公司需匹配投资价值与能力圈，建立"投研先行"的发行机制 [5]