文章核心观点 - 嘉兴国家高新区在2025年初实现外向型经济发展“开门红”，成功签约三大总投资均超1亿美元的外资项目，精准契合其新能源、新材料、低空经济产业新布局，并计划依托嘉兴南湖机场的物流优势，持续提升对外开放能级，推动优质外资项目落地 [1][4][5] 项目签约概况 - 三大外资项目总投资均超过1亿美元，包括新能源锂电芯生产及组装项目、智能终端设备和电子集成主板研发生产项目、液晶显示屏模组生产基地项目 [1] - 项目密集落地是高新区做实制造业“高占比”外资库基本盘的重要成果，印证了外向型经济活力 [1] 新能源锂电芯项目详情 - 嘉苑国际贸易有限公司新能源锂电芯生产及组装项目总投资1亿美元，产品服务于数码、通讯、智能家居、智能穿戴、低空经济、绿色出行及绿色能源等领域 [1] - 项目分两期推进，一期投资5000万美元，投产后预计年产值可达11亿元；二期将进一步扩大产能，助力形成“发电—储能—应用”的完整产业闭环 [2] 电子信息类项目详情 - 浙江威麦芯电子科技有限公司智能终端设备和电子集成主板研发生产项目总投资超1亿美元，将建设实验检测中心、触摸屏贴合净化车间及智能终端生产车间 [2] - 项目达产后年产值7亿元，旨在夯实高新区在智能终端核心部件领域的外向型制造能力，与现有光电企业形成配套 [2] - 创新宇智能科技（香港）有限公司液晶显示屏模组生产基地项目总投资1亿美元，精准对接光电信息产业链中游核心环节 [3] - 该项目一期投资5000万美元，将建设多条液晶显示模组及贴合设备生产线，达产后年产值6亿元；二期拟自建厂房以扩大规模并整合上下游产业链 [3] 高新区外向型经济战略与成果 - 高新区将外向型经济作为高质量发展的重要支撑，重点培育新能源、光电信息等外向型主导产业，并探索高端科创服务业新赛道 [3] - 2025年以来，高新区靶向发力推进外向型经济提质增效，紧扣新能源、新材料、低空经济产业新布局精准施策，并利用国际汽车部件产业园、智能制造信息港等平台定向招引世界500强及行业龙头 [4] - 2025年，高新区完成实际利用外资2.1826亿美元，同比增长54.98%，完成全年目标任务的100.6%；其中制造业利用外资9631万美元，占比达44.1%，远高于去年同期 [5] 基础设施与物流优势 - 嘉兴南湖机场正式投运为高新区外向型经济发展带来新机遇，其航空物流网络可大幅缩短高附加值、高时效性产品（如锂电芯、智能终端部件、显示模组）的进出口运输时间，降低跨境物流成本 [5]

中国经济年会与宏观政策信号 - 2025-2026中国经济年会召开，释放2026年经济关键信号，为新年经济工作指明方向 [2] - 韩文秀表示明年要促进居民收入与经济同步增长，继续实施积极财政与适度宽松货币政策，并将依形势出台增量政策 [2] - 肖渭明提出加快出台消费领域政策，推进产业升级与开放 [2] - 王一鸣认为2026年经济面临四大机遇，建议发展服务消费、稳定房地产市场 [2] 公司并购与资本运作 - 恩捷股份拟发行股份收购中科华联100%股份并募资，旨在实现产业链上游延伸，构建“设备 + 材料”协同优势以提产降本 [2] - 海光信息与中科曙光宣布终止重大资产重组，原因为交易规模大、市场环境变化导致实施条件不成熟，海光信息解释股价波动是主因 [2] - 中科曙光表示仍将推进国产算力产业链整合 [2] - 摩尔线程公告拟使用不超过75亿元闲置募集资金进行理财，公司回应称此举为提升资金效率，实际金额远小于上限，不影响项目实施 [4] 企业债务与订单状况 - 万科2022年度第四期中期票据展期方案未获通过，最接近的方案获83.40%同意表决，该票据有5个工作日宽限期 [3] - 万科本月还面临其他债券到期，此前公司股票和债券价格下跌后企稳 [3] - 中集集团、中国船舶等多家公司订单饱满，排期至2026-2028年，为业绩增长注入动力 [3] - 行业景气、“反内卷”行动及产能释放三重利好，使众多公司呈现产品排期长、订单充足特征，涉及电力设备、机械设备等多个行业 [3] 贵金属市场动态 - 今年以来贵金属表现亮眼，金价年内大涨60%，银价翻倍有余 [3] - 近期金银走势分化，12月12日伦敦金涨0.47%逼近前高，伦敦银跌2.5% [3] - 机构认为白银涨势重启或因被列入美国关键矿产清单及对美联储降息预期上升，但对黄金维持建设性看法 [3] - 高盛预测2026年底金价达4900美元/盎司 [3] 美联储人事与政策预期 - 美国总统特朗普表示，美联储前理事凯文·沃什是下一任主席头号候选人，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特也不错 [4] - 特朗普希望联邦基金利率降至1%甚至更低 [4] - 美联储主席鲍威尔任期明年5月到期 [5] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙支持沃什，担忧哈西特当选影响美联储独立性 [5] 新股申购与公司投资 - 下周有5只新股可申购，包括健信超导、江天科技等 [5] - 其中双欣环保发行股份总数在年内新股中排第六，深市主板新股中排第一，中签概率或较高 [5] - 隆盛科技公告拟投资3.5亿元建设具身智能机器人创新中心，深化在机器人领域布局 [5] - 小米集团近两周获南向资金净买入超百亿港元，股价触底反弹 [5] 机构调研与行业热点 - 海光信息终止合并后，341家机构火速调研，关注终止具体原因及对中科曙光影响 [2] - 本周多家公司获机构调研，涉及商业航天、AI与机器人等业务 [2]

机构调研市场概况 - 本周（12月1日—12月5日）共有223家上市公司接待机构调研，但周内仅三成机构调研股实现正收益 [3] - 海欣食品周内涨近32%，通宇通讯、杰瑞股份、科翔股份涨超20%，华伍股份、恒辉安防、豪声电子、大金重工等个股涨超10% [4] - 杰瑞股份、天华新能、三峡旅游、大金重工、科翔股份、奥比中光、星源卓镁、福莱新材等9家公司获20家以上机构调研，其中杰瑞股份为最受关注公司 [4] 杰瑞股份 - 本周共有176家机构参与其12月2日调研，涵盖境内外知名资管、保险、券商、基金及多家私募与量化基金，公司股价本周累计上涨26.40% [5][6] - 公司全资子公司近日与全球AI行业巨头签署发电机组销售合同，合同金额超1亿美元，标志着公司在数据中心一体化能力建设上迈出关键一步 [8] - 继上周订单后，公司近日再次与北美另一重要客户签署超亿美元燃气轮机发电机组销售合同，将提供多台大功率燃气发电机组承担主要电力输出任务 [8] - 公司发电设备能满足数据中心、石油天然气开发、工业发电等领域对可靠性、响应速度、运行灵活性及稳定性的高标准要求 [8] - 未来公司将继续在数据中心、工业能源和新型电力系统三大赛道深耕，推动清洁能源装备的智能化、规模化应用 [8] 天华新能 - 本周接待76家机构现场调研，包括淡水泉投资、摩根基金、易方达基金等知名机构 [9][10] - 公司主营业务为新能源锂电材料，占营业收入90%以上 [10] - 宁德时代拟以超26亿元入股公司，交易完成后将持有公司13.54%股份成为第二大股东，并承诺18个月内不减持 [10] - 引入宁德时代是基于锂电行业竞争四大关键要素：高效低成本运营能力、优质锂矿资源、头部客户群体及先进技术加持 [10] - 双方已有深度合作基础，宁德时代还持有子公司天宜锂业25%股权，在锂盐板块协同紧密 [10] - 引入战略投资后公司将拓宽成长空间、增强经营稳定性，宁德时代将提名两位董事参与公司重大决策 [10] - 公司当前锂盐生产基地分布于四川宜宾、眉山及江西宜春三地，合计产能16.5万吨/年 [11] - 未来将根据市场需求择机扩产，目标锂盐总产能达到25万吨/年—26万吨/年 [11] 三峡旅游 - 本周接受60家机构调研，机构关注焦点为省际游轮项目进展、融资与竞争优势 [12][13] - 首批两艘自建省际度假游轮正按计划建造，预计第一艘不晚于2026年6月投入运营，第二艘不晚于2026年12月投入运营 [13] - 第二批两艘游轮计划于2028年投入运营 [13] - 子公司已完成省际游轮业务管理体系和营销体系搭建，并通过多渠道组建运营管理团队 [13] - 该项目为2021年非公开发行募集资金投资项目，原计划募集7.2亿元，调整后项目总投资为10.63亿元，资金缺口较小由公司自筹解决 [13] - 截至2025年三季度末，公司资产负债率仅为18.81%，财务风险较低且偿债能力较强，预计短期内不会进行股权融资 [13] 大金重工 - 周内迎来58家机构调研，包括易方达基金、兴全基金、嘉实基金、富国基金等国内头部公募 [14][15] - 公司发布的III型船是全球首创的滚吊一体多功能运输船，长188米、宽43米，配备两台800吨起重能力吊机，已获得ABS等船级社颁发的AIP证书 [15] - 2025年10月在盘锦造船基地实现“四连突破”，KING ONE号成功下水，其他3艘船舶建设有序推进，并已接到韩国和挪威2个海外船东的造船订单 [15] - 全资子公司蓬莱大金与欧洲某全球领先能源企业签署了某海上风电场项目过渡段独家供应合同，将提供产品建造、运输、存储及总装一站式服务，交易价格约13.39亿元，项目预计于2027年完成交付 [15] - 根据近期签署的海外项目安排，公司除负责海工产品的建造和运输，还将在欧洲的港口增加为客户提供存储、组装一站式服务，正积极拓展海外业务产业链布局，推动从产品供应商向系统服务商转型 [16] - 近年来公司在欧洲海风基础机构市场订单份额和交付份额均实现快速增长，项目业绩遍布欧洲多个主流海风开发国家 [16] - 未来将在欧洲市场深化布局，重点在总装制造、母港服务、运输服务等方面推动进一步落地，以加强在欧洲市场竞争力并提升欧洲本地化供应比例 [16]

文章核心观点 - 消费景气线索增多，服务型和大众品消费复苏趋势显现，而地产和耐用品消费仍承压 [1] - 科技制造行业延续较高景气，但AI硬件增长势头边际放缓，新能源锂电景气偏强且原料涨价 [1][3] - 传统周期资源品价格偏弱运行，但油运和干散货运景气度因原油价格下降及铁矿增产而提升 [1][5] - 长途出行需求明显改善，货运物流景气在“双十一”后环比回落 [4] 下游消费 - 30大中城市商品房成交面积同比下滑25.8%，一线城市同比下滑49.8%，10大重点城市二手房成交面积同比下滑13.9%，存销比环比上升13.0% [1] - 耐用品消费持续承压，乘用车日均零售同比下滑，10月空调内销和出口分别同比下滑21.3%和19.0% [1] - 海南旅游消费价格指数环比上升4.2%，电影票房环比下滑29.4%受日本影片撤档短期冲击 [2] 科技与制造 - 10月台股电子产业链维持高景气，存储器价格环比上涨但涨幅收窄，10月中国PCB出口额同比上升23.4%但增速下滑 [3] - 钢铁价格因高炉开工率环比下滑而小幅回升，玻璃和水泥价格持续磨底 [3] - 1-10月动力电池销量同比增速升至49.9%，六氟磷酸锂和碳酸锂价格因供给偏紧持续攀升 [3] 上游资源 - 煤炭价格延续高位，主因供给受限及供暖用电需求较强 [3] - 海外降息预期波动，国际金属价格环比下滑 [3] 人流物流 - 百度迁徙规模指数环比上升3.8%，同比上升18.0%，航空客运景气改善，主要航司客座率高位运行，航班执飞架次同环比提升 [4] - 全国高速公路货车通行量环比下滑2.2%，全国铁路货运量环比下滑0.3%，全国邮政快递揽收和投递量分别环比下滑6.6%和7.9% [4] - 干散和油运价格环比明显提升，主因铁矿和原油增产拉动海运需求 [5]

文章核心观点 - 中观景气延续分化增长格局，新兴科技行业维持高景气，TMT硬件及锂电原料持续涨价[1] - 内需消费景气线索增多，旅游和长途出行景气连续改善，服务型和大众品消费复苏趋势显现[1] - 传统周期资源品价格偏弱运行，但国际原油价格下降及铁矿增产带动油运/干散景气度提升[1] 下游消费 - 地产销售持续磨底，30大中城市商品房成交面积同比-25.8%，其中一线/二线/三线城市同比-49.8%/-12.6%/-22.3%，10大重点城市二手房成交面积同比-13.9%[2] - 10大城市商品房存销比环比+13.0%[2] - 耐用品消费承压，乘用车日均零售同比下滑，10月空调内销和出口分别同比-21.3%/-19.0%[2] - 服务消费改善，海南旅游消费价格指数环比+4.2%，电影票房环比-29.4%受日本影片撤档短期冲击[2] 科技与制造 - TMT硬件景气度偏强但增长边际放缓，10月台股电子产业链维持高景气，存储器价格环比上涨但涨幅收窄[3] - 10月中国PCB出口额同比+23.4%，增速有所下滑[3] - 建工需求磨底，钢铁价格小幅回升因高炉开工率环比下滑，玻璃及水泥价格持续磨底[3] - 制造业开工率环比下滑，企业招聘意愿边际下降[3] - 新能源锂电行业景气偏强，1-10月动力电池销量同比增速升至+49.9%，六氟磷酸锂/碳酸锂价格持续攀升[3] 上游资源 - 煤炭价格延续高位，因供给端受限且供暖用电需求较强[3] - 工业金属价格回落，海外降息预期波动致国际金属价格环比下滑[3] 人流物流 - 长途出行需求明显改善，百度迁徙规模指数环比+3.8%，同比+18.0%[4] - 航空客运景气持续改善，主要航司客座率高位运行，航班执飞架次同环比提升[4] - 货运物流景气环比回落，全国高速公路货车通行量/全国铁路货运量环比-2.2%/-0.3%[4] - 全国邮政快递揽收/投递量环比-6.6%/-7.9%，双十一后继续回落[4] - 干散/油运价格环比明显提升，因铁矿/原油增产拉动海运需求[4]

财务业绩与订单情况 - 前三季度营业收入同比下滑，主要受收入确认季节性影响，较多项目集中在四季度验收 [3] - 净利润同比下滑原因包括营业收入下滑及理财收益下滑（因利率下行） [3] - 截至三季度末，存货达3.75亿元，较期初增长176.99% [3] - 截至三季度末，合同负债达7,516.88万元，较期初增长397.40%，反映订单量充足 [3] - 2025年订单增量来自新能源领域锂电池检测装备及消费电子领域苹果VC均热板检测装备 [3] 业务领域与客户合作 - 核心产品为智能检测设备和精密组装设备，主要服务消费电子（约80%收入）和新能源（约20%收入）领域 [2][5] - 消费电子领域毛利率较高，新能源领域毛利率略低但有望通过规模效益和成本管控提升 [5] - 2025年苹果订单包括无线充电、散热片、智能眼镜等项目的智能检测装备 [2] - Meta订单为智能眼镜组装设备，2022年进入其供应链，2025年提供样机并为新款智能眼镜组装设备主要供应商 [3][4] - 新能源领域供应锂电池检测设备，明年订单有望因客户扩产计划保持增长 [3][4] 未来展望与战略布局 - 消费电子领域：Meta智能眼镜组装设备明年量产订单增量预计明显，取决于终端销量和生产排产；苹果VC检测订单具持续性，公司积极争取新品类检测订单 [4] - 新能源领域：锂电检测业务订单明年有望保持，固态电池检测装备将开始布局 [4] - 公司通过持股四川力能19.81%布局固态电池领域，其等静压设备用于解决固态电池致密性问题，客户包括宁德时代、比亚迪等 [6] - 新设宏旗荣锂（苏州）有限公司（持股40%），助力科研院所材料及工艺产业化 [6] - 组装设备发力逻辑基于产能扩张潜力及智能眼镜赛道长期前景 [4]

公司2025年第三季度业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入8.79亿元，同比增长9.90% [5] - 2025年1-9月公司实现归母净利润-752.62万元，同比减亏 [5] - 半导体存储业务实现营业收入7.94亿元，同比增长28.68%，占总营收比重为90.33% [5] 业务板块经营状况 - 半导体存储业务受益于市场增长态势，报告期内营收、利润双增长 [5] - 碳酸锂项目团队运用金融工具对冲价格波动风险，贡献一定利润 [6] - 郴州锂电项目通过优化进度、降本增效等措施，同比减亏 [6] 公司治理与股权变动 - 公司拟根据新《公司法》取消监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权 [11] - 因股权激励计划行权及回购注销，公司注册资本由2.37亿元增至2.37亿元 [13] - 公司全资子公司以419.48万元收购控股子公司大为盈通40%股权，使其成为全资子公司 [7] 行业动态与市场环境 - 第三季度半导体存储行业DRAM、NAND市场高位盘整，DDR4和LPDDR4X供需矛盾加剧 [6] - 行业厂商相继停产通用型DDR4产品，库存压力向下游传导 [6] - DDR5、LPDDR5X及高性能HBM产品渗透率持续提升 [6] 公司重要事项与投资 - 公司为子公司深圳市大为创芯微电子科技有限公司1000万元银行借款提供担保 [6] - 公司以自有资金3000万元对外投资设立全资子公司大为捷敏 [8] - 2023年股权激励计划第二个行权期/解除限售期条件已成就，相关程序已完成 [6] 股东大会与机构续聘 - 公司定于2025年11月10日召开2025年第一次临时股东大会 [23][24] - 股东大会将审议修订《公司章程》及续聘会计师事务所等议案 [28][45] - 公司拟续聘北京德皓国际会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用不超过133万元 [45][53]

增资扩股核心交易 - 富临精工与宁德时代拟共同对子公司江西升华新材料有限公司进行增资扩股，预计构成重大资产重组[2] - 富临精工拟增资10亿元人民币，认购新增注册资本8.13亿元；宁德时代拟增资25.63亿元人民币，认购新增注册资本20.84亿元[6] - 增资后，宁德时代持股比例从18.7387%增至51.00%，成为控股股东；富临精工持股比例从79.5719%降至47.4096%[9][11] 公司治理与控制权变更 - 江西升华董事会由7名董事组成，其中4名由宁德时代委派，3名由富临精工委派[11] - 董事长及法定代表人由宁德时代委派的董事担任，财务总监也由宁德时代提名的人选担任[11][12] - 此次增资有利于江西升华导入战略股东资源并优化股权结构[12] 江西升华业务与财务表现 - 江西升华是富临精工新能源锂电正极材料板块的实施主体，主要产品为高压实密度磷酸铁锂[17] - 公司2022年、2023年、2024年营业收入分别为48.79亿元、28.08亿元、48.29亿元，净利润分别为2.88亿元、-10.53亿元、-2836.12万元[17] - 2025年上半年营业收入39.58亿元，净利润6378.14万元，实现扭亏为盈，主要因出货量提升及磷酸铁锂销售收入大增[17] 行业背景与市场前景 - 磷酸铁锂行业经历产能快速释放和原材料价格下跌后陷入大面积亏损，行业格局正在重塑[17] - 江西升华拥有高压实密度磷酸铁锂产能30万吨，该产品被称为第四代磷酸铁锂，具备技术性能优势[18] - 高压实密度磷酸铁锂技术要求高，目前仅少数头部企业实现批量出货，预计2025年市场将向头部和低成本企业集中[18] 战略股东宁德时代概况 - 宁德时代主要从事动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售，在动力电池和储能领域的全球市占率排名第一[13] - 截至公告日，宁德时代A股股价报397.37元/股，总市值为1.83万亿元[13]

融资计划 - 公司拟通过定增募资不超过15亿元 用于复合集流体项目 罐头易开盖制造项目及补充流动资金[1] - 复合集流体项目拟使用募集资金8亿元 占总募集资金的53.33%[2] - 罐头易开盖制造项目拟投入募集资金4亿元 占总募集资金的26.67%[2] - 剩余3亿元募集资金拟用于补充流动资金[2] 业务布局 - 公司旨在深化"快消品金属包装+新能源材料"双主业布局[1] - 金属包装业务是传统主营业务 几乎贡献了全部营收[1] - 2023年通过控股子公司江苏英联投资建设复合集流体项目 拓展到新能源锂电行业[2] - 复合集流体项目规划总投资30.89亿元 达产后年产能预计达到1亿m²复合铝箔 5亿m²复合铜箔[2] 项目进展 - 截至2025年半年度末 已累计投入复合集流体项目资金约8.1亿元[2] - 已在复合集流体业务方面获得某家韩国客户小批量生产订单[2] - 与广州某知名汽车公司研究院就下一代动力电池技术合作开发复合集流体一体化新型材料达成协议[2] - 罐头易开盖制造项目投资总额达9.18亿元[3] 传统业务表现 - 罐头易开盖产品是公司最大的收入来源 2024年实现营业收入7.69亿元 营收占比为38.12%[3] - 2025年上半年罐头易开盖营业收入为4.67亿元 营收占比为43.25%[3] - 2024年罐头易开盖业务产能利用率达到88.01%[3] - 截至2025年上半年罐头易开盖产能利用率已达94.78%[3] - 下游市场需求保持较快速度增长 公司急需扩充产能以应对订单快速增长[3] 财务业绩 - 2024年实现营业收入20.18亿元 同比增长15.51% 创历史新高[4] - 2024年归母净利润为-3967.26万元 再次由盈转亏[4] - 2025年上半年实现营业收入10.81亿元 同比增长10.97%[4] - 2025年上半年归母净利润2517.78万元 同比增长404.18%[4] - 2025年上半年扣非净利润1961.63万元 同比增长727.92%[4] - 2022年受消费疲弱影响出现首次亏损 归母净利润为-4313.86万元[4] - 2023年归母净利润扭亏为1421.19万元[4] 业绩变动原因 - 2024年亏损主要由于原材料价格震荡上行导致部分产品毛利率下降[4] - 复合集流体业务投入增加但经济效益尚未显现[4] - 纳税调整和递延所得税资产转回影响净利润[4] - 2025年上半年业绩好转因快消品金属包装易开盖板块营收规模稳中有进 经营效益大幅改善[5] - 本期确认增值税加计抵减损益对净利产生正面影响[5]

钠电行业活动 - 第八届起点钠电高峰论坛将于2025年8月28日在深圳举办 主题聚焦全链条技术产能跃升和GWH级出货"真"元年 活动规模超600人 [2] - 论坛由金钠科技总冠名 天能钠电协办 赞助及演讲单位包括维科技术、众钠能源、易事特钠电等20余家企业 [2] 福建德尔IPO终止 - 福建德尔科技于2025年8月22日主动终止沪市主板IPO 结束了长达两年的上市进程 [2][3] - IPO募资金额从原计划30亿元大幅缩水35%至19.45亿元 募投项目从7项削减至3项 [8] 财务表现恶化 - 公司净利润从2022年2.21亿元骤降至2023年1.19亿元 跌幅近50% [4] - 2024年归母净利润仅1.31亿元 为2022年巅峰时期的六成 扣非净利润8618万元未达主板隐性1亿元门槛 [4] - 2022-2024年累计经营活动现金流净额5.87亿元 符合主板新规2.5亿元门槛要求 [4] 业务结构变化 - 新能源电池材料业务收入占比连续下降 从2022年39.73%降至2024年12.28% [7] - 六氟磷酸锂产品2022-2024年平均售价从27.73万元/吨暴跌至4.64万元/吨 毛利率从44.84%骤降至7.95% [6] - 原材料氟化锂采购单价从68.96万元/吨降至13.14万元/吨 但销售单价降幅高于采购单价降幅 [6] 产品与产能布局 - 当前六氟磷酸锂年产能5475吨 在建产能10000吨 [8] - 开发新型锂盐添加剂、阻燃添加剂、含氟溶剂等新产品 包括二氟草酸硼酸锂、二氟双草酸磷酸锂 [5] - 拟建项目转向新型锂盐、钠盐添加剂(六氟磷酸钠)、电子级硫酸锰、碳纳米管等材料 [5] - 最终募投项目完全剔除新能源材料 聚焦含氟半导体材料和电子级三氟化氯生产线 [8][9] 行业周期影响 - 六氟磷酸锂价格从2022年2月59万元/吨峰值跌至2024年11月5.4万元/吨历史低位 2025年8月仍处于5.44万元/吨底部 [6] - 行业产能过剩导致价格大幅波动 市场格局向头部集中 中小企业被淘汰出局 [5][7] - 公司称新能源材料周期为5-6年 目前处于底部盘整阶段 [8]