证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 05 17 年 月 日 通信 为什么 SST 是电力中的"CPO"？ 固态变压器（SST）正处于从 0 到 1 的产业拐点。类似 CPO（光电共封装） 于光通信的变革意义，SST 正在重构数据中心的供电架构——它不仅符合 800V 高压直流接入的未来趋势，更在"灰区"实现交直流兼容、结构大 幅简化。对于中小型 New Cloud 公司而言，SST 意味着更快的部署速度。 尽管大规模落地要到 2028 年左右，但 SST 当前已进入产品验证导入期， 预计将成为新一轮行情的起点。 【为什么说 SST 是电力中的"CPO"？】 传统的配电变压器依赖庞大的硅钢片和铜线圈，体积大、重量重，仅能完 成交流变压；而 SST（Solid-State Transformer，固态变压器）通过电力电 子器件（如碳化硅 SiC 等高压半导体）替代了传统的铁芯铜线，将 AC/DC 整流、DC/DC 变换、DC/AC 逆变高度集成，减轻体积和重量，更打通了交 直流的物理壁垒，是 AI 数据中心实现超高功率密度供电的结构性革命。 SST：供电系统里的"CPO"。正如 CPO ...