**涉及的公司与行业** * 公司：宏盛股份 [1] * 行业：液冷行业（特别是数据中心液冷） [1] **核心观点与论据** * 宏盛股份近期股价下跌主要源于市场传闻（广达供应Meta的液冷机柜漏液导致其份额下降），但该事件仅为短期影响，不改变长期逻辑 [1] * 液冷行业仍处于早期，漏液现象十分常见，且新供应商导入周期长（1-2年），短期停产检修概率高，完全切换供应商可能性较小 [1] * 宏盛股份的核心壁垒在于制造能力（焊接+工艺）和客户关系，通过与台资核心厂商苏州和信（宏盛持股49%）的合资关系，公司得以进入液冷零部件产业链并提前参与产品预研 [1][2] * 数据中心液冷产品非标准化，生命周期短（1-2年），因此与市场的交互能力至关重要，而和信与众多台资ODM厂商的长期良好关系构成了关键优势 [1][2] * 公司正从换热器核心制造厂商向液冷整体解决方案提供商转型，短期主力出货产品是换热器，同时也在布局整个sidecar机柜、CDU和整体解决方案 [3] **其他重要内容** * 公司与其他台资ODM（如台达）的合作也在顺利进行中，有望持续贡献业绩 [2] * 液冷技术是解决数据中心散热压力的必由之路，市场空间巨大，预计2026年ASIC用液冷系统规模达294亿元，英伟达用液冷系统规模达581亿元 [2]

公司战略与投资 - 腾龙股份董事会同意其全资子公司常州腾龙智控科技有限公司与广东鼎泰电能科技有限公司共同设立合资公司深圳腾龙鼎泰科技有限公司，投资总金额为3000万元人民币 [1] - 腾龙智控在合资公司中占比70%，对应出资额为人民币2100万元 [1] - 合资公司注册地址为深圳市前海，定位为服务器液冷产品研发及市场开拓 [1] - 合资公司将分步建设面向华南、华东、西北等地市场的生产基地 [1] - 公司董事会授权董事长就合资公司在国内设立生产基地等事项签署股东会决议，相关投资金额不超过3000万元人民币 [1] 合资公司业务范围 - 合资公司腾龙鼎泰主要从事算力中心液冷管路的研发、生产、销售及技术服务 [1] - 具体产品包括Manifold、CDU环管及金属波纹管、服务器机柜等液冷零部件 [1]

公司战略与投资 - 公司董事会同意全资子公司常州腾龙智控科技有限公司与广东鼎泰电能科技有限公司共同设立合资公司深圳腾龙鼎泰科技有限公司 [1] - 合资公司投资总金额为3000万元人民币 其中腾龙智控出资2100万元人民币 持股比例为70% [1] - 本次议案授权公司董事长就合资公司在国内设立生产基地等事项签署股东会决议 相关投资金额不超过3000万元人民币 [1] 合资公司业务与定位 - 合资公司腾龙鼎泰将主要从事算力中心液冷管路业务 [1] - 具体业务范围包括Manifold、CDU环管及金属波纹管、服务器机柜等液冷零部件的研发、生产、销售及技术服务 [1] - 公司注册地址位于深圳市前海 定位为服务器液冷产品研发及市场开拓 [1] 市场与产能规划 - 合资公司将分步建设面向华南、华东、西北等地市场的生产基地 [1]