权益变动概况 - 信息披露义务人陕西宝光集团有限公司通过国有股权无偿划转方式减少持有宝光股份99,060,484股无限售流通股（占总股本30%）[1][2] - 划转后宝光集团持股比例从30%降至0% 西电集团成为新控股股东直接持股30%[7] - 实际控制人未变更仍为国务院国资委[4] 交易背景与目的 - 本次划转为落实国务院国资委关于中央企业专业化整合的部署 旨在优化国有资本配置并增强战略协同[4] - 交易双方签署《股份划转协议》 标的股份为宝光股份30%股权且无附加条件[7][8] 交易执行细节 - 划转股份性质为无限售流通股 权属清晰无质押或司法冻结[8][9] - 交易采用无偿划转方式 协议生效需满足签署及公章加盖条件[7][8] - 宝光集团在公告日前6个月曾通过集中竞价增持流通股 无其他买卖记录[9] 公司治理影响 - 宝光集团为西电集团全资子公司 变更后控股股东层级提升但实际控制权未转移[4][6] - 信息披露义务人承诺12个月内无进一步增减持计划[7] - 原控股股东及关联方不存在损害上市公司利益的未清偿债务或担保情形[9] 信息披露义务人信息 - 宝光集团注册资本1 1亿元 由西电集团100%控股 主营业务涵盖电真空器件制造及电力投资等领域[3][5][6] - 公司董事及高管均为中国籍 主要分布于陕西西安及宝鸡两地[3] - 除宝光股份外未在其他上市公司持股超5%[3]

业绩增长因素 - 一季度业绩增长源于市场需求复苏，新能源、电力及数据中心行业需求增加带来新订单和机会，以及公司市场竞争力综合提升，加强研发并开拓龙头客户 [1] 毛利改善原因 - 一季度毛利改善得益于产品结构优化调整，老品退市、高毛利新品销售增加；对特价管控更谨慎，控制价差下行幅度；成本端综合降本效果优于去年 [1] 数据中心业务进展 - 在运营商集采招标中保持优势地位，与国内大客户紧密合作开发定制化产品，在供电方案和技术迭代方面有优势，响应国产化品牌选用需求深化进口替代 [2] - 数据中心毛利率维持较高水平，大客户订单需求旺盛，后续将加大关注度和投入力度 [2] 新能源行业市占率 - 在国内头部储能、风电客户处市占率较高，但在车企市占率仍不高，未来在储能、风电、海外市场、新能源汽车及配套板块有增长潜力和机会 [2]

财务表现 - 2024年全年营业收入42.4亿元，同比下降7.6%；归母净利润3.1亿元，同比下降38.9%；扣非净利润2.6亿元，同比下降41.6% [1] - 2024Q4单季度营业收入11.1亿元，同比下降1.4%，环比下降0.1%；归母净利润0.01亿元，同比下降98.5%，环比下降98.0%；扣非净利润-0.1亿元，由盈转亏 [1] - 2024年全年毛利率30.36%，同比下降2.09个百分点；2024Q4单季度毛利率27.66%，同比下降1.35个百分点，环比下降1.98个百分点 [2] 分板块表现 - 配电电器收入27.59亿元，同比下降1.8%，毛利率30.04%，同比下降2.25个百分点 [2] - 终端电器收入8.35亿元，同比下降23.9%，毛利率39.88%，同比下降2.34个百分点 [2] - 控制电器收入4.58亿元，同比增长3.9%，毛利率14.74%，同比上升2.21个百分点 [2] - 电工产品收入1.56亿元，同比下降29.3%，毛利率23.13%，同比上升0.69个百分点 [2] - 其他业务收入0.29亿元，同比增长67.1% [2] 分地区表现 - 国内收入41.34亿元，同比下降7.5%，毛利率29.94%，同比下降2.17个百分点 [2] - 海外收入1.04亿元，同比下降11.5%，毛利率47.06%，同比上升1.74个百分点 [2] 费用情况 - 2024年全年四项费用率23.28%，同比上升3.00个百分点，其中销售费用率9.50%，同比上升0.66个百分点；管理费用率6.53%，同比上升1.11个百分点；研发费用率7.36%，同比上升1.18个百分点；财务费用率-0.11%，同比上升0.05个百分点 [3] - 2024Q4单季度四项费用率28.17%，同比上升8.26个百分点，环比上升5.87个百分点，其中销售费用率11.31%，同比上升4.40个百分点，环比上升2.49个百分点；管理费用率9.05%，同比上升2.43个百分点，环比上升3.58个百分点；研发费用率8.12%，同比上升1.64个百分点，环比上升0.19个百分点；财务费用率-0.31%，同比下降0.21个百分点，环比下降0.39个百分点 [3] 未来展望 - 公司2024年经营触底，2025年业绩有望修复 [3] - 新能源、智能配电、数据中心等业务有望带来可观增量贡献 [3] - 预计2025年归母净利润4.5亿元，对应PE约20倍 [3]