核心观点 - 奥康国际在近三年及2025年前三季度持续亏损的背景下，其股价在2024年4月至8月期间经历了最大涨幅近150%的显著上涨行情，此轮行情与市场对其资产重组的强烈预期以及公司实控人重新回归管理层有关，但重要股东在股价高位连续减持 [1][2] 股价表现与股东减持 - 公司股价自2024年4月的低点4.27元（前复权）最高涨至8月中旬的10.63元，短短4个月左右最大涨幅达148.95% [2] - 若以2024年9月低点3.72元计算，至2025年8月高点10.63元，不到一年时间最大涨幅达185.72%，股价创近7年新高 [2] - 截至2025年12月10日，公司股价报收8.98元，较4月低点仍有较大涨幅，形态上处于相对高位横盘 [3] - 持股5%以上股东项今羽于2025年12月9日公告，计划减持不超过1200万股，占公司总股本3%，减持前其持股比例为7.14% [2] - 项今羽在2025年9月2日至12月1日期间，刚实施完毕一次减持，共减持1139万股，占公司总股本2.84% [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为27.54亿元、30.86亿元、25.39亿元，同比增速分别为-6.91%、12.05%、-17.74% [3] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为-3.74亿元、-0.93亿元、-2.16亿元，同比增速分别为-1199.33%、75.08%、-131.29%，连续三年亏损 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入14.79亿元，同比下降21.65%；实现净利润-2.09亿元，同比下降54.02% [3] - 公司解释前三季度利润下降主要系销售收入及毛利率同比下降 [3] 股价上涨的潜在催化剂 - 2024年12月24日，公司发布筹划发行股份购买资产的停牌公告，拟收购涉及热门存储行业的联和存储科技（江苏）有限公司股权 [4] - 在该公告发布前，公司股价已从2024年9月低点3.72元最高涨至2024年12月高点7.22元，期间最大涨幅达94.08% [4] - 该收购计划于2025年1月8日公告终止，原因是交易各方对最终交易条件未能达成一致，公告后公司股价经历了连续3个跌停 [5] - 尽管收购终止，但市场仍为其贴上资产重组标签，在2025年6-7月公司股价主升浪期间，股吧等平台存在大量关于公司资产重组的传言 [5] - 2025年7月1日，公司实控人王振滔在辞职半年后，重新当选董事长并兼任总裁 [6] - 2025年7月7日，一篇关于实控人回归的报道发布后，公司股价当日上涨5.22%，随后7个交易日内累计涨幅达26.57%，期间出现2个涨停板 [6] 公司治理与股权状况 - 公司实控人王振滔直接或间接持有奥康国际40.06%的股份 [6] - 王振滔直接持股比例为15.10%，其中99.08%已质押；公司控股股东奥康投资持股比例为27.73%，其中69.36%已质押 [6] - 公司主营业务为皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售 [7]

控制权变更 - 公司控股股东、实际控制人王振滔正在筹划控制权变更事宜，可能导致控股股东及实控人变更 [1] - 目前各方尚未签署协议，正就具体交易方案进行论证和磋商 [1] - 公司股票自7月14日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [4] 市场反应 - 7月11日公司股价低开高走，收涨16.2%至72.01元/股 [4] - 当日成交金额达10.8亿元，换手率12.94%，显著高于前30个交易日日均换手率2.94% [4] 公司业务 - 主要从事人用疫苗研发、生产与销售 [4] - 已取得冻干人用狂犬病疫苗和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗的药品注册证书 [4] 财务状况 - 2024年一季度营业收入1.38亿元，同比下降55.7% [5] - 一季度归属净利润2071万元，同比下降86.15% [5] - 2022-2024年归属净利润持续下滑，分别为5.98亿元、5.09亿元、3.99亿元 [5] 实控人情况 - 王振滔直接持有公司1400万股股份 [7] - 2024年在公司领薪237.5万元 [7] - 2023年3月因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查 [6] 行业现状 - 疫苗企业普遍面临业绩下滑压力 [5] - 行业在市场竞争、产品价格、研发创新等方面存在较大挑战 [5]