"已经没有不买的理由了"，日经平均股指8月12日收盘报4万2718点，较前一交易日上涨897 点（涨幅2.15%），时隔将近一年再次刷新自2024年7月11日以来的最高纪录。"此前买入迟 缓的机构投资者等国内资金，也不得不进场"。因担忧关税影响和全球经济放缓而看空的投资 者，如今被迫"反手"做多…… 8月12日的东京股市，日经平均股指收盘报4万2718点，较前一交易日上涨897点（涨幅 2.15%），时隔将近一年再次刷新自2024年7月11日以来的最高纪录。当前的日本股市上涨 主要由交易时间内的涨势主导，并未依赖于美国等海外市场的股市走强。随着日美关税谈判 达成协议，以及日本国内主要企业2025年4～6月季度财报相继公布，即便是此前持谨慎态度 的投资者，如今也很难再找到"不买"的理由。 盘中一度上涨超过1170点，逼近具有心理关口意义的4万3000点。爱德万测试盘中一度上涨 7.72%，软银集团一度上涨8.00%，迅销（Fast Retailing）一度上涨4.90%，主力个股带动 了整体上行。上调2026年3月期合并业绩预期的三丽鸥被买到涨停水平（涨幅限制上限）， 收盘上涨16.11%，而2025年4～6月 ...

报告行业投资评级 - 国际石油开发帝石被重申“优于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - 预计国际石油开发帝石2025年一季度业绩市场反应积极，虽营收不及预期，但因成本低于预期及税率小幅下降，净利润高于一致预期 [1] - 公司略微下调2025财年指引，反映对油价保守预期，但重申今年股息为90日元/股，1300亿日元股票回购计划仍属有效指引 [1] - 国际石油开发帝石仍是日本能源/工业板块首选标的 [1] 根据相关目录分别进行总结 要闻回顾以及最新动态 - 国际石油开发帝石2025年一季度营收不及预期，但成本低于预期及税率小幅下降使净利润高于一致预期 [1] - 公司略微下调2025财年营收/营业利润和净收入指引，维持90日元/股股息指引，将2025财年布油均价预测从75美元/桶下调至65美元/桶，美元兑日元汇率从153调整至144左右，上调2025财年油气产量指引 [2] 点评 - 国际石油开发帝石经调净收入约为1260亿元人民币，优于一致预期的970亿元人民币，得益于成本表现和税率略低 [2] 损益表 |项目|2024年第一季度（实际）|2024年第四季度（实际）|2025年第一季度（实际）|环比（%）|同比（%）|一致预期| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |净销售额（百万日元）|596,800|518,280|536,899|4%|-10%|559,000| |销售成本（百万日元）|238,518|213,567|217,196|2%|-9%|/| |毛利（百万日元）|358,282|304,713|319,702|5%|-11%|/| |销售费用和管理费用（百万日元）|32,337|34,844|30,761|-12%|-5%|/| |息税前利润（百万日元）|321,218|253,710|323,873|28%|1%|/| |扣除特殊项目前的税前利润（百万日元）|372,923|250,399|335,359|34%|-10%|/| |税收（百万日元）|249,340|119,757|200,557|67%|-20%|/| |税收率|67%|48%|60%|/|/|/| |经调净收入（百万日元）|121,829|137,922|126,293|-8%|4%|97,000| |经调摊薄后每股净收益（日元）|96.76|113.32|105.38|-7%|9%|/| [4]