| 玻璃纯碱期现日报 | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年9月10日 | | | 蒋诗语 Z0017002 | | | | | | | | | | | | | | 玻璃相关价格及价差 | | | | | | | | | | | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 旅跌幅 单位 | | | | | | | | | | | | | | 华北报价 | 1160 | 1150 | 10 0.87% | | | | | | | | | | | | | | 华东报价 | 1200 | 1200 | 0 0.00% | | | | | | | | | | | | | | 华中报价 | 1110 | 1090 | 20 1.83% | | | | | | | | | | | | | | 华南报价 | 1240 | 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃市场夏季梅雨淡季，盘面情绪波动大，真正反转需更多冷修兑现，建议观望 [1] - 纯碱整体需求无明显增长，检修结束后累库或加速，建议关注逢高空机会 [1] - 原木期货短期上涨持续性待察，高温需求淡季，建议观望、谨慎追涨 [2] - 天然橡胶短期受宏观和产区降雨影响反弹，空单避让，关注主产区天气，逢高空为主 [4] - 工业硅现货企稳、期货主力合约上涨，关注现货价格调涨和仓单变化，复产或加剧供应压力，价格短期震荡 [6] - 多晶硅期货价格大幅上涨创新高，短期内多头氛围强，后续或仍有上涨空间，需关注供需调控和风险管理 [8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃价格方面，华北、华东、华中、华南报价持平，玻璃2505涨0.32%、2509涨2.06%，05基差降5.56% [1] - 纯碱价格方面，华北、华东、华中报价持平，纯碱2505涨1.24%、2509涨1.32%，05基差降27.12% [1] - 供应方面，纯碱开工率和周产量分别增3.42%和3.41%，浮法日熔量降0.38%，光伏日熔量降2.70% [1] - 库存方面，纯碱交割库库存增3.61%，玻璃厂纯碱库存天数增11.34% [1] - 地产数据方面，新开工面积、施工面积同比下降，竣工面积、销售面积同比上升 [1] 原木 - 期货价格方面，原木2507跌0.06%，2509、2511、2601合约均上涨 [2] - 基差方面，09、11、01合约基差均下降 [2] - 现货价格方面，日照港不同规格辐射松和云杉价格持平 [2] - 外盘报价方面，辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平 [2] - 供给方面，港口发运量增2.12%，新西兰离港船数降8.62%，中国主要港口库存降0.31% [2] - 需求方面，中国日均出库量降12% [2] 天然橡胶 - 现货价格方面，云南国营全乳胶、泰标混合胶等部分品种价格上涨，西双版纳州胶水价格下降 [4] - 基差方面，全乳基差升23.33%，非标价差降32.50% [4] - 月间价差方面，9 - 1、1 - 5价差上升，5 - 9价差下降 [4] - 基本面数据方面，5月泰国、印尼、印度、中国产量有不同程度变化，轮胎开工率、产量、出口等数据有变动 [4] - 库存变化方面，保税区库存、天然橡胶厂库期货库存等有不同变化 [4] 工业硅 - 现货价格方面，华东通氧S15530、SI4210工业硅和新疆99硅价格持平 [6] - 基差方面，各基准基差均下降 [6] - 月间价差方面，部分合约价差有不同程度变化 [6] - 基本面数据方面，4月全国及部分地区工业硅产量、开工率有变动，5月有机硅DMC、多晶硅等产量有变化 [6] - 库存变化方面，新疆、云南、四川厂库库存和社会库存、仓单库存等有不同变化 [6] 多晶硅 - 现货价格方面，N型复投料平均价涨2.75%，N型硅片-210mm、210R平均价涨幅超23% [8] - 基差方面，N型料基差降58.90%，菜花料基差降190.66% [8] - 期货价格与月间价差方面，PS2506涨6.42%，部分合约价差有不同变化 [8] - 基本面数据方面，周度硅片产量降3.48%、多晶硅产量增0.88%，月度多晶硅产量、进出口量等有变动 [8] - 库存变化方面，多晶硅库存降9.78%，硅片库存降11.64%，多晶硅仓单持平 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，盘面情绪走弱持续下跌，碱厂处于去利润阶段，整体需求未明显增长，中长期累库压力仍在，5 - 6月可跟踪检修兑现情况，利好6 - 7月合约，月间可考虑79正套，单边远月继续反弹高空短线操作 [1] - 玻璃方面，现货价格走弱，市场情绪悲观，4 - 5月供需阶段性改善，但6月后有淡季预期，需求进度放缓，09已突破1000点位，预计短期玻璃价格继续承压，震荡偏弱运行 [1] - 天然橡胶方面，供增需弱预期下，预计后续胶价呈现偏弱震荡，空单继续持有，下方支撑暂看13000一线，关注产区原料上量情况和宏观事件扰动 [2] - 工业硅方面，基本面面临高供应高仓单压力，需求虽有望回升但难消化供应增加，供应端仍有增长预期，价格或仍将承压 [4] - 多晶硅方面，6月预计供需双弱，有累库风险，但供应端有收缩预期，仓单压力可控，若产量下降库存有望缓慢去化，远月合约在33000 - 34000区间预计有支撑，可逢低试多 [5] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃价格：华北、华东、华南报价持平，华中报价1110元/吨，较前值降10元/吨，跌幅0.89%；玻璃2505为1096元/吨，较前值降5元/吨，跌幅0.45%；玻璃2509为682元/吨，较前值降3元/吨，跌幅0.30%；05基差为84，较前值涨5，涨幅6.33% [1] - 纯碱价格：华北、华东、华中、西北报价持平，纯碱2505为1239元/吨，较前值降14元/吨，跌幅1.12%；纯碱2509为1199元/吨，较前值降4元/吨，跌幅0.32%；05基差为261，较前值涨14，涨幅5.67% [1] - 供应情况：纯碱开工率78.57%，较前值降0.06个百分点，跌幅0.08%；纯碱周产量68.50万吨，较前值增0.73万吨，涨幅1.08%；浮法日熔量15.77万吨，较前值增0.1万吨，涨幅0.64%；光伏日熔量持平 [1] - 库存情况：玻璃厂库6776.20，较前值降0.7，跌幅0.01%；纯碱厂库162.43万吨，较前值增2.2万吨，涨幅1.37%；纯碱交割库34.75万吨，较前值降1.8万吨，跌幅4.79%；玻璃厂纯碱库存天数持平 [1] - 地产数据：新开工面积同比 - 18.73%，较前值升2.99个百分点；施工面积同比 - 33.33%，较前值降7.56个百分点；竣工面积同比 - 11.68%，较前值升15.67个百分点；销售面积同比 - 1.55%，较前值升12.13个百分点 [1] 天然橡胶 - 现货价格：云南国营全乳胶（SCRWF）上海报价13500元/吨，较前值降320元/吨，跌幅2.53%；泰标混合胶报价13450元/吨，较前值降500元/吨，跌幅3.58%；杯胶国际市场FOB中间价49.50泰铢/公斤，较前值降0.45泰铢/公斤，跌幅0.90%；胶水国际市场FOB中间价61.25泰铢/公斤，较前值降1泰铢/公斤，跌幅1.61% [2] - 月间价差：9 - 1价差 - 795，较前值涨35，涨幅4.22%；1 - 5价差 - 60，较前值降45，跌幅300.00%；5 - 9价差855，较前值涨10，涨幅1.18% [2] - 基本面数据：4月泰国产量105.70十吨，较前值降43.50十吨，跌幅29.16%；4月印尼产量194.10十吨，较前值降15.20十吨，跌幅7.26%；4月印度产量45.40十吨，较前值降7.60十吨，跌幅14.34%；4月中国产量58.10十吨，较前值增42.30十吨；半钢胎开工率78.25%，较前值升0.03个百分点；全钢胎开工率64.80%，较前值降0.16个百分点；4月国内轮胎产量10200.2万条，较前值降544.4万条，跌幅5.07%；4月轮胎出口数量5739.0，较前值降490.0，跌幅7.87%；4月天然橡胶进口数量合计52.32万吨，较前值降7.09万吨，跌幅11.93%；4月进口天然及合成橡胶69.00万吨，较前值降7.00万吨，跌幅9.21% [2] - 库存变化：保税区库存614189，较前值降4504，跌幅0.73%；天然橡胶厂库期货库存17641，较前值降25903，跌幅59.49% [2] 工业硅 - 现货价格及基差：华东通氧SI5530工业硅8300元/吨，较前值降150元/吨，跌幅1.78%；基差1082，较前值降25，跌幅2.25%；华东SI4210工业硅8950元/吨，较前值降150元/吨，跌幅1.65%；基差较前值降25，跌幅2.60%；新疆99硅7750元/吨，较前值降150元/吨，跌幅1.90%；基差较前值降25，跌幅1.84% [4] - 月间价差：2506 - 2507价差 - 20，较前值持平；2507 - 2508价差较前值涨15，涨幅50.00%；2508 - 2509价差较前值涨5，涨幅25.00%；2509 - 2510价差 - 50，较前值降20，跌幅66.67%；2510 - 2511价差20，较前值涨35，涨幅233.33% [4] - 基本面数据：4月全国工业硅产量30.08万吨，较前值降4.14万吨，跌幅12.10%；4月新疆工业硅产量16.75万吨，较前值降4.33万吨，跌幅20.55%；4月云南工业硅产量1.35万吨，较前值增0.12万吨，涨幅9.35%；4月四川工业硅产量1.13万吨，较前值增0.67万吨，涨幅145.65%；4月全国开工率51.23%，较前值降6.57个百分点，跌幅11.37%；4月新疆开工率60.74%，较前值降17.31个百分点，跌幅22.18%；4月云南开工率18.13%，较前值降1.84个百分点，跌幅9.21%；4月四川开工率7.30%，较前值升6.81个百分点，涨幅1389.80%；4月有机硅DMC产量18.40万吨，较前值增1.12万吨，涨幅6.48%；4月多晶硅产量9.54万吨，较前值降0.07万吨，跌幅0.73%；4月再生铝合金产量61.00万吨，较前值降3.40万吨，跌幅5.28%；4月工业硅出口量6.05万吨，较前值增0.10万吨，涨幅1.64% [4] - 库存变化：新疆厂库库存19.01万吨，较前值增0.27万吨，涨幅1.44%；云南厂库库存2.47万吨，较前值增0.06万吨，涨幅2.49%；四川厂库库存2.28万吨，较前值增0.03万吨，涨幅1.34%；社会库存58.90万吨，较前值增0.70万吨，涨幅1.20%；仓单库存31.63万吨，较前值降0.31万吨，跌幅0.96%；非仓单库存27.27万吨，较前值增1.01万吨，涨幅3.84% [4] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料平均价36500元/吨，持平；P型菜花料平均价30000元/吨，持平；N型颗粒硅平均价34000元/吨，持平；N型料基差900元/吨，较前值降320元/吨，跌幅26.23%；菜花料基差6400元/吨，较前值降320元/吨，跌幅4.76% [5] - 期货价格与月间价差：PS2506为35600元/吨，较前值涨320元/吨，涨幅0.91%；PS2506 - PS2507价差1795元/吨，较前值涨70元/吨，涨幅4.06%；PS2507 - PS2508价差860元/吨，较前值降2元/吨，跌幅0.58%；PS2508 - PS2509价差380元/吨，较前值降90元/吨，跌幅19.15%；PS2509 - PS2510价差330元/吨，较前值涨35元/吨，涨幅11.86%；PS2510 - PS2511价差185元/吨，较前值降90元/吨，跌幅19.15%；PS2511 - PS2512价差 - 1505元/吨，较前值涨35元/吨，涨幅11.86% [5] - 基本面数据：周度硅片产量13.40GW，较前值增0.10GW，涨幅0.75%；多晶硅产量2.16万吨，较前值增0.01万吨，涨幅0.47%；月度4月多晶硅产量9.54万吨，较前值降0.07万吨，跌幅0.73%；4月多晶硅进口量0.10万吨，较前值降0.22万吨，跌幅69.49%；4月多晶硅出口量0.13万吨，较前值降0.07万吨，跌幅37.06%；4月多晶硅净出口量0.03万吨，较前值增0.14万吨，涨幅127.44%；4月硅片产量58.35GW，较前值增7.59GW，涨幅14.95%；4月硅片进口量0.09万吨，较前值增0.03万吨，涨幅46.90%；4月硅片出口量0.63万吨，较前值增0.04万吨，涨幅7.13%；4月硅片净出口量0.55万吨，较前值增0.01万吨，涨幅2.64%；4月硅片需求量65.95GW，较前值增8.28GW，涨幅14.36% [5] - 库存变化：多晶硅库存27.00万吨，较前值增1.00万吨，涨幅3.85%；硅片库存18.57GW，较前值降0.38GW，跌幅2.01%；多晶硅仓单470，持平 [5]