今年以来，中国娱乐行业两家上市公司，大麦娱乐和猫眼娱乐的股价表现呈现出天壤之别。 据追风交易台消息，摩根大通最新研报显示，中国传媒娱乐行业正在经历分化，大麦娱乐和猫眼娱乐都以电影票务为核心业务，虽然起点相同，但战略重 心不同导致业绩严重分化。年初至今，大麦娱乐股价上涨91%，猫眼娱乐下跌10%。 最新数据显示，大麦娱乐通过转向IP衍生品和线下娱乐活动，成功实现业务多元化，2025财年收入增长33%至67亿元人民币，而猫眼娱乐则因高度依赖国 内电影市场，2024年收入下滑14%至41亿元人民币。 报告预计，大麦的估值重估和盈利上调预期将继续推动股价上行，而猫眼则面临增长乏力的困境。 股价表现分化来自战略选择的差异 大麦娱乐和猫眼娱乐的股价走势分化，核心在于两家公司战略方向的根本不同。 报告认为，大麦通过业务转型，从电影票务主导转向IP衍生品和线下演出市场，成功捕捉了消费升级和后疫情娱乐需求释放的红利，股价年至今上涨 91%。 相比之下，猫眼仍高度依赖国内电影票务业务，2024年电影票房同比下降23%的背景下，公司收入和利润双双承压，股价下跌10%。 报告指出，大麦的业务多元化降低了其对单一市场的依赖，电影相关收 ...