板块表现 - 航海装备板块整体上涨1.67%，显著跑赢上证指数（涨0.22%）和深证成指（涨0.67%）[1] - 海兰信以7.51%涨幅领涨板块，收盘价19.48元，成交额达14.79亿元[1] - 中国船舶成交最为活跃，成交量99.46万手，成交额34.93亿元，股价上涨1.59%[1] 个股涨跌 - 涨幅居前个股包括中模型（涨3.24%至48.37元）、中国海防（涨2.41%至31.01元）、国瑞科技（涨2.13%至15.82元）[1] - 仅中船防务出现下跌，跌幅0.79%至26.29元，成交额2.01亿元[1] - 天海防务微涨0.48%至6.33元，但成交量达54.20万手，成交额3.39亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入2.12亿元，游资净流出1.96亿元，散户净流出1631.69万元[1] - 海兰信获主力资金净流入1.89亿元（占比12.77%），但遭游资净流出6306.44万元和散户净流出1.26亿元[2] - 中国船舶获主力净流入1.37亿元（占比3.93%），游资净流出1.26亿元，散户净流出1158.60万元[2] - 天海防务遭遇最大主力资金净流出3496.35万元（占比10.30%），但获散户净流入3598.67万元[2]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于2025年9月19日收盘价对应PE为30倍、23倍、19倍 [6][8] 核心观点 - 公司是"深海科技"核心配套企业 受益于船舶、海上油气景气上行及漂浮式风电成长空间打开 [1] - 市场对漂浮式风电商业化进度存在认知不足 实际2030年有望进入商业化阶段 公司系泊链产品将直接受益 [2][5] - 2025年上半年海工油服系泊链新接订单约3.95万吨 超过2024年全年订单量 显示行业高景气度 [3] - 船舶板块受益换船周期与环保要求 公司通过品类拓展（如2023年推出船用铸钢件）提升业绩弹性 [3] 行业与市场空间 - 漂浮式风电：全球80%以上海风资源位于水深超60米海域 2030年全球新增装机预计1.03GW（2024-2030年CAGR=70%） 2034年新增装机达5.724GW（2024-2034年CAGR=63%） 对应系泊链市场空间约143亿元 [2] - 海上油气：布伦特原油价格达67.15美元/桶（截至2025年9月19日） 高油价推动海上油气勘测开发景气复苏 [3] - 船舶制造：行业处于中期景气上升期 受换船周期和环保政策驱动 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润为3.17亿、3.99亿、4.85亿元 同比增长13%、26%、22%（CAGR=20%） [6] - 预计同期营业收入为23.21亿、27.48亿、31.23亿元 同比增长17%、18%、14% [13] - 2025年预测每股收益0.33元 2027年提升至0.51元 [13] 政策与催化因素 - 深海科技被列入2025年政府工作报告 与商业航天、低空经济并列 中央财经委员会会议强调海洋经济高质量发展 [5] - 催化剂包括深海科技政策超预期、漂浮式风电项目推进超预期、新船造价上涨超预期 [4] 公司定位 - 从船舶板块配置型标的升级为风电零部件领域具备强阿尔法逻辑的企业 产品矩阵拓展打开市场空间 [5]

板块整体表现 - 航海装备板块较上一交易日下跌0.43% [1] - 上证指数下跌0.3%至3820.09点 深证成指下跌0.04%至13070.86点 [1] 个股涨跌情况 - 国瑞科技领跌板块 跌幅达4.15% 收盘价15.49元 [1] - 中船防务成为板块唯一上涨个股 涨幅0.84% 收盘价26.50元 [1] - 中国船舶成交额最高达23.83亿元 成交量67.57万手 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出5.01亿元 [1] - 游资资金净流入2411.37万元 散户资金净流入4.77亿元 [1] - 中国海防成交额2.63亿元 成交量8.58万手 [1]

航海装备板块市场表现 - 板块整体下跌1.74% 领跌个股为中船防务(下跌2.38%)[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 亚星锚链涨幅最大达5.28% 收盘价9.97元[1] 个股涨跌情况 - 上涨个股包括亚星锚链(5.28%) 中科海讯(1.38%) 江龙船艇(0.85%) 中国海防(0.79%)[1] - 下跌个股包括海兰信(-0.59%) 天海防务(-1.55%) 国瑞科技(-1.64%) 中国船舶(-2.27%) 中船防务(-2.38%)[1] - 中国船舶成交额最高达57.97亿元 成交量162.18万手[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出11.5亿元 游资净流入1.96亿元 散户净流入9.54亿元[1] - 中国船舶主力净流出13.05亿元(-22.51%) 但游资净流入2.53亿元(4.37%) 散户净流入10.52亿元(18.14%)[2] - 亚星锚链获得最大主力净流入1.26亿元(14.55%) 但游资和散户分别净流出2582.68万元和9991.68万元[2]

航海装备板块市场表现 - 板块整体下跌1.95% 显著弱于大盘 上证指数上涨0.37% 深证成指上涨1.16% [1] - 中国船舶领跌板块 跌幅达2.62% 成交额49.19亿元 成交量135.66万手 [1] - 仅4只个股上涨 中科海讯涨幅最高为1.42% 国瑞科技涨1.29% 中国海防涨1.13% 中船防务涨0.67% [1] 个股资金流向 - 板块主力资金净流出7.3亿元 游资资金净流出9299.6万元 散户资金净流入8.23亿元 [1] - 中国船舶遭遇最大规模资金流出 主力净流出6.31亿元 占比12.82% 散户净流入7.48亿元 占比15.21% [2] - 海兰信主力净流出6984.76万元 占比12.32% 中船防务主力净流出2566.86万元 占比11.80% [2] - 中科海讯获主力资金净流入1559.41万元 占比4.22% 中国海防主力净流入1195.62万元 占比3.84% [2]

板块整体表现 - 航海装备板块较上一交易日上涨40.79% [1] - 上证指数报收3861.87点，上涨0.04%；深证成指报收13063.97点，上涨0.45% [1] 个股涨跌情况 - 中科海讯领涨，收盘价47.27元，涨幅6.34%，成交量8.79万手，成交额4.04亿元 [1] - 海兰信收盘价68.81元，涨幅1.23%，成交量37.43万手，成交额6.94亿元 [1] - 天海防务收盘价6.53元，涨幅0.62%，成交量58.22万手，成交额3.77亿元 [1] - 江龙船艇收盘价13.13元，涨幅0.54%，成交量9.04万手，成交额1.18亿元 [1] - 亚星锚链收盘价9.52元，涨幅0.42%，成交量19.89万手，成交额1.88亿元 [1] - 国瑞科技收盘价16.22元，下跌0.31%，成交量8.21万手，成交额1.32亿元 [1] - 中国海防收盘价30.21元，下跌0.56%，成交量6.03万手，成交额1.81亿元 [1] - 中船防务收盘价26.74元，下跌2.05%，成交量9.94万手，成交额2.66亿元 [1] - 中国船舶收盘价37.04元，下跌3.82%，成交量144.97万手，成交额54.10亿元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出10.63亿元，游资资金净流入1.31亿元，散户资金净流入9.32亿元 [1] - 中科海讯主力净流入3129.33万元，占比7.74%；游资净流出200.21万元，占比-0.49%；散户净流出2929.12万元，占比-7.24% [2] - 天海防务主力净流出1324.11万元，占比-3.52%；游资净流入176.19万元，占比0.47%；散户净流入1147.92万元，占比3.05% [2] - 国瑞科技主力净流出1481.12万元，占比-11.21%；游资净流出1055.11万元，占比-7.99%；散户净流入2536.23万元，占比19.20% [2] - 江龙船艇主力净流出1730.63万元，占比-14.71%；游资净流出46.09万元，占比-0.39%；散户净流入1776.73万元，占比15.10% [2] - 亚星锚链主力净流出2545.89万元，占比-13.56%；游资净流出192.28万元，占比-1.02%；散户净流入2738.17万元，占比14.58% [2] - 中国海防主力净流出2736.55万元，占比-15.08%；游资净流入225.58万元，占比1.24%；散户净流入2510.96万元，占比13.83% [2] - 中船防务主力净流出4331.21万元，占比-16.26%；游资净流入1843.30万元，占比6.92%；散户净流入2487.91万元，占比9.34% [2] - 海兰信主力净流出5475.19万元，占比-7.89%；游资净流出1337.78万元，占比-1.93%；散户净流入6812.97万元，占比9.82% [2] - 中国船舶主力净流出8.98亿元，占比-16.60%；游资净流入1.37亿元，占比2.52%；散户净流入7.62亿元，占比14.08% [2]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[2] 核心观点 - 军工行业基本面呈现触底反弹局面 上下游出现明显差异 上游军工电子板块作为早周期品种最先受益[3] - 行业景气预计将从上游电子器件逐步向中下游核心零部件 雷达等设备 地面兵装及航空装备主机方向延伸[3] - 随着行业基本面改善预期继续得到确认 明确看好军工行业未来走势[4] 行业整体表现 - 141家上市公司2025年上半年合计实现营业收入2545.49亿元 同比增长9.3%[3][9] - 合计实现归母净利润155.26亿元 同比下降1.1%[3][9] - 存货合计3108.39亿元 较年初增长19.8%[3][11] - 合同负债合计1520.30亿元 较年初增长14.9%[3][11] - 整体毛利率18.7% 较去年全年上升0.6个百分点[3][13] - 整体净利率6.3% 较去年全年上升2.6个百分点[3][13] 细分板块表现 航空装备板块 - 48家公司上半年实现营业收入1080.9亿元 同比下降7.5%[3][17] - 实现归母净利润72.9亿元 同比下降20.1%[3][17] - 营收下降主要因中航沈飞和航发动力两家主机厂营收明显下降[3][17] - 存货1494.7亿元 较年初增长9.4%[18] - 合同负债324.6亿元 较年初基本持平[19] 航天装备板块 - 8家公司上半年实现营业收入92.2亿元 同比下降15.3%[3][23] - 实现归母净利润3.56亿元 同比下降49.5%[3][23] - 存货较年初增加27.68亿元[23] - 合同负债42.08亿元 较年初基本持平[23] 地面兵装板块 - 12家公司上半年实现营业收入127.3亿元 同比增长26.6%[3][25] - 实现归母净利润4.44亿元 同比下降2.2%[3][25] - 存货较年初增加1.23亿元[25] - 合同负债较年初减少5.81亿元[25] 航海装备板块 - 9家公司上半年实现营业收入557.5亿元 同比增长12.6%[3][27] - 实现归母净利润37.4亿元 同比增长107.9%[3][27] - 主要受益于中国船舶和中船防务两家造船龙头公司业绩释放[3][27] - 存货较年初增加26.43亿元 增幅5.8%[28] - 合同负债较年初增加13.52亿元 增幅1.6%[28] 军工电子板块 - 64家公司上半年实现营业收入687.62亿元 同比增长51.1%[3][30] - 实现归母净利润37.04亿元 同比增长2.2%[3][30] - 存货779.76亿元 较年初增长73.6%[30] - 合同负债256.94亿元 较年初增长285.1%[30] 投资建议与ETF推荐 - 建议关注飞机及航发产业链 导弹 无人作战及反无装备板块 军贸业务重点产品生产相关企业[4][36] - 推荐关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH） 国泰中证军工ETF（512660.SH） 华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）[4][39][40]

板块表现 - 航海装备板块当日上涨0.5%，跑赢上证指数（下跌0.26%）和深证成指（上涨0.63%）[1] - 中国船舶以1.29%涨幅领涨板块，收盘价为38.51元[1] - 板块内个股表现分化，9只成分股中4只上涨、5只下跌，跌幅最大的是海兰信（下跌3.01%）[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出8316.37万元，游资资金净流出4043.8万元，散户资金净流入1.24亿元[1] - 中国船舶获得最大主力资金净流入1.12亿元，主力净占比达3.5%[2] - 海兰信遭遇最大主力资金净流出1.4亿元，主力净占比为-19.87%，但获得游资资金净流入3291.76万元[2] 个股交易情况 - 中国船舶成交最为活跃，成交量83.76万手，成交额31.95亿元[1] - 天海防务成交量44.88万手，成交额2.91亿元[1] - 江龙船艇成交额最低，为8904.03万元[1]

板块表现 - 航海装备板块9月12日较上一交易日上涨0.36% 领先上证指数0.22%和深证成指0.13%的涨幅 [1] - 中国海防以1.81%涨幅领涨板块 收盘价30.91元 成交额2.36亿元 [1] - 中奏海讯上涨1.76%至45.03元 天海防务上涨0.77%至6.55元 中国船舶上涨0.37%至38.07元 [1] 个股资金流向 - 板块主力资金净流出1.79亿元 游资资金净流入810.1万元 散户资金净流入1.71亿元 [1] - 海兰信主力净流入3541.68万元 占比4.18% 中国海防主力净流入3234.14万元 占比9.84% [2] - 中国船舶主力净流出1.83亿元 占比7.53% 但游资净流入6147.94万元 散户净流入1.21亿元 [2] - 天海防务主力净流出3471.40万元 但散户净流入3602.41万元 占比9.92% [2] 交易活跃度 - 中国船舶成交量48.20万手居首 成交额18.42亿元 为板块最高 [1] - 天海防务成交量40.77万手 海兰信成交量34.32万手 成交额6.58亿元 [1] - XD亚星锚成交量12.77万手 中船防务成交量10.00万手 [1]

板块表现 - 航海装备板块当日上涨0.42%，领涨股为中科海讯（代码300810）涨幅2.95% [1] - 板块主力资金净流出3.15亿元，游资资金净流入3375.97万元，散户资金净流入2.81亿元 [1] 个股涨跌表现 - 中科海讯收盘价44.25元，成交量4.82万手，成交额2.11亿元 [1] - 中国船舶（代码600150）成为板块唯一下跌个股，跌幅0.13%，成交额25.36亿元为板块最高 [1] - 天海防务（代码300008）成交量61.61万手居板块首位 [1] 资金流向分布 - 亚星锚链（代码601890）获主力资金净流入1136.62万元，主力净占比6.41% [2] - 中国船舶遭遇主力资金净流出3.00亿元（原文单位为Z，根据上下文推断应为亿元），主力净占比-11.82% [2] - 游资资金集中流入中国船舶9287.37万元，游资净占比3.66% [2] - 散户资金净流入中国船舶2.07亿元，散户净占比8.16% [2] 成交活跃度 - 板块内9只个股合计成交额超49亿元，中国船舶成交额25.36亿元占比超50% [1] - 海兰信（代码300065）成交额7.64亿元居板块第二 [1] - 中船防务（代码600685）成交额2.54亿元 [1]