回望《智看装配》：从行业初心到交流纽带 华耐家居首席战略官文军担任本次活动主持人，带着全场嘉宾重温《智看装配》栏目开播以来的点点滴滴。从2022年11月18日首期直播的筹备初心讲起， 将栏目发展脉络清晰呈现在嘉宾眼前。 回顾之余，文总面向全场嘉宾郑重致谢，他坦言栏目能走到53期，离不开每一位嘉宾的倾囊分享，也离不开每一位关注栏目的行业同仁的持续关注，正是 多方力量的汇聚，才让《智看装配》成长为装配式行业认可的交流平台。 文总还对栏目进行了凝练总结，在过去的直播历程中，《智看装配》成功打通了行业信息链路，让分散在不同企业的技术经验实现高效流通；同时通过每 期优质内容的持续输出，向市场传递了装配式内装的技术优势与应用价值，有效推动了行业整体认知的提升。 12月5日，由华耐智装主办的《智看装配和他的朋友圈》交流活动圆满落下帷幕，本次活动邀请来自往期《智看装配》的嘉宾朋友：装配式内装行业的行 业专家、企业高管、媒体伙伴，共赴这场兼具温情与深度的行业盛会。华耐家居常务副总裁兼华耐智装科技总经理孙立国、华耐家居首席战略官文军、华 耐智装科技装配事业部总经理张开飞等领导参加了此次活动。 华耐智装《智看装配》直播栏目自202 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 公司2025年中报业绩符合预期，主业成长逻辑持续演绎，机器人电子皮肤等新业务进展顺利 [1][6] - 建筑陶瓷业务市占率持续提升，通过轻资产外协代工模式和精益化管控实现毛利率逆势增长 [6] - 高分子材料业务受益于新能源汽车渗透率提升，加速布局机器人电子皮肤新应用领域 [6] - 通过收购整合构建装配式内装全产业链能力，获得从设计到施工的全部环节主导权 [6] - 资源统筹和战略能力为核心竞争力，实现供应链优化和新业态渐进式放量 [6] 财务表现 - 2025H1实现营业收入14.44亿元，同比增长4.0% [5][6] - 2025H1归母净利润0.62亿元，同比增长16.6% [5][6] - 2025H1扣非净利润0.60亿元，同比增长20.0% [6] - 2025Q2单季收入8.63亿元，同比增长0.1% [6] - 2025Q2归母净利润0.47亿元，同比增长14.5% [6] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.22/1.58/1.99亿元，同比增长21.0%/29.3%/25.6% [5][6] - 预测2025-2027年市盈率分别为28X/21X/17X [5][6] 业务分项表现 - 建筑陶瓷业务：2025H1收入5.9亿元（同比-6%），销量同比增长6%，市占率持续提升 [6] - 陶瓷业务毛利率同比提升1.6个百分点，受益于轻资产外协代工模式和精益化管控 [6] - 防火板材业务：收入同比增长23.3%，毛利率同比提升8.8个百分点至33.2% [6] - 汽车内饰业务：2025H1收入3.1亿元，同比增长36.0% [6] - 鹰牌海外市场布局进展顺利，墨尔本及悉尼经销商展厅开业 [6] 新兴业务进展 - 加速布局机器人领域新材料应用，高分子复合饰面材料与机器人皮肤高度适配 [6] - 与墨现科技、他山科技和矩侨工业围绕机器人触觉传感和柔性电子皮肤展开深度探讨并陆续送样 [6] - 发泡聚丙烯复合柔性材料提供优异缓冲和拉伸耐久性能，解决缺乏回弹性痛点 [6] 战略布局 - 收购佛山南方建筑设计院，补强公装产业建筑设计和室内装饰设计能力 [6] - 收购佛山隽业49%股权，打通建筑施工环节，获得装配式内装全产业链主导权 [6] - 对建发集团项目享有优先权，完整获得项目各环节利润 [6] - 装配式整装生态圈基本闭环，从设计到生产再到安装服务实现全链条覆盖 [6]