公司股价与交易数据 - 2025年2月10日，马可波罗股价下跌2.55%，当日成交额为3.93亿元 [1] - 当日融资买入额为4447.83万元，融资偿还额为3839.71万元，实现融资净买入608.12万元 [1] - 截至2月10日，公司融资融券余额合计为2.02亿元，其中融资余额为2.02亿元，占流通市值的8.07% [1] - 当日融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [1] 公司基本信息 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，位于广东省东莞市 [1] - 公司成立于2008年11月5日，于2025年10月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有釉砖占97.62%，无釉砖占1.85%，其他(补充)占0.53% [1] 公司股东与财务表现 - 截至2025年10月22日，公司股东户数为15.65万户，较上期大幅增加1422318.18% [1] - 截至同期，人均流通股为625股，较上期无变化 [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少10.20% [1] - 同期，公司实现归母净利润10.62亿元，同比减少6.57% [1] 公司分红情况 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利3.58亿元 [2]

公司股价与交易数据 - 2月9日，马可波罗股价下跌1.76%，成交额4.07亿元 [1] - 当日融资买入5370.26万元，融资偿还3854.98万元，融资净买入1515.28万元 [1] - 截至2月9日，融资融券余额合计1.96亿元，其中融资余额1.96亿元，占流通市值的7.63% [1] - 当日及当前融券数据均为零，无融券交易与余额 [1] 公司基本情况 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，位于广东省东莞市 [1] - 公司成立于2008年11月5日，于2025年10月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有釉砖占97.62%，无釉砖占1.85%，其他(补充)占0.53% [1] 公司股东与财务表现 - 截至10月22日，公司股东户数为15.65万，较上期大幅增加1422318.18% [1] - 截至同期，人均流通股为625股，较上期无变化 [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少10.20% [1] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润10.62亿元，同比减少6.57% [1] - A股上市后，公司累计派发现金分红3.58亿元 [2]

公司股价与交易数据 - 2025年2月6日，公司股价上涨0.53%，成交额为5.45亿元 [1] - 当日融资买入额为4385.37万元，融资偿还额为4261.19万元，实现融资净买入124.18万元 [1] - 截至2月6日，公司融资融券余额合计为1.81亿元，其中融资余额为1.81亿元，占流通市值的6.91% [1] - 当日融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [1] 公司基本信息 - 公司全称为马可波罗控股股份有限公司，位于广东省东莞市 [1] - 公司成立于2008年11月5日，于2025年10月22日上市 [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：有釉砖占97.62%，无釉砖占1.85%，其他(补充)占0.53% [1] 公司股东与财务表现 - 截至2025年10月22日，公司股东户数为15.65万户，较上期大幅增加1422318.18% [1] - 截至同期，人均流通股为625股，较上期无变化 [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入49.38亿元，同比减少10.20% [1] - 同期，公司实现归母净利润10.62亿元，同比减少6.57% [1] 公司分红情况 - 公司自A股上市后，累计派发现金红利3.58亿元 [2]

“十四五”时期发展成果总结 - 经济总量实现历史性跨越，地区生产总值跃升至210亿元，规上工业总产值跨越400亿元台阶 [5][6] - 社会消费品零售总额五年翻一番，进出口总额强势增长130%以上，市场主体突破2.5万户 [6] - 2025年完成进出口总额442.22亿元，同比接近翻一番，消费增速位列全市第2 [8] - 现代化产业体系加速成形，先进制造业占比超71%，五年落地项目投资近百亿元 [6] - 培育了首家产值百亿级企业和首家主板上市企业，国家高新技术企业与专精特新企业数量跨越式增长 [6][8] - 城市空间拓展取得突破，五年整备、拆除、动工产业空间近千亩，绿化覆盖率近50% [7] - 累计投入教育经费14.7亿元，建成6所公办小学及幼儿园，新增学位4000个 [7] “十五五”时期发展战略与定位 - 2026年作为“十五五”开局之年，将聚焦“智造强镇、江滨新城”发展定位 [5] - 创造性推动“智创优品、和美宜居”新战略落地生根，以“智创”驱动产业焕新，以“百千万工程”重塑城乡风貌 [5][9] - 战略实施将围绕三个维度发力：以“智创”驱动产业焕新、以“百千万工程”重塑城乡风貌、以系统集成为方法确保落地 [10][11] 产业升级与智创发展规划 - 以高龙现代化产业园为主阵地，全力保障华宏智能穿戴等龙头项目，围绕XR终端开展“补链强链”精准招商 [10] - 实施“亿元企业俱乐部”培育计划，推动传统产业“标杆引领+普惠诊断”数字化转型，支持马可波罗打造“制造美学”样板 [10] - 强化企业创新主体地位，建设细分领域中试平台，培育本土高端生产性服务业，推动“研发-中试-产业化”全链条贯通 [10] - 实施“优品培育”计划，聚焦智能穿戴、新材料、建筑陶瓷、精密制造等领域，打造“隐形冠军”和制造业单项冠军 [12] - 力争年内新增十亿级企业1-2家、亿元企业5家、各级专精特新企业若干 [12] 城乡风貌重塑与“和美宜居”建设 - 深入实施典型镇村培育，高标准推进城市滨江绿廊建设，活化高埗大桥旧址、粮仓等历史片区 [11] - 推进“三线”下地、交通廊道整治，见缝插绿建设“绿美小园”，串联田园与城市打造滨水风景线 [11] - 镇村联动盘活资源，建设护安围稻田综合体等沉浸式田园项目，推动农文旅融合 [11] - 持续办好龙舟、匹克球、村BA等品牌活动，擦亮“桥见高埗”文化名片 [11] 市场拓展与品牌建设部署 - 实施“市场拓展”计划，创新发展“新能源汽车+文体旅”融合模式，塑造“车—赛—游—宿—餐”一体化消费IP [12] - 鼓励企业利用跨境电商平台开拓国际市场，支持企业参加“粤贸全国”等展销活动 [12] - 挖掘本土美食、非遗、制造美学等文化资源，融入产品设计与品牌故事，提升文化附加值和品牌辨识度 [12] - 实施“环境赋能”计划，绘制重点产业人才图谱，引进培育研发、设计、营销高端人才 [13] - 利用“企莞家”等平台精准推送扶持政策，加强区域公共品牌策划宣传，严格知识产权保护 [13]

文章核心观点 - 近期多家A股上市公司在多个技术领域获得发明专利授权 这些成果体现了企业通过自主研发实现技术突破 并持续完善知识产权保护体系以筑牢核心竞争力[1] - 获批的发明专利覆盖高端制造、新材料、生物医药等多个赛道 既有生产工艺优化类成果 也有核心技术储备型专利 呈现出多元化、全链条的创新布局特征[1] - 专利成果的密集落地将带动生产端向智能化、精细化、高效化升级 降低综合成本、提升产品质量 并为关键领域突破技术瓶颈、开拓新应用场景提供支撑 同时有助于提升本土企业在全球产业链中的技术话语权与议价能力 推动产业从规模扩张向质量效益转型[3] 公司专利授权进展 - **科力尔电机集团股份有限公司**于2月5日公告 取得一项名为“一种基于机器视觉的电机外观缺陷识别方法”的发明专利 授权公告日为2026年2月3日 该专利属于电机识别技术领域 可在缺陷识别的同时获取评估准确度 为生产检测提供多元参考[1] - **深圳市一博科技股份有限公司**于2月6日公告 近日取得5项发明专利证书 涵盖印制电路板器件封装位号自动排列方法、时序信号印制线路径成锐角的检查方法、优化2.5D高速传输线仿真精度方法、SMD高速连接器差分信号走线的生成装置以及兼容不同层过孔扇出性能的仿真优化方法 相关专利均与公司主营业务紧密相关且已落地应用[2] - **徐州海伦哲专用车辆股份有限公司**控股子公司湖北及安盾消防科技有限公司于2月7日公告 收到一项名为“一种灭火剂药柱裁切及包覆系统和方法”的发明专利证书 授权公告日为2026年2月3日 专利权期限为二十年 该专利目前尚未应用于公司产品 短期内不会对业绩产生重大影响[2] - **广东东鹏控股股份有限公司**与**广东凯普生物科技股份有限公司**等企业也相继发布专利相关公告 在建筑陶瓷、生物检测等领域持续完善技术布局[2] 行业创新特征与影响 - 近期落地的发明专利均为企业自主研发成果 部分专利已实现产业化应用[3] - 不同行业体现出差异化的创新策略 例如制造类企业更注重生产效率提升 生物医药等领域则侧重技术前瞻布局 以此形成各自的竞争优势[3] - 各细分赛道专利成果密集落地 将带动生产端向智能化、精细化、高效化升级 降低综合成本、提升产品质量[3] - 本土企业持续积累的知识产权 将进一步提升其在全球产业链中的技术话语权与议价能力 推动我国产业从规模扩张向质量效益转型 助力国产技术向全球价值链高端稳步迈进[3]

政策引领与行业方向 - 工信部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，目标到2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，并提升行业绿色低碳和数字化发展水平 [1] - 方案明确行业应向数字化转型、绿色低碳改造、推进绿色建材应用等方向发展，并从供给与需求两端发力，如推进绿色建材下乡、支持将绿色建材纳入消费品以旧换新政策范围 [2] - 政策的发布直指行业绿色低碳和智能制造水平尚待提升的痛点，为建筑陶瓷企业开辟了新的增长空间 [2] 马可波罗的绿色生产实践 - 公司在行业率先实施“煤改气”，以清洁能源天然气为主要能源，实现能源结构升级转换 [2] - 自2019年起在多个生产基地推进屋面光伏发电站建设，目前建成规模近200兆瓦，年发电量超2亿度，可满足工厂50%的用电需求，每年可节约标准煤约6万吨，减少二氧化碳排放约12.8万吨 [6] - 公司屋面光伏发电装机容量超过100兆瓦，累计发电已超4亿度，并建设了风电照明、AGV新能源自动运输系统，在东莞数智工厂利用滨海优势建设风力发电设施，推进氢能应用 [6] - 通过技术攻关实现固废资源化循环利用，如研发适用于高掺量锂矿尾泥、硅灰石尾矿等生产陶瓷砖的工艺技术 [7] - 采用废水不落地设计，实现工业用水100%循环利用，并通过引进先进干法脱硫技术，使烟气排放指标优于国标 [7] - 公司旗下四家制造子公司已被授予国家级“绿色工厂”，并于2025年9月获评“全国循环经济技术中心” [8] 马可波罗的智能制造与数字化转型 - 2024年投产的东莞数智工厂采用国内外前沿科技和先进设备，将全生产要素纳入综合管理分析智能平台，全面采用清洁能源和可再生能源，旨在打造行业数智工厂标杆 [3] - 工厂应用意大利宽体超高速连续成型辊压机，实现大规格岩板的柔性化、个性化生产；采用新一代智能化辊道窑，使窑炉烧成优等率从97.5%提升至99.8% [8] - 车间采用AI视觉检测系统全面替代人工质检，并为每片瓷砖嵌入“专属身份证”，实现全流程可追溯、品质可管控 [8] - 公司自主研发建筑陶瓷砖智能制造关键技术、中控集成高效能喷雾干燥制粉关键技术，构建了从原料预处理到储料仓的智能化集成联控系统，实现了陶瓷原料的标准化和智能化制造 [7] 马可波罗的“科技+文化”产品创新 - 为应对市场对个性化、艺术化及具有特殊功能产品的需求，公司开发了E石代、1295系列、中国印象系列、地心岩系列、真石系列、岩板系列等产品 [9] - 公司自主研发马可波罗曲面岩板，率先在行业内实现6mm厚高弯曲度弧形板的生产；自主研发美烯智暖石墨烯发热瓷砖，让石墨烯发热瓷砖进入普通家庭 [9] - 2022年至2025年前三季度，公司累计研发投入达10.47亿元；截至2024年末，拥有专利825项，其中境内授权发明专利197项；45项科技成果技术被评定为国际先进或领先水平 [10] - 公司创建了两个国家级行业创新、设计平台，八个省级创新平台和一个博士后站点，拥有5家高新技术企业 [10] - 公司于2007年建成行业首座建筑陶瓷博物馆——东莞市唯美陶瓷博物馆，已免费接待游客超过100万人次，并将中国传统文化与现代生产技术结合，开发出中国印象、唯美手工砖、文化背景墙、晓光墨刻等艺术商品 [10] - 2025年，马可波罗文化陶瓷“东莞瓷刻”技艺成功入选东莞市第七批市级非物质文化遗产代表性项目名录 [12]

重大资产重组交易 - 公司于2026年1月14日晚发布筹划重大资产重组的停牌公告，计划以发行股份及支付现金方式收购控股子公司特福国际的少数股权，同时募集配套资金，股票自1月15日起停牌不超过10个交易日，并于1月28日晚发布交易预案，股票自1月29日起复牌 [4] - 根据交易预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式向森大集团等24名交易对方购买其合计持有的特福国际51.55%股权，交易完成后公司将持有特福国际100%股权 [6] - 公司拟向24名特定投资者发行股份募集配套资金，发行股份购买资产的发行价格为10.80元/股，配套资金总额不超过发行股份方式购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过交易完成后总股本的30% [6] - 交易完成后预计森大集团及其一致行动人将持有上市公司5%以上股份，标的资产的审计评估工作尚在推进中，交易价格尚未确定 [6][7] 特福国际业务背景 - 公司于2015年与森大集团合作进入非洲市场，通过合资建厂模式开启海外建材业务，2016年起在非洲多国投建并运营多个陶瓷生产基地 [5] - 2023年底公司与森大集团组建子公司特福国际作为海外建材业务管理总部，公司持股51% [5] - 为提升业务独立性，特福国际全资子公司以2亿元对价获取森大集团及其关联方的182项建材业务相关商标 [5] - 2024年特福国际实施股权激励引入员工持股平台，完成后员工持股平台持股5%，公司持股比例降至48.5%，森大集团持股30.88% [5] 海外建材业务经营状况 - 特福国际已构建“瓷砖+洁具+玻璃”为核心的业务体系，产能布局肯尼亚、加纳等7个国家，已投产21条瓷砖生产线、2条玻璃生产线、2条洁具生产线 [8] - 2024年实现瓷砖销量约1.72亿平方米，占非洲瓷砖消费量的14.3%，瓷砖品牌“Twyfor”在非洲撒哈拉以南部分地区具备广泛认知 [8] - 海外建材业务持续高增，2025年半年度营收及毛利润占比达46%及58%，毛利率为36.8%，居所有业务板块之首，已成为公司营收第一大板块及利润核心贡献来源 [8] - 公司于1月28日晚发布重大投资公告，同意投资9,471.80万美元用于建设加纳浮法玻璃生产项目，持续拓展海外建材业务 [8] 交易影响与协同效应 - 根据交易预案，以2025年经营数据看，特福国际2025年实现营收及净利润81.9亿元及14.7亿元，净利率约为18%，交易完成后能够增加7.6亿元归母净利润（公司2025年前三季度归母净利润为11.5亿元） [8] - 交易使特福国际成为上市公司全资子公司，有利于提高上市公司资产完整性、增强业务协同性 [8] - 交易后森大集团将成为公司股东，与公司建立更稳定的利益共享、风险共担机制，增强战略利益深度绑定 [8] 碳酸锂业务表现 - 受供给端扰动和需求端旺盛带动，2025年下半年开始碳酸锂价格持续抬升，出口退税政策影响下，锂电企业需求有望前置，继续推涨碳酸锂价格 [9] - 2025年1-9月公司参股公司蓝科锂业实现碳酸锂产量/销量3.2/3.2万吨，同比增长2.3%/11.3%，营收为19.2亿元，同比下滑13.5% [9] - 通过工艺优化，蓝科锂业净利率由2024年同期的24%提升至32%，2025年1-9月归母净利润贡献为2.7亿元，同比提升15.2%，碳酸锂价格提升有望进一步增厚公司利润 [9]

公司知识产权进展 - 公司及旗下五家控股子公司近期获得4项国家知识产权局颁发的专利证书 包括3项发明专利和1项实用新型专利 [1] - 具体专利技术涉及“一种辊道窑的急冷设备”和“抑制锂矿渣中硫化物高温分解的陶瓷砖制备方法”等 [1] - 所有专利均属于建筑陶瓷或陶瓷装备领域 已在或即将应用于公司实际生产 [1] 专利获取的影响 - 有利于完善公司的知识产权保护体系 [1] - 有助于提升公司的品牌美誉度 [1]

投资评级 - 维持“增持”评级 [1][10] 核心观点 - 公司筹划重大资产重组，拟通过发行股份及支付现金方式收购控股子公司特福国际的少数股权，交易完成后将持有特福国际100%股权，此举旨在提升海外建材业务独立性与核心竞争力，并有望大幅增厚公司归母净利润 [5][6][8][9] - 海外建材业务已成为公司营收第一大板块及利润核心贡献来源，2025年上半年营收及毛利润占比达46%及58%，毛利率为36.8% [8] - 碳酸锂价格提升有望持续增厚公司利润，公司参股公司蓝科锂业2025年1-9月归母净利润贡献为2.7亿元，同比增长15.2% [10] - 公司陶机龙头地位稳固，海外建材产能持续释放推动业绩高增，维持公司2025-2027年归母净利润预测为15.7/18.5/20.3亿元 [10] 重大资产重组事项 - **交易方案**：公司拟通过发行股份及支付现金方式向森大集团等24名交易对方购买其合计持有的特福国际51.55%股权，交易完成后公司将持有特福国际100%股权 [9] - **配套融资**：拟向24名特定投资者发行股份募集配套资金，发行股份购买资产的发行价格为10.80元/股，配套资金总额不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100% [9] - **交易影响**：交易完成后，森大集团及其一致行动人将持有上市公司5%以上股份，有利于建立更稳定的利益共享、风险共担机制 [8][9] - **交易目的**：提升上市公司资产完整性、增强业务协同性，并大幅增厚归母净利润 [8] 海外建材业务分析 - **业务体系**：特福国际已构建“瓷砖+洁具+玻璃”为核心的业务体系 [8] - **产能布局**：自2016年投产第一个工厂，已在肯尼亚、加纳等7个国家布局，已投产21条瓷砖生产线、2条玻璃生产线、2条洁具生产线 [8] - **市场地位**：2024年实现瓷砖销量约1.72亿平方米，占非洲瓷砖消费量的14.3%，瓷砖品牌“Twyfor”在非洲撒哈拉以南部分地区具备广泛认知 [8] - **财务表现**：以2025年经营数据看，特福国际实现营收及净利润81.9亿元及14.7亿元，净利率约为18%，交易预计能为公司增加7.6亿元的归母净利润 [8] - **持续扩张**：公司同意投资9,471.80万美元用于建设加纳浮法玻璃生产项目，持续拓展海外建材业务 [10] 碳酸锂业务分析 - **价格趋势**：受供给端扰动及需求端旺盛带动，2025年下半年开始碳酸锂价格持续抬升，出口退税政策有望进一步推涨价格 [10] - **参股公司经营**：2025年1-9月，参股公司蓝科锂业实现碳酸锂产量/销量3.2/3.2万吨，同比增长2.3%/11.3%，营收为19.2亿元，同比下滑13.5% [10] - **盈利能力提升**：通过工艺优化，蓝科锂业净利率由2024年同期的24%提升至32% [10] - **利润贡献**：2025年1-9月，蓝科锂业为公司贡献归母净利润2.7亿元，同比提升15.2% [10] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预测公司2025-2027年营业收入分别为160.32亿元、178.23亿元、192.91亿元，归母净利润分别为15.69亿元、18.54亿元、20.32亿元 [12] - **增长率**：预计2025年归母净利润同比增长55.89%，2026年及2027年分别增长18.17%和9.60% [12] - **每股收益**：预测2025-2027年EPS分别为0.82元、0.97元、1.06元 [12] - **估值指标**：基于2025年预测，PE为22倍，PB为2.7倍 [12] - **盈利能力**：预测2025-2027年毛利率分别为27.7%、28.3%、28.7%，ROE（摊薄）分别为12.39%、13.30%、13.30% [12][15]

投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购特福国际剩余51.55%股权，实现全资控股，此举将显著增厚上市公司归母净利润 [2][3] - 碳酸锂价格自低点显著回升，预计将带动公司碳酸锂板块（投资收益）单位盈利在2026年实现明显修复 [4] - 基于收购并表及碳酸锂盈利修复预期，报告预计公司2025-2027年归母净利润将实现快速增长，分别为15.54亿元、31.35亿元和38.10亿元，对应市盈率分别为18倍、9倍和7倍 [5][10] 公司公告与交易分析 - 公司于2026年1月28日公告，拟以发行股份及支付现金方式购买特福国际51.55%股权，交易完成后特福国际将成为全资子公司 [2] - 本次发行股份价格为10.8元/股，不低于定价基准日前60个交易日股票均价的80% [2] - 交易同时拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [2] - 交易完成后，公司仍无实际控制人 [2] - 目前审计、评估工作尚未完成，标的资产交易价格尚未确定 [2] 经营分析 - **收购特福国际的影响**：特福国际是公司非洲和南美洲等全部海外业务平台，2025年初步预估收入81.87亿元，净利润14.74亿元，收购后将100%控股，显著增厚上市公司归母净利润 [3] - **引入战略股东**：交易前持有特福国际30.88%股权的森大集团将成为公司股东，实现利益深度绑定；森大集团深耕非洲市场20余年，拥有广泛营销及供应链渠道 [3] - **海外产能扩张**：公司拟投资9472万美元（折合6.6亿元）在加纳建设日产600吨浮法玻璃项目，建设期预计19-20个月；产品可辐射周边国家，且公司在加纳已有多年建筑陶瓷运营经验 [3] - **碳酸锂业务表现**：2025年第三季度，公司参股的蓝科锂业销售碳酸锂1.09万吨，不含税均价为6.21万元/吨，单位净利为2.17万元/吨 [4] - **碳酸锂价格展望**：截至2026年1月28日，碳酸锂含税价格已达17.2万元/吨，预计2026年该板块投资收益将实现明显修复 [4] 财务预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.54亿元、31.35亿元、38.10亿元，同比增长率分别为54.41%、101.75%、21.52% [5][10] - **营收预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为174.15亿元、199.37亿元、223.42亿元，同比增长率分别为38.21%、14.48%、12.06% [10] - **每股收益**：预计2025-2027年摊薄每股收益分别为0.810元、1.635元、1.986元 [10] - **估值水平**：基于预测，对应2025-2027年市盈率分别为18倍、9倍、7倍（不考虑定增摊薄） [5] - **盈利能力指标**：预计归属母公司净资产收益率将从2025年的12.52%提升至2026年的21.94%和2027年的22.99% [10] 市场评级参考 - 根据聚源数据，在过去六个月内，市场对该公司的研究报告评级中，有14份给出“买入”评级 [13]