格隆汇10月30日丨黄河旋风(600172.SH)公布2025年第三季度报告，营业收入为3.08亿元，同比上升 6.69%；归属于上市公司股东的净利润为-2.23亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为-2.21亿元。 （原标题：黄河旋风(600172.SH)：第三季度净亏损2.23亿元） ...

公司业务与产品应用 - 公司产品应用于资源开采和工程施工领域 具体包括地质勘探 地下工程和深地钻井设备 [1] - 相关产品技术成熟 性能稳定 具有良好的耐磨性 抗冲击性及耐热性 [1] - 产品在地质条件复杂的中硬到硬地层具有极好的钻进效果 [1] 行业趋势与市场机遇 - 深地经济正处于快速发展阶段 [1] - 公司产品可大幅提升页岩油 页岩气开采作业的经济性 [1]

公司技术优势 - 公司依托聚晶金刚石复合片在深部钻探领域拥有技术优势 [1] - 公司多年来积累了众多研发成果，技术实力雄厚，形成材料端的核心技术壁垒 [1] - 公司的资源开采/工程施工类产品技术成熟、性能稳定，具有优秀的耐磨性、抗冲击性及耐热性 [1] 产品市场表现 - 公司产品在油气勘探与开采作业中表现优异 [1] - 公司打破了国内高端齿以进口为主的竞争格局 [1] - 公司成为进口石油/天然气钻探用金刚石复合片高端齿的强劲对手 [1]

公司控制权变更 - 三超新材突发停牌筹划控制权变更，创始人邹余耀或退出，其直接持有公司35.85%股份 [2][6][7] - 公司创立于1999年，2017年创业板上市，专注金刚石、立方氮化硼工具的研发生产，产品应用于机械制造、电子信息、汽车等领域 [8] - 市场关注新控制方身份、创始人是否保留股权及业绩重振策略 [8] 财务与业绩表现 - 2020-2024年归母净利润剧烈波动：0.2亿元、-0.75亿元、0.13亿元、0.27亿元、-1.41亿元，2024年亏损显著扩大 [12] - 2025年一季度归母净利润亏损626万元（同比降267.5%），扣非净利润亏损793万元（同比降429.4%） [12] - 2022-2025年一季度营收持续下滑：4.065亿元、4.81亿元、3.488亿元、5040万元，停牌前总市值27.5亿元 [12] 高管与监管动态 - 财务总监姬昆因任其他公司独董期间涉信披违规被罚50万元，于7月18日离职 [5][15][16] - 2024年11月公司及董事长邹余耀因未及时披露重要合同解除及募集资金管理不规范被江苏证监局警示 [20][21][22] - 2019年子公司以19亿日元采购日本设备及3亿日元技术许可，后因设备无法稳定生产解除合同但未及时披露 [21] 行业与技术价值 - 公司为工业母机产业链关键环节，超硬材料工具被誉为"工业的牙齿"，拥有78项专利技术 [8][9] - 核心技术积累及专利组合被视为吸引战略投资者的重要优势 [9]

文章核心观点 公司2025年一季度净利润显著增长 但应收账款和经营现金流方面存在潜在风险 需持续关注指标变化确保稳健发展 [7] 财务概况 - 2025年一季度营业总收入1.31亿元 同比上升0.26% [1] - 2025年一季度归母净利润3416.18万元 同比上升24.14% [1] - 2025年一季度扣非净利润3087.52万元 同比上升23.3% [1] 盈利能力分析 - 毛利率为50.88% 同比减少2.06% 仍处较高水平 [2] - 净利率为22.65% 同比增长26.77% 控制成本和提高效率成效显著 [2] - 每股收益为0.07元 同比增长22.47% 盈利能力增强 [2] 成本与费用控制 - 销售、管理、财务费用总计2413.18万元 三费占营收比18.38% 同比下降5.89% 费用控制有进步 利于提升利润率 [3] 资产与负债状况 - 期末货币资金5.63亿元 同比增长43.89% 资金充裕 [4] - 有息负债大幅增加至2.72亿元 同比增长574.58% 需关注对财务结构的影响 [4] - 存货同比增幅达84.64% 需留意库存管理情况 [4] 经营活动现金流 - 每股经营性现金流为 -0.11元 同比减少247.98% 经营活动现金流出大 可能影响资金周转和运营稳定性 [5] 应收账款状况 - 应收账款为2.11亿元 同比增长8.85% [6] - 应收账款与利润的比例达179.54% 需关注回收情况防坏账风险 [6]