证券研究报告 | 2026年07月14日 商贸零售行业 7 月投资策略 优于大市 扩大消费"十五五"规划出台，顶层设计引领内需复苏成长 2026 年 7 月 13 日，国务院批复同意《扩大消费"十五五"规划》，明确至 2030 年社会消费品零售总额达到 60 万亿元左右的核心目标，围绕六大重点方向 部署 28 项重点任务举措并设置 9 个专栏，系我国首份专门针对扩大消费制 定的国家级五年专项规划，标志着消费顶层设计实现突破性升级。2025 年全 国社零总额为 50.12 万亿元，对应未来五年需实现约 3.66%的年均复合增速， 与"十四五"期间实际增速水平基本一致，目标设定稳健务实。 从政策来看，规划兼顾供给端与需求端双侧发力：供给端聚焦服务消费提质 惠民与商品消费扩容升级，涵盖餐饮、养老、托育、文旅、健康等七大服务 领域及住房、汽车、家居家电等大宗商品；需求端着力提升消费能力，从就 业优先、居民增收、社保完善及公共消费四端夯实消费基础。同时，规划积 极培育数字消费、绿色消费、首发经济、入境消费等新业态新模式。 整体来看规划系顶层设计方案，其中主要内容以定性部署为主，未来具体落 地执行仍有待进一步推进，但结合 ...