交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 碳酸锂期货早报 2025年9月1日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，上周碳酸锂产量为19030吨，环比减少0.56%,高于历史同期平均水平 需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为94493吨，环比增加0.91%,上周三元材 料样本企业库存为17832吨，环比增加1.22%。 3、库存: 冶炼厂库存为43336吨，环比减少7.49%,低于历史同期平均水平；下游库存为 52800吨，环比增加2.51%,高于历史同期平均水平；其他库存为45000吨，环比增 加4.19%,高于历史同期平均水平；总体库存为141136吨，环比减少0.28%,高于历 史同期平均水平。 中性。 4、盘面: 盘面:MA20向上，11合约期价收于MA20 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 碳酸锂期货合约价格受永兴材料安许证续证影响再度大跌，2509 合约收于 77000 元/吨，周环比下跌 2180 元/吨，2511 合约收于 77180 元/吨，周环比下跌 1780 元/吨，现货周环比下跌 4250 元/吨为 79650 元/吨 [1] - 9 月宜春锂矿停产对产量的影响进入实质性深水区，叠加前期海外进口发运量偏低，预计锂价维持 1 个月余的偏强震荡格局，后期随着下游需求增速放缓，以及海外进口资源陆续到港，碳酸锂价格将进入下跌格局 [3] - 单边市场短期高位震荡，长期回调，期货主力合约价格运行区间预计 7.0 - 8.5 万元/吨；跨期市场短期供应紧张，适合正套，长期长协基差为负，仓单数量将明显增加，适合反套；套保方面，盘面低于长协价格，建议将盘面作为采购渠道，增加买入套保比例 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 展示了碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差的图表，以及锂产业链现货市场价格概览，各品种价格有不同程度的涨跌 [6] 供需基本面 供应 - 中联金数据显示锂矿港口库存 45.6 万吨，环比增长 6.4 万吨，钢联数据显示锂矿库存为 10.5 万吨，环比减少 2.6 万吨 [2] - 8 月澳矿发运量约 31.9 万吨持平，智利发运量为 2.88 万吨低于 7 月水平，马里未发运，津巴布韦环比增长至前期高位，尼日利亚维持高发运量，Bikita 恢复生产 [2] - 本周碳酸锂产量 1.9 万吨，环比减少 108 吨，其中云母较 8 月 7 日当周减少 1910 吨，辉石和回收产量增加 [2] 需求 - 上游供应减少，碳酸锂期货价格大幅下跌过程中，基差未明显走强，反映需求端议价能力较强 [2] - 下游需求 9 月排产数据环比增速预测分布于 0 - 3%、 - 2 - 6%、6 - 7%，预计 9 月份需求增速弱于 8 月份水平 [2] 库存 - 富宝库存小幅累库 165 吨至 13.3 万吨，SMM 去库速度放缓，碳酸锂库存 14.1 万吨，环比减少约 400 吨，期货仓单数量增加至 3 万吨 [2] 后市观点 - 短期高位震荡，长期回调，期货主力合约价格运行区间预计 7.0 - 8.5 万元/吨 [3] - 跨期操作上，短期供应紧张适合正套，长期长协基差为负、仓单数量增加适合反套 [3] - 套保建议盘面低于长协价格时，将盘面作为采购渠道，增加买入套保比例 [3]