报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂期货和现货价格均上涨，基差走弱，周产环增且库存累库 [2][3][4] - 供给端澳矿发运量回落，津巴布韦矿出口审批无进展，矿端紧张情况在国内市场逐步体现 [3] - 需求端下游逢低买货补库，储能终端表现强劲，车端同比增速逐步修复跌幅，单车带电量增加及电车出口能弥补内销减量 [4] - 后市矿端矛盾或进一步发酵，建议等待回调低位布局，单边逢低买入，跨期暂无推荐，上下游配合期权工具择机套保 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 展示碳酸锂现货与期货价差、期货跨期价差图表 [7] 锂盐上游供给端——锂矿 - 展示锂辉石精矿加工现货和盘面利润、锂辉石精矿平均价格走势、锂精矿月度进口量及价格、澳大利亚锂精矿月度进口量及价格等图表 [9][12][15] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 展示华东地区电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格、国产电碳与工碳价格走势、工碳转化电碳加工成本及期货贴水成本、电池级氢氧化锂CIF中日韩与国内价差、碳酸锂与氢氧化锂月度出口量、国内碳酸锂月度产量、国内电池级碳酸锂月度产量、国内工业级碳酸锂月度产量、国内碳酸锂分原料月度产量、国内电碳与工碳月度产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、碳酸锂月度进口量、智利与阿根廷碳酸锂月度进口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存等图表 [15][19][20][21] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 展示磷酸铁锂月度产量、磷酸铁锂月度开工率、三元材料月度产量、三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、三元材料进出口量、中国锂电池装机量、国内各类动力锂电池产量、国内各类锂电池产量等图表 [21][22][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长且高于历史同期平均水平，下月产量和进口量预计增加；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端6%精矿CIF价格日环比减少，需求主导局面转弱，碳酸锂2605在144000 - 154840区间震荡；基本面偏多、基差偏空、库存偏多、盘面偏空、主力持仓偏空；利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [8][9][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量24186吨，环比增长3.24%，高于历史同期平均水平；2026年2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%，2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存106718吨，环比增加0.89%，三元材料样本企业库存18425吨，环比增加2.25%；预计下月需求强化，库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日环比减少，低于历史同期平均水平，需求主导局面转弱；外购锂辉石精矿成本147976元/吨，日环比持平，生产所得 -1854元/吨，亏损；外购锂云母成本137582元/吨，日环比持平，生产所得5025元/吨，盈利；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [9] - 基本面偏多；3月23日电池级碳酸锂现货价146500元/吨，05合约基差 -2540元/吨，现货贴水期货，偏空；冶炼厂库存16608吨，环比增加1.94%，低于历史同期平均水平；下游库存46105吨，环比增加1.00%，高于历史同期平均水平；其他库存36160吨，环比减少2.32%，低于历史同期平均水平；总体库存98873吨，环比减少0.08%，低于历史同期平均水平，偏多；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [10][11][12] 基本面/持仓数据 - 行情概览：锂辉石（6%）现值2028美元/吨，前值2057美元/吨，跌29美元，跌幅1.41%；锂云母精矿（2%）现值4400元/吨，前值4450元/吨，跌50元，跌幅1.12%等多类产品价格及涨跌幅情况 [15] - 供需数据概览：供给侧周度开工率73.46%，与前值持平；日度锂辉石生产成本147976元/吨，与前值持平；月度锂辉石加工成本20800元/吨，较前值减少150元，跌幅0.72%等；需求端月度开工率、产量、库存等数据有不同变化，如磷酸铁月度产量300250吨，较前值减少24950吨，跌幅7.67%等 [18] - 碳酸锂行情：展示了碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等图表 [21][22] - 供给 - 锂矿石：展示了锂矿（6%CIF）价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的变化情况 [25] - 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表：呈现了2025 - 2026年各月锂矿的需求、生产、进口、出口及平衡情况 [28] - 供给 - 碳酸锂：展示了碳酸锂周度开工率、周度产量、月度产量（按等级分类、按原料分类）、月度产能、月度进口等数据的变化情况 [31] - 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表：呈现了2025 - 2026年各月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [36] - 供给 - 氢氧化锂：展示了国内氢氧化锂周度产能利用率、氢氧化锂（按来源）月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据的变化情况 [39] - 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表：呈现了2025 - 2026年各月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [42] - 锂化合物成本利润：展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母精矿、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，不同类型回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法、苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据的变化情况 [45][48][49][51][52] - 库存：展示了碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据的变化情况 [54] - 需求 - 锂电池 - 动力电池：展示了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据的变化情况 [57] - 需求 - 锂电池 - 储能：展示了锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势等数据的变化情况 [59] - 需求 - 三元前驱体：展示了三元前驱体价格、523（多晶/消费）成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据的变化情况 [62] - 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡：呈现了2025 - 2026年各月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡情况 [65] - 需求 - 三元材料：展示了三元材料价格、523（多晶/消费）成本利润、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据的变化情况 [68][71] - 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂：展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据的变化情况 [72][75][77] - 需求 - 新能源车：展示了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数等数据的变化情况 [80][81][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长，高于历史同期平均，预测下月产量和进口量均环比增加；需求端预计下月需求强化、库存去化，成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期，需求主导局面转弱，碳酸锂2605合约在139100 - 149780区间震荡[8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量24186吨，环比增长3.24%；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存106718吨，环比增0.89%，三元材料样本企业库存18425吨，环比增2.25%；成本端外购锂辉石精矿成本147976元/吨，日环比降1.85%，生产亏损，外购锂云母成本137582元/吨，日环比降2.45%，生产盈利，回收端成本高、排产低，盐湖端成本低、排产动力足；3月20日电池级碳酸锂现货价149000元/吨，05合约基差5140元/吨，现货升水期货；冶炼厂库存16608吨，环比增1.94%，下游库存46105吨，环比增1.00%，其他库存36160吨，环比降2.32%，总体库存98873吨，环比降0.08%，均低于历史同期；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方；主力持仓净空且空增；预计下月供给增加、需求强化、库存去化，碳酸锂2605合约在139100 - 149780区间震荡[8] - 利多因素有锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡[9][10][11] 基本面/持仓数据 昨日行情概览 - 锂辉石（6%）价格2057美元/吨，跌43美元，跌幅2.05%；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格4450元/吨，跌175元，跌幅3.78%；电池级碳酸锂价格149000元/吨，跌3500元，跌幅2.30%等；注册仓单34318手，降422手，降幅1.21%[14] 供需数据概览 - 供给侧碳酸锂周度开工率73.46%持平，日度锂辉石生产成本147976元/吨，降2803元，降幅1.86%，月度产量83090吨，降14810吨，降幅15.13%等；需求端磷酸铁月度产量300250吨，降24950吨，降幅7.67%，磷酸铁锂月度产量78650吨，降7760吨，降幅8.98%等[17] 碳酸锂价格 - 基差 - 展示碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势[21] 供给 - 锂矿石 - 呈现锂矿（6%CIF）价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存走势[24] 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表 - 2025年2月 - 2026年2月锂矿需求、生产、进口、出口及平衡数据，如2026年2月需求 - 80211吨，生产21540吨，进口59830吨，出口0吨，平衡1149吨[27][28] 供给 - 碳酸锂 - 呈现碳酸锂周度开工率、周度产量、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口走势，以及智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收情况[31][33] 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表 - 2025年2月 - 2026年2月碳酸锂需求、产量、进口、出口及平衡数据，如2026年2月需求 - 111503吨，产量83090吨，进口21800吨，出口 - 208吨，平衡 - 6821吨[36] 供给 - 氢氧化锂 - 呈现国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、冶炼产能、产量、出口量走势[39] 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表 - 2025年2月 - 2026年2月氢氧化锂需求、产量、进口、出口及平衡数据，如2026年2月需求 - 24202吨，产量22940吨，进口2000吨，出口 - 2150吨，平衡 - 1412吨[42] 锂化合物成本利润 - 展示外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母精矿和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差及成本利润，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等走势[45][47][50] 库存 - 呈现碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）走势[52] 需求 - 锂电池 - 动力电池 - 呈现电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本走势[56] 需求 - 锂电池 - 储能 - 呈现锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势[58] 需求 - 三元前驱体 - 呈现三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量走势[61] 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡 - 2025年2月 - 2026年2月三元前驱体需求、产量、进口、出口及平衡数据，如2026年2月需求 - 68690吨，产量78650吨，进口344吨，出口 - 9500吨，平衡804吨[64] 需求 - 三元材料 - 呈现三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存走势[67][70] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 呈现磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存走势[71][74][76] 需求 - 新能源车 - 呈现新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数走势[79][80][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂期货和现货价格下跌，基差走弱，2605合约收于143860元/吨，周环比下跌8220元/吨，2607合约收于143100元/吨，周环比下跌8300元/吨，现货周环比下跌10000元/吨至149000元/吨[3] - 供给端国内锂盐厂周产环增，澳矿发运量维持高位，海外矿端关注津巴布韦3月底出口申请审批情况，国内周度碳酸锂产量为24186吨，较上周增加760吨[4] - 需求端下游普遍逢低买货补库，储能受地缘事件影响较小，后续油气价格上涨会抬升锂电需求，但中东硫磺运输问题抑制锂价，3月正极材料厂排产环增，国内储能终端上周中标项目规模环比和同比均下降，华能集团和中国石油集采项目落地[5] - 库存方面本周碳酸锂延续去库，但去库幅度收窄，行业库存98873吨，较上周去库86吨，本周期货仓单合计注销1715手，总量34740手[6] - 后市观点为供需仍去库，市场更多关注需求成色，建议等待回调低位布局，单边可逢低买入，期货主力合约价格运行区间预计13.0 - 18.0万元/吨，跨期暂无推荐，上下游建议配合期权工具择机套保[7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 展示碳酸锂现货与期货价差、碳酸锂期货跨期价差相关图表[9] 锂盐上游供给端——锂矿 - 展示锂辉石精矿加工现货和盘面利润、锂辉石精矿平均价格走势、锂精矿月度进口量及价格、澳大利亚锂精矿月度进口量及价格等图表[10][20] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 展示华东地区电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格、国产电碳与工碳价格走势、工碳转化电碳加工成本及期货贴水成本、电池级氢氧化锂CIF中日韩与国内价差、碳酸锂与氢氧化锂月度出口量、国内碳酸锂月度产量、国内电池级碳酸锂月度产量、国内工业级碳酸锂月度产量、国内碳酸锂分原料月度产量、国内电碳与工碳月度产量、国内碳酸锂周度产量、国内碳酸锂周度开工率、国内碳酸锂月度开工率、碳酸锂月度进出口量、碳酸锂月度进口量、智利与阿根廷碳酸锂月度进口量、国内碳酸锂月度库存、国内碳酸锂下游与冶炼厂月度库存等图表[18][26] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 展示磷酸铁锂月度产量、磷酸铁锂月度开工率、三元材料月度产量、三元材料月度开工率、各类三元材料月度产量、各类三元材料月度开工率、三元材料进出口量、中国锂电池装机量、国内各类动力锂电池产量、国内各类锂电池产量等图表[29][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面偏多，基差偏多，盘面中性，主力持仓偏空。预计下月供给增加、需求强化、库存去化，成本端需求主导局面转弱，碳酸锂2605合约在145740 - 156500区间震荡 [10][11] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [12][13] - 主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [14] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面偏多，上周碳酸锂产量环比增长3.70%，高于历史同期平均水平；下游库存环比增加4.32%，高于历史同期平均水平；总体库存环比减少0.41%，低于历史同期平均水平 [7][8] - 基差方面，03月18日电池级碳酸锂现货价为155500元/吨，05合约基差为5380元/吨，现货升水期货，偏多 [11] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20下方，中性 [11] - 主力持仓净空，空减，偏空 [11] - 预期供给端2026年2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%；2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27%。需求端预计下月需求强化，库存去化。成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平，需求主导局面转弱 [11] 基本面/持仓数据 - 供给端上周碳酸锂产量23426吨，环比增长3.70% [7] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存105780吨，环比增加5.22%；三元材料样本企业库存18019吨，环比增加1.17% [7] - 库存方面，冶炼厂库存16292吨，环比减少6.77%，低于历史同期平均水平；下游库存45647吨，环比增加4.32%，高于历史同期平均水平；其他库存37020吨，环比减少2.93%，低于历史同期平均水平；总体库存98959吨，环比减少0.41%，低于历史同期平均水平 [8] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数合约下跌，如02合约收盘价151120元/吨，较前值155680元/吨下跌4560元，跌幅2.93% [17] - 基差多数合约扩大，如05合约基差5380元/吨，较前值2680元/吨增加2700元，涨幅100.75% [17] - 注册仓单35769手，较前值36465手减少696手，跌幅1.91% [17] - 上游价格方面，锂辉石（6%）价格2157美元/吨，较前值2185美元/吨下跌28美元，跌幅1.28%；锂云母精矿（2.5%）价格4800元/吨，较前值4960元/吨下跌160元，跌幅3.23%等 [17] - 正极材料及锂电池价格方面，部分材料价格有变动，如三元材料53多晶消费型价格192800元/吨，较前值193500元/吨下跌700元，跌幅0.36% [17] 供需数据概览 - 供给侧周度开工率73.46%，与前值持平；日度锂辉石生产成本154180元/吨，较前值156013元/吨下跌1833元，跌幅1.17%等 [20] - 需求端月度开工率、产量等有变化，如磷酸铁月度产量300250吨，较前值325200吨减少24950吨，跌幅7.67% [20] - 碳酸锂月度总产量83090吨，较前值97900吨减少14810吨，跌幅15.13%；月度净进口量23076.76吨，较前值21295.94吨增加1780.81吨，涨幅8.36%；供需平衡为 - 6821万吨，较前值 - 2693万吨减少4128万吨，涨幅153.29% [20] - 氢氧化锂月度总产量22940吨，较前值26950吨减少4010吨，跌幅14.88%；月度净出口量1225.17吨，较前值1937.11吨减少711.94吨，跌幅36.75%；供需平衡为 - 1412万吨，较前值 - 1361万吨减少51万吨，涨幅3.75% [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期货震荡下行，总持仓微增2309手，盘面05 - 09维持反向价差60，市场避险情绪回归，锂价上行受挫，现货市场补涨，短期产业链价格相对稳定，当前市场呈现高产量、高进口量以及高需求量，国内碳酸锂去库速度放缓，宏观不确定性仍存，资金博弈情绪不高，预计碳酸锂价格呈震荡走势 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货震荡下行，总持仓微增2309手，盘面05 - 09维持反向价差60 [12] - 市场避险情绪再度回归，锂价上行受挫，现货市场补涨，现货电碳晚盘涨2000至157000 [12] - 上游惜售下游观望，澳矿涨10至2170，云母矿持平2325，三元和磷酸铁锂材料均持平 [12] - 短期产业链价格表现相对稳定，当前碳酸锂市场呈现高产量、高进口量以及高需求量，国内碳酸锂去库速度放缓，宏观不确定性仍存，资金博弈情绪不高，预计碳酸锂价格仍呈震荡走势 [12] 行业要闻 - 日本与美国将在本周峰会上就联合开发稀土、锂和铜达成一致 [13] - 藏格矿业开发的麻米错盐湖项目采用吸附法 + 膜分离等先进提锂技术，拟分两期建设年产10万吨碳酸锂产能，首期规划年产5万吨碳酸锂产能，已完成主体厂房封闭工作，正处于设备安装阶段，预计2026年第三季度全面投产，进入产能释放期 [13] - 力拓决定放缓加拿大魁北克省Nemaska Lithium贝坎库尔氢氧化锂转化项目的建设进度，审查认为需调整使项目走上更稳健、更可持续的发展道路，今年剩余时间内将减少建设活动，全力完成优化工作，该项目工程设计已全部完成，目前建设进度已超过70%，原本计划2026年启动调试工作，目标2028年实现首次商业生产，优化阶段部分建设活动继续推进，其余暂停或推迟，现场承包商员工数量预计暂时减少 [13][14]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长且高于历史同期，下月预测产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化库存或去化；成本端部分生产亏损，盐湖端成本低盈利足；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，主力持仓净空且空增；碳酸锂2605预计在150660 - 162540区间震荡 [8][9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量22590吨，环比增长3.51%，高于历史同期平均水平；2026年2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%；2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存100529吨，环比增加8.61%，三元材料样本企业库存17811吨，环比增加3.35%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][9] - 成本端外购锂辉石精矿成本154280元/吨，日环比增长0.02%，生产所得 -1102元/吨；外购锂云母成本154659元/吨，日环比持平，生产所得 -4984元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [8] - 基本面偏多；基差方面，03月06日电池级碳酸锂现货价155250元/吨，05合约基差 -910元/吨，现货贴水期货，中性；库存方面，冶炼厂库存17476吨，环比减少4.92%，低于历史同期平均水平；下游库存43757吨，环比增加9.34%，高于历史同期平均水平；其他库存38140吨，环比减少8.51%，低于历史同期平均水平；总体库存99373吨，环比减少0.71%，低于历史同期平均水平，中性；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空，空增，偏空 [8][9] - 预期碳酸锂2605在150660 - 162540区间震荡 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [11][12][13] 基本面/持仓数据 昨日行情概览 - 锂辉石（6%）价格2155美元/吨，日环比持平；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格5190元/吨，日环比持平；磷酸铁无水价格11800元/吨，日环比上涨0.43%；六氟磷酸锂99.5%价格117000元/吨，日环比下降2.50%；电池级碳酸锂价格155250元/吨，日环比下降0.48%；工业级碳酸锂价格151750元/吨，日环比下降0.49%；微粉氢氧化锂价格为0；粗颗粒氢氧化锂价格148500元/吨，日环比持平；（电 - 工）碳酸锂价差3500元/吨，日环比持平；（电）碳酸锂氢氧化锂价差6750元/吨，日环比下降10.00% [16] - 部分正极材料及锂电池价格有变动，如523多晶消费型价格104400元/吨，日环比下降0.10%；523单晶动力型价格95250元/吨，日环比下降0.10%等 [16] - 注册仓单36330手，日环比减少1.38% [16] 供需数据概览 - 供给侧周度开工率73.46%，环比下降14.30%；日度锂辉石生产成本154280元/吨，日环比增长0.02%；月度锂辉石加工成本20800元/吨，环比下降0.72%；日度锂辉石生产利润 -1102元/吨，环比下降239.08%；日度锂云母生产成本154659元/吨，日环比持平；月度锂云母加工成本34890元/吨，环比下降0.51%；日度锂云母生产利润 -4984元/吨，环比下降17.30%；周度总库存99373吨，环比减少0.72%；冶炼厂库存17476吨，环比减少4.93%；下游库存43757吨，环比增加9.34%；其他库存38140吨，环比减少8.52%；月度总产量83090吨，环比下降15.13%；月度锂精矿进口量628032吨，环比下降7.31%；澳大利亚进口量309507吨，环比下降27.18%；月度碳酸锂进口量23988.66吨，环比增加8.77%；智利进口量13526.86吨，环比增加24.96%；月度净进口量23076.76吨，环比增加8.36%；供需平衡 -6821万吨，环比增加153.29%；周度开工率36%，环比增加2.86%；月度总产量22940吨，环比下降14.88%；氢氧化锂月度净出口量1225.17吨，环比下降36.75%；供需平衡 -1412万吨，环比增加3.75% [19] - 需求端磷酸铁月度产量300250吨，环比下降7.67%；月度开工率60%，环比下降11.76%；磷酸铁锂月度产量348200吨，环比下降12.20%；月度出口4028745千克，环比下降47.82%；周度库存100529吨，环比增加8.61%；月度开工率45%，环比下降8.16%；月度产量78650吨，环比下降8.98%；三元前驱体部分型号产量有变动，如523产量8810吨，环比下降15.77%；供需平衡804，环比增加 -144.22%；月度开工率63.23%，环比下降6.78%；月度产量70720吨，环比下降12.77%；三元材料部分型号产量有变动，如622产量33480吨，环比下降16.90%；周度库存17811吨，环比增加3.35%；月度动力电池总装车量42000GWh，环比下降57.19%；磷酸铁锂装车量9400GWh，环比下降48.35%；三元电池装车量32700GWh，环比下降59.02%；新能源车产量1041000辆，环比下降39.41%；销量94.5万辆，环比下降44.74%；出口30.2万辆，环比增加0.67%；渗透率40.28%，环比下降22.92%；乘联会混动零售批发比0.62，环比下降28.17%；乘联会纯电零售批发比0.69，环比下降17.49%；经销商库存预警指数56.2，环比下降5.39%；经销商库存指数1.48，环比增加12.98% [19] 锂矿石相关 - 锂矿价格走势展示了多年来锂矿价格变化；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有多年数据对比；锂精矿月度进口量有澳大利亚及其他地区的进口量数据；锂矿自给率展示了锂辉石、锂矿、锂云母的自给率情况；周度港口贸易商及待售锂矿库存有多年数据对比 [27] - 锂矿石供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的需求、生产、进口、出口及平衡数据 [30][31] 碳酸锂相关 - 碳酸锂周度开工率展示了锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率的变化；碳酸锂周度产量走势展示了锂辉石、锂云母、回收料、盐湖及总产量的变化；碳酸锂月度产量按原料分类和按等级分类展示了多年数据；碳酸锂月度进口量展示了智利、阿根廷及其他地区的进口量及总量；智利出口至中国碳酸锂量有多年数据；月度废旧锂电池回收展示了磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量 [34][35][36][39] - 碳酸锂供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [42] 氢氧化锂相关 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有多年数据；氢氧化锂按来源的月度开工率展示了苛化、冶炼及总体开工率；氢氧化锂冶炼产能展示了苛化、冶炼及总产能；氢氧化锂按来源的产量及中国氢氧化锂出口量有相关数据 [44] - 氢氧化锂供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [48] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿的成本利润情况，锂云母精矿和锂辉石加工成本构成；碳酸锂进口利润情况 [51] - 展示了外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂的成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润 [54] - 展示了氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润 [57] 库存 - 碳酸锂仓单有多年数据展示；碳酸锂周度库存展示了冶炼厂、下游、其他及总计库存情况；碳酸锂月度库存按来源展示了下游、冶炼厂及总计库存；氢氧化锂月度库存按来源展示了下游、冶炼厂及总计库存 [60] 需求相关 锂电池 - 动力电池 - 电池价格走势展示了523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂的价格变化；月度电芯产量展示了动力三元、动力磷酸铁锂的产量；月度动力电池装车量展示了磷酸铁锂、三元材料及动力电池合计装车量；动力电芯月度出货量展示了磷酸铁锂、三元及合计出货量；锂电池出口量有多年数据；电芯成本有相关数据 [62] 锂电池 - 储能 - 锂电池电芯库存展示了动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池的库存；储能中标展示了储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价；储能电池行业开工率有相关数据；储能电芯出货月度走势展示了家庭及工商业、源网侧及储能电芯出货量；月度储能电芯产量走势展示了产量、产量预测值及同期平均水平；314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有相关数据 [64] 三元前驱体 - 三元前驱体价格展示了不同型号的均价；三元前驱体523（多晶/消费）成本展示了利润和外采原料成本；三元前驱体加工费展示了不同型号的加工费；三元前驱体产能利用率有多年数据；三元前驱体产能有相关数据；三元前驱体月度产量展示了不同型号及合计产量 [67] - 三元前驱体供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的出口、需求、进口、产量及平衡数据 [70] 三元材料 - 三元材料价格展示了不同型号的均价；三元材料成本利润走势展示了5系（多晶/消费型）的利润和成本；三元材料成本利润展示了生产成本和毛利；三元材料周度开工率有多年数据；三元材料产能有相关数据；三元材料产量展示了不同型号及合计产量；三元材料加工费展示了不同型号的加工费；三元材料出口量和进口量有多年数据；三元材料周度库存有相关数据 [73][75] 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格展示了动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂、中高端储能型磷酸铁锂及磷酸铁的价格；磷酸铁生产成本有相关数据；磷酸铁锂成本利润走势展示了利润和成本；磷酸铁/磷酸铁锂产能展示了磷酸铁锂和磷酸铁的产能；磷酸铁和磷酸铁锂月度开工率有相关数据 [77] - 磷酸铁月度产量和磷酸铁锂月度产量有多年数据；磷酸铁锂月度出口量有多年数据；磷酸铁锂周度库存有相关数据 [80][82] 新能源车 - 新能源车产量展示了插电混动、纯电及新能源车的产量；新能源车出口量有多年数据；新能源车销量展示了插电混动、纯电及总销量；新能源车销售渗透率有多年数据；乘联会混动零售批发比和纯电零售批发比有相关数据；月度经销商库存预警指数和库存指数有多年数据 [85][86][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂期货价格震荡上涨 后续价格走势受全球锂资源产能释放进度、产业链生产排产与产能利用情况、终端新能源汽车产销情况、储能领域需求增长持续性等因素主导 [1] - 短期碳酸锂期货价格预计在13 - 20万元/吨区间宽幅震荡 中长期行业基本面支撑其长期价值 但需警惕价格过快上涨对终端经济性的侵蚀 [3] - 建议将单边逢低做多思路调整为宽幅震荡区间的波段操作 产业客户根据自身情况开展套保操作 期权策略以卖出波动率策略为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 碳酸锂期货价格驱动逻辑聚焦全球锂资源产能释放进度与落地节奏、产业链生产排产与产能利用情况、终端新能源汽车产销情况、储能领域需求增长持续性 [1] 基本面因素分析 - 锂矿端 津巴布韦政策引发供给增量担忧 国内江西锂矿事件需关注政府公示 供给端国内锂盐厂开工率回升 3月排产环比增约27% 带动锂精矿采购需求增长 锂矿库存或加速去化 锂盐加工费面临下行压力 需求端3月下游企业排产环比提升约20% 部分企业3月备货基本完成 下游对高价货源接受度下降 补库谨慎 [2] 技术面及市场情绪分析 - 技术面碳酸锂期货盘面呈双顶结构 19万元/吨为强压力位 下方支撑位关注13 - 15万元/吨 市场情绪看涨浓厚 需警惕交易逻辑转为旺季验证 [2] 后市展望 - 短期无重大事件冲击 碳酸锂期货价格预计在13 - 20万元/吨区间宽幅震荡 中长期下游领域需求增长核心逻辑未变 行业基本面支撑长期价值 但需警惕价格过快上涨对终端经济性的侵蚀 [3][4] 策略建议 - 调整为宽幅震荡区间的波段操作 价格回落至区间下沿可逢低布局多单 触及上沿及时止盈 产业客户锂盐生产企业在价格反弹至高位卖出套保 下游企业在价格回落至区间下沿买入套保 期权策略以卖出虚值看跌期权为主 [5] 产业客户策略建议 - 碳酸锂主力合约强支撑位13万 20日滚动波动率102.8% 历史百分位94.2% 锂电企业根据不同情景有不同套保策略及推荐套保比例 [9] 市场信息 - 3月5日2026年政府工作报告发布 3月6日福建省印发电动船舶产业发展行动计划 比亚迪发布第二代刀片电池 [12] 期货与价格数据 价量及资金解读 - 本周碳酸锂期货价格震荡下跌 加权指数合约收盘价156220元/吨 周环比 - 11.32% 成交量约28.28万手 周环比 - 22.90% 持仓量约62.87万手 周环比 - 8.29万手 LC2605 - LC2609月差呈Contango结构 周环比 + 620元/吨 仓单数量36330手 周环比 - 2131手 技术面呈现双顶特征 关注下方15万和14万支撑位 [16] 期权情况 - 近一周碳酸锂期货20日历史波动率位于历史高位且有震荡下跌态势 平值期权隐含波动率窄幅震荡也处于历史高位 期权持仓量PCR震荡走弱 建议关注卖出看跌期权布局机会 [18] 资金动向 - 本周碳酸锂多头、空头持仓规模保持稳定 [21] 月差结构 - 整体月间结构呈阶段性Back结构 上半年合约比下半年合约偏高 [23] CME氢氧化锂期货 - 展示了2026年3 - 12月各月合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌等数据 [30] LME氢氧化锂期货 - 未提及具体内容 基差结构 - 本周基差波动较大 周五收盘整体基差在正常区间内 [35] 现货价格数据 - 展示了锂电产业链周度价格数据 包括锂矿、锂盐、电芯材料、电芯等指标的本期值、周涨跌、周环比、月涨跌、月环比等 [40][41] 估值和利润分析 产业链上下游利润跟踪 - 本周碳酸锂生产企业利润走弱转负 正极材料中磷酸铁锂和三元材料利润稳定 钴酸锂震荡 锰酸锂边际走弱 六氟磷酸锂和电解液利润边际走弱 [43][46] 进出口利润 - 未提及具体内容 基本面情况 锂矿供给 - 国内矿山产量展示了中国样本辉石矿山和锂云母矿山产量季节性数据 海外矿山进口展示了锂精矿进口量分国别和锂辉石进口分国别当月值数据 锂矿库存方面 国内锂矿石周度可售总库存、贸易商可售库存、港口库存等均有不同程度变化 [58][60][61] 上游锂盐供给 - 碳酸锂供给方面 样本企业总开工率、各产线开工率及总产量均有变化 碳酸锂库存方面 周度总库存、冶炼厂库存、下游库存等有不同变化 氢氧化锂供给展示了月度产量分工艺、产量季节性、开工率等数据 [63][76][88] 中游材料厂供给 - 材料厂产量方面 磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂、六氟磷酸铁锂等产量和开工率有不同变化 材料厂库存展示了各材料行业周度总库存季节性数据 [94][109] 下游电芯供给 - 中国动力电芯周度产量有增长 包括动力 - 铁锂型和动力 - 三元型产量 还展示了动力电芯月度产量季节性、储能电芯月度产量季节性、消费类电芯月度产量等数据 中国锂电池装机量展示了总装机量季节性和动力锂电池装机量分车型数据 [114][117][119] 新能源汽车 - 新能源汽车产量展示了中汽协数据和全球销量分国别数据 新能源乘用车相关数据部分未更新 展示了国产乘用车周度销量、新能源汽车渗透率等数据 新能源商用车展示了产量、销量、需求结构估算等数据 汽车库存展示了国内汽车经销商库存预警指数季节性数据 [121][123][131] 储能 - 展示了储能中标功率总规模和中标容量总规模数据及中标容量总规模季节性数据 [139]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场供需处于紧平衡状态，消息面易引发情绪震荡 ，预计碳酸锂2605合约在148840 - 161120区间震荡 ，下月需求或强化 ，库存可能去化 [8] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行 ，利空因素是矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量21822吨 ，环比增长8.11% ；磷酸铁锂样本企业库存92556吨 ，环比增加0.50% ；三元材料样本企业库存17234吨 ，环比减少2.99% ；外购锂辉石精矿成本151494元/吨 ，日环比持平 ，生产亏损 ；外购锂云母成本154659元/吨 ，日环比持平 ，生产亏损 ；回收端生产成本普遍大于矿石端成本 ，生产所得为负 [8] - 基差：3月5日 ，电池级碳酸锂现货价156000元/吨 ，05合约基差140元/吨 ，现货升水 [8] - 库存：冶炼厂库存18382吨 ，环比持平 ；下游库存43757吨 ，环比增加9.34% ；其他库存38140吨 ，环比减少8.51% ；总体库存99373吨 ，环比减少0.71% [8] - 盘面：MA20向下 ，05合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空 ，空增 [8] - 预期：预计下月碳酸锂产量和进口量增加 ，需求强化 ，库存去化 ，6%精矿CIF价格日度环比增长 ，需求主导局面转弱 [8] 碳酸锂行情概览 - 供给侧：周度开工率85.72% ，日度锂辉石生产成本151494元/吨 ，月度锂辉石加工成本20800元/吨 ，日度锂辉石生产利润 -325元/吨 ，日度锂云母生产成本154659元/吨 ，月度锂云母加工成本34890元/吨 ，日度锂云母生产利润 -4249元/吨 ，周度总库存99373吨 ，冶炼厂库存18382吨 ，下游库存43757吨 ，其他库存38140吨 ，月度总产量83090吨 ，锂精矿50200吨 ，锂云母11320吨 ，盐湖13940吨 ，回收7630吨 ，月度碳酸锂进口量22055.19吨 ，供需平衡 -6821万吨 [16] - 需求端：磷酸铁月度开工率6.5% ，月度产量300250吨 ，磷酸铁锂月度开工率6.0% ，月度产量348200吨 ，月度出口4028745千克 ，周度库存92556吨 ，月度开工率4.5% ，月度产量78650吨 ，三元前驱体523产量8810吨 ，622产量34180吨 ，811产量19470吨 ，NCA产量8320吨 ，周度库存17234吨 ，月度动力电池总装车量42000GWh ，磷酸铁锂装车量9400GWh ，三元电池装车量32700GWh ，新能源车产量1041000辆 ，销量94.5万辆 ，出口30.2万辆 ，渗透率40.28% [16] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动 ，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化 [23] - 进口：锂精矿月度进口量有波动 ，澳大利亚进口量占比较大 [23] - 自给率：锂辉石、锂矿、锂云母自给率有变化 [23] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存有波动 [23] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 需求：2025 - 2026年各月需求有波动 ，整体呈下降趋势 [26] - 生产：各月生产量有波动 ，整体呈上升趋势 [27] - 进口：各月进口量有波动 ，整体呈上升趋势 [27] - 平衡：各月供需平衡有波动 ，部分月份供大于求 ，部分月份供不应求 [27] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有波动 ，锂辉石、锂云母、盐湖、回收料开工率不同 [30] - 产量：碳酸锂月度产量按原料分类有变化 ，电池级、工业级产量不同 [30][31] - 进口：碳酸锂月度进口量有波动 ，智利、阿根廷进口量占比较大 [32] - 回收：月度废旧锂电池回收量有波动 ，磷酸铁锂、三元回收量不同 [35] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 需求：2025 - 2026年各月需求有波动 ，整体呈下降趋势 [38] - 出口：各月出口量有波动 ，整体呈下降趋势 [38] - 进口：各月进口量有波动 ，整体呈上升趋势 [38] - 产量：各月生产量有波动 ，整体呈上升趋势 [38] - 平衡：各月供需平衡有波动 ，部分月份供大于求 ，部分月份供不应求 [38] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有波动 [41] - 开工率：氢氧化锂按来源月度开工率有变化 ，苛化、冶炼开工率不同 [41] - 产能：氢氧化锂冶炼产能有变化 ，苛化、冶炼产能不同 [41] - 产量：氢氧化锂按来源产量有变化 ，苛化、冶炼产量不同 [41] - 出口：中国氢氧化锂出口量有波动 [41] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 需求：2025 - 2026年各月需求有波动 ，整体呈下降趋势 [44] - 出口：各月出口量有波动 ，整体呈下降趋势 [44] - 进口：各月进口量有波动 ，整体呈上升趋势 [44] - 产量：各月生产量有波动 ，整体呈上升趋势 [44] - 平衡：各月供需平衡有波动 ，部分月份供大于求 ，部分月份供不应求 [44] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿：生产成本和生产利润有波动 [47] - 外购锂云母精矿：生产成本和生产利润有波动 [47] - 锂云母精矿加工成本：能耗、辅料、杂项占比有变化 [47] - 锂辉石加工成本：能耗、辅料、杂项占比有变化 [47] - 碳酸锂进口利润：有波动 [47] - 回收生产碳酸锂：不同原料回收生产碳酸锂的成本和利润有波动 [49] - 工业级碳酸锂提纯利润：有波动 [49] - 氢氧化锂碳化碳酸锂利润：有波动 [49] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工：价差、粗颗粒均价、微粉均价、加工费有变化 [52] - 冶炼法氢氧化锂利润成本：利润、成本、粗颗粒均价有波动 [52] - 苛化法氢氧化锂利润成本：利润、成本、粗颗粒均价有波动 [52] - 氢氧化锂出口利润：有波动 [52] - 碳酸锂苛化氢氧化锂利润：有波动 [52] 库存 - 碳酸锂仓单：数量有波动 [55] - 碳酸锂周度库存：冶炼厂、下游、其他库存有波动 ，总计库存有变化 [55] - 碳酸锂月度库存：按来源下游、冶炼厂库存有波动 ，总计库存有变化 [55] - 氢氧化锂月度库存：按来源下游、冶炼厂库存有波动 ，总计库存有变化 [55] 需求-锂电池-动力电池 - 电池价格：523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂电池价格有波动 [57] - 电芯产量：动力三元、动力磷酸铁锂电芯产量有变化 [57] - 动力电池装车量：月度动力电池总装车量、磷酸铁锂装车量、三元电池装车量有变化 [57] - 动力电芯出货量：磷酸铁锂、三元动力电芯出货量有变化 ，合计出货量有变化 [57] - 锂电池出口：数量有波动 [57] - 电芯成本：成本和均价有波动 [57] 需求-锂电池-储能 - 电芯库存：动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池电芯库存有波动 [59] - 储能中标：储能系统、EPC、其他设备EPC中标均价有波动 [59] - 储能电芯出货：家庭及工商业、源网侧储能电芯出货量有变化 ，储能电芯出货月度走势有变化 [59] - 储能电芯产量：月度储能电芯产量走势有变化 ，产量预测值和同期平均水平有差异 [59] - 电芯成本价格：314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有波动 [59] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体价格有波动 ，不同类型价格不同 [62] - 成本：三元前驱体523（多晶/消费）成本和利润有波动 ，外采原料成本和利润不同 [62] - 加工费：三元前驱体加工费有波动 ，523多晶、622多晶、811多晶加工费不同 [62] - 产能利用率：有波动 [62] - 产能：有变化 [62] - 产量：月度产量有变化 ，333、523、622、811、NCA产量不同 [62] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 出口：2025 - 2026年各月出口量有波动 ，整体呈下降趋势 [65] - 需求：各月需求量有波动 ，整体呈上升趋势 [65] - 进口：各月进口量有波动 ，整体呈上升趋势 [65] - 产量：各月生产量有波动 ，整体呈上升趋势 [65] - 平衡：各月供需平衡有波动 ，部分月份供大于求 ，部分月份供不应求 [65] 需求-三元材料 - 价格：三元材料价格有波动 ，不同类型价格不同 [68] - 成本利润：三元材料成本利润有波动 ，5系（多晶/消费型）利润和成本不同 [68] - 开工率：周度开工率有波动 [68] - 产能：有变化 [68] - 产量：月度产量有变化 ，NCA、3系、5系、6系、8系产量不同 [68] - 加工费：三元材料加工费有波动 ，5系多晶、6系多晶、8系多晶加工费不同 [70] - 出口量：有波动 [70] - 进口量：有波动 [70] - 周度库存：有波动 [70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂价格有波动 ，动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂、中高端储能型磷酸铁锂、磷酸铁价格不同 [72] - 生产成本：磷酸铁生产成本有波动 [72] - 成本利润：磷酸铁锂成本利润有波动 ，利润和成本不同 [72] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [72] - 开工率：磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率有波动 [72] - 产量：磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [75] - 出口量：磷酸铁锂月度出口量有波动 [75] - 周度库存：有波动 [76] 需求-新能源车 - 产量：插电混动、纯电、新能源车产量有变化 [80] - 出口量：有波动 [80] - 销量：插电混动、纯电、总销量有变化 [80] - 销售渗透率：有波动 [81] - 零售批发比：乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比有波动 [84] - 库存预警指数：月度经销商库存预警指数有波动 [84] - 库存指数：月度经销商库存指数有波动 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长8.11%高于历史同期平均水平，2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨环比增加28.04%，2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨环比增加19.27% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.50%，三元材料样本企业库存环比减少2.99%，预计下月需求强化库存或去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比减少低于历史同期平均水平，需求主导局面转弱，碳酸锂2605在147240 - 159760区间震荡 [9] - 基本面偏多，基差中性，库存中性，盘面中性，主力持仓偏空 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21822吨环比增长8.11%，2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨环比增加28.04%，2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨环比增加19.27% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存92556吨环比增加0.50%，三元材料样本企业库存17234吨环比减少2.99%，预计下月需求强化库存或去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比减少低于历史同期平均水平，外购锂辉石精矿成本158432元/吨日环比持平，生产所得446元/吨盈利；外购锂云母成本154659元/吨日环比减少2.33%，生产所得 - 6209元/吨亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [9] - 基本面偏多，基差方面03月04日电池级碳酸锂现货价154000元/吨，05合约基差940元/吨，现货升水期货，中性；库存方面冶炼厂库存18382吨环比增加8.64%低于历史同期平均水平，下游库存40021吨环比减少10.04%高于历史同期平均水平，其他库存41690吨环比增加0.41%高于历史同期平均水平，总体库存100093吨环比减少2.75%低于历史同期平均水平，中性；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [10][11][12] 基本面/持仓数据 昨日行情概览 - 包含盘面价格及基差、上游价格等数据，如期货收盘价、基差、各类锂盐及相关产品价格及涨跌幅等 [15] 供需数据概览 - 供给侧数据包括周度开工率、日度锂辉石生产成本、月度锂辉石加工成本等，需求端数据包括磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等的月度开工率、产量、出口量、库存等数据，以及新能源车相关数据如产量、销量、出口量、渗透率等 [17] 碳酸锂价格 - 基差 - 展示碳酸锂主力现期及基差走势、LC期货主力合约走势等 [21][22] 供给 - 锂矿石 - 包括锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据及走势 [24] 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表 - 展示2025 - 2026年各月锂矿的需求、生产、进口、出口及平衡情况 [27][28] 供给 - 碳酸锂 - 包括碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按原料分类、按等级分类）、月度产能、月度进口等数据及走势，以及智利出口至中国碳酸锂量、月度废旧锂电池回收情况 [31][33][36] 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表 - 展示2025 - 2026年各月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [39] 供给 - 氢氧化锂 - 包括国内氢氧化锂周度产能利用率、氢氧化锂（按来源）月度开工率、冶炼产能、产量、出口量等数据及走势 [42] 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表 - 展示2025 - 2026年各月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡情况 [45] 锂化合物成本利润 - 包括外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母精矿、锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等 [48][51][54] 库存 - 包括碳酸锂仓单、周度库存、月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据及走势 [57] 需求 - 锂电池 - 动力电池 - 包括电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等数据及走势 [59] 需求 - 锂电池 - 储能 - 包括锂电池电芯库存、储能中标、储能电池行业开工率、储能电芯出货月度走势、月度储能电芯产量走势、314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势等数据及走势 [61] 需求 - 三元前驱体 - 包括三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据及走势 [64] 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡 - 展示2025 - 2026年各月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡情况 [67] 需求 - 三元材料 - 包括三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据及走势 [70][72] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 包括磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润走势、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据及走势 [74][77][79] 需求 - 新能源车 - 包括新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等数据及走势 [82][83][86]