报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱下行态势较难改变，预计下月需求有所强化库存或将去化，碳酸锂2601在78080 - 80200区间震荡 [9][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 上周碳酸锂产量21080吨环比减少1.07%高于历史同期平均水平，磷酸铁锂样本企业库存104979吨环比增加0.61%，三元材料样本企业库存18890吨环比增加1.60% [8] - 2025年10月碳酸锂产量92260实物吨，预测下月92080吨环比减少0.19%；10月进口量22000实物吨，预测下月27000吨环比增加22.73%；预计下月需求强化库存去化；6%精矿CIF价格日度环比减少低于历史同期平均水平 [9] - 外购锂辉石精矿成本78943元/吨日环比减少0.86%生产所得425元/吨盈利，外购锂云母成本82750元/吨日环比减少0.82%生产所得 - 5412元/吨亏损，回收端生产成本接近矿石端成本排产积极性一般，盐湖端季度现金生产成本31477元/吨成本显著低于矿石端盈利空间充足排产动力十足 [9] - 基本面中性，11月05日电池级碳酸锂现货价80500元/吨，01合约基差1360元/吨现货升水期货偏多，冶炼厂库存32051吨环比减少4.83%低于历史同期平均水平，下游库存53288吨环比减少3.59%高于历史同期平均水平，其他库存42020吨环比增加1.47%低于历史同期平均水平，总体库存127358吨环比减少2.30%高于历史同期平均水平中性，盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方偏多，主力持仓净空，空减偏空 [9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [10][11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价方面，多个合约有不同幅度涨跌，如01合约从78560涨至79140涨幅0.74%；基差方面，多个品种基差有不同程度下降，如三元材料01基差从2340降至1360降幅41.88%；上游价格方面，锂辉石（6%）从931降至920跌幅1.18%，六氟磷酸锂从106300涨至110800涨幅4.23%等 [14] - 注册仓单26830手较前值26490手增加340手涨幅1.28% [16] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，锂辉石（6%）价格日度环比减少；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同年份月度变化；锂精矿月度进口量有增长，如澳大利亚进口量从211626吨增至347215吨涨幅64.07%；周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同年份变化 [24] - 2024 - 2025年国内锂矿供需平衡表显示，需求、生产、进口、出口等数据有月度变化，如2025年10月需求 - 92037，生产20050，进口59571，出口0，平衡 - 12416 [26][28] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率有不同原料来源及总开工率的变化，产量走势按不同原料分类有月度变化，月度产量按等级分类、按原料分类均有不同年份月度变化，月度产能按不同原料有变化，月度进口量有不同国家来源及总量变化 [30] - 2024 - 2025年碳酸锂月度供需平衡表显示，需求、产量、进口、出口、平衡数据有月度变化，如2025年10月需求 - 126961，产量92260，进口22000，出口 - 324，平衡 - 13025 [36] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有不同年份变化，月度开工率按来源有变化，冶炼产能按不同类型有变化，产量按来源有变化，中国氢氧化锂出口量有不同年份月度变化 [38] - 2024 - 2025年氢氧化锂月度供需平衡表显示，需求、产量、进口、出口、平衡数据有月度变化，如2025年10月需求 - 28212，产量29220，进口1600，出口 - 7300，平衡 - 4692 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有不同年份变化，锂云母、锂辉石加工成本构成有能耗、辅料、杂项占比及加工成本变化，碳酸锂进口利润有不同年份变化 [44] - 不同类型回收生产碳酸锂成本利润有不同年份变化，工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润、氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差及利润成本等均有不同年份变化 [47][50] 库存 - 碳酸锂仓单有不同年份月度变化，碳酸锂周度库存按冶炼厂、下游、其他及总计有不同年份变化，碳酸锂、氢氧化锂月度库存按下游、冶炼厂及总计有不同年份变化 [52] 需求-锂电池 - 电池价格走势、电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等有不同年份变化，电池价格如523方形动力方形磷酸铁锂有不同年份价格波动 [56] - 锂电池电芯库存按动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池有不同年份月度变化，储能中标按储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价有不同年份变化 [58] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格按不同类型有不同年份变化，成本利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量等均有不同年份变化，如5系（单晶/动力型）平均价有不同年份价格波动 [61] - 2024 - 2025年三元前驱体月度供需平衡表显示，需求、产量、进口、出口、平衡数据有月度变化，如2025年10月需求 - 84090，产量92400，进口346，出口 - 8632，平衡24 [64] 需求-三元材料 - 三元材料价格按不同类型有不同年份变化，成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等均有不同年份变化，如5系（单晶/动力型）均价有不同年份价格波动 [67] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格按不同类型有不同年份变化，磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润有不同年份变化，磷酸铁、磷酸铁锂产能、月度开工率有不同年份月度变化 [72] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量、月度出口量有不同年份月度变化，磷酸铁锂周度库存有不同年份变化 [75] 需求-新能源车 - 新能源车产量按插电混动、纯电及总计有不同年份月度变化，出口量、销量按插电混动、纯电及总销量有不同年份月度变化，销售渗透率有不同年份月度变化 [80] - 乘联会混动、纯电零售批发比有不同年份月度变化，月度经销商库存预警指数、库存指数有不同年份月度变化 [84]

公司产能概况 - 公司综合年产能约为3.1万吨 [2] - 三元材料年产能约为2.2万吨 [2] - 钴酸锂年产能约为0.9万吨 [2] 产品结构 - 三元材料是公司主要产品，占综合产能比例约为71% [2] - 钴酸锂产品占公司综合产能比例约为29% [2]

公司股价与交易表现 - 11月5日公司股价上涨5 03%至26 10元/股，成交额4 28亿元，换手率6 17%，总市值119 96亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2009年11月18日，于2023年8月9日上市，主营业务为锂电池正极材料的研发、生产和销售 [1] - 公司主要产品包括应用于消费领域的钴酸锂和应用于动力电池领域的三元材料，主营业务收入99 80%来自锂电材料 [1] 主要流通股东动态 - 南方中证1000ETF（512100）为公司十大流通股东之一，三季度减持1 48万股，当前持有209 91万股，占流通股比例0 77% [2] - 该基金于11月5日因公司股价上涨实现约262 39万元浮盈，基金最新规模766 3亿元，今年以来收益率为26 26% [2] 相关基金经理信息 - 南方中证1000ETF基金经理崔蕾累计任职时间7年0天，现任基金资产总规模1227 6亿元，任职期间最佳基金回报为166 54% [3]

公司股价表现 - 11月5日股价上涨5.33%，报收73.52元/股，成交额11.82亿元，换手率4.31%，总市值达559.34亿元 [1] 公司主营业务 - 公司是国内主要锂离子电池正极材料供应商，专注于研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁锂和三元材料，目前以磷酸铁锂为主 [1] - 产品主要应用于动力电池和储能电池制造，最终用于新能源汽车和储能领域 [1] - 主营业务收入构成中，磷酸盐正极材料占比98.04%，其他（补充）占比1.96% [1] 主要流通股东持仓 - 易方达创业板ETF（159915）为十大流通股东之一，三季度减持134.9万股，当前持有855.2万股，占流通股比例2.21% [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约3181.34万元 [2] 相关基金产品表现 - 易方达创业板ETF（159915）最新规模1102亿元，今年以来收益48.21%，近一年收益45.15%，成立以来收益256.72% [2] - 易方达易百智能量化策略混合A（005437）重仓湖南裕能，三季度持有3.77万股，占基金净值比例0.42%，为第二大重仓股 [4] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约14.02万元 [4] - 易方达易百智能量化策略混合A（005437）最新规模3.03亿元，今年以来收益45.38%，近一年收益50.59%，成立以来收益54.07% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致碳酸锂市场供强需弱，下行态势较难改变；利多因素有厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑；利空因素有矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [8][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量21080吨，环比降1.07%；磷酸铁锂样本企业库存104979吨，环比增0.61%；三元材料样本企业库存18890吨，环比增1.60%；外购锂辉石精矿成本79630元/吨，日环比降0.98%，生产所得134元/吨有盈利；外购锂云母成本83442元/吨，日环比降1.81%，生产所得 - 5713元/吨有亏损；回收端排产积极性一般，盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间充足排产动力足 [8] - 基差：11月4日，电池级碳酸锂现货价80900元/吨，01合约基差2340元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存32051吨，环比降4.83%；下游库存53288吨，环比降3.59%；其他库存42020吨，环比增1.47%；总体库存127358吨，环比降2.30% [8] - 盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空且空减 [8] - 预期：2025年10月碳酸锂产量92260实物吨，预测11月92080实物吨，环比降0.19%；10月进口量22000实物吨，预测11月27000实物吨，环比增22.73%；预计11月需求强化，库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比减少，低于历史同期平均水平；碳酸锂2601在77500 - 79620区间震荡 [8] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格：各合约期货收盘价均有不同程度下跌，如01合约从82280元/吨降至78560元/吨，跌幅4.52% [11] - 上游价格：锂辉石（6%）从941美元/吨降至931美元/吨，跌幅1.06%；电池级碳酸锂从81000元/吨降至80900元/吨，跌幅0.12%等 [11] - 基差：各合约基差有不同变化，如01合约基差从 - 1280元/吨变为2340元/吨 [11] - 注册仓单：从27290手降至26490手，跌幅2.93% [11] 供需数据概览 - 供给端：周度开工率部分持平，月度开工率有升有降；日度生产成本部分下降，月度产量多数增加；月度出口量增加，如碳酸锂月度出口量从2000430千克增至3091994千克，增幅54.57% [18] - 需求端：月度动力电池总装车量从62500GWh增至76000GWh，增幅21.60%；新能源车产量、销量等有不同程度变化，如产量从1391000辆增至1617000辆，增幅16.25% [18][19] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动 [24] - 产量：中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化 [24] - 进口：锂精矿月度进口量有波动，澳大利亚进口量有变化 [24] - 自给率：锂辉石、锂矿、锂云母自给率有波动 [24] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [24] - 供需平衡表：不同月份需求、生产、进口、出口、平衡数据有差异 [26][28] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有波动 [30] - 产量：碳酸锂周度、月度产量按等级、原料分类有变化 [30] - 进口：碳酸锂月度进口量按来源有变化，智利出口至中国碳酸锂量有变化 [30][33] - 供需平衡表：不同月份需求、出口、进口、产量、平衡数据有差异 [36] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有波动 [38] - 开工率：氢氧化锂按来源月度开工率有变化 [38] - 产能：氢氧化锂冶炼产能有变化 [38] - 产量：氢氧化锂按来源产量有变化 [38] - 出口：中国氢氧化锂出口量有变化 [38] - 供需平衡表：不同月份需求、出口、进口、产量、平衡数据有差异 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿：生产成本、生产利润有变化 [44] - 外购锂云母精矿：生产成本、生产利润有变化 [44] - 锂云母、锂辉石加工成本构成：能耗、辅料、杂项占比及加工成本有变化 [44] - 碳酸锂进口利润：有波动 [44] - 其他：外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本利润、工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有变化 [46][49] 库存 - 碳酸锂：仓单、周度、月度库存按来源有变化 [51] - 氢氧化锂：月度库存按来源有变化 [51] 需求-锂电池 - 价格：电池价格走势有变化 [55] - 产量：月度电芯产量按类型有变化 [55] - 装车量：月度动力电池装车量按类型有变化 [55] - 出货量：动力电芯月度出货量按类型有变化 [55] - 出口：锂电池出口量有变化 [55] - 成本：电芯成本按类型有变化 [55] - 库存：锂电池电芯库存按类型有变化 [57] - 中标：储能中标数据有变化 [57] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体价格按类型有变化 [60] - 成本利润：三元前驱体成本、利润有变化 [60] - 加工费：三元前驱体加工费按类型有变化 [60] - 产能利用率：三元前驱体产能利用率有变化 [60] - 产能：三元前驱体产能有变化 [60] - 产量：三元前驱体月度产量按类型有变化 [60] - 供需平衡表：不同月份出口、需求、进口、产量、平衡数据有差异 [63] 需求-三元材料 - 价格：三元材料价格按类型有变化 [66] - 成本利润：三元材料成本、利润有变化 [66] - 开工率：三元材料周度开工率有变化 [66] - 产能：三元材料产能有变化 [66] - 产量：三元材料产量按类型有变化 [66] - 加工费：三元材料加工费按类型有变化 [68] - 进出口量：三元材料出口量、进口量有变化 [68] - 库存：三元材料周度库存有变化 [68] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂价格按类型有变化 [71] - 成本：磷酸铁生产成本、磷酸铁锂成本利润有变化 [71] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [71] - 开工率：磷酸铁、磷酸铁锂月度开工率有变化 [71] - 产量：磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [74] - 出口：磷酸铁锂月度出口量有变化 [74] - 库存：磷酸铁锂周度库存有变化 [75][76] 需求-新能源车 - 产量：新能源车产量按类型有变化 [79] - 出口量：新能源车出口量有变化 [79] - 销量：新能源车销量按类型有变化 [79] - 销售渗透率：新能源车销售渗透率有变化 [80] - 零批比：乘联会混动、纯电零售批发比有变化 [83] - 库存预警指数、库存指数：月度经销商库存预警指数、库存指数有变化 [83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月4日碳酸锂期货主力合约震荡下行，现货市场现空情绪，基差由贴转升，当前供需均强，高价加重下游观望情绪，预计锂价宽幅震荡，建议空单持有，跌势企稳后可部分止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货市场情况 - 11月4日收盘价较昨日均下跌，如近月合约收盘价77160元/吨，较昨日降3460元；活跃合约成交量975978手，较昨日增加389310手；持仓量457374手，较昨日减少67810手；库存26490吨，较昨日减少800吨 [1] 不同锂产品价格情况 - 锂辉石精矿、锂云母等价格下跌，如锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价931美元/吨，较昨日降10美元；碳酸锂、氢氧化锂部分产品价格有小幅度变化，如碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价80900元/吨，较昨日降100元 [1] 价差情况 - 近月 - 连一价差为 - 1300元，较昨日增加180元；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 - 4870元，较昨日增加100元等 [1] 库存情况 - SMM碳酸锂库存方面，冶炼厂、下游库存下降，其他增加，合计库存127358吨，较上周减少3008吨 [1] 行业资讯 - 10月全国新能源乘用车厂商批发销量161万辆，同比增长16%，环比增长7%，1 - 10月累计批发1205.4万辆，同比增长30%；Kodal Minerals的Bougouni锂项目运营照常，锂辉石精矿已启运至科特迪瓦圣佩德罗港，累计运量超1万吨 [1] 供需情况 - 供应端上周碳酸锂产量下降，主要是锂辉石生产碳酸锂小幅下降；需求端上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，11月钴酸锂排产上升、锰酸锂排产下降，上周动力电池产量上升，10月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池排产增加 [1] 投资策略 - 预计锂价宽幅震荡，建议空单持有，跌势企稳后可部分止盈 [1]

| 交易日期(日) | | 2025-11-03 | 2025-10-31 | 2025-10-27 较昨日变化 近两周走势 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 近月合约 | 收盘价 80620.00 79300.00 81120.00 1,320.00 | | | | | | 82100.00 | 收盘价 80720.00 81740.00 1,380.00 连一合约 | | | | | | 2 | 连二合约 收盘价 81980.00 80480.00 81900.00 1,500.00 | | | | | | 1,500.00 | 连三合约 收盘价 81980.00 80480.00 81500.00 | | | | | | 收盘价 | 82280.00 80780.00 81900.00 1,500.00 | | | | | | 砖酸包期货 | 成交量(手) 586668.00 915245.00 514455.00 -328.577.00 活跃合约 | | | | | | (元/吨) | 持仓量(手) 525184.00 510440.00 4834 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 综合供需两端多维度因素分析，预计未来一个月碳酸锂期货价格将在74000 - 83000元/吨区间内呈现“震荡偏强”的运行特征；若后续锂矿缺口无法及时得到补充，碳酸锂价格将具备进一步上行动力，乐观情景下有望突破85000元/吨 [5] - 锂矿端本月到港锂精矿数量预计偏多可缓解紧张格局，供给方面盐湖产能释放补充供给，“枧下窝复产速度”是关键变量，需求端当前表现强劲，下游11月排产延续高景气度，预计年底前下游锂电材料企业需求环比增长，后续有望拉动锂盐现货采购需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 碳酸锂期货主力合约收盘价78560元/吨，日涨跌 -3720元/吨，日环比 -4.52%；成交量975978手，日涨跌389310手，日环比66.36%；持仓量457374手，日涨跌 -67810手，日环比 -12.91% [8] - 碳酸锂加权合约收盘价78693元/吨，日涨跌 -3506元/吨，日环比 -4.27%；成交量1232964手，日涨跌487730手，日环比65.45%；持仓量826917手，日涨跌 -77859手，日环比 -8.61% [8] - LC2601 - LC2603价差100元/吨，日涨跌 -420元/吨，日环比 -80.77%；LC2601 - LC2605价差 -500元/吨，日涨跌 -580元/吨，日环比 -725.00%；LC2603 - LC2605价差 -600元/吨，日涨跌 -160元/吨，日环比36.36% [8] - 广期所碳酸锂仓单26490手，日涨跌 -800手，日环比 -2.93% [8] 现货数据 - 锂矿石日度平均报价中，锂云母（Li2O：2 - 2.5%）最新平均价2115元/吨，日涨跌 -35元/吨，日环比 -1.63%；锂辉石（Li2O：3 - 4%）最新平均价3675元/吨，日涨跌 -135元/吨，日环比 -3.54%等 [26] - 碳酸锂/氢氧化锂日度报价中，工业级碳酸锂最新平均价78700元/吨，日涨跌 -100元/吨，日涨跌幅 -0.13%；电池级碳酸锂最新平均价80900元/吨，日涨跌 -100元/吨，日涨跌幅 -0.12%等 [29] - 锂产业链现货价差集合中，电碳 - 工碳价差2200元/吨，日涨跌0元/吨，日环比0.00%；电碳 - 电氢价差 -50元/吨，日涨跌 -100元/吨，日环比 -200.00%等 [36] - 下游日度报价中，磷酸铁锂（动力型）最新平均价36025元/吨，日涨跌 -25元/吨，日涨跌幅 -0.07%；磷酸锰铁锂最新平均价46050元/吨，日涨跌0元/吨，日涨跌幅0.00%等 [38] 基差与仓单数据 - 碳酸锂品牌基差报价中，盛新锂能（LI2CO3≥99.8%，LC2601合约）最新平均价 -100元/吨，日涨跌幅0；天齐锂业（LI2CO3≥99.8%，LC2601合约）最新平均价100元/吨，日涨跌幅0等 [42] - 碳酸锂仓单量总计26490手，较昨日减少800手，部分仓库仓单有增减变化，如象屿速传上海减少150手，遂宁天诚减少440手等 [45] 成本利润 - 报告展示了外购锂矿 - 碳酸锂生产利润、碳酸锂进口利润、碳酸锂理论交割利润的走势情况，但未提及具体数据 [46][47][49] 期货价格区间预测与风险管理策略建议 - 碳酸锂LC2601合约强压力位85000元/吨，当前波动率30.0%，当前波动率历史百分位（3年）45.1% [2] - 采购管理方面，未来有生产电池材料计划且产成品价格无相关性，为防止成本上涨，企业根据生产计划买入对应期货合约锁定采购成本，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为买入对应期货合约、卖出看跌期权，套保比例20%，建议入场区间73000以下 [2] - 销售管理方面，未来有生产碳酸锂计划，为防止价格下跌导致销售利润减少，企业在采到锂矿的同时卖出期货合约锁定销售利润，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为根据生产计划卖出对应期货合约、买入看跌期权 + 卖出看涨期权，套保比例40%、20% [2] - 库存管理方面，有较高碳酸锂库存，为防止存货减值，企业根据库存情况做空期货合约锁定货值，套保工具为期货、场内/场外期权，操作建议为卖出期货主力合约、卖出看涨期权，套保比例60%、30% [2]

ITG国贸期货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 碳酸锂数据日报 谢灵 投资咨询号: Z0015788 从业资格号: F3040017 国贸期货研究院 2025/11/04 有色金属研究中心 研究助理 陈宇森 从业资格号: F03123927 数据来源:SMM,公开新闻登坦 100000 锂化合物 平均价 涨跌 SMM电池级碳酸锂 81000 450 3000 80000 SMM工业级碳酸锂 78800 450 2500 收盘价 涨跌幅 期货合约 60000 2000 碳酸锂2511 80620 -0.67% 碳酸锂2512 82100 0% 40000 碳酸锂2601 -0. 1% 82280 1000 碳酸锂2602 81980 0.27% 20000 500 碳酸锂2603 81760 0. 02% 平均价 锂矿 锂辉石精矿(CIF中国) 941 -3 44 (Li20:5 5%-6%) | | 锂云母 | 1350 | -30 | ■ 电硕-工候价差 元/吨 | 一工业级碳酸锂-平均价 - 电池级碳酸锂-平均价 T./ JQ T / HH | | --- | --- | --- | --- ...

市场分析 - 2025年11月3日碳酸锂主力合约2601开于81260元/吨，收于82280元/吨，收盘价较昨日结算价变化-0.10%，成交量为586668手，持仓量为525184手，前一交易日持仓量510440手，基差为-960元/吨，当日碳酸锂仓单27290手，较上个交易日变化-331手 [1] - 电池级碳酸锂报价79400 - 82600元/吨，较前一交易日变化450元/吨，工业级碳酸锂报价78200 - 79400元/吨，较前一交易日变化450元/吨，6%锂精矿价格975美元/吨，较前一日变化-10美元/吨 [2] - 下游材料厂开工率持续走高，需求支撑现货成交，但价格上行后市场成交平淡，上下游企业正就明年长协围绕系数博弈 [2] - 锂盐厂整体开工率保持高位，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量环比大致持平 [2] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧，电芯及正极材料排产11月持续向好，预计碳酸锂11月仍维持去库 [2] - 10月国内碳酸锂月度总产量环比增长6%，同比大幅增长55%；氢氧化锂产量环比上升6%；硫酸钴产量环比上涨2.17%，同比增长19.62%；四氧化三钴产量环比下降7%，同比增长26%；三元前驱体产量环比上升4.92%，同比增长18.59%；三元材料产量环比上升11.58%，同比增长43.08%；磷酸铁产量环比6.35%，同比增加59%；磷酸铁锂材料产量环比增长约10.5%，同比增长51%，行业开工率约74.4%；钴酸锂当月产量环比提升4%，同比显著增长75% [3] 策略 - 近期库存持续去化，消费端表现好，短期供需格局好，盘面有支撑，但8.3万元/吨上游套保意愿将增强，预计12月出现库存拐点，若消费转弱，矿端复产，库存或从去库转为累库，盘面或回落 [4] - 单边短期观望为主，关注库存与消费拐点，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [5]