| | 7+2+1+1 μ m陶瓷+PVDF涂覆隔膜 | 1.2 | 1.55 | 1.3 | 1.65 | 1.43 | T 0.06 | 元/平方米 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 9+3 μ m陶瓷涂覆隔膜 | 0. 8 | 1. 175 | 0. 875 | 1. 275 | 1.04 | T 0. 06 | 元/平方米 | | | 9+3+1 μ m陶瓷+PVDF涂覆隔膜 | 1 | 1. 375 | 1.075 | 1. 475 | 1.24 | 10.06 | 元/平方米 | | | 9+3+1+1 μ m陶瓷+PVDF涂覆隔膜 | 1.2 | 1. 575 | 1.3 | 1. 675 | 1.44 | T 0.06 | 元/平方米 | | | 12+4 μ m陶瓷涂覆隔膜 | 0.9 | 1. 25 | 1 | 1. 35 | 1.13 | 1 0.06 | 元/平方米 | | | 电解液(三元/圆柱/2600mAh) | 2. 09 | 2. 52 | 2. 45 | 3.1 | 2. 52 | T ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月去库节奏逐步放缓，2026年1月供需均转弱，需求各环节表现不佳 从碳酸锂月度供需平衡表看，2025年12月去库近6千吨，2026年1月将从去库转向累库，预计至少累库约5千吨，基本面边际转弱对价格形成阶段性利空影响 虽价格可能使储能IRR下降、装机有放缓可能，但终端需求短期无法证伪，正极端采销定价机制和加工费未定论，基于库存结构和中长期看多锂价逻辑，跌价仍会出现备货需求 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格 - 月度碳酸锂主力合约涨26%，产业链价格全线走强 如碳酸锂主力合约收盘价从2025年11月28日的96420元/吨涨至2025年12月31日的121580元/吨，锂辉石精矿（6%，CIF中国）从1150美元/吨涨至1548美元/吨等 [5][6] 库存 - 周度碳酸锂社会库存环比下降168吨至109605吨，其中下游环比下降894吨至38998吨，其他环节增加910吨至52940吨，上游减少184吨至17667吨 [5][19] 理论交割利润及进出口利润 - 报告展示了碳酸锂进口利润、理论交割利润、锂辉石矿生产碳酸锂理论交割利润、锂云母矿生产碳酸锂理论交割利润、氢氧化锂出口利润、外购生产利润等相关图表 [28] 碳酸锂产量 - 周度产量环比增加259吨至22420吨，其中锂辉石提锂环比增加60吨至13924吨，锂云母产量环比增加70吨至2936吨，盐湖提锂环比增加70吨至3145吨，回收料提锂环比增加59吨至2415吨 [5][41] - 2026年1月碳酸锂产量预计环比下降1.2%至97970吨，其中盐湖、云母和回收提锂分别下降0.3%、6.4%和7.4%，锂辉石提锂环比增加0.7% [5][47] 三元材料产量 - 2026年1月三元材料产量预计环比下降4.43%至78180吨 [5] 磷酸铁锂产量 - 2026年1月磷酸铁锂产量预计环比下降10.03%至363400吨 [5][72] 锂电池产量 - 2026年1月三元动力电池产量预计环比下降6.15%至28.7GWh，铁锂动力预计环比下降9.77%至90.01GWh，铁锂储能预计环比增加0.99%至63.15GWh [5][81] 终端-新能源汽车 - 乘联会预计2026年1月车市迎开门红，新能源车1季度有望微增5%，环比25年4季度降36% [5][86] 终端-储能 - 展示了储能电池产能及开工、招标情况、装机情况、中标情况、产量、全国新型储能平均储能时长等相关图表 [89] 供需平衡 - 展示了碳酸锂月度供需平衡、锂矿月度供需平衡相关图表 [91] 期权 - 展示了历史波动率、历史波动率锥、碳酸锂收盘价&期权持仓量认沽认购比率、碳酸锂收盘价&期权成交量认沽认购比率等相关图表 [93][96]

融券方面，湖南裕能12月31日融券偿还2200.00股，融券卖出200.00股，按当日收盘价计算，卖出金额 1.29万元；融券余量27.82万股，融券余额1798.91万元，超过近一年80%分位水平，处于高位。 责任编辑：小浪快报 资料显示，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司位于湖南省湘潭市雨湖区鹤岭镇日丽路18号，成立日 期2016年6月23日，上市日期2023年2月9日，公司主营业务涉及公司是国内主要的锂离子电池正极材料 供应商,专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。公司的主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂 离子电池正极材料,目前以磷酸铁锂为主,主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造,最终应用 于新能源汽车、储能领域等。主营业务收入构成为：磷酸盐正极材料98.04%，其他(补充)1.96%。 12月31日，湖南裕能跌2.93%，成交额10.83亿元。两融数据显示，当日湖南裕能获融资买入额1.01亿 元，融资偿还1.05亿元，融资净买入-457.97万元。截至12月31日，湖南裕能融资融券余额合计9.92亿 元。 分红方面，湖南裕能A股上市后累计派现7.37亿元。 融资方面，湖南裕能当日融资买入 ...

报告行业投资评级 - 市场波动较大，建议观望 [1] 报告的核心观点 - 12月30日发改委、财政部发布政策通知对新能源汽车需求形成利好，但汽车补贴调整使低价车型补贴力度转弱；一季度锂电需求进入淡季，下游高价接货意愿有限，不过未来供需向好预期较强，回调或有承接；预计短期资金博弈主导盘面，商品市场热门品种近期波动大，建议观望或轻仓尝试，关注市场氛围、期货持仓和席位变化 [12] 根据相关目录分别进行总结 月度评估及策略推荐 - 12月31日，五矿钢联碳酸锂现货指数早盘报116867元，月涨25.6%，MMLC电池级碳酸锂均价为117250元，同日广期所LC2605收盘价121580元，本周涨26.1% [12][20] - 12月31日，SMM国内碳酸锂周度产量报22450吨，环比增1.2%；2025年12月国内碳酸锂产量99200吨，环比增4.0%，同比增42.4%，全年同比增43.6% [12][32] - 据乘联分会，12月1 - 28日，全国乘用车新能源车市场零售119.2万辆，同比去年12月同期增长5%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1266.4万辆，同比增长18%；1月头部磷酸铁锂企业减产，淡季需求回落 [12][57] - 12月31日，国内碳酸锂周度库存报109650吨，环比 - 168吨（ - 0.2%），碳酸锂库存天数约26.1天；12月31日，广期所碳酸锂注册仓单20281吨，最后一周增13.5% [12][64] - 12月31日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为1485 - 1615美元/吨，月度涨幅为27.31% [12][74] 期现市场 - 12月31日，五矿钢联碳酸锂现货指数早盘报116867元，月涨25.6%，MMLC电池级碳酸锂均价为117250元，同日广期所LC2605收盘价121580元，本周涨26.1% [20] - 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为 - 1750元（参考主力合约LC2605）；碳酸锂合约主力净空头持仓趋势下降 [23] - 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3000元；电池级碳酸锂和氢氧化锂价差8200元 [27] 供给端 - 12月31日，SMM国内碳酸锂周度产量报22450吨，环比增1.2%；2025年12月国内碳酸锂产量99200吨，环比增4.0%，同比增42.4%，全年同比增43.6% [32] - 12月锂辉石碳酸锂产量60850吨，环比上月 + 5.4%，同比增48.7%，全年同比增70.3% [35] - 12月锂云母碳酸锂产量13350吨，环比上月 - 0.6%，全年同比增17.4% [35] - 12月盐湖碳酸锂产量环比增3.1%至14990吨，全年同比增15.1% [38] - 12月回收端碳酸锂产量10010吨，环比增3.9%，全年同比增27.3% [38] - 2025年11月中国进口碳酸锂22055吨，环比 - 7.6%，同比增加14.7%；1 - 11月中国碳酸锂进口总量约为21.9万吨，同比增加5.8% [41] - 2025年11月智利碳酸锂出口数量为1.8万吨，环比减少28%，其中出口至中国的量1.47万吨，环比减少9%；2025年1 - 11月智利共计出口碳酸锂20.74万吨，同比下降6%，其中出口至中国的量15.18万吨，同比下降15%；2025年11月智利出口硫酸锂10132吨，全部出口至中国，环比增长493%；2025年1 - 11月智利共计出口硫酸锂8.2万吨，同比增长33% [41] 需求端 - 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长，传统应用领域占比有限且增长乏力，陶瓷玻璃等领域用锂占比仅有5% [45] - 据乘联分会，12月1 - 28日，全国乘用车新能源车市场零售119.2万辆，同比去年12月同期增长5%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1266.4万辆，同比增长18% [48] - 1 - 11月，欧洲累计售出342.3万辆新能源汽车，同比增长29.3%，市场渗透率28.3% [51] - 1 - 11月，美国累计售出140.5万辆新能源汽车，同比增长0.5%，市场渗透率9.55%，低于去年同期的9.71% [51] - 据中国汽车动力电池产业创新联盟，11月，我国动力和其他电池合计产量为176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%；1 - 11月，我国动力和其他电池累计产量为1468.8GWh，累计同比增长51.1% [54] - 11月，我国动力和其他电池销量为179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2%；1 - 11月，我国动力和其他电池累计销量为1412.5GWh，累计同比增长54.7% [54] - 1 - 11月，国内磷酸铁锂产量累计同比增53.4%，同期国内三元材料产量同比增21.5%；预计12月电池材料产量保持高位，1月头部磷酸铁锂企业减产，淡季需求回落 [57] 库存 - 12月31日，国内碳酸锂周度库存报109650吨，环比 - 168吨（ - 0.2%），碳酸锂库存天数约26.1天；12月31日，广期所碳酸锂注册仓单20281吨，最后一周增13.5% [64] - 正极材料库存位于高位，下游需求火爆；动力电池、储能电池消费旺盛，库存位于近年低位 [67] 成本端 - 12月31日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为1485 - 1615美元/吨，月度涨幅为27.31% [74] - 11月国内进口锂精矿67.8万吨，同比 + 40.4%，环比 + 27.6%；1 - 11月国内锂精矿进口558万吨，同比去年增7.0% [77] - 1 - 11月，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.5%，非洲来源锂精矿进口同比增6.4%；高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月碳酸锂期货盘面持续上行月底略有回调，现货价格跟随期货上涨，原料端11月锂矿进口量价同步增长，产业链上下游在价格高位形成僵持 [1] - 12月国内碳酸锂总产量预计环比小幅上涨，进口方面智利出口量环比下滑，阿根廷及印尼进口量维持高位；消费端终端需求维持高位，月底部分下游及电池厂有检修计划将影响1月需求，下游采购以长协及客供为主，新长协签订困难 [2] - 国内锂矿供应趋紧，碳酸锂企业生产意愿增加使锂矿需求加大，行业整体利润改善；月内库存持续降低，月底去库速度有减缓趋势 [3] - 12月氢氧化锂市场价格跟随碳酸锂走势大幅上涨，生产成本有刚性支持，产线开工负荷偏低致现货流通资源偏紧，下游采购以长单为主，对高价货源接受度有限，价差刺激了部分碳化需求及贸易询盘 [4] - 当前碳酸锂期货价格受资金情绪支配有过度炒作现象，库存去化速度放缓，市场期现背离，短期涨幅过大需警惕回调风险，策略上短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 截至12月31日，碳酸锂主力合约2605收于121580元/吨，当月最高涨至134500元/吨，11月期货价格上涨26.09%，期货升水电碳2140元/吨；12月31日电池级碳酸锂报价11.85万元/吨，工业级碳酸锂报价11.55万元/吨 [1] - 12月间，碳酸锂期货盘面大幅上涨，较SMM现货报价基差变化较大，月底盘面回落基差有回升，月底基差回升至 -3080元/吨，目前消费端支撑较强，供应端扰动消息多，基差或围绕2000元/吨到 -4000元/吨宽幅震荡；当前工碳贴水6000元/吨，工碳基差预计保持宽幅震荡态势 [10] - 12月31日国内电池级氢氧化锂市场均价110300元/吨，工业级氢氧化锂均价103730元/吨 [4] 供应端数据 - 12月国内碳酸锂总产量预计环比小幅上涨，湖南新增产能释放，江西某工厂点火复产，少数企业因检修产量不及预期；价格上涨使锂盐厂议价能力增强，现货出货比例增加，自行交仓及长协比例减少，长协多无折扣或按期货均价结算 [2] - 2025年11月碳酸锂进口总量为22055.187吨，进口国主要是智利、阿根廷，其中智利出口量1.47万吨，环比小幅下滑，阿根廷及印尼进口量维持高位 [2] 消费数据 - 终端需求维持高位，材料厂产量小幅下降，月底部分下游及电池厂有检修计划，将对26年1月需求造成影响 [2] - 月内碳酸锂价格涨幅快，合适价格散单难寻，现货对下游需求补充少，下游采购以长协及客供为主，消耗库存，少数下游出售锂盐库存，期货价格回落时部分企业刚需采购补库，市场整体成交较前几周略有改善，下游新长协签订困难 [2] 进出口数据 - 2025年11月碳酸锂进口总量22055.187吨，主要进口国为智利、阿根廷，智利出口量1.47万吨环比小幅下滑，阿根廷及印尼进口量维持高位 [2] 库存数据 - 月内库存持续降低，各环节库存均明显下滑，根据SMM月度库存统计，总库存64560吨，环比变化 -19674吨，其中锂盐厂22530吨，下游库存42030吨，月底去库速度有减缓趋势 [3]

行业周期回顾与现状 - 2023年至2025年上半年是锂行业的深度调整期，锂价从最高56.76万元/吨暴跌至6万元/吨，跌幅超过89%，行业整体开工率仅维持在50%左右[1] - 2025年下半年出现转机，碳酸锂周产量达2.2万吨，环比增长3%，样本库存合计11.8万吨，环比减少2052吨，处于历史低位[3] - 2025年全年碳酸锂价格呈先抑后扬格局，受关税风波影响从年初7.39万元/吨跌至5.9万元/吨，跌幅20.11%，下半年在储能需求爆发等因素推动下创年内新高至12.68万元/吨[4] 需求端分析 - 储能需求成为关键增长动力，2025年1-10月国内磷酸铁锂产量292.9万吨，同比增长65%，三元材料产量56.6万吨，同比增长7%[3] - 储能是需求增长的“第二曲线”，2025年储能对碳酸锂需求预计达34.5万吨，2026年有望超50万吨，相比2021年的5万吨增长10倍[6] - 2025年1-10月储能中标容量148GWh，同比增长39%，全年储能电芯出货量预计达580GWh，2026年有望增至850GWh，增速约50%[6] - 新能源汽车领域保持增长韧性，2025年1-10月中国新能源汽车产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增长均超32%，占汽车新车总销量的46.7%[7] - 动力电池出货增速预计维持在25%左右，仍是锂需求的核心支柱[8] 供给端分析 - 2025年全球锂资源供应量约157万吨LCE，主要增量来自非洲矿、国内锂矿及盐湖[8] - 2026年资源端预计仍有放量，澳洲、非洲、阿根廷及国内项目均有增量，预计资源端供应量在200万吨LCE左右[8] - 随着锂价回升，加工利润改善，行业开工率有望提升，且氢氧化锂产线转碳酸锂增多，碳酸锂产能将有所提升[9] - 前期停产的矿山预计在2026年上半年逐步复产，可能导致上半年出现累库[9] 2026年供需格局展望 - 若2026年动力电池产量保持20%以上增长，储能需求增速50%以上，则碳酸锂总需求有望达195万吨，总供给约197.7万吨，过剩幅度收窄至3万吨左右，较2025年的14万吨过剩量大幅改善[8] - 行业周期正从过剩逐步转向紧平衡，2027年后甚至可能出现偏紧格局[8] - 2026年全行业预计仍将过剩，但呈现季节性特征，上半年累库、下半年有望去库[9] - 过剩量的收窄是确定性趋势，行业定价逻辑将从“过剩折价”转向“紧平衡溢价”，锂价中枢会逐步抬升[10] 价格与盈利展望 - 2026年碳酸锂价格预计将在7-13万元/吨区间运行，价格重心或出现抬升，但不会出现单边暴涨行情[11] - 价格支撑逻辑主要来自库存处于历史低位、需求端高增长确定性强以及矿端挺价意愿增强[11] - 锂价6万元/吨的底部区间已经确认，行业已逐步步入筑底复苏阶段[11] - 随着盈利预期改善，锂行业相关标的估值修复空间较大，目前龙头公司市净率处于历史低位[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅为 -6.85%，振幅 14.62%，截止本周主力合约收盘报价 121580 元/吨；2026 年国补方案发布，下达首批 625 亿元资金支持消费品以旧换新，国补对象有调整；基本面原料端锂矿价格因碳酸锂高价走高，冶炼厂有观望状态，供给端国内供给量稳定增长，需求端下游采购谨慎，库存持续去化；整体基本面或处于供给稳增、需求稳定阶段；建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡回落，涨跌幅 -6.85%，振幅 14.62%，收盘报价 121580 元/吨 [7] - 后市展望：宏观上 2026 年国补方案发布，下达 625 亿元支持消费品以旧换新，国补对象有调整；原料端锂矿价格走高，冶炼厂观望；供给端国内供给量稳定增长；需求端下游采购谨慎；库存持续去化 [7] - 观点总结：轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [7] 期现市场情况 - 期价震荡走弱：截至 2025 年 12 月 31 日，碳酸锂近远月跨期价差为 -1580 元/吨，周环比减少 340 元/吨；主力合约收盘价 121580 元/吨，周环比减少 3140 元/吨 [10] - 现货价格走高：截至 2025 年 12 月 31 日，电池级碳酸锂均价为 118500 元/吨，周环比增加 17000 元/吨；主力合约基差 -3080 元/吨，较上周环比增长 20140 元/吨 [20] 上游市场情况 - 锂辉石价格走强：截至 2025 年 12 月 30 日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为 1440 美元/吨，周环比增加 110 美元/吨；美元兑人民币即期汇率为 6.9901，周环比降幅 0.55% [24] - 锂云母报价走高：截至 2025 年 12 月 31 日，磷锂铝石均价为 14025 元/吨，周环比增加 800 元/吨；锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为 5106 元/吨，周环比增加 333 元/吨 [29] 产业情况 供应端 - 进口环比增加，产量减少：截至 2025 年 11 月，碳酸锂当月进口量为 22055.19 吨，较 10 月减少 1825.51 吨，降幅 7.64%，同比增幅 14.66%；当月出口量为 759.243 吨，较 10 月增加 513.33 吨，增幅 208.75%，同比增幅 249%；当月产量为 53980 吨，较 10 月增加 2450 吨，增幅 4.75%，同比增幅 55.29%；当月开工率为 43%，环比降幅 5%，同比降幅 32% [36] 需求端 - 六氟磷酸锂报价走平，电解液产量环比增加：截至 2025 年 12 月 31 日，六氟磷酸锂均价为 18 万元/吨，周环比持平；截至 2025 年 11 月，电解液当月产量为 231050 吨，较 10 月增加 12150 吨，增幅 5.55%，同比增幅 37.08% [39] - 磷酸铁锂价格走高，月度产量增加：截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为 4.51 万元/吨，周环比增加 0.43 万元/吨；截至 2025 年 11 月，磷酸铁锂正极材料当月产量为 268890 吨，较 10 月增加 2010 吨，增幅 0.75%，同比增幅 29.43%；当月开工率为 63%，环比 -1%，同比 -4% [42] - 三元材料价格走高，产量减少：截至本周最新数据，三元材料 811 型、622 型、523 型继续走强；截至 2025 年 11 月，三元材料当月产量为 61520 吨，较 10 月减少 500 吨，降幅 0.81%，同比增幅 10.65%；当月开工率为 51%，环比 -1%，同比 3% [47] - 锰酸锂价格走高，月度产量减少：截至本周最新数据，锰酸锂均价为 4.5 万元/吨，周环比增加 0.48 万元/吨；截至 2025 年 11 月，锰酸锂当月产量为 10210 吨，较 10 月减少 90 吨，降幅 0.87%，同比降幅 2.67% [52] - 钴酸锂报价增加，月度产量增加：截至本周最新数据，钴酸锂均价为 374200 元/吨，周环比增加 27500 元/吨；截至 2025 年 11 月，钴酸锂当月产量为 16050 吨，较 10 月增加 260 吨，增幅 1.65%，同比增幅 111.74% [55] 应用端 - 新能源汽车销量增加：截至 2025 年 11 月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为 47.48%，环比 0.74%，同比 7.18%；当月产量为 1880000 辆，环比 6.09%；销量为 1823000 辆，环比 6.3% [57] - 新能源汽车出口量同比增长：截至 2025 年 11 月，新能源汽车累计出口量为 231.5 万辆，同比增幅 102.89% [62] 期权市场 - 建议构建卖出跨式期权做空波动率：合成标的升贴水为 0.04，有正向套利机会；根据期权平值合约表现和基本面情况，建议做空波动率 [67]

行情数据 - 12月31日电池级碳酸锂现货结算指导价为120000元/吨，较上一工作日下跌1000元 [1] - 12月31日电池级氢氧化锂结算指导价为96000元/吨，较上一工作日持平 [1] - 12月31日碳酸锂期货主力合约收于121580元/吨，较上一交易日上涨1040元/吨，持仓量小幅下降 [1] - 12月锂精矿结算指导价为1590元/吨，环比持平，上月均价为997.5元/吨 [2] - 12月电池级碳酸锂结算指导价为12万元/吨，环比下跌0.1万元/吨，上月均价为8.58万元/吨 [2] - 12月氢氧化锂结算指导价为9.6万元/吨，环比持平，上月均价为7.71万元/吨 [2] - 12月磷酸铁锂结算指导价为4.51万元/吨，环比持平，上月均价为3.67万元/吨 [2] - 12月三元材料结算指导价为17.15万元/吨，环比持平，上月均价为16.53万元/吨 [2] - 以当前磷酸铁锂电芯平均价格水平测算，终端对碳酸锂价格的承受水平约在11.0万元/吨左右 [2] 市场动态 - 近期下游材料厂集中检修，补库意愿不强，市场整体成交平淡 [1] - 近两周期货市场虚实盘比下降明显，现货市场有转为累库的迹象 [10] - 由于近期限仓提费等政策频出、材料长协谈判焦灼，市场观望情绪明显加重 [10] - 预计短期碳酸锂市场上涨动能将有所减弱 [10] 政策与行业观点 - 国家发布2026年设备更新和消费品以旧换新政策，新能源乘用车报废更新补贴为车价12%（最高2万），置换更新补贴为车价8%（最高1.5万） [6] - 大部分产业客户认为该政策好于预期，有利于2026年动力电池需求继续快速增长 [6] - 少数产业客户指出，中国15万元以下新能源车占比约50%，有实力购买豪车的客户不在乎补贴，最后可能出现以价换量，对上游原材料供应商并非明显利好 [6] 公司动态 - 紫金矿业计划2026年生产碳酸锂12万吨，湖南湘源锂矿已于2025年12月投产，参股的麻米措盐湖项目计划2026年开始贡献产量 [9] - 永兴材料1万吨绿色智能高效提锂综合技改项目已建设完成，目前正在调试中 [9] - 盛新锂能拟以20.8亿元收购启成矿业30%股权，后者300万吨/年木绒锂矿正在建设中 [9] - 盐湖股份拟以46.05亿元现金收购五矿盐湖51%股权 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605合约跌3.77%至121580元/吨，现货价格方面，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格维持不变，仓单库存增加1300吨至19491吨[3] - 供给端周度产量环比增加116吨至22161吨，需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量环比减少，库存端周度库存环比减少652吨至109773吨[3] - 咨询机构库存表现劈叉，正极厂预计1月检修背景下基本面边际转弱，下游补库动力或在跌价中体现，需关注价格传导和需求验证情况，节日因素或放大持仓波动率[3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨2760元/吨至121580元/吨，连续合约收盘价涨1560元/吨至119540元/吨，部分锂矿、锂盐、前驱体及正极材料、电芯及电池价格有变动，部分维持不变[5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表[6][8][10] 锂及锂盐价格 - 呈现金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表[11][13][15] 价差 - 包含电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表[17][20][21] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表[24][25][27] 锂电池价格 - 呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表[29][33] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势图表[35][37] 生产成本 - 展示不同原料碳酸锂现金生产利润和生产利润走势图表[40][41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2601合约收盘价119,540元，成交量9,368手，持仓量15,739手；2605合约收盘价121,580元，成交量459,530手，持仓量511,309手；仓单量19,491手 [1] - 基差方面，现货 - 2601为 - 1,540元，现货 - 2605为 - 3,580元，2601 - 2605为 - 2,040元，电碳 - 工碳为3,000元，现货 - CIF为23,284元 [1] - 原料方面，锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格1,545元，锂云母（2.0% - 2.5%）价格3,400元 [1] - 锂盐方面，电池级碳酸锂价格118,000元，工业级碳酸锂价格115,000元，电池级氢氧化锂（微粉）价格114,300元等 [1] - 消费方面，三元材料523（多晶/消费型）价格166,450元，三元材料622（多晶/消费型）价格159,850元，三元材料811（多晶/动力型）价格174,750元等 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格115,809元/吨，环比上一工作日减少1,204元/吨；电池级碳酸锂均价11.8万元/吨，工业级碳酸锂均价11.5万元/吨，与上一工作日持平 [2] 政策动态 - 2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，支持汽车报废更新和置换更新，购买新能源乘用车和2.0升及以下排量燃油乘用车有不同补贴标准 [3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为中性 [3]