中国高端科技投资机会 - 中国高端科技和高端制造业结构性崛起 人才储备、完善产业链及规模优势支撑制造业高端化转型 私企角色日益重要 [1] - 中国科技龙头企业盈利状况持续改善 MSCI中国指数前瞻市盈率11倍 估值优势显著 [1] - 未来资产环球投资看好中国创新科技股 重点关注能在海外市场获利的中资企业 [1] AH股溢价与市场表现 - 恒生AH股溢价指数7月8日报130.01 年内下跌近10% A股相对H股折价公司增多 [2] - AH溢价预计回归历史均值 但外资关注的高质量龙头企业H股溢价将持续 [2] 中国创新药领域发展 - 中国创新药领域仍处早期阶段 对外授权模式打开利润率想象空间 可规避部分关税战影响 [2] - 2025年1-5月中国创新药企对外授权交易总额达455亿美元 已超2024年上半年总量 [2] Global X中国核心科技ETF - 该ETF投资30家中国龙头科技公司 聚焦数字化转型、未来出行、先进解决方案三大主题 [2] - 通过分散行业分布降低投资组合波动性 规避不同行业商业周期影响 [3]

全球市场展望 - 美元走弱趋势明显 主要受美国关税政策引发滞胀预期 全球货币政策分化 以及地缘政治局势推动资金流向避险资产影响 [12] - 非美资产将受益于美元走弱 包括欧股与新兴市场股票 瑞郎日元等避险货币 以及黄金等非美元资产 [12] - 亚洲货币迎来集体升值窗口 人民币仍有补涨空间 有利于中国资产价值重估 [13] - 欧洲财政刺激和国防开支提升加强欧元走强 日本CPI高企带动日债上行及日元走强 [13] A股和港股投资机会 - A股市场重点关注新经济与局部景气变化带来的阿尔法机会 包括银行及细分价值领域重估 出海优质企业 以及人工智能 机器人 自主可控 军工 创新药等科技领域 [14] - 港股和A股市场仍有望成为超额收益重要来源 权益类资产风险溢价处于较高水平 全球投资者对中国资产重新定价叙事将延续 [14] - 科技板块持续享有政策红利 重点关注固态电池 可控核聚变 AI算力和应用等前沿技术领域 [15] - A股市场估值处于较低位置 政策支持经济复苏和上市公司治理改善有望带来企业盈利回暖 [15] - 主营业务稳健的高质量企业存在投资机会 包括高端科技制造 红利板块和内需消费板块 [16] 行业配置建议 - 全球股票市场看好三类资产：非美发达市场股票(欧洲和日本) 美国中小盘优质股 以及新兴市场股票 [18] - 债市配置精选票息类资产作为稳定收益底仓 积极参与利率波段交易 聚焦景气度较高行业的产业债主体挖掘 [19] - 股票投资重点挖掘科技 创新药等行业优质标的 把握市场基本面或事件性冲突带来的加仓机会 [19] - 保持多股多债均衡配置 通过可转债 高股息股票等多元化投资增加稳健收益来源 [20] - 固定收益领域欧洲和澳洲高评级债券更具防御性 黄金仍有望维持核心配置地位 [20]