交易所债券及资产证券化新规 - 上交所试点开展公司债券续发行和资产支持证券扩募发行业务，为企业存量债券和ABS工具提供扩募便利[1] - 续发行指增量发行债券与存量债券合并上市挂牌，扩募发行指对存量持有型不动产ABS进行扩募并合并挂牌，不涉及新设专项计划[2] - 发行人可使用有效期内注册文件或无异议函申请备案，无相关文件需按审核规则提交申请[3] 扩募机制的市场影响 - 扩募机制有望复制公募REITs成熟经验，推动"新发+扩募"双轨模式，提升持有型ABS溢价空间和市场活跃度[3] - 政策缩减程序化步骤，提升融资效率，存量持有型不动产ABS将直接受益[4] - 扩募仅支持流程优化，不新增融资主体额度[5] 债券市场数据与功能 - 截至5月20日，上交所托管ABS 4570只，市值1.56万亿元，面值1.57万亿元；公司债15692只，总市值12.9万亿元（含公开发行6.95万亿元和非公开发行5.95万亿元）[6] - ABS可优化企业资产负债结构，降低杠杆率，将流动性差资产转为可交易证券，拓宽低评级企业融资渠道[7] 行业诉求与改进方向 - 企业呼吁完善法律监督体系，明确资产筛选标准，加强信息披露管理，改进申报流程[8] - 需整合法律体系，制定司法解释明确资产证券化各环节标准，借鉴国际经验确保规则符合实际[8] - 投资者关注信息披露规范，要求披露基础资产质量、现金流预测等要素，并强化法律责任[8]