核心观点 - 百威英博（BUD）和Freshpet（FRPT）是必需消费品板块中表现优异的公司，其年内回报率均显著跑赢板块及各自所在行业的平均水平，且两家公司均获得Zacks Rank 2（买入）评级，分析师盈利预期在上调，显示其盈利前景向好 [1][4][5][7] 百威英博 (BUD) 表现分析 - 公司年内至今（YTD）股价已上涨约23%，显著超过必需消费品板块12.6%的平均涨幅 [4] - 公司所属的必需消费品板块在Zacks行业排名中位列第14（共16个板块）[2] - 公司目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级，该评级基于盈利预测及修正，历史表明此类股票在未来1-3个月有较大概率跑赢市场 [3] - 过去一个季度，市场对百威英博全年盈利的共识预期上调了1.9%，表明分析师情绪改善，盈利前景更趋正面 [4] - 在更细分的行业中，百威英博属于酒精饮料业（共16家公司），该行业年内平均上涨18.6%，公司表现优于行业平均水平 [6] - 酒精饮料业在Zacks行业排名中位列第152 [6] Freshpet (FRPT) 表现分析 - 公司年内至今股价上涨22.6%，同样跑赢了必需消费品板块 [5] - 过去三个月，市场对Freshpet当前财年的每股收益（EPS）共识预期上调了6.8% [5] - 公司目前拥有Zacks Rank 2（买入）评级 [5] - 公司所属的食品-杂项行业（共41家公司）年内上涨7.7%，公司表现远超行业水平 [6] - 食品-杂项行业在Zacks行业排名中位列第208 [6]

核心观点 - 百威英博公司凭借强劲的短期和长期价格动能、优于行业和市场的表现以及积极的分析师盈利预测修正，展现出作为动量投资的潜力 [2][3][11] 动量投资方法论 - 动量投资的核心是追随股票近期趋势，买入后期待以更高价卖出，关键在于利用已确立的价格走势 [1] 公司动量评分与排名 - 百威英博目前的Zacks动量风格评分为B [2] - 公司目前的Zacks排名为第2名（买入） [3] - 研究表明，Zacks排名第1名（强力买入）和第2名（买入）且风格评分为A或B的股票，在接下来一个月内表现优于市场 [3] 价格表现与比较 - 过去一周，公司股价上涨6.04%，同期Zacks酒精饮料行业仅上涨1.31% [5] - 过去一个月，公司股价上涨13.9%，远超行业3.24%的涨幅 [5] - 过去一个季度，公司股价上涨27.55%，过去一年上涨49.36% [6] - 同期标普500指数仅分别上涨4.27%和13.49%，公司表现大幅跑赢市场 [6] 交易量分析 - 公司过去20天的平均交易量为2,543,141股 [7] 盈利预测修正 - 过去两个月内，对本财年共有5次盈利预测上调，无下调 [9] - 这使得全年共识盈利预测从4.11美元上调至4.20美元 [9] - 对于下一财年，同期内有2次盈利预测上调，无下调 [9]

核心业绩表现 - 2025年第四季度每股收益为1.21美元，超出市场一致预期1.17美元，但低于去年同期的1.30美元，业绩超预期幅度为+3.53% [1] - 2025年第四季度营收为26.6亿美元，低于市场一致预期，也低于去年同期的27.4亿美元，营收未达预期幅度为-2% [2] - 在过去四个季度中，公司有两次超过每股收益预期，仅有一次超过营收预期 [2] 近期股价与市场比较 - 自年初以来，公司股价上涨约9%，而同期标普500指数回报率为零 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的普遍预期为营收23.2亿美元，每股收益0.54美元；对当前财年的普遍预期为营收111.5亿美元，每股收益5.42美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不利，这导致其获得Zacks Rank 4（卖出）评级，意味着股票在短期内可能表现不及市场 [6] 行业状况与同业比较 - 公司所属的饮料-酒精行业，在Zacks行业排名中处于后24%的位置 [8] - 同业公司MGP预计将于2月25日发布财报，市场预期其季度每股收益为0.49美元，同比下降68.8%，季度营收预期为1.3572亿美元，同比下降24.9% [9][10]

核心观点 - 波士顿啤酒公司预计将于2月24日公布的2025年第四季度业绩将出现同比下滑 收入预计为3.845亿美元，同比下降4.4% 每股亏损预计为2.33美元，较上年同期的1.68美元亏损有所扩大 [1][2] - 公司第四季度业绩面临季节性压力、品类下滑及宏观逆风等多重挑战 但公司正通过战略定价、产品创新和拓展“超越啤酒”品类来应对 [4][5][7][10] 第四季度业绩预期与因素 - **收入与盈利预期**：市场普遍预期第四季度收入为3.845亿美元，同比下降4.4% 每股亏损预期为2.33美元，较上年同期亏损1.68美元有所扩大 该每股亏损预期在过去30天内保持不变 [2] - **历史业绩表现**：在上个报告季度，公司盈利超出预期12.4% 过去四个季度的平均盈利超出预期幅度高达42.9% [3] - **季节性因素**：第四季度通常是公司最疲软的时期，收入和利润率均为全年最低 这一模式因公司更加依赖以夏季为重点的品牌（如Truly、Twisted Tea和Sun Cruiser）而变得更加明显 [4] - **品类与品牌挑战**：硬苏打水品类持续下滑，Truly品牌因消费者偏好转向烈酒即饮和高酒精度产品而面临持续压力 Twisted Tea品牌尽管品牌资产强劲，但由于通胀和 affordability 担忧对其价值导向型消费者（包括西班牙裔购物者）影响更大，其大包装规格产品出现显著疲软 [5] - **行业宏观逆风**：行业面临可自由支配支出减少、适度饮酒趋势、健康担忧以及某些州大麻衍生饮料的增量竞争等更广泛的阻力 这些因素可能对 depletion、销售组合和经营杠杆造成压力 [6] 公司战略与应对措施 - **积极应对措施**：公司专注于战略定价、产品创新和品牌发展，以加强市场地位并推动业绩 公司正在扩大其在“超越啤酒”品类的业务，该品类增速持续超越传统啤酒市场 强劲的价格实现和持续的采购节约有助于抵消通胀压力 [7] - **估值水平**：从估值角度看，公司股票交易价格相对于历史和行业基准存在溢价 其未来12个月市盈率为20.12倍，高于酒精饮料行业16.89倍的平均水平 [9] 股价表现 - **近期走势**：波士顿啤酒股价在过去三个月中呈现上升趋势，上涨了20%，而同期行业增长为23.3% [12] 同业比较（基于Zacks模型） - **波士顿啤酒模型预测**：根据Zacks模型，波士顿啤酒此次盈利超出预期的可能性不大 公司目前的盈利ESP为0.00%，Zacks评级为3（持有） [8] - **可能超出预期的同业公司**： - Monster Beverage (MNST)：盈利ESP为+8.31%，Zacks评级为3 预计第四季度每股收益为0.49美元，同比增长29% 预计季度收入为21亿美元，同比增长13% 过去四个季度平均盈利超出预期5.5% [14][15] - Celsius Holdings (CELH)：盈利ESP为+6.46%，Zacks评级为3 预计第四季度每股收益为0.19美元，同比增长35.7% 预计季度收入为6.382亿美元，同比激增92.1% 过去四个季度平均盈利超出预期约42.9% [16] - FEMSA (FMX)：盈利ESP为+3.92%，Zacks评级为3 预计第四季度收入为124亿美元，同比增长24.6% 预计季度每股收益为1.53美元，较上年同期增长232.6% [17][20]

公司动量评分与排名 - 公司当前拥有Zacks动量风格评分A级 [2] - 公司当前拥有Zacks评级为2 (买入) [3] - 研究表明，评级为1 (强力买入) 或2 (买入) 且风格评分为A或B的股票，在未来一个月表现优于市场 [3] 短期价格表现 - 过去一周，公司股价上涨5.78%，而同期Zacks酒精饮料行业仅上涨1.31% [5] - 过去一个月，公司股价上涨18.46%，表现远优于行业4.04%的涨幅 [5] 中长期价格表现 - 过去一个季度，公司股价上涨22.71% [6] - 过去一年，公司股价上涨61.26% [6] - 同期，标普500指数仅分别上涨2.88%和13.25% [6] 交易量分析 - 公司过去20天的平均交易量为26,425,038股 [7] - 股价上涨伴随高于平均水平的交易量通常被视作看涨信号 [7] 盈利预期修正 - 过去两个月，对本财年盈利的1项预测被上调，无下调 [9] - 这使得公司全年共识盈利预期在过去60天内从0.18美元上调至0.19美元 [9] - 对下一财年，同期有1项预测被上调，无下调 [9]

文章核心观点 - 文章旨在比较Ambev (ABEV)与Brown-Forman B (BF.B)两只酒精饮料股票的价值投资机会 并基于特定估值模型和评级得出结论 [1] - 分析认为Ambev (ABEV)在盈利前景和估值指标上均优于Brown-Forman B (BF.B) 是当前更优的价值投资选择 [7] 公司比较与投资评级 - Ambev (ABEV)目前的Zacks Rank为2 (买入) Brown-Forman B (BF.B)为3 (持有) 表明ABEV的盈利预测修正活动更积极 分析师前景在改善 [3] - 价值投资分析依赖于多种传统指标来寻找股价低于其内在价值的公司 [3] - 风格评分系统中的价值类别通过一系列关键指标来识别被低估的公司 包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益率、每股现金流等 [4] 关键估值指标对比 - Ambev (ABEV)的远期市盈率(P/E)为16.65 Brown-Forman B (BF.B)的远期市盈率为17.47 [5] - Ambev (ABEV)的市盈增长比率(PEG)为2.27 Brown-Forman B (BF.B)的市盈增长比率(PEG)为7.80 [5] - Ambev (ABEV)的市净率(P/B)为3.05 Brown-Forman B (BF.B)的市净率(P/B)为3.35 [6] - 基于这些及更多指标 Ambev (ABEV)的价值评级为B Brown-Forman B (BF.B)的价值评级为D [6]

核心观点 - 公司预计将于2月18日盘后公布2025年第四季度财报，预计营收和每股收益均将出现同比下降[1] - 公司面临具有挑战性的运营环境，包括美洲市场需求疲软、铝成本上升以及行业促销活动加剧，这些因素可能拖累季度表现[4][5][6] - 公司的复兴计划通过创新和高端化战略支持市场份额增长，其估值相对于历史和行业基准存在折价，可能提供投资价值[7][8] 第四季度业绩预期 - 营收：市场普遍预期为27.3亿美元，较上年同期报告的数值下降0.4%[1] - 每股收益：市场普遍预期稳定在1.17美元，较上年同期报告的数值下降10%[1] - 美洲地区净销售额：市场普遍预期为21.3亿美元，同比下降1.8%[4] 运营环境与挑战 - 美洲地区表现疲软：该地区（包括美国和加拿大）因行业整体需求压力和困难的运营环境而表现疲弱，美国市场尤其如此[4] - 美国啤酒市场需求承压：公司在美国啤酒市场面临显著压力，财务和品牌销量均保持低迷，反映出主流啤酒品类整体收缩，消费者转向低价选项或替代饮料[5] - 成本压力：公司正在消化铝成本激增的影响[6] - 2025年全年指引：公司此前预计，按固定汇率计算，2025年销售额将同比下降3-4%，2025年基本每股收益将同比下降7-10%[6] 积极因素与战略 - 复兴计划：通过创新和高端化战略支持了市场份额的增长[7] - 战略投资：对核心品牌和高端啤酒领域的投资，以及向相邻市场的扩张，预计为第四季度业绩提供了一定缓冲[7] 历史业绩与市场表现 - 上一季度业绩：上一报告季度的每股收益未达市场预期，负向差异为2.9%[2] - 历史未达预期记录：过去四个季度的每股收益平均未达市场预期，负向差异为3.3%[2] - 股价表现：过去六个月，公司股价上涨了6.2%，而同期行业涨幅为13.6%[9] 估值分析 - 估值水平：公司股票交易价格相对于历史和行业基准存在折价，其未来12个月市盈率为9.86倍，低于其五年高点15.57倍，也低于饮料-酒精行业16.76倍的平均水平[8] 同业比较（可能跑赢市场的公司） - Monster Beverage (MNST)：市场预期第四季度每股收益为0.50美元，同比增长31.6%；预期季度营收为21亿美元，同比增长13%[10][11] - Celsius Holdings, Inc. (CELH)：市场预期第四季度每股收益为0.19美元，同比增长35.7%；预期季度营收为6.382亿美元，同比激增92.1%[12] - Vital Farms, Inc. (VITL)：市场预期第四季度营收为2.133亿美元，同比增长28.5%；预期季度每股收益为0.38美元，较上年同期的0.23美元增长65.2%[13]

百威英博2025年第四季度业绩前瞻 - 公司计划于2月12日盘前发布2025年第四季度财报 预计营收和盈利将实现同比增长 [1] - 市场一致预期季度营收为156亿美元 同比增长5% 每股收益预期为0.92美元 同比增长4.6% [2] - 在过去30天内 每股收益的一致预期下调了3.2% [2] 历史业绩表现 - 上一季度公司每股收益超出市场一致预期5.1% [3] - 过去四个季度的平均盈利超预期幅度为8.4% [3] 可能影响业绩的积极因素 - 业绩预计将受益于稳健的战略措施 包括定价行动 持续高端化及其他收入管理举措 [4] - 强大的品牌组合需求 持续的执行力 品牌投资及加速的数字化转型预计推动了营收增长势头 [4] - 高端化战略进展顺利 公司专注于高端啤酒产品 并持续打造多元化的全球 国际 精酿及特色高端品牌组合 [5] - 超越啤酒产品组合的扩张 以及对B2B平台 电子商务和数字营销的投资预计对业绩有积极影响 [5] 可能影响业绩的挑战与压力 - 业务面临显著压力 主要由于行业疲软以及在中国和巴西市场的表现导致销量疲软 [6] - 营收增长主要由价格/产品组合驱动 而非消费量增长 [6] - 在成熟市场 消费者偏好转变 健康意识增强以及来自烈酒和非酒精替代品的竞争限制了销量扩张 [6] - 预计在即将报告的季度将继续面临销量压力 [6] - 预计公司经历了商品成本通胀和更高供应链成本带来的成本上升 以及为支持长期增长进行的投资 [7] - 严峻的宏观经济环境 包括中国和阿根廷的疲软消费背景 构成担忧 [7] - 汇率和利率波动可能也构成了不利因素 [7] 盈利预期与股票估值表现 - 公司的盈利预期ESP为-0.18% Zacks评级为3 [8] - 股票基于未来12个月收益的市盈率为18倍 低于其五年高点23.71倍 但高于酒精饮料行业平均的16.37倍 [11] - 过去六个月 公司股价上涨了23.5% 远超行业9.9%的涨幅 [13] 其他可能盈利超预期的公司 - 怪兽饮料公司 当前盈利预期ESP为+17.16% Zacks评级为2 预计第四季度营收和盈利将增长 营收一致预期为20.5亿美元 同比增长13% 每股收益预期为0.50美元 同比增长31.6% [15][16][18] - US Foods 当前盈利预期ESP为+1.13% Zacks评级为3 预计第四季度营收和盈利将增长 每股收益预期为1.00美元 同比增长19.1% 营收预期为99亿美元 同比增长3.9% [19][20] - Ollie's Bargain Outlet 当前盈利预期ESP为+0.72% Zacks评级为3 预计第四季度营收将增长但盈利可能下降 营收一致预期为7.805亿美元 同比增长17% 每股收益预期为1.38美元 同比增长16% [21][22]

微软公司 (MSFT) - 过去一年股价表现超越行业，涨幅为+2.3%，而Zacks计算机软件行业指数下跌-3.7% [4] - 公司基本面强劲，其Azure云服务占据25%的云市场份额，并通过OpenAI进行战略性人工智能整合 [4] - 公司产生卓越的经营现金流，年现金流超过1000亿美元，利润率超过40% [5] - 收入多元化，涵盖云服务、生产力软件、游戏和LinkedIn，提供了稳定性 [5] - 面临来自AWS和谷歌云的激烈竞争、日益严格的监管审查以及为AI基础设施增加的资本支出需求 [5] - 长期债务达432亿美元，在利率上升的背景下引发担忧，可能影响财务灵活性 [6] 百威英博公司 (BUD) - 过去一年股价表现远超行业，涨幅为+44.5%，而Zacks酒精饮料行业指数上涨+14.4% [7] - 公司的定价策略、产品高端化和严格的收入管理举措助力业绩，2025年第三季度其核心品牌收入同比增长3% [7] - 收入增长反映了其高端和超高端啤酒品牌的强劲表现 [7] - EBITDA利润率扩张由成本效率和产品高端化驱动，Zacks模型预测其2025年EBITDA将增长4.1% [8] - “超越啤酒”产品组合收入增长27%，主要由其Cutwater品牌在美国市场的三位数增长驱动 [8] - 包括BEES和Zé Delivery在内的数字平台增强了客户参与度 [9] - 公司面临消费环境疲软导致的销量下滑 [9] CVS健康公司 (CVS) - 过去一年股价表现远超行业，涨幅为+57.3%，而Zacks医疗服务行业指数上涨+5.3% [10] - 在高利用率环境下，公司在将Aetna的利润率恢复至目标水平方面取得进展，Aetna最新的星级评分成功凸显了其强劲的基本面 [10] - 公司重组计划正在进行中，目标是关闭271家门店并在今年产生5亿美元的节省 [11] - 公司零售药房处方份额保持强劲地位，其数字战略通过投资新兴技术以提升效率和简化医疗体验也在推进中 [11] - 公司面临持续的药店报销压力，这对其运营和盈利能力造成压力，宏观经济压力也增加了担忧 [12] Stran & Company公司 (SWAG) - 过去一年股价表现远超行业，涨幅为+100%，而Zacks广告营销行业指数下跌-10.5% [13] - 这家微型市值公司市值为3658万美元，其增长机会受到快速规模扩张、更好的成本控制以及增量收入被主要固定成本结构吸收带来的运营杠杆潜力的支持 [13] - 近期一项收购通过增加新的垂直领域、增强交叉销售潜力以及在分散的行业内建立可重复的整合策略，显著改变了公司的增长前景 [14] - 收入在促销产品、忠诚度计划和连续性服务之间多元化，减少了对单一市场的依赖 [14] - 公司目前仍未盈利，利润率受到收购组合、成本波动和有限定价能力的压力，营运资金需求对现金流造成负担，对可自由支配营销支出的依赖带来了宏观风险 [15]

波士顿啤酒公司经营与财务表现 - 公司正处于复杂的转折点 运营执行有所改善 但消费者需求仍不稳定 [1] - 2025年第三季度 公司毛利率达到50.8% 同比提升450个基点 为2018年以来最高水平 [1][8] - 2025年前九个月 每股收益（EPS）增至11.82美元 [1] - 第三季度出货量下降近14% 终端消费量（depletions）下降3% 收入下降11.2% [1][8] - 利润率提升得益于采购节约、酿造效率提升、定价策略以及有利的产品组合 [1] 公司战略与运营举措 - 公司战略重心从单纯追求收入增长 转向利润率扩张、成本控制和产品组合优化 [1] - 公司将部分利润增长重新投入广告、创新和本地市场激活活动 [3] - 国内产量约90%为内部生产 较去年大幅提升 改善了规模效率和成本吸收 [2] - 产品组合向利润率更高的“超越啤酒”品类倾斜 如Twisted Tea, Sun Cruiser和Truly [2][8] - 尽管部分品牌面临短期需求逆风 但Sun Cruiser等新品对产品组合和利润率有积极贡献 [2] 市场表现与估值 - 过去六个月 公司股价上涨6.5% 表现优于Zacks饮料-酒精行业2.8%的跌幅和必需消费品板块3.2%的跌幅 [4] - 公司股票基于未来12个月收益的远期市盈率（P/E）为18.11倍 显著高于行业平均的14.89倍 [9] - 较高的估值溢价反映了投资者对公司利润率扩张、品牌组合实力及长期增长潜力的信心 [9]