财务数据和关键指标变化 - 集团2025财年收入达4.305亿美元 同比增长8% 超出6月更新的指引上限 [2][10] - 集团EBITDA为4320万美元 同比增长9% 澳大利亚和中国市场分别贡献8%和13%的增长 [3][10] - 澳大利亚EBITDA利润率提升20个基点至9.6% 中国EBITDA利润率下降50个基点至9.6% [11][16] - 现金转换率达96% 延续长期强劲趋势 下半年库存消化推动季节性现金流改善 [11][19] - 全年股息增至每股0.14美元 股息收益率达7.8% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 澳大利亚业务 - 收入3.506亿美元 同比增长6.4% 超市渠道花卉需求持续强劲 [12] - 花卉品类收入增长11% 情人节和母亲节等关键活动期下半年收入增长8.7% [12] - 50家门店完成SOR(销售退货)模式转换 渗透率从26%提升至29% [13] - 自动化花束生产线覆盖2个站点 第三个站点将于2026财年初投产 [13] 中国业务 - 收入1.01亿美元 同比增长18% 主要受郁金香品类和出口渠道推动 [15] - 郁金香销量增长10% ASP上涨25% 带动郁金香收入增长约40% [15] - 玫瑰ASP同比持平 但下半年平均价格上涨7% [15] - 昆明 上海和广州三地分销网络支撑多渠道销售策略 [7] 各个市场数据和关键指标变化 澳大利亚市场 - 2026财年前7周收入同比增长4% 超市SOR网络销售增长显著 [22] - 西澳大利亚站点搬迁计划于2026年6月完成 [23] - 3月飓风导致约200万美元收入损失和80万英镑EBITDA损失 [14] 中国市场 - 2026财年前7周收入同比下降14% 主要因昆明等地极端天气影响销量 [24] - 消费需求仍集中在春节 情人节等关键节日窗口期 [7][23] - 温室面积新增1公顷 主要用于扩大朱顶红生产 [9][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Hasfarm Holdings达成100%股权收购协议 每股现金对价2.245澳元含股息 [4] - 中国业务采取审慎扩张策略 重点控制生产成本和劳动力效率 [8][24] - ERP系统升级将于本季度全面实施 SAP项目成本符合预期 [6][14] - 评估在中国现有三城市外拓展低资本支出的分销网络 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 澳大利亚花卉需求韧性较强 利率下降和就业市场强劲支撑消费信心 [5][22] - 中国消费需求呈现渐进式改善 但通缩环境下非节日需求仍不稳定 [7][23] - 预计澳大利亚EBITDA利润率将维持2025财年水平 中国利润率取决于冬季市场条件 [26] - 11月年度股东大会将提供进一步交易更新 [26] 其他重要信息 - 关闭澳大利亚2个农场 计提相关资产减值 [20] - 全年资本支出720万美元 其中增长性投资390万美元 [19][20] - 净债务与EBITDA比率为0.7倍 银行契约满足且有充足缓冲空间 [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: SOR模式进展和商品损耗控制情况 - 损耗率处于满意水平 通过监控客户数据持续优化库存和定价 [28][29] - SOR渗透率从26%提升至29% 与主要客户合作推动进一步转换 [29][30] 问题: 中国新农场进展和投资回报 - 暂停第五个农场开发计划 当前重点完成现有站点扩建 [31] - 玫瑰价格制约新增产能投入 郁金香业务回报符合目标 [32] 问题: 澳大利亚利润率假设 - 定价策略聚焦利润率维持而非扩张 目标保持约10%的EBITDA利润率 [34][35] 问题: 收购报价低于IPO价格的合理性 - 董事会认为股票流动性长期受限 收购方案为股东提供退出选择 [36][37] - 独立专家将评估估值 预计11月股东大会进行投票表决 [37][38]

业绩总结 - FY25集团收入为4.305亿澳元，同比增长8.2%[9] - FY25集团EBITDA为4320万澳元，同比增长9.1%，超出指导范围[9] - FY25运营利润为9370万澳元，运营利润率为21.8%，较FY24下降30个基点[40] - FY25税前利润为1000万澳元，同比增长18.0%[40] - FY25净利润为510万澳元，同比增长24.5%[40] - FY25自由现金流为1750万澳元，同比增长7.9百万澳元[43] - FY25资本支出为720万澳元，较FY24减少[47] 用户数据 - 澳大利亚市场FY25收入为3.506亿澳元，同比增长6.4%[13] - 中国市场FY25收入为1.01亿澳元，同比增长18.3%[18] - FY25澳大利亚市场EBITDA为3350万澳元，EBITDA利润率为9.6%，同比增长8.1%[9] - FY25中国市场EBITDA为970万澳元，EBITDA利润率为9.6%，同比增长12.7%[18] - FY25澳大利亚市场的花卉类别增长11.0%，植物类别下降16.7%[16] - FY25中国市场的郁金香收入增长约40%，出口收入增长约25%[20] 未来展望 - FY26前七周收入在澳大利亚增长5%，在中国下降14%[56][58] - FY25的总P&L影响为1230万澳元，其中490万澳元计入EBITDA[65] - FY25的现金影响总计为440万澳元，较之前预估的350万澳元有所上调[68] 其他信息 - FY25最终分红为每股9.0澳分，全年分红总额为14.0澳分[26] - FY25现金转换率为96%，在下半年实现了季节性营运资金的释放[26] - FY25现金转换率为96.0%，低于FY24的98.6%[64] - FY25的EBITDA利润率保持在10.0%，与FY24持平[64] - FY25的NPATA利润率为2.4%，较FY24的2.3%有所上升[64]