百事公司核心业务表现 - Frito-Lay零食部门是公司关键增长引擎 北美市场面临挑战但管理层强调食品业务仍是战略核心 通过价值感 可负担性和创新保持消费者粘性 [1] - 旗舰品牌Cheetos和Doritos表现强劲 健康零食组合(包括SunChips PopCorners等)已成长为价值超20亿美元的业务 [1] - 正在重新推出Lay's和Tostitos品牌 聚焦天然成分和"真实食品"定位 去除人工添加剂以增强消费者信任 [2] - 创新延伸至功能性零食领域 将在PopCorners和Quaker等品牌推出富含蛋白质和纤维的新产品 [2] 渠道拓展与竞争格局 - 扩大餐饮渠道布局 该渠道利润率更高并能创造增量消费场景 餐厅 小商店和便利店成为长期增长驱动力 [3] - 主要竞争对手Mondelez在饼干 糖果领域占据主导地位 拥有Oreo Ritz等强势品牌 并通过收购Hu等品牌拓展健康零食市场 [5] - Campbell's通过Snyder's-Lance组合在咸味零食领域构成竞争 旗下拥有Snyder's pretzels Cape Cod薯片等知名品牌 [6] 财务表现与估值 - 股价年内下跌1.1% 落后于行业6.4%的涨幅 [7] - 第二季度营收227.3亿美元 EPS为2.12美元 提价策略抵消了销量疲软 人工智能驱动的生产力提升和工厂关闭有助于保护利润率 [8] - 远期市盈率18.18倍 略高于行业平均的18.05倍 [9] - 2025年盈利预期同比下降1.8% 2026年预计增长5.2% 过去30天内2025-2026年EPS预期有所上调 [10]

文章核心观点 消费者在享受零食时更注重正念饮食，追求享受与健康的平衡，推动行业向满足此类需求转变，公司正适应这一趋势 [1][3] 行业趋势 - 消费者在吃零食时注重管理份量和保持专注，追求享受与健康的平衡，推动向正念饮食转变 [2][3] - 多数消费者关注零食的感官体验，超半数消费者寻找份量可控的零食，96%的全球消费者有正念零食行为，79%认为正念食用时更能欣赏零食 [7] 公司情况 - 公司与The Harris Poll合作开展零食状态调查，追踪12个国家数千消费者的零食行为 [2] - 公司在适应消费者偏好演变方面引领零食行业，确保每款零食提供连接和正念的机会，同时优先考虑消费者需求 [3] - 公司在超150个国家助力人们正确吃零食，2024年净收入约364亿美元，拥有Oreo、Ritz等标志性品牌，是道琼斯相关指数成员 [4]

文章核心观点 - 亿滋国际发布第六份年度《零食消费现状》报告，显示零食消费中放纵和犒赏自己仍是主流，公司正适应消费者偏好变化 [1][3] 公司情况 - 亿滋国际在全球超150个国家助力人们正确享用零食，2024年净收入约364亿美元，旗下有奥利奥、吉百利牛奶巧克力等知名品牌，是标普500、纳斯达克100和道琼斯可持续发展指数成分股 [4] 行业趋势 - 零食仍是消费者在日常生活中获得满足感的经济实惠方式，全球每周至少吃一次饼干和/或曲奇的消费者比例去年增加5% [2] 消费者态度 - 多数消费者将享用放纵型零食置于关注成分之上，认为零食是当下为数不多的放纵方式，年轻一代通过吃零食提升情绪、寻求安慰或应对压力 [7] - 选择放纵型零食时，76%的消费者更愿意花时间享受而非关注成分 [8] - 81%的消费者认为吃零食是为了给自己找安静时刻，较上一年增加9% [8] - 80%的消费者同意用零食在充实一天后犒劳自己，人们寻求更多放纵机会以提升整体情绪健康 [8]