Another month, another sales gain for warehouse retailer Costco. ...

文章核心观点 - 两家美国领先零售商Costco和Village Super Market在过去一周内增长指标大幅飙升 表明公司出现新的增长势头和重大转机 [1][3] 增长指标定义 - Benzinga Edge Rankings中的增长得分基于收入和盈利的历史增长速度评估 同时关注短期和长期趋势 [2] Costco Wholesale Corp 分析 - Costco增长得分在一周内从57.41大幅上升至90.06 [4] - 增长主要得益于第四季度业绩强劲 营收和盈利均超出分析师共识预期 [4] - 公司积极扩张仓储门店 计划新开超过30家门店 为收入基础提供进一步增长空间 [4] Village Super Market Inc 分析 - Village Super Market增长得分在一周内从58.47大幅上升至90.1 [6] - 增长主要由最近季度的强劲盈利增长推动 同时在关税和贸易战等宏观经济不确定性下实现净利润率扩张 [6] - 尽管营收增长温和 但利润率的扩张使公司盈利状况好转 从而推高增长排名 [6]

股价表现 - 在美国主要股指下跌的背景下，公司股价在周四逆市上涨约3%，收于近943美元 [1][2] - 公司股价在2025年至今表现震荡，截至周四收盘年内累计上涨约3% [5] 销售业绩 - 2024年9月销售额同比增长5%，达到近266亿美元 [2] - 全球同店销售额增长5.7% [5] - 公司新引入的指标“数字化可比销售额”增长超过26%，该指标包含所有通过数字设备发起的会员销售 [5] 业绩解读与市场反应 - 尽管2024年9月9%的销售额增速相比去年同期有所放缓，但市场反应积极，股价上涨 [3][4] - 投资者认为去年同期因飓风Helene和港口罢工预期导致需求异常高，使得本年度的同比基准较高 [3][4][7] - 瑞银分析师指出，延长营业时间近期对销售额提升有所助益 [4] - 华尔街分析师普遍看好公司，Visible Alpha的平均目标价为1,065美元，较周四收盘价有约13%的上涨空间 [5]

Chris Allan / Getty Images Shares of Costco rose Thursday after the company reported September sales data. Key Takeaways Retail giant Costco reported September sales showing a rise a bit less upbeat than it reported a year ago. The stock rose Thursday anyway. One likely reason why: Investors noted that last year's September sales were higher for reasons associated with port strikes and a hurricane. Costco stock got a lift on a day when U.S. indexes fell. Strong September sales numbers helped. Share ...

Costco销售业绩 - 2025年9月净销售额达到265.8亿美元，同比增长8.0% [2] - 整体可比销售额增长5.7%，其中国际市场表现最佳，增长8.5% [3] - 新定义的“数字化赋能销售额”大幅增长26.1%，反映公司对数字化渠道的适应能力 [3] Amazon医疗健康战略 - Amazon Pharmacy计划于2025年12月在部分One Medical地点推出电子处方亭 [4] - 该服务旨在简化处方流程，患者可在医生预约后几分钟内取到常用处方药 [4][5] - 患者可通过Amazon应用管理处方，并可通过视频或电话远程咨询药剂师 [5] - 此举是公司整合其医疗健康收购资产，进军数万亿美元美国医疗健康行业的关键一步 [5]

公司财务表现 - 公司在2025财年实现净销售额2699亿美元 [1] - 第四季度同店销售额增长57% 由客流量和交易额提升驱动 [4] - 第四季度电子商务可比销售额同比增长136% 达到近200亿美元 占总销售额7% [8] 会员与客户基础 - 全球会员续费率在第四季度达到898% 尽管去年9月实施了涨价 [5] - 会员基数同比增长63% 40岁以下消费者占比提升是重要支撑 [5] 业务扩张战略 - 公司在2025财年净新增24家仓储门店 截至8月31日在美国拥有629家门店 国际市场拥有285家门店 [6] - 管理层计划在2026财年净新增30个门店 认为当前运营的国内外市场存在显著扩张机会 [6] 市场地位与股价表现 - 公司是零售行业领导者 过去五年股价上涨160% [1] - 业务具有韧性 在宏观不确定性中表现稳健 被视为满足家庭需求的一站式商店 [3][4]

财务业绩表现 - 第四季度净销售额达844.3亿美元，同比增长8%，总收入为861.6亿美元[2] - 第四季度净利润为26.1亿美元，稀释后每股收益为5.87美元，超出市场预期的5.80美元[2] - 2025财年净销售额约为2699亿美元，稀释后每股收益为18.21美元[3] 可比销售与区域表现 - 第四季度全公司整体可比销售额增长6.4%，经调整的52周总可比销售额增长7.6%[4] - 美国地区第四季度可比销售额增长6%，加拿大增长8.3%，世界其他地区增长7.2%[4] - 电子商务可比销售额在52周期间大幅增长16.1%[5] 会员模式与现金流 - 第四季度会员费收入达17.2亿美元，同比增长14%[5] - 财年运营现金流入为133.4亿美元，净现金流增加42.5亿美元[6] - 现金及等价物增至141.6亿美元，资本管理极为自律[6] 市场环境与竞争优势 - 在通胀、关税压力和消费者紧缩开支的逆风中，公司价值需求凸显优势[7] - 公司通过将部分会费上涨再投资于提升价格竞争力，特别是在黄油、鸡蛋等必需品上保持低价[7] - 公司拥有定价权，能在更严峻的环境中保持对消费者的吸引力[1] 增长动力与未来展望 - 未来增长将日益依赖于生产力提升、电子商务和会员策略[9] - 公司资本状况强劲，能够为业务扩张提供资金、支付股息并回购股票[6][11] - 尽管可比销售额连续两个季度放缓，但公司在充满挑战的环境下仍展现出防御实力和上行潜力[12]

核心观点 - 尽管面临通胀和消费模式变化等挑战 开市客仍展现出韧性并持续增长 是长期投资的潜在机会 [1][2] - 公司通过积极应对关税、依赖会员费模式及适应消费趋势等策略支撑其可靠利润和增长前景 [4][6][7] 业务表现与市场地位 - 零售行业过去一年的表现受到通胀飙升导致的消费者支出模式变化影响 [1] - 开市客门店客流量持续改善 在 discretionary 支出受限的情况下表现坚韧 [1][2] - 公司通过不断开设新店和拓展新市场来维持股票表现的持续性 [2] 投资亮点 - 公司积极采取多种策略减轻关税对业务和会员的影响 包括将面临关税国家的进口商品转向其他市场、与供应商协商分担成本增加部分以及将自有品牌采购转移到销售区域 [4][5] - 利用其全球采购能力和强大的供应商关系来最小化为会员的价格上涨 [5] - 公司利润增长不仅来自销售收入 还来自会员费 形成了可靠的利润模式 [6] - 公司根据当前消费趋势塑造购物体验 在提供大包装商品的同时也提供折扣的消费者友好尺寸商品 使其成为一站式商店 [6] - 大宗采购节省开支的模式不会过时 公司利润有望持续增长并保持这一进展 [7] 财务与市场数据 - 截至2025年7月2日 公司股价为98308美元 市值约为4350亿美元 [7] - 公司52周最高价为107823美元 最低价为793美元 [7] - 开市客为会员制俱乐部零售商 会员费每年在65美元至130美元之间 [7]

财务表现 - 第四季度每股收益5.87美元 超出市场预期的5.81美元[1] - 季度营收861.6亿美元 略高于分析师预估的860.8亿美元[2] - 净利润增至26.1亿美元 去年同期为23.5亿美元[2] - 净销售额同比增长8%至844亿美元[2] 运营数据 - 同店销售额（不含燃料）增长6.4% 略低于预期的6.44%[2] - 强劲客流量和稳定销售抵消了成本上升的影响[1] 市场反应 - 尽管业绩超预期 股价在盘前交易中仍下跌1%[1]

股价表现 - 好市多股价在公布第四季度业绩后下跌25% 尽管业绩表现稳健 但未能推动股价上涨 主要由于估值过高[2] - 管理层关于可自由支配支出减弱的评论可能令部分投资者感到担忧[2] 财务业绩 - 第四季度同店销售额增长64% 经燃料价格和汇率调整后[4] - 营收达到862亿美元 同比增长8% 超出分析师预期的861亿美元[4] - 每股收益增长11%至587美元 超出分析师预期的581美元[5] - 会员费收入跃升14%至172亿美元 受益于一年前的费用上涨[5] 会员业务 - 全球会员续订率保持在90%的高水平[5] - 公司继续实现强劲的会员增长[5] 经营状况 - 消费者正在减少可自由支配支出 公司相应调整产品组合[5] - 虽然大部分收入来自食品杂货等必需品 但电子产品或家具等可自由支配商品往往带来更高利润率[7] 估值水平 - 公司市盈率维持在50倍左右的高位[6] - 高估值继续对股价构成压力 并对其财报表现产生高预期[8] 业务前景 - 管理层不提供业绩指引 但公司业绩往往季度间保持相当稳定[8] - 即使像好市多这样的企业也可能受到经济衰退的影响[8]