Millimeter wave product revenue grew approximately six-fold in 2025, driven by the commercial ramp of 60GHz solutions in fixed wireless access (FWA) and new design wins. Management successfully transitioned tactical communications from an emerging adjacent opportunity to a definitive high-growth market vertical following successful field trials. The FWA market saw a broad recovery in demand, particularly for the Dune platform and 60GHz modules in dense urban environments across North America and Afric ...

文章核心观点 - 公司SuperCom在美国肯塔基州获得了新的电子监控合同，这是其自2024年中以来在该州的第四份新合同，标志着其美国扩张战略的持续势头 [1] - 该合同是通过直接机构评估流程，完全取代了现有供应商而获得的，验证了公司的技术、执行力和市场定位 [1] - 合同采用基于每日活跃设备的经常性收入模式，进一步扩大了公司的经常性收入基础，并加强了在肯塔基州的运营存在 [1] 合同与业务进展 - 公司获得了一份与美国肯塔基州某县政府机构的新的直接机构电子监控合同 [1] - 该合同是自2024年中以来公司在肯塔基州获得的第四份新合同，建立在公司于邻近司法管辖区日益增长的势头之上 [1] - 公司将部署其PureSecurity GPS电子监控技术，以支持该县的罪犯监督计划 [1] - 该合同代表了对现有电子监控技术提供商的完全取代 [1] - 自2024年中以来，公司已获得超过35份新合同 [1] 战略与市场定位 - 此次合同是公司更广泛的美国增长战略的一部分，该战略包括在各州内建立密度、取代现有供应商，并利用成功的部署来支持赢得更多机构 [1] - 公司总裁兼CEO表示，每一次新的胜利都有助于验证其技术、运营执行力以及将市场机会持续转化为经常性收入的能力 [1] - 机构直接选择SuperCom并决定更换现有供应商，证明了其平台在现实世界的机构评估和采购决策中表现优异 [1] - 公司相信这种验证加强了其在肯塔基州及其他目标司法管辖区持续增长的地位 [1] - 公司的美国战略仍然专注于有纪律的区域增长，每一次新的部署都有助于建立本地信誉、更强的可参考性以及为未来胜利奠定更广泛的基础 [1] - 公司认为其正在继续执行一个可扩展的模型，以实现美国惩教市场的长期扩张 [1] 产品与技术 - SuperCom的PureSecurity Suite是一个一流的电子监控平台，提供先进的GPS跟踪、防篡改机制、安全通信以及旨在最大化电池寿命和运营正常运行时间的节能设备架构 [1] - 该系统为惩教机构和执法机构提供可靠、可扩展的监督工具，以增强公共安全和罪犯合规性 [1] 公司背景 - SuperCom是一家全球安全解决方案提供商，服务于电子政务、物联网和网络安全领域 [1] - 自1988年以来，公司一直为全球政府和组织提供传统和数字身份解决方案，提供先进的安全、识别和安防解决方案 [1] - 公司通过其专有的电子政务平台以及用于传统和生物识别登记、个性化、签发和边境控制服务的创新解决方案，为政府和国家机构设计和签发安全的多ID证件及强大的数字身份解决方案提供支持 [1] - SuperCom提供一套独特的、经过现场验证的一体化RFID和移动技术及产品套件，并为医疗保健和家庭护理、安保与安全、社区公共安全、执法、电子监控和家庭暴力预防等多个行业提供先进的配套服务 [1]

公司2025年第四季度及全年初步财务业绩 - 2025年第四季度初步营收预计在2910万美元至3010万美元之间，高于此前2700万美元至2900万美元的指引 [1] - 2025年第四季度预计净亏损在2090万美元至2040万美元之间，调整后EBITDA在负1140万美元至负1090万美元之间 [1] - 2025年全年初步营收预计在4970万美元至5070万美元之间，高于此前4760万美元至4960万美元的指引 [1] - 2025年全年预计净亏损在5330万美元至5280万美元之间，调整后EBITDA在负3290万美元至负3240万美元之间 [1] - 公司重申了2026年全年营收指引，预计在1.7亿美元至1.8亿美元之间，且该指引未反映2026年可能宣布的任何新收购 [1] - 截至2025年12月31日，按备考口径计算，公司现金及现金等价物超过15亿美元，其中包括2026年1月12日筹集的约10亿美元 [1] 公司业务与产品线 - 公司业务主要通过两个部门运营：Ondas Autonomous Systems提供自主空中和地面机器人智能，Ondas Networks提供专用无线解决方案 [1] - Ondas Autonomous Systems提供一系列人工智能驱动的国防和安全平台，包括全球首个获得FAA认证的用于全自动空中安全和数据捕获的Optimus System小型无人机 [1] - 其自主反无人机拦截平台Iron Drone Raider、Roboteam公司用于军事和特种作战部队的战术地面机器人系统，以及Sentrycs公司的网络射频和协议操纵反无人机解决方案 [1] - Ondas Networks通过其基于IEEE 802.16t标准的FullMAX平台，为铁路、公用事业、石油和天然气、运输及政府等市场的关键任务物联网应用提供高性能连接 [1] 最终业绩发布与投资者会议信息 - 公司将于2026年3月25日美国东部时间上午8:30发布最终业绩并举行电话会议 [1] - 投资者可通过拨打电话844-883-3907（免费）或412-317-5798（国际）参与会议，也可通过公司官网投资者关系栏目在线收听或回放 [1] 非公认会计准则财务指标 - 调整后EBITDA是一项非公认会计准则财务指标，剔除了折旧、无形资产摊销、收购相关费用、股权激励、利息收支、汇兑损益、投资和政府补助负债公允价值变动、所得税及其他非经营性收支等项目的影响 [1][2] - 管理层认为调整后EBITDA有助于分析核心业务运营趋势，并在决策和绩效评估中使用该指标 [2]

公司定位与核心业务 - 公司定位为美国电力公司专用无线宽带网络的关键赋能者，专注于关键基础设施领域，特别是美国电力行业 [1][2] - 公司拥有美国本土、夏威夷、阿拉斯加和波多黎各最大的900 MHz频段（896-901/935-940 MHz）许可频谱组合 [2] - 公司战略核心是向电力公司提供安全、有弹性且由电力公司控制的通信网络，以支持电网运营、专用LTE网络和先进的智能基础设施 [3] 财务表现与收入模式 - 公司2025财年频谱总收入为600万美元，较2024财年的420万美元增长44% [4] - 收入增长主要源于长期客户协议下，随着履约义务完成而确认的900 MHz宽带频谱收入增加 [5] - 公司收入确认模式特殊，通常与预付费相关的递延余额挂钩，在合同期内及达到相关交付里程碑时分摊确认，导致现金收款与会计收入时间线不一致 [1][5] - 2025财年频谱收入集中于采用专用宽带的电力公司客户：来自Xcel Energy 320万美元，Evergy 150万美元，Ameren 70万美元 [6] - 来自摩托罗拉的窄带频谱收入贡献了50万美元，该部分收入已于2024年12月31日全部确认，并在2025财年后完全退出，使收入结构转向以电力公司宽带业务为主 [7] 监管环境与市场机遇 - 美国联邦通信委员会（FCC）在2026年2月决定将900 MHz宽带频谱从6 MHz扩展至10 MHz，这提升了专用网络的性能和经济性，是关键的行业顺风 [9][10] - 频谱带宽扩大支持了将专用无线网络作为基础电网基础设施的论点，为规模化部署和多年期货币化改善了监管路径 [9][10] - 预计900 MHz网络覆盖将扩展至德克萨斯州超过93%的县 [10] 现金流与执行进展 - 公司现金收益与GAAP收入不同步，管理层将2026财年现金收益指引上调至1.2亿美元 [11] - 截至报告时，公司已签约但未收到的收益约为1.23亿美元，其中预计超过8000万美元将在2026财年第四季度收回 [11] - 这些现金收益为频谱清频和产品计划提供了流动性支持，并减少了在报告收入仍受递延收入摊销和客户交付里程碑制约时对外部资本的依赖 [11][12] 运营挑战与执行关键 - 公司执行是逐个市场进行的，频谱清频义务可能延迟现金转换 [13] - 截至2025年12月31日，公司报告未来需向现有用户支付的重调频或交换费用大幅增至约4360万美元，高于2025年9月30日的3790万美元，这些要求可能压缩经济效益并延长时间线 [13] - 收款和收入确认也受各县的许可证交付时间表影响，公司活动包括县级宽带许可证的交换和销售，导致达到里程碑时时间分布不均 [14] 近期展望与关注要点 - 管理层预计2026财年将是实现GAAP净利润为正的第一年，得益于运营费用率降低、许可证交付加速以及频谱交换和销售带来的非经营性收益 [15] - 运营纪律包括在2026财年将运营费用率降低20% [15] - 同时，预估显示2027财年可能重回亏损，凸显了对里程碑进度和非经营性项目的依赖 [16] - 投资者需关注的关键指标包括：县级许可证交付节奏、已签约收益转化为现金的进度、以及可能拉长营运资本周期的清频成本速度 [16]

公司战略与产品发布 - 公司于2026年3月5日宣布启动一项聚焦计划，将其Spectrum Slicing™技术扩展到“军民两用”连接应用领域，目标市场是那些将可预测延迟、韧性和确定性性能与峰值吞吐量同等视为成功关键的环境 [1] - 该举措旨在扩大Spectrum Slicing™和PrismIQ™产品系列的可触达市场，同时利用公司现有的芯片和知识产权执行路线图 [2] - 公司将其Spectrum Slicing™平台定位为超越传统单信道竞争，通过实现智能频谱分配和频段内的并发信道利用，其架构符合行业向Wi-Fi 8演进过程中对超高可靠性的追求 [3] - 公司认为无线技术正进入一个“可靠性即新速度”的时代，客户在所有无线垂直领域都要求确定性性能、更低延迟和在竞争下的韧性 [4] 目标市场规模与增长 - 行业预测显示“军民两用”相关市场增长强劲，分析师预计整个无人机市场在2025年约为261亿美元，到2030年将达到约406亿美元 [2] - 无人机通信细分市场预计将从2024年的约24.6亿美元增长至2029年的约36.7亿美元 [2] - 关键任务通信市场预计到2030年将达到约341亿美元，反映了全球向弹性、实时连接加速转变的趋势 [2] 技术优势与产品性能 - 公司的AI驱动Wi-Fi Spectrum Slicing™平台通过PrismIQ™产品系列交付，可在单一频段内实现多个并发信道，从而为更多用户提供更多可用容量，而无需进行典型的权衡取舍 [7] - PrismIQ™为公司的Wi-Fi 8就绪解决方案提供支持，旨在为住宅、企业和工业物联网部署提供超高可靠性和大规模可预测性能，同时实现10倍性能提升和高达50%的延迟降低，即使对于传统设备也是如此 [7] - 公司通过智能缓解拥塞、实时分配频谱以及自主优化信道和链路密度，在最关键的时刻保持网络快速、公平和可靠，从而为服务提供商及其客户带来切实的经济效益，包括减少客户流失、提高效率以及在要求最苛刻的高密度环境中保持持续的高性能连接 [6] 公司基础与知识产权 - 公司是AI驱动Wi-Fi Spectrum Slicing™芯片解决方案和知识产权的行业先驱 [1] - 公司拥有26项已授权专利和3项与AI相关的待批专利，并采用资本效率高的无晶圆厂模式 [8] - 公司是Silicon Catalyst的投资组合公司，正在为未来的连接构建智能无线基础 [8]

文章核心观点 Inseego Corp 在 MWC 2026 上发布了其下一代云端SaaS BSS平台 Inseego Subscribe 该平台旨在帮助服务提供商降低获客成本 加速销售周期 并通过提供全面的商业与运营层 更有效地竞争并服务复杂的企业和政府客户 从而将其企业蜂窝连接转化为战略优势 [1][3][12] 平台定位与核心价值 - Inseego Subscribe 是一个运营商级SaaS平台 专为帮助服务提供商规模化 经济高效地销售 部署和运营复杂的企业及政府无线客户而设计 [2] - 该平台作为一个全面的商业和运营层 使服务提供商能够高效启动企业服务并实现货币化 包括通过运营商控制环境内的结构化自助服务 [2] - 该SaaS解决方案帮助服务提供商降低客户获取成本 加速销售周期 增加收入 提高留存率 并降低支持高价值企业和公共部门账户的持续成本 [3] - 平台使服务提供商能够向企业管理员提供自助服务能力 允许这些组织大规模管理治理 合规 设备和用户添加 运营控制和报告 而无需提供商持续干预 [6] 目标市场与客户需求 - 企业和政府客户对无线服务提供商的要求与消费市场截然不同 它们需要更大的控制力 更强的合规性 以及管理复杂用户关系的能力 同时还需控制成本 [4] - 该平台从零开始构建 旨在帮助服务提供商高效且规模化地满足这些需求 [4] 与传统方案的差异 - 与主要为消费用例和大型 低频交易设计的传统业务支持系统不同 Inseego Subscribe 使服务提供商能够提供符合复杂企业和政府要求的定制化用户体验 [5] - 它增加了一个现代化的SaaS层 管理从用户注册 配置到持续管理 报告和优化的完整用户生命周期 [5] 新一代平台的主要增强功能 - **简化的用户体验**：重新设计的用户体验简化了服务提供商报价 销售和管理企业服务的方式 采用CPQ风格的界面 将多屏幕交易简化为单一工作流 减少了销售和注册过程中的摩擦 [7] - **政府合同数字化**：平台将政府合同行项目数字化 并直接映射到运营商产品目录 从而自动化复杂的从合同到目录的工作流 这使服务提供商能更高效地扩展SLED和联邦项目 减少手动销售开销 并防止不合规或超范围的订单 [8] - **更快的集成**：新的API层简化了与运营商环境的集成 减少了引入新服务提供商和推出新服务所需的时间和精力 [9][10] - **自动化和智能工作流基础**：平台采用自适应架构 增强了现有自动化 并以AI驱动的智能转型为核心设计考虑 建立了更强的技术基础 [11] 在无线边缘战略中的角色 - 作为公司向云优先无线边缘平台更广泛演进的一部分 Inseego Subscribe 提供了商业和运营层 将企业蜂窝连接转化为服务提供商的战略优势 [12] - 通过将用户生命周期管理与公司的连接 安全和网络管理产品组合相结合 服务提供商获得了更安全 可扩展且可管理的方法 来为人员 场所和机器提供无线解决方案 [12] 公司背景与产品组合 - Inseego 是云优先无线边缘解决方案的领导者 提供跨人员 场所和机器的安全 弹性连接 [14] - 随着无线成为基础架构 公司将连接 管理 安全和用户生命周期管理统一到一个平台 在边缘协调蜂窝 卫星 Wi-Fi和新兴无线技术 [14] - 其产品组合包括5G固定无线接入路由器 MiFi移动路由器 Skyus品牌的物联网解决方案 以及包括 Inseego Connect 和 Inseego Subscribe 在内的云平台 [15] - 基于其在蜂窝技术方面的核心优势和长期领导地位 公司的解决方案使服务提供商和渠道合作伙伴能够大规模部署和管理企业级无线解决方案 [15] 发布与展示计划 - Inseego Subscribe 新版本将于今年下半年上市 [13] - 公司将在 MWC 2026 上展示该平台 并与合作伙伴和客户讨论其路线图 [13]

合作公告核心 - Anterix与高通技术公司扩大合作 旨在加速全国公用事业和关键基础设施运营商采用下一代连接技术[1] 合作战略意义 - 合作突显公司角色正从提供频谱接入转向提供完整的私有无线连接平台 该平台支持公用事业公司部署、运营和发展网络 以实现更安全的运营、更强的韧性和长期的电网现代化[2] - 合作旨在为公用事业公司提供清晰、可扩展的5G路线图 在提供即时运营价值的同时支持长期网络演进[4] - 基于美国联邦通信委员会将900 MHz频段扩展至10 MHz的决定 此次合作进一步确保了私有无线技术的前瞻性[4] 技术与产品细节 - 合作的关键成果是开发新型工业级物联网芯片组 专门针对大规模公用事业用例进行优化[3] - 高通的Snapdragon SDX35-3和SDX32-3物联网调制解调器将在公司的900 MHz宽带平台上提供4G和5G蜂窝连接 从而在电网边缘实现更强的分布式智能、运营可视性和弹性通信[3] - Snapdragon SDX35-3物联网蜂窝调制解调器已被公司活跃生态系统的成员采用 例如Easymetering 其AMI 2.0和电网边缘解决方案展示了公用事业拥有的私有无线如何支持电气化、分布式能源资源和增强的客户参与度 同时保持所需的可靠性与安全性[4] 市场地位与采用情况 - Anterix是公用事业领域关键任务私有无线宽带频谱的市场领导者[1][3] - 高通通过与市场领导者Anterix合作 重申了对公用事业市场的承诺 并为公用事业公司提供了构建更安全、更具弹性、互联的能源未来所需的芯片组创新[3] - 迄今为止 已有八家公用事业公司选择以Anterix技术为基础的私有无线作为下一代电网连接的基础[3]

公司财务表现与近期业绩 - 2025年第四季度营收为8230万美元，较2024年同期下降23% [1] - 2025年全年营收为3.387亿美元，较上年下降14.1% [1][7] 管理层展望与未来增长驱动 - 公司对2026年持乐观态度，设定营收指引在3.55亿至3.85亿美元之间 [2] - 增长动力预计来自四款新产品的推出，包括60 GHz点对多点解决方案，以及最近在亚太地区获得的一份价值数百万美元的专用网络合同 [2] - 尽管2026年第一季度可能遵循典型的季节性模式，但来自印度的强劲订单和北美一级运营商需求的稳定，使管理层对下半年更强劲的表现充满信心 [3] 公司业务与战略举措 - 公司为北美、欧洲、非洲、亚太、中东、印度和拉丁美洲的蜂窝运营商及其他无线服务提供商提供无线传输解决方案 [4] - 公司正通过采矿和能源领域的专用网络积极实现收入来源多元化 [3] - 公司正在通过认证二级供应商来缓解供应链成本（如上涨的内存价格） [3]

InterDigital在MWC26的核心展示 - 公司将在2026年世界移动通信大会（MWC26）上展示其在AI、无线通信和视频领域的突破性创新，这些创新旨在推动网络与设备能力升级，并催生新的设备形态、用户体验及服务 [1] - 展台位于5号展厅5C51展位，展示将重点聚焦AI与感知技术，这两大支柱将依托最新的无线通信创新技术，以支撑下一代网络和沉浸式视频体验 [1] - 公司首席技术官表示，其AI、无线通信和视频技术专长交汇，使公司能够以通盘视角构建互联世界，提供更智能、反应更迅速、更沉浸的创新技术和解决方案 [1] 展示的具体创新技术 - **AI赋能的远程操控**：展示AI赋能服务的潜力，例如远程车辆操作员借助实时视频在复杂环境中行驶，AI智能体增强操作员能力，即使在网络条件恶化时也能保持稳定的视频传输质量，确保安全驾驶 [4] - **协作感知技术**：与土耳其电信（Turk Telekom）携手展示全球首个基于初步6G基础架构的协作感知技术部署，该技术通过融合蜂窝网络与Wi-Fi信号的感知数据，为制造业、医疗、态势感知等用例提供实时、持续的感知结果 [4] - **领先的6G研究**：展示一系列前瞻性使能技术，旨在扩展网络容量并原生整合通信和计算能力，以满足生成式AI（GenAI）的高需求，并显著提升5G-A与6G时代一系列服务的用户体验 [4] - **触觉反馈技术赋能的流媒体**：与雷蛇（Razer）展示大规模传输触觉反馈内容的最新技术成果，并呈现双方通过创新、教育及标准化协作推动该技术普及的最新进展 [4] - **交互式AR体验**：展示由公司赋能的AR增强交互世界，凭借公司在3GPP与MPEG标准组织中对场景描述、数字人及触觉反馈标准的贡献，增强了沉浸感、真实性与感官反馈，提升用户AR体验 [4] 行业活动与标准参与 - 公司是由GSMA、ETSI、IEEE GenAI Net、ITU及TM Forum联合发起的“AI通信故障排查挑战赛”合作伙伴，该赛事邀请团队提交AI模型以识别解决方案，旨在构建更具韧性、效率更高且自动化程度更高的通信网络，获奖团队将在3月3日（周二）欧洲中部时间16:30-18:30的颁奖典礼上揭晓 [4] - 3月3日（周二），公司无线研究负责人兼Next G Alliance指导工作组副主席将受邀参与全球6G产业联盟高层对话，这是一场北美、欧洲及亚洲地区6G领导者之间的闭门对话，旨在凝聚全球6G发展共识，避免6G碎片化 [4] - 3月5日（周四），公司无线实验室负责人将受邀出席闭门圆桌论坛“6G社区圆桌论坛：从研究到现实：塑造6G发展路径”，该论坛汇聚产业界、标准组织及学术界的领导者，共同探讨6G系统进展以及从研究向标准化转化的实施路径 [4] 公司背景与业务模式 - 公司是一家专注于无线通信、视频、人工智能（AI）及相关技术的国际研发公司，设计和开发能够在各种通信和娱乐产品和服务中实现互联和沉浸式体验的基础性技术 [4] - 公司将创新成果授权给全球范围内提供相关产品和服务的公司，包括无线通信设备、消费电子、物联网设备、汽车及其他机动车制造商，以及提供视频流媒体等云服务的供应商 [4][5] - 作为无线通信技术的引领者，公司的工程师团队设计并开发了广泛应用于无线产品和网络的创新技术，涵盖从最早的数字蜂窝系统到5G以及当今最先进的Wi-Fi技术 [5] - 公司同时也是视频处理和视频编解码技术的先行者，并在人工智能研究方面投入大量研发力量，推动其与无线通信和视频技术的融合 [5] - 公司成立于1972年，并在纳斯达克上市 [5]

公司业务动态 - 公司获得一份多年期、价值数百万美元的嵌入式天线设计订单，用于北美一家主要移动网络运营商正在开发的下一代5G家庭连接平台 [1] - 该订单项目包括为5G固定无线接入路由器和配套的室内WiFi扩展器提供天线系统，以支持广泛部署 [1] 行业与产品 - 订单涉及下一代5G家庭连接平台，属于5G固定无线接入领域 [1] - 产品组合包括5G FWA路由器和配套的室内WiFi扩展器，体现了家庭无线连接解决方案的整合趋势 [1]