1. 国投证券国际视点：AI 信仰动摇引发科技股抛售，美 股四连跌，资金转向防御 港股三大指数昨天集体反弹，恒生指数升约 0.92%，国企指数升约 0.98%，恒 生科技指数升约 1.03%，市场情绪较前几日明显回暖。但大市成交金额回落至 1,831 亿元，主板总卖空金额约 379 亿元，占可卖空股票总成交金额升至约 23.24%。 南向资金流（北水）昨天反弹回升，净流入约 79 亿元，是自 11 月下旬以来净 流入金额最高的一天。港股通 10 大成交活跃股中，北水净买入最多的是小米 集团－W 1810.HK、美团 3690.HK、南方恒生科技 ETF 3033.HK；净卖出最 多的是中海油 883.HK。 板块方面，科技硬件板块表现最佳，其中光通讯概念领跑，长飞光纤光缆 6869.HK 大涨。苹果概念股亦集体上扬，主要受惠于供应链消息指苹果计划未 来两年大幅扩展智能手机产品线，并可能推出多款新旗舰机型，提振了市场对 相关零部件企业的预期。航空股延续强势，录得四连涨。11 月运营数据显示客 座率持续改善，加上国际油价因预期供应过剩及地缘政治缓和而有所下行，燃 料成本降低直接利好航企盈利修复，推动三大航及国泰航 ...

国有文旅服务企业印象大红袍(02695)于12月12日至17日中午招股。市场数据显示，截至周三(17日)上午 11时多，印象大红袍获券商借出约378亿港元孖展，以公开发售集资额1480万港元计，超购2553倍。 招股书提到，印象大红袍的业务包括三个主要业务分部：(i)演出及表演服务;(ii)印象文旅小镇业务;及 (iii)茶汤酒店业务。 印象大红袍的演出及表演服务分部包括三项主要服务：(i)标志性演出《印象大红袍》山水实景演出;(ii) 于2025年5月推出的新演出《月映武夷》;及(iii)为企业客户提供定制演出，该等企业通常委托公司在其 特别企业活动(如团建活动及年会)上进行表演。 董事拟将全球发售所得款项净额作以下用途：(1)约23.0%，将用于升级集团的标志性演出《印象大红 袍》山水实景演出;(2)约28.6%，将适用于(i)于2025年进一步发展印象建州美食主题街区，将其转化为一 个充满活力的景点，向旅客提供现有服务项目以外的演出艺术体验。(ii)于2026年进一步发展集团的印 象文旅小镇，优化周边景观，包括引入滨江大道。(iii)于2026年全面改造武夷茶博馆4A级景区;(3)约 20.0%，将用于 ...

据招股书，印象大红袍是一家国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山。根据弗若斯特沙利文的资 料，按文旅演出节目产生的销售收入计，印象大红袍在2024年中国文旅演出市场排名第八。公司的股份 自2017年1月20日起已于新三板挂牌(股票代码：870608)。 招股书提到，印象大红袍的业务包括三个主要业务分部：(i)演出及表演服务;(ii)印象文旅小镇业务;及 (iii)茶汤酒店业务。 智通财经APP获悉，国有文旅服务企业印象大红袍(02695)于12月12日至17日中午招股。市场数据显示， 截至周三(17日)上午11时多，印象大红袍获券商借出约378亿港元孖展，以公开发售集资额1480万港元 计，超购2553倍。 印象大红袍计划发行3610万股H股，一成于香港作公开发售，招股价为3.47港元至4.1港元，集资最多1.5 亿港元，每手1000股H股，一手入场费4141.4港元。印象大红袍预期将于12月22日挂牌，兴证国际、铠 盛为联席保荐人。 印象大红袍的演出及表演服务分部包括三项主要服务：(i)标志性演出《印象‧大红袍》山水实景演出;(ii) 于2025年5月推出的新演出《月映武夷》;及(iii)为企业客户提供定制 ...

财华社讯，12月12日，来自福建的印象大红袍（02695.HK）正式启动香港全球招股，将成为港股市场的"实景演出第一股"。 根据公告，印象大红袍拟全球发售约3610万股H股（视乎超额配股权行使与否而定），采用B机制发行。其中，香港公开发售为 361万股，占约10%，国际发售为3249万股，占约90%。另外采用"绿鞋"机制，有15%超额配股权。 印象大红袍每股发售价格为3.47港元至4.10港元，按照中位数3.79港元测算，且超额配股权未获行使，预期募资净额为1.104亿港 元。 目前，印象大红袍每手1000股，入场费为4141.35港元，香港发售顶头槌约为1800手，即顶格申购。 | | FINET | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 申請／成功 | | 申請／成功 | | 申請／成功 | | 申請/成功 | | 所申請 | 配發股份時 | 所申請 | 配發股份時 | 所申請 | 配發股份時 | 所申請 | 配發股份時 | | 香港發售 | 應付最高 | 香港發售 | 應付最高 | 香港發售 | 應付最高 | ...

公司上市与发行概况 - 公司计划全球发售36,100,000股H股，其中香港发售3,610,000股，国际发售32,490,000股，另有5,415,000股超额配股权 [1] - 招股日期为2025年12月12日至12月17日，最高发售价为每股4.10港元，每手1000股，入场费约4,141.35港元 [1] - 公司是国有文旅服务企业，自2017年1月20日起于新三板挂牌，股票代码870608 [1] 公司市场地位与核心资产 - 根据弗若斯特沙利文数据，按2024年文旅演出节目销售收入计，公司在中国文旅演出市场排名第八 [1] - 公司核心演出《印象·大红袍》2024年票房收入约人民币1.298亿元，在中国所有旅游山水实景演出中排名第三，在所有文化旅游演出中排名第十 [1][2] - 公司拥有《印象·大红袍》演出的独家表演权、商标权及收益权，协议稳固无明确终止期限，作为全国唯一根植于世界双遗产地、以茶文化为主题的大型户外实景演出，其资源与IP具备极高壁垒和不可复制性 [7] 核心演出运营数据 - 自2010年3月首演至2025年12月2日，《印象·大红袍》已累计上演逾6,700场，吸引观众超940万人次 [3] - 该演出2024年平均上座率保持在约75.7%的较高水平，2024年游客-观众转换率高达4.7%，远高于业界平均1.5%的水平 [3] - 印象大红袍相关的抖音账号已获得超过270万次点赞，粉丝超17万，多条视频观看量破百万 [3] 业务生态与协同模式 - 公司构建了“演艺+文旅小镇+主题酒店”的协同生态，致力于提供一站式深度文旅体验 [4] - 在核心演出基础上，公司于2025年5月推出室内演出《月映武夷》，以武夷山朱子理学文化为核心，与《印象·大红袍》形成文化主题及表演形态上的互补 [4] - 公司打造了以国家4A级景区“武夷茶博园”为核心的印象文旅小镇，整合美食街区、茶研习社等业态，并建造了配备50间特色客房的茶汤主题酒店 [4][5] - 公司设计“日游小镇、下午观《月映武夷》、夜赏《印象·大红袍》、入住茶汤酒店”的完整动线，通过产品打包与联合营销实现业务交叉销售与客流互导 [6] 行业发展趋势与市场前景 - 中国文旅市场正从观光游向深度体验游转变，兼具文化参与性和娱乐性的文旅演出迎来黄金时代 [2] - 2023年中国文旅演出市场票房收入约达人民币166亿元，较2022年同比增长约416.2%，2020年至2024年的复合年增长率约为68.8% [2] - 预计到2029年，中国文旅演出的票房收入将达到约人民币291亿元 [2] 公司竞争优势与股东背景 - 公司是国有控股企业，国有资本合计控股约78.1%，在资源获取和地方政策协同方面具备优势 [7] - 公司深度契合福建省将现场演出作为旅游增长核心动力的战略方向 [7] - 公司制定了积极的股东回报政策，承诺在港股上市后，在符合法律法规及可持续经营的前提下，积极考虑以现金、股票或两者结合的方式与股东分享经营成果 [7] 募集资金用途与发展规划 - 募集资金计划用于对《印象·大红袍》演出的视听设备、舞台效果进行系统性升级，项目预计于2027年完成 [8] - 资金将用于进一步开发印象文旅小镇，引入更多创新体验内容，项目预计2026年完成 [8] - 公司将寻求对优质文旅演出项目或相关企业的收购机会，以扩大市场影响力和业务版图，计划于2027年完成 [8] 公司发展战略与行业意义 - 公司通过“演艺IP +场景延伸”的模式，实现了文化价值与商业价值的统一，为其他拥有文化遗产资源的地区提供了借鉴 [9] - 公司有望从“武夷山文旅标杆”成长为全国性的文旅演艺运营商 [9] - 在“文化自信”与“旅游消费升级”的双重国策驱动下，优质文旅IP的价值将逐步凸显 [9]

印象大红袍预计于2025年12月22日在主板上市，兴证国际融资有限公司、铠盛资本有限公司为联席保荐 人。 印象大红袍(02695.HK)发布公告，公司拟全球发售3610.00万股股份，其中香港发售股份361.00万股，国 际发售股份3249.00万股，另有541.50万股超额配股权。招股日期为12月12日至12月17日，最高发售价 4.10港元，每手买卖单位1000股，入场费约4141.35港元。 公司2023年度、2024年度、2025年半年度截至6月30日止，净利润分别为4750.40万元、4285.90万元、 1022.60万元，同比变动幅度为1927.78%、-9.78%、-19.35%。（数据宝） 全球发售预计募资总额为1.37亿港元，募资净额1.10亿港元，募资用途为用于(i)于2025年进一步发展印 象建州美食主题街区；(ii)于2026年进一步发展公司的印象文旅小镇，优化周边景观；用于升级公司的 标誌性演出《印象·大红袍》山水实景演出；用于通过向现有文化旅游演出项目注入公司的管理经验和 创新的运营模式，取得另一个优质文化旅游演出项目；用于提升品牌形象及扩大业务影响力的宣传工 作，特别是提高升级 ...

全球发售与上市计划 - 公司计划全球发售3610.00万股股份，其中香港发售361.00万股，国际发售3249.00万股，另有541.50万股超额配股权 [1] - 招股日期为12月12日至12月17日，最高发售价4.10港元，每手1000股，入场费约4141.35港元 [1] - 预计于2025年12月22日在港交所主板上市，联席保荐人为兴证国际融资有限公司和铠盛资本有限公司 [1] 募资情况与资金用途 - 全球发售预计募资总额为1.37亿港元，募资净额约为1.10亿港元 [1] - 募资净额将用于：2025年进一步发展印象建州美食主题街区；2026年进一步发展印象文旅小镇并优化周边景观；升级标志性演出《印象·大红袍》山水实景演出；通过注入管理经验和运营模式获取另一个优质文化旅游演出项目；提升品牌形象及扩大宣传；用作营运资金和其他一般企业用途；升级票务管理系统及软件 [1] 公司主营业务 - 公司主营业务涵盖营业性演出、演出经纪、演出场所经营、文化艺术交流活动、票务代理、旅游开发策划咨询、旅游业务、景区管理、房地产租赁等 [2] 近期财务表现 - 2023年度净利润为4750.40万元，同比变动幅度为1927.78% [2] - 2024年度净利润为4285.90万元，同比变动幅度为-9.78% [2] - 2025年半年度（截至6月30日）净利润为1022.60万元，同比变动幅度为-19.35% [2]

12月12日，印象大红袍 (02695.HK) 发布公告，于12月12日-12月17日招股，公司拟全球发售约3610万股 股份，预期将于12月22日上市。 公司概况 | | | 截至12月31日止年度 | | 截至6月30日止六個月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2024年 | 2025年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | | | | | (未經審核) | | | 收入 | 63.039 | 143.887 | 137,200 | 51,517 | 55.884 | | 销售成本 | (45.861) | (60.765) | (62,307) | (25.976) | (32.131) | | 毛利 | 17.178 | 83.122 | 74.893 | 25.541 | 23.753 | | 其他收入及其他收益淨額 | 1,115 | 1.943 | 4,440 | 970 | 549 | | 金融資產預期信貸虧損撥備淨額 | (21 ...

印象大红袍（02695）于2025年12月12日-2025年12月17日招股，公司拟全球发售3610万股H股，其中香 港公开发售占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。每股发售价格为3.47-4.1港元。每手 1000股H股，预计H股将于2025年12月22日（星期一）上午九时正（香港时间）开始在联交所买卖。 集团是一家国有文旅服务企业，总部位于福建省武夷山。根据弗若斯特沙利文的资料，按文旅演出节目 产生的销售收入计，集团在2024年中国文旅演出市场排名第八。集团的业务包括三个主要业务分部： （i）演出及表演服务；（ii）印象文旅小镇业务；及（iii）茶汤酒店业务。集团的演出及表演服务分部 包括三项主要服务：（i）标志性演出《印象‧大红袍》山水实景演出；（ii）于2025年5月推出的新演出 《月映武夷》；及（iii）为企业客户提供定制演出，该等企业通常委托集团在其特别企业活动（如团建 活动及年会）上进行表演。 假设发售价为每股H股3.79港元（即指示性发售价范围的中位数）且超额配股权未获行使，经扣除包销 佣金及集团就全球发售应付的其他估计开支，集团估计集团将从全球发售中获得所得款项净额约1.1亿 ...

集团的演出及表演服务分部包括三项主要服务：(i)标志性演出《印象‧大红袍》山水实景演出；(ii)于 2025年5月推出的新演出《月映武夷》；及(iii)为企业客户提供定制演出，该等企业通常委托集团在其特 别企业活动(如团建活动及年会)上进行表演。集团的主要重点是标志性演出－《印象‧大红袍》山水实景 演出。根据弗若斯特沙利文的资料，该演出为福建省首个大型户外山水实景演出，历来及于往绩记录期 一直是集团的主要收入来源。 假设发售价为每股H股3.79港元(即指示性发售价范围的中位数)且超额配股权未获行使，估计集团将从 全球发售中获得所得款项净额约1.104亿港元。根据集团的战略，集团拟将全球发售所得款项净额用于 以下用途：约23.0%将于2027年悉数用于升级集团的标志性演出《印象‧大红袍》山水实景演出；约 28.6%将于2026年悉数用于创新集团的印象文旅小镇；约20.0%将于2027年悉数用于取得另一个文化旅 游演出项目；约11.0%将于2027年悉数用于提升品牌形象及扩大业务影响力的宣传工作；约7.4%将于 2027年悉数用于升级集团的票务管理系统及其他软件；及约10.0%预期将于2027年悉数用作营运资金和 ...