报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 从中期增长角度看本轮游戏行情有持续性，游戏投资有中期四大逻辑，包括需求端的新市场和新玩法、部分公司能力提升、品类差异化竞争、工业程度提升实现螺旋式上升 [2] - 恺英投资企业AI陪伴产品测试超预期，国内AI应用进入商业化兑现期 [2] - 潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的值得持续推荐 [2] - 分众传媒合作支付宝碰一碰，有望带来媒体网络价值重估，收购新潮传媒预计对成本端有积极影响 [2] 各部分总结 游戏行业 - 推荐新品验证中期增长驱动的巨人网络、世纪华通、吉比特、心动公司等；储备新品未上线但赔率突出的三七互娱、恺英网络、哔哩哔哩等；以及神州泰岳、完美世界等其他公司 [2] - 展示了腾讯控股、网易、神州泰岳等多家游戏公司的估值表，包含总市值、营业收入、归母净利润、PE等数据及同比变化 [4] AI应用领域 - 从商业化进展角度推荐AI创意生成的快手、美图；AI广告方面的腾讯和哔哩哔哩；AI陪伴的恺英网络、上海电影；AI电商的焦点科技；AI教育的新东方、视源股份、豆神教育等 [2] 悦己消费领域 - 推荐泡泡玛特关注相关IP热度接力；网易云音乐受益于付费用户高增；阿里影业更名大麦娱乐，演唱会票务和IP衍生品业务有增长；布鲁可关注下半年市场拓展 [2] 广告行业 - 分众传媒合作支付宝碰一碰，拟收购新潮传媒，预计对成本端有积极影响 [2]

核心观点 - 18岁rapper亚细亚旷世奇才凭借叙事说唱《莫愁乡》全网爆火，B站MV播放量超700万，网易云评论过万并登顶热搜榜第一，引发大量二创[4] - 中文说唱进入2.0时代，从早期炫富diss转向描述底层生活的"平民叙事"，代表作品包括《工厂》《老百姓freestyle》等[13] - 刷怪笼录音室成为草根rapper孵化器，通过抽象风格获取初始流量后转向音乐创作，计划开展全国巡演《平民说唱歌手》[15][17] 艺人成长路径 - 亚细亚旷世奇才15岁辍学，做过美发学徒和服务员，用一年工资购置音乐设备[6][7] - 其创作灵感源于真实生活困境，如《莫愁乡》歌词来自对姥姥衰老的焦虑梦境[6] - 通过刷怪笼直播录音棚获得曝光，首次直播观众达1-2万人时情绪失控落泪[11] 作品数据表现 - 《莫愁乡》MV在B站播放量突破700万，衍生大量reaction/AI翻唱/鬼畜二创[4] - 网易云音源评论量超1万条，登顶平台热搜榜首[4] - 2024年10月发布的专辑《夜宿钉》展现其事业低谷期的创作状态[9] 行业生态变化 - 叙事说唱崛起，2023年《工厂》走红后，2024年《莫愁乡》《老百姓freestyle》持续引爆市场[11] - 刷怪笼通过"说唱复制人"等抽象内容获取流量，已孵化诺米等成功案例，其《谢天谢地》带火"成都迪士尼"打卡地[15] - 主流选秀节目《中国新说唱》仍是rapper重要晋升通道，但草根选手多止步海选[17] 运营策略 - 刷怪笼采用"先抽象后转型"路径，初期通过凶狠凯蒂《香香瑜伽裤》等猎奇作品吸引关注[15] - 主理人歪歪亲自参与MV拍摄，选择成都城中村实景拍摄以强化平民叙事风格[15] - 艺人通过小号刷评论等原始方式积累初期流量，现转向系统化运营巡演[14][17]