报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 东好亚移动游戏下载量强劲变现潜力大，2025年第一季度下载量全球排第二，收入排第七，庞大用户群、完善支付体系和高智能手机普及率将释放收入潜力 [31][32] - 各国家亮点不同，如印度尼西亚模拟与街机类下载量领先，泰国体育类游戏收入领先等 [45][51] - 《Mobile Legends: Bang Bang》通过超本地化互动策略在东好亚市场取得成功 [69] - 东好亚发行商在全球舞台表现出色，2024年新装总量突破58亿次，2025年第一季度多样类型与本土工作室上榜 [91][107] 根据相关目录分别进行总结 东好亚移动游戏市场概览 - 2025年第一季度东好亚移动游戏总下载量19.3亿次，全球排第二，环比增3%；应用内购收入6.25亿美元，全球排第七 [32] - 印度尼西亚下载量领先，2025年第一季度达8.7亿次，环比增9%；泰国收入领先，为1.62亿美元 [34] - 街机和模拟器类下载量居前，策略、角色扮演和射击类游戏收入领先 [38] 东好亚国家亮点 印度尼西亚 - 模拟与街机类游戏下载量领先，多人在线战术竞技类/策略类游戏收入居首，射击游戏增长迅猛，如《Garena Free Fire》季度收入环比增长50％ [45] - 《Block Blast!》下载量增长领先，《Last War: Survival》等策略性生存类新游戏和《Magic Chess: Go Go》等新兴力量盈利能力强 [47] 泰国 - 模拟类游戏下载量位居前列，《Block Blast》推动益智竞技类游戏下载量环比暴涨118％；实际体育类游戏收入最高，大逃杀类和金币掠夺类游戏收入也有增长 [51] - 《Ragnarok M: Classic》引领收入增长，市场收入格局多样化 [53] 越南 - 4X策略类游戏主导增长，益智&休闲类游戏下载量激增，核心类游戏注重多样化沉浸式体验 [56] - 《Roblox》下载量冠军，《Garena Free Fire》下载量排名第二，本地热门游戏和国际作品表现活跃 [58] 菲律宾 - 射击游戏子类带动下载量和收入增长，4X策略类与MOBA类游戏成绩不俗 [60] - 《Block Blast!》下载量冠军，《Mobile Legends: Bang Bang》引领整体收入和增长排名 [64] 案例研究：Mobile Legends Bang Bang - 《Mobile Legends: Bang Bang》自2025年第一季度起稳居东好亚地区收入榜首，得益于超本地化互动策略，如融入本地文化元素、举办专属电竞赛事等 [69] 东好亚发行商在全球舞台上的表现 - 2024年东好亚移动游戏发行商新装总量突破58亿次，越南三家发行商跻身全球下载量前15名 [91] - 2025年第一季度越南发行商掀起生存主题浪潮，如《456 Run Challenge》等游戏在排行榜攀升 [94] - 新加坡Garena旗下《Free Fire》全球下载量独占鳌头，越南Kanel旗下《Car Race》成为全球领先的付费游戏 [107]

公司概况 - 麦吉太文是一家成立于2013年的北京游戏公司，专注于休闲游戏出海，尤其在三消融合品类表现突出[3][6][13] - 公司旗下两款主力产品《Matchington Mansion》和《Project Makeover》2020-2024年全球双端总收入达76亿元人民币[4][49] - 创始人顾智龙为清华大学计算机系毕业生，曾任职Google并创立齐乐互动，2013年二次创业成立麦吉太文[7][8][13] 核心产品表现 - 《Project Makeover》2024年稳居欧美三消融合品类收入Top4，年收入超1亿美元[3] - 《Project Makeover》上线首月流水达2600万美元，两个月下载量突破1400万，进入130个国家免费榜Top10[22][48] - 《Matchington Mansion》通过AppLovin战略投资后收入猛增，成为公司首个爆款产品[21][47] 商业模式创新 - 首创"三消+模拟"混合玩法：《Matchington Mansion》融入房屋建造经营，《Project Makeover》聚焦女性向妆容/服装/装修三层改造[30][34][36] - 通过剧情深化产品差异化：《Project Makeover》以素人改造为主线，精准捕捉欧美女性用户心理[39][40] - 2017年收购libigame 70%股份，强化儿童与女性游戏赛道布局，奠定玩法融合基础[18][19] 行业竞争格局 - 海外三消市场头部固化，Dream Games《Royal Match》和King《Candy Crush Saga》长期垄断畅销榜[43][44] - "三消+XXX"模式成为非头部厂商主要突围路径，麦吉太文通过玩法融合实现品类创新[45][46] - 2024年新品《Modern Community》表现不及预期，收入大幅下滑[50][51] 近期动态 - 母公司AppLovin被做空并指控广告欺诈，导致股价震荡并打包出售麦吉太文[1] - 2024年公司裁员超50%市场团队，赔偿方案n+1，可能受出售事件或新品失利影响[1][5][54]