公司基本情况 - 公司成立于1993年2月23日，于1999年6月23日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是一家集科技投资和地产开发于一体的企业，所属申万行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [1] - 公司注册地址为浙江省衢州市，办公地址为浙江省杭州市 [1] - 公司概念板块包括乡村振兴、数据确权、互联金融核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.51亿元，在行业69家公司中排名第43位 [2] - 行业第一名保利发展营收1737.22亿元，行业平均营收为117.27亿元，中位数为19.38亿元 [2] - 主营业务构成中，房地产营收6.26亿元，占比88.53% [2] - 2025年三季度净利润为4.19亿元，行业排名第9位，行业平均净利润为-7.07亿元 [2] - 行业第一名保利发展净利润65.15亿元，行业净利润中位数为-936.87万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为56.66%，低于行业平均的60.51% [3] - 2025年三季度公司毛利率为21.61%，高于行业平均的19.19% [3] - 去年同期公司毛利率为41.48% [3] 股权结构与股东情况 - 控股股东是衢州智宝企业管理合伙企业（有限合伙），实际控制人为衢州工业控股集团有限公司 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为11.1万，较上期增加7.63% [5] - 户均持有流通A股数量为7.66万，较上期减少7.09% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股9853.76万股，相比上期减少1590.70万股 [5] - 南方中证500ETF（510500）持股6196.33万股，相比上期减少161.36万股 [5] 机构观点与未来展望 - 国泰海通证券维持对公司"增持"评级 [6] - 上海亚龙壹号院累计销售额突破220亿元，登顶全国单盘销冠 [6] - 公司拟收购先导电科，积极转型硬科技赛道 [6] - 控股股东衢州工业控股集团有限公司资产总额达1750亿元，其"城投 + 产投 + 创投"模式有利于公司发展 [6] - 国泰海通证券给予公司2025年1.6倍动态PB，预计2025-2027年EPS分别为0.21元、0.28元和0.33元 [6]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入7.07亿元同比下降94.39% 归母净利润2.60亿元同比下降83.07% 主要受房地产结算收入较少影响 [3] - 同期合同销售面积21.62万平同比上升4.04% 合同销售收入184.24亿元同比大幅上升325.86% [3] - 上海亚龙壹号院2025年累计销售额突破220亿元 成为全国单盘销冠 [3] 战略转型 - 拟收购先导电科95.4559%股份 进入高端先进材料制造领域 标的公司拥有高端溅射靶材完整技术链 产品应用于半导体、显示面板及光伏行业 [4] - 公司对高科技企业投资累计超100亿元 加快向"高科技投资赋能+地产资产管理"战略转型 [2] - 截至2025年上半年末持有495.21亿元股权投资规模 被投企业拥有国产自主可控技术和数字化技术 有望受益于股权投资增值收益 [4] 股东资源 - 控股股东衢州工业控股集团资产总额达1750亿元 重点发展产业投资和产城融合两大板块 [5] - 工业集团搭建"城投+产投+创投"模式 健全股权基金投资、供应链服务、设备融资租赁等资本招商服务链条 [5] - 通过智造新城、衢州综保区、衢饶示范区等开放平台 辐射带动新能源、新材料、高端装备产业集群发展 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.21元、0.28元和0.33元 2025年BPS为5.39元 [2] - 给予2025年1.6倍动态PB 合理价值8.09元 对应2025年动态PE为38.52倍 [2]