文章核心观点 - 2026年开年以来，基金投顾调仓节奏加快，近650个组合中有178个在1月进行了调仓，增配低估值价值型基金成为共识，同时在大类资产和行业层面进行了显著调整 [1] - 基金投顾普遍增配A股及债券，减配现金、美股及港股，行业维度增配有色金属、电子、通信，减配生物医药、汽车及银行 [1] - 展望后市，部分投顾机构建议围绕“出海+科技”两条主线布局，亦有观点认为港股估值安全边际显现，布局窗口正在打开 [1][7] 基金投顾调仓概况 - 2026年1月，总计近650个基金投顾组合中有178个发生了调仓行为 [1][2] - 低估值价值型基金获增配比例较大，增配比例最高的产品包括永赢融安、华泰柏瑞红利低波ETF联接、中金沪深300指数增强、富国中证价值ETF联接等 [1][2] - 嘉实财富权益甄选组合在市场震荡后，增加了经济复苏方向基金的配置，减配涨幅较大的中证500产品，动态平衡医药基金，例如将广发中小盘精选混合C的配置比例由10%提升至11% [2] 大类资产配置调整 - 基金投顾在大类资产配置上增配A股、债券，减配货币及现金、美股、港股等资产 [1][2] - 银华基金旗下银华天玑—90后成长未来组合将债券型基金仓位由39%提升至44%，降低了混合型和股票型基金仓位，并清仓了易方达信用债债券 [4] - 华夏财富旗下华夏权益优选组合增加了处于估值低位的食品饮料资产配置比例，新增持仓华夏食品饮料ETF联接A（2.2%）和广发价值领先（1%），同时将华夏价值精选混合A持仓比例由8.1%提高到8.3% [4] A股行业配置调整 - 基金投顾在A股配置上增配有色金属、电子、通信、非银金融、计算机等行业 [1][3] - 减配的行业包括医药生物、汽车、交通运输、银行、食品饮料 [1][3] - 富国基金旗下富国带你投数字经济组合在科技板块增加了通信行业比重，减少了计算机行业比重，并针对AI端侧落地、半导体设备材料、国产芯片等电子细分领域精选基金 [5] 后市布局主线与观点 - 广发基金投顾建议围绕“出海+科技”两条主线布局，一方面关注有全球需求支撑的顺周期行业，另一方面留意AI和出海交叉领域里供需偏紧的细分方向，操作上保持均衡配置 [7] - 对于AI板块，国内政策推进“人工智能+”行动，产业链及大厂加码AI投入，国产算力需求真实存在，投资关键可能是寻找业绩能逐步验证、商业模式形成闭环的优质标的 [7] - 华夏财富认为港股或迎来布局时间窗口，吸引力来自估值处于历史中低水平提供的安全边际，以及流动性改善预期的共振，且历史数据显示春节假期后港股市场往往有“红包行情” [7]

基金投顾调仓行为概览 - 2026年1月，在总计近650个基金投顾组合中，有178个组合进行了调仓 [1] - 调仓共识为增配低估值价值型基金，永赢融安、华泰柏瑞红利低波ETF联接、中金沪深300指数增强、富国中证价值ETF联接等产品获增配比例最高 [1] - 多家机构旗下投顾组合在开年后更新调仓动态，以应对市场变化 [2] 大类资产配置调整 - 基金投顾组合普遍增配A股及债券资产 [1] - 基金投顾组合同步减配现金资产、美股及港股持仓 [1] - 具体大类资产配置变化为：增配A股、债券，减配货币及现金、美股、港股 [2] A股行业配置调整 - 在行业维度上，基金投顾增配有色金属、电子、通信、非银金融、计算机 [1][2] - 在行业维度上，基金投顾减配生物医药（医药生物）、汽车、银行、交通运输、食品饮料 [1][2] 代表性投顾组合调仓案例 - 嘉实财富权益甄选组合增配广发中小盘精选混合C至11%，并新增持仓财通资管均衡臻选混合A（8%）和万家双引擎灵活配置混合A（5%）[2] - 银华天玑—90后成长未来组合将债券型基金仓位由39%提升至44%，并清仓易方达信用债债券 [3] - 华夏权益优选组合新增持仓华夏食品饮料ETF联接A（2.2%）和广发价值领先（1%），并将华夏价值精选混合A持仓比例由8.1%提高到8.3% [3] - 富国带你投数字经济组合在科技板块内调整配置，增加通信行业比重，减少计算机行业比重，并在电子板块精选AI端侧、半导体等细分领域基金 [4] 后市布局主线与观点 - 广发基金投顾建议围绕"出海+科技"两条主线布局，关注有全球需求支撑的顺周期行业及AI与出海交叉的供需偏紧细分方向 [4] - 对于AI板块，认为国内政策推进"人工智能+"，产业链投入加大，国产算力需求真实存在，需关注业绩能验证、商业模式闭环的标的 [5] - 华夏财富认为港股估值安全边际显现，布局窗口正在打开，吸引力来自历史中低水平的估值与流动性改善预期的共振 [5] - 历史数据显示，港股市场在春节假期后常呈现"红包行情"，表现普遍优于节前 [6]

投资理念与团队策略 - 坚持系统化投资信念，不被短期市场波动左右，力求构建稳健高效的指数增强体系，为投资者创造长期稳健的超额收益 [1][4] - 量化投资需“低头种地”与“抬头看天”并重，既要高效处理海量数据，覆盖全市场数千只股票信息，也要具备把握趋势的大局观，不断迭代投研方法 [4] - 更加看重团队作战，依靠整体投研实力和体系化投资框架提升账户业绩表现，终极目标是实现长期、稳定、可解释的超额回报 [4][6] 量化策略框架与特色 - 采用“基本面量化策略”与“算法驱动类策略”双轮驱动的策略框架，结合自上而下与自下而上、线性逻辑与非线性思维构建Alpha策略 [5] - 前瞻性开发和应用全方位、多维度的分域非线性模型，以应对市场有效性提升和股票数量扩容的挑战 [5] - 策略特色包括分域非线性基本面策略、多频段多模态AI人工智能算法，以及多模型多路径多策略框架，实现多维度风险分散 [5] 产品业绩与表现 - 中金中证500指数增强A自成立以来累计单位净值增长率为123.32%，超基准回报109.18%，连续8个完整年度（2017-2024）均取得正超额 [7][12] - 中金沪深300指数增强A自成立以来累计单位净值增长率为102.90%，超基准回报59.76%，在成立以来的8个完整年度中连续7年取得正超额（2018-2024） [7] - 优秀风险收益比得益于完善的投资策略框架和系统化决策流程，打造了事前可预判、事中可观测、事后可归因的全天候体系化投资能力 [7] 新产品特点与市场定位 - 中金中证全指指数增强基金是对A股的“全覆盖”产品，行业和个股分布分散，风格均衡，选股空间大，是配置A股市场的“全家桶”优质工具 [1][8] - 该产品兼具防御性与成长性，能有效分散单一板块风险，避免因押注特定风格导致的波动 [10] - 指数增强型基金作为公募量化基金占比最高的产品形式，凭借稳健超额收益、明确跟踪误差和偏低费率，市场占有率稳步提升 [10] 行业展望与发展契机 - A股市场在经历三季度显著上涨后，进入短期震荡整固与中长期趋势向好阶段，“十五五”规划有望引领经济发展新篇章，为挖掘市场长期主线提供基本面依据 [9] - 指数增强的投资框架深度契合政策对提升投资者回报、优化资产配置功能的核心诉求，在行业高质量发展背景下有望获得更多市场关注 [10][11] - 在证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》指引下，贴近基准、风格稳定、超额收益稳健的投资策略或将迎来发展机遇 [11]

基金经理王阳峰的投资理念与方法 - 致力于将钱学森系统工程管理方法应用于投资实践，建立科学严谨的投研流程，设计能抵抗不确定性风险和干扰因素的投资系统 [1] - 通过均衡配置和分散持仓，严格约束市场、行业、风格和个股风险，控制组合相对于基准的偏离，追求稳定可持续的超额收益 [2] - 结合基本面和技术面，融合工程控制论和人工智能大数据技术，开发全频段、多模态的线性和非线性策略 [2] - 运用最优控制、自适应控制等方法对投研流程进行全生命周期精细化管理 [2] - 管理的中金沪深300指数增强、中金中证1000指数增强等产品基本实现了较为稳定的相对指数基准的超额收益 [2] 量化指增产品的特点与优势 - 要求指数成分股占基金非现金资产的80%以上，全市场选股比例低于20%，既控制偏离度又为超额收益留出空间 [3] - 分散化持仓、严格控制风险、获取稳定超额收益的打法，与其他高弹性、高持仓集中度的产品相比更具稳定性 [3] - 超额收益高度可量化、可归因，天然更易实现浮动管理费与业绩的直接挂钩 [4] - 在行业轮动与风格切换中，行业均衡、持仓分散的特点能够减少轮动中的损耗 [6] - 市场活跃通常能为指增产品创造显著的超额收益空间 [6] 量化指增产品的发展前景 - 量化指增产品有望承接传统主动权益产品的客群和资金流入，发展空间会更为广阔 [1] - 量化投资的系统化组合投资理念有望被更广泛的从业者和投资者接纳，或逐步成为市场主流的投资方式 [4] - 宽基指增是近些年指数类产品规模增长的重要来源，未来有望持续承接市场对类宽基指数产品的配置需求 [5] - 行业指增、风格指增等有望成为未来新型指增产品的布局方向 [5] - 量化投资赛道为中小型基金公司提供了重要的破局契机，可通过专业化、精细化的深耕策略在细分领域建立竞争优势 [6] 中金基金的量化投资策略 - 具有全方位、多维度的分域非线性基本面策略，通过分域方法开发更精细的非线性模型 [6] - 采用多频段、多模态的AI算法，整合不同时间尺度和多种模态的数据，开发AI深度学习模型 [6] - 打造多模型、多路径、多策略框架，有机融合不同基金经理、不同策略体系、不同研究路径的组合管理架构 [6] - 搭建了涵盖宽基ETF、指数增强和特色指数三条核心产品线的业务布局 [7] - 中金中证优选300指数基金实践"巴菲特式价值投资"，注重基本面与估值的匹配，为投资者创造了较为丰厚的回报 [7] 市场环境与投资机会 - A股市场整体向好的态势有望延续，国内经济增长内生动能有望在政策持续推动下进一步释放 [7] - 沪深300指数的市净率处于过去十年约30%分位，估值处于合理区间，A股资产具备一定的配置价值 [7] - 对于风险偏好较低的投资者，可侧重配置红利价值风格及大盘价值类产品 [7] - 对于风险偏好较高者，可重点考虑配置中小盘指数增强类产品，中小市值宽基选股空间更大 [7] - 机器人、国产算力、创新药、新消费等赛道轮番成为市场热点，指增产品能广泛挖掘市场机会 [6][7]